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发信人: burst (破碎虚空), 信区: Military
标 题: 反映中国经济加速下行的镜子 - 京东财报重点分析
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Mar 4 15:24:49 2018, 美东)
美东时间3月2日,京东集团(NASDAQ:JD)于开盘前发布了2017年Q4及和全年业绩。对
于京东,投资人最关心的一是增速、二是效益、三是结构。财报发布后,京东股价在盘
前交易中下跌7.1%,开盘后放量大跌近9%,至收盘时跌幅收窄为5.2%。
2017年Q4,京东存货周转天数为38.1天,2016年同期为37.6天。
京东“应付账款”主要由第三方卖家货款沉淀而成。2013年,京东应付账款仅有3650万
。2017年末达到186亿,膨胀508倍!
近年来,京东应付账款周转一直在变慢。2017年末平均周转天数为59.1天,较2016年末
延长了7天。
2016财年,京东开始披露“自由现金流”(Free cash flow),其源泉并非利润而是“
经营活动产生的现金流净额”:不必盈利,只需占压货款可以制造“现金净流入”,进
而形成所谓的“自由现金流”。
在占压供应商186亿的背景下,2017年京东取得15.7亿利息净收入(收到利息减支出利
息),这笔“进项”让报表好看许多,最后只亏了1172万(2016年亏损34亿)。
把欠的钱称为“自由现金”有些牵强,把欠的钱借给债主还赚到十几亿利息令人感动!
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