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l****c
发帖数: 38 | 1 中概股，这是指经营主体位于我国内地，但又在老美证券市场上市的企业。按照统计，
目前共有249家这样的企业。而频频被做空，是指近期，接连爆出中概股企业被做空机
构做空的新闻来。
至于，这些“闲的蛋疼”的做空机构，是否还做空了其它企
业，因为众所周知的原因，不清楚。只是，中概股企业因为在我国内地经营，以至于每
每引来高度的关注。那么，这做空机构为啥屡屡做空中概股企业呢？
因为中概股企业常常有“瑕疵”。这里，我说的是“瑕疵”
，至于这个瑕疵是大，是小，对企业而言，是致命的，还是“小问题”，改正就好，那
就只能具体问题具体分析了。
一般来说，我国有14亿人口，经过了40多年的开放改革，目
前人均GDP已经超过1万美元了，这样庞大的市场，总是对企业的经营发展充满了想象力
。同时，这样的有经济实力的庞大市场，往往就成了国外投资者高度看重的地方。
任何一种经营模式，任何一种商品，任何一个服务，只要拿
这有经济实力的14亿人来说，起码，企业的各种经营数据，无论如何判断，都是很有底
气的。如此以来，只要有合适的经营模式，几乎没有门槛的老美证券市场就成了国内众
多“创新”企业的热地。
不过，很多时候，国内的企业管理者或者企业家，在经营企
业的过程中，缺乏耐心，更别提什么基业长青了，都崇尚的是“赚快钱”。急功近利的
心态之下，各种以“包装”名义，搞出来的“造假”事屡屡发生。
这些“瑕疵”，要是在国内证券市场上，无非就是罚款60万
以内，与企业“造假”获得收益相比，完全是不可等量。然而，这是已经发展了上百年
的老美证券市场，具备了健全的管理制度，对所谓的各种“猫腻”，都有惩罚性的措施。
如此，中概股企业，一边讲述着中国庞大市场的故事，一边
在学习着用老美证券市场的规则行事。而很多时候，不经意间，总有种种“瑕疵”出现
。此时，这众多的做空机构，犹如饥饿的老虎样的扑了上来。当然了，这些做空机构都
是要下本钱的。
毕竟，健全的老美证券市场上，即就是做空，也能通过融资
融券获得足够的收益。比如说，瑞幸咖啡的做空机构，浑水等就因此而获得了7亿美元
。尽管，为了有理有据的做空中概股企业，比如说瑞幸咖啡吧，做空机构92名全职调查
员和1418名兼职调查员，在我国2213家门店蹲点，录集了11260小时的门店录像，并收
集到25843张小票，大量的内部微信聊天记录，等等。
显然，中概股企业总是或多或少有“瑕疵”，而做空机构简
单粗暴的收集证据后，就有足够的底气屡屡被做空了。比如说，1月31日浑水发布了89
页报告做空瑞幸咖啡的报告，使得最短时间IPO，以对标星巴克为目标的瑞幸咖啡当日
下跌20%。而被做空机构盯上以后，瑞幸咖啡在4月2日被迫自曝虚增22亿营业额，随后
，股价暴跌80%，缩水350亿人民币，到今天已经直接停盘了。
还有，4月3日发布2019年财报的跟谁学，被做空机构
Grizzly公开了50多页的做空报告，指出有财务造假、刷单虚增学生人数、老股东抛售
股票等问题。而4月7日好未来遭遇做空。同日，爱奇艺也遭遇到Wolfpack Research和
浑水的看空。
被做空的中概股企业，在证券市场的表现，无一例外都是股
价暴跌，市值缩水。不过，爱奇艺公司很快就针锋相对的进行了回应。爱奇艺股价在下
跌14%，后又上涨，收盘时总市值还上涨4亿美元。只是，这好未来与跟谁学就没有这样
的好运气了，或者说否认的底气了。其中，好未来自曝，在内部审计中发现，有员工有
虚增销售额的不当行为。
想想也够悲催的。浑水公司曾经做空过18家中概股企业，有
6家因此被迫退市。最有有名的就是分众传媒和辉山乳业了，前者被迫私有化退市，而
后者债务缠身后，被摘牌。当然了，也有如新东方，直接硬怼，股价先降后升。要知道
，要想如新东方一样，就得有理有据的证明企业“瑕疵”，并非故意之类的。
从某种程度上来说，这些做空机构犹如“啄木鸟”一样，将
任何有“瑕疵”的企业曝光出来，能够自我改正的，重新健康的发展；而有表面的“瑕
疵”，实际上病入膏肓的，那就只有“死亡”了。经过这样的洗礼之后，有且只有好的
企业才能存在，而因此也才能吸引到足量的投资者。
或许，有人会说，这做空机构专门针对中概股企业，是否有
阴谋论的成分？说实话，做空也是有风险的。就如新东方样的，做空机构未必能够获利
。做空机构做了大量的调查研究，可是并没有，或者不足以证实企业是有意造假，如此
就只能承担失误的损失了。只是，目前看来，这做空机构对中概股的做空，往往都是准
备充分，调查确实的。就如瑞幸咖啡样、好未来样的。尽管都是起初否认，可后来都得
自我曝光“瑕疵”。
至于，爱奇艺是否会遭遇瑞星咖啡样的可能，这很值得打个
问号。爱奇艺老总说，邪不压正，看看谁会赢。可问题是，回应做空机构的，应该是有
理有据的确实证据。没有足够的实锤，指望着诉诸司法，恐怕未必能够赢得被做空吧。
要知道，瑞幸咖啡承销商是瑞信、大摩和中金，审计是安永，都是大牌的国际中介机构
，不也最后翻把了吗？
总之，做空机构频频做空中概股，只是因为中概股“瑕疵”
多而已，与阴谋论无关，纯粹是是有利益可得罢了。 | i********o
发帖数: 43 | | h***1
发帖数: 2263 | 3 珍惜生命，远离中概股。
【在 l****c 的大作中提到】
: 中概股，这是指经营主体位于我国内地，但又在老美证券市场上市的企业。按照统计，
: 目前共有249家这样的企业。而频频被做空，是指近期，接连爆出中概股企业被做空机
: 构做空的新闻来。
: 至于，这些“闲的蛋疼”的做空机构，是否还做空了其它企
: 业，因为众所周知的原因，不清楚。只是，中概股企业因为在我国内地经营，以至于每
: 每引来高度的关注。那么，这做空机构为啥屡屡做空中概股企业呢？
: 因为中概股企业常常有“瑕疵”。这里，我说的是“瑕疵”
: ，至于这个瑕疵是大，是小，对企业而言，是致命的，还是“小问题”，改正就好，那
: 就只能具体问题具体分析了。
: 一般来说，我国有14亿人口，经过了40多年的开放改革，目
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