s**********r
发帖数: 379 | 1 大家都知道，比特币最多只有21 million。所以大家都说，比特币限量发行，无法砸盘
。只会无穷的高下去。那么，高盛真的没办法砸盘比特币吗？
有金融常识的人都知道，假如一家公司只有21 million股，股价是$1,000一股，这家公
司有10,000名股民，假如每人持有2100股，这家公司也是不再发行新股，公司的盈利很
好，如何做空这家公司？
这家公司的股东都看好其股票，基本没人愿意买，所以，股价很快翻倍到$2,000。现在
，庄家高盛隆重出场，开始收购流通股，因为卖的人少，高盛只买了1million股，股价
就推搞到$4,000一股。
按理说，高盛手里仅有1 million的股，它只能砸盘1 million股，对吧？这根本不会对
其股价造成影响，但花街有一项重大发明：高盛可卖出2亿股这家公司的股票！尽管高
盛仅有1 million股，并且，公司只发行了21 million股！
那么，高盛卖不存在的股票，买家如何答应呢？问题是高盛可从许多股票持有人那“借
来”股票，并且买家买来了股票之后，又不会吃掉，就会“存”起来。花街可以拆东墙
补西墙，就这样高盛可卖出2亿股这家公司的股票，从而砸盘。
比特币最多只有21 million，但花街绝对可以在手里没有一个比特币的情况下，先卖出
21亿个比特币（不是21 million），这是花街200年前就发明出来了。这种事，在华街
，天天发生。比如，棉花期货，棉花子还没种到地里，棉花都已经预先卖出去了，那么
，比特币还没挖出来，怎么就不能先卖出呢？
最近，花街允许比特币期货交易，就是为了做空比特币。 | c******a
发帖数: 4400 | 2 the futures are cash settled.
they have no direct impact on bitcoin price
If you short, somebody will have to borrow you shares.
even with the futures, you cannot directly borrow bitcoin to sell
【在 s**********r 的大作中提到】
: 大家都知道，比特币最多只有21 million。所以大家都说，比特币限量发行，无法砸盘
: 。只会无穷的高下去。那么，高盛真的没办法砸盘比特币吗？
: 有金融常识的人都知道，假如一家公司只有21 million股，股价是$1,000一股，这家公
: 司有10,000名股民，假如每人持有2100股，这家公司也是不再发行新股，公司的盈利很
: 好，如何做空这家公司？
: 这家公司的股东都看好其股票，基本没人愿意买，所以，股价很快翻倍到$2,000。现在
: ，庄家高盛隆重出场，开始收购流通股，因为卖的人少，高盛只买了1million股，股价
: 就推搞到$4,000一股。
: 按理说，高盛手里仅有1 million的股，它只能砸盘1 million股，对吧？这根本不会对
: 其股价造成影响，但花街有一项重大发明：高盛可卖出2亿股这家公司的股票！尽管高
| E***r
发帖数: 1037 | 3 Market makers have been inventorying the spot assets [Note 1]
such that they can effectively perform spot-futures arbitrage
after CBOE and CME launch the futures products.
As long as marker makers have enough spot inventory, they can
still arbitrage the spot-futures spread against the anticipated
yields or costs of carry, regardless of whether the commodity
is cash-settled or physically delivered.
This arbitrage mechanism keeps the spot and futures prices
in line, such that when you short futures, you are effectively
shorting the spot as well, even if the futures are cash-settled.
Note 1: I believe this is one of the reasons why the spot price is
skyrocketing recently. And this inventory process, from our retail
inventors' perspective, is tradable.
My two cents.
【在 c******a 的大作中提到】
: the futures are cash settled.
: they have no direct impact on bitcoin price
: If you short, somebody will have to borrow you shares.
: even with the futures, you cannot directly borrow bitcoin to sell
| r*****e
发帖数: 7853 | 4 Futures 可以达到做空的作用，不用接bitcoin
记得以前德国一次痛快淋漓地挤空就是多方用futures捞到了比流通还多的股票，结果
股票涨了几十倍，很多做空基金被挤垮了
[在 cloveara (不帅拿) 的大作中提到：]
:the futures are cash settled.
:they have no direct impact on bitcoin price
:If you short, somebody will have to borrow you shares.
:even with the futures, you cannot directly borrow bitcoin to sell | c******a
发帖数: 4400 | 5 你是说最近大涨也是因为cme收货然后可以再卖出？
可是Mm最大量可以空也就是自己收的货量，只要市场上没人借给他，他就无法卖出比自
己买入更多的量
: Market makers have been inventorying the spot assets [Note 1]
: such that they can effectively perform spot-futures arbitrage
: after CBOE and CME launch the futures products.
: As long as marker makers have enough spot inventory, they can
: still arbitrage the spot-futures spread against the anticipated
: yields or costs of carry, regardless of whether the commodity
: is cash-settled or physically delivered.
: This arbitrage mechanism keeps the spot and futures prices
: in line, such that when you short futures, you are effectively
: shorting the spot as well, even if the futures are cash-settled.
【在 E***r 的大作中提到】
: Market makers have been inventorying the spot assets [Note 1]
: such that they can effectively perform spot-futures arbitrage
: after CBOE and CME launch the futures products.
: As long as marker makers have enough spot inventory, they can
: still arbitrage the spot-futures spread against the anticipated
: yields or costs of carry, regardless of whether the commodity
: is cash-settled or physically delivered.
: This arbitrage mechanism keeps the spot and futures prices
: in line, such that when you short futures, you are effectively
: shorting the spot as well, even if the futures are cash-settled.
| E***r
发帖数: 1037 | 6 我猜测的，没有证据……做市商要有库存才能做市嘛。CME和CBOE向CFTC申请开通
Bitcoin期货时，CFTC最大的担心是流动性问题，特别是做市商库存不够而无法做市，
导致现货期货套现机制失效。但CME和CBOE向CFTC证明了他们没有库存问题，说明之前
它们以前已经偷偷收足了货嘛，CFTC才批下来。
【在 c******a 的大作中提到】
: 你是说最近大涨也是因为cme收货然后可以再卖出？
: 可是Mm最大量可以空也就是自己收的货量，只要市场上没人借给他，他就无法卖出比自
: 己买入更多的量
:
:
: Market makers have been inventorying the spot assets [Note 1]
:
: such that they can effectively perform spot-futures arbitrage
:
: after CBOE and CME launch the futures products.
:
: As long as marker makers have enough spot inventory, they can
:
: still arbitrage the spot-futures spread against the anticipated
:
: yields or costs of carry, regardless of whether the commodity
| l********7
发帖数: 2974 | 7 如果“它们以前已经偷偷收足了货”，这个等效于“已经在低价位买入”，能够做到买
低卖高了，是这个意思吧？
只要早先收购价和市场价有足够的差价，就可以坐收渔利了？不过，这是个很强的假设
，因为早先收购的时候，风险非常之大啊。而且，如果真是这样，其实也和赌博成功了
一个意思，不可能简单地马后炮做空咯。。。
【在 E***r 的大作中提到】
: 我猜测的，没有证据……做市商要有库存才能做市嘛。CME和CBOE向CFTC申请开通
: Bitcoin期货时，CFTC最大的担心是流动性问题，特别是做市商库存不够而无法做市，
: 导致现货期货套现机制失效。但CME和CBOE向CFTC证明了他们没有库存问题，说明之前
: 它们以前已经偷偷收足了货嘛，CFTC才批下来。
|
|
