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发帖数: 58 | 1 本文系转帖——微信公众号：油气投资调查
高盛翻多刷屏油市，成交量诡异萎缩背后的玄机！
2016-05-17 油气君 油气投资调查
今天油市基本上被高盛周末的最新表态刷屏了。在彭博社周末发布的有关尼日利亚原油
供应中断风险加剧的深度报道后，高盛也不甘寂寞地今年首次对原油近期的价格走势表
示乐观，其乐观表态的主要依据是尼日利亚的原油供应中断和加拿大火灾事在5月份，
这就是本月开始，事实上将从2014年持续至今的原油供过于求的局面首次翻转，见下图。
高盛报告出炉后，基本上所有华尔街的新闻媒体都在第一时间跟进，连篇累牍的报道造
成今日场内交易基本上没有给空头腾挪的空间。美国原油WTI一路上行再次创出今年新
高，并以47.72收盘，涨幅超过3%。
不过高盛在其报告中也警告如果价格进一步上行，比如进入50美金油价区间将会造成美
国国内原油产量的衰减速度大幅下降，并有可能加速美国的勘探开发活动，从而再次打
压油价。（有关该价格区间的作用，可参考油气君的文章《50美金油价的神奇魔法，独
家解读油气资本市场》，请点击左下方“阅读原文”直接阅读）。
油气君在此需要特别提醒场内人士注意，今年虽然油价在高盛报告的影响下大涨，但是
却出现盘面成交量大幅萎缩的诡异情况，见下图。
从上图可以看出，今日的成交量几乎是过去10个交易日里最小的。考虑到上周是加拿大
火灾和尼日利亚原油设施遭袭持续在市场发酵的时间段，且上周屡次出现成交量放量，
油气君认为不排除大量投机性资金都在上周考虑了加拿大和尼日利亚的供应中断影响并
进行了仓位调整以降低资金风险，而今日的成交量大幅萎缩有可能是做多资金在上周仓
位调整后处于观察阶段，暂时还不太情愿入场（或仅有少部分资金入场），而涨幅比较
可能主要还是来自于做空盘的买入平仓。
于此同时，美国商品期货委员会（CFTC）上周的数据显示，原油生产商（producer）的
净空头头寸飙升至2011年11月份以来的最高水平,见下图白线。进一步说明美国的页岩
油厂商正在抓紧油价接近50美金区间的机会对未来产量进行套期保值操作（hedging，
详请请点击左下方“阅读原文”）
此外，午后代表油气二级市场上市公司股价的SPSIOP的走势再次同代表美国原油走势的
USO出现背离（红线为SPSIOP, 蓝线为USO），在午后油价一路走高的情况下，油气二级
市场涨幅却出现显著回落，说明今日油气二级市场的涨幅主要还是做空盘买入平仓驱动
，而买盘依旧不愿入场，见下图。
考虑到当前油气二级市场和原油市场两端都出现比较明显的买盘不愿跟进，说明市场当
前做多情绪还没有被充分调动，而做空盘也变得十分谨慎，主要资金都在寻找下一步的
操作信号。油气君判断，如果油价再继续上行，有可能造成做空盘在风控考量下的进一
步买入平仓，如果配合成交量的放量，有可能激发市场看多情绪而造成价格投机性冲高
。不过如果加拿大突然宣布恢复中断的原油供应（当前市场不确定性太多），又有可能
引发卖盘的抛售。
不过考虑到当前油气二级市场股价普遍反映70美金以上油价环境下的估值，场内资金可
以考虑适当做空油气二级市场的同时在原油端做多以对冲风险。油气君在此要强调一下
：需要注意仓位控制，因为油气资产对油价有自带杠杆作用（俗称leveraged to oil
price），如果出现油价大幅蹿升，油气二级市场的股价较有可能出现远高于油价的涨
幅。 |
m****r
发帖数: 5435 | 2 哈哈哈。。。不管咋说，油气君一直比较偏熊。等君何日偏牛了，说不准就该回调了。 |
F****s
发帖数: 3761 | 3 不要以为是一个人，这是一个专业团队。
【在 m****r 的大作中提到】
: 哈哈哈。。。不管咋说，油气君一直比较偏熊。等君何日偏牛了，说不准就该回调了。
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m****r
发帖数: 5435 | 4
噢。是个团队啊。写的不错。挺有活力。
【在 F****s 的大作中提到】
: 不要以为是一个人，这是一个专业团队。
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l*******n
发帖数: 219 | 5 说得不错，现在油气君已经没有一开始那么熊了，等啥时候变成牛牛，就差不多该撤退
了，很好的indicator
【在 m****r 的大作中提到】
: 哈哈哈。。。不管咋说，油气君一直比较偏熊。等君何日偏牛了，说不准就该回调了。
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