x********b
发帖数: 11 | 1 2016年，虽然有很多期待，但还是谨慎，不是谨慎乐观，而是谨慎悲观。 最主要的还
是几个主要的宏观指标没有看到有好转的迹象： 原油，大宗商品，货币，垃圾债券和
美国国债的收益曲线都没有好转的迹象。尤其最近的俄罗斯卢比，中国的人民币，南非
的Rand 和巴西的real （金砖四国的货币）持续走弱，实在是让人担心2016年会是什么
样的一个情况。
展望2016年，在上面提到的这些指标好转之前，还是倾向于发达国家的股市，尤其是欧
洲的股市。 当然欧元最近虽然稳定下来了，但很大的可能在2016年会进一步走弱，创
新低。所以投资欧洲股市，需要做好欧元的对冲。否则如2015年，欧洲股市虽然涨了10
%＋，但货币贬值10% （相对美元），用美元记的投资回报就是零了。
2015年能源和大宗商品的暴跌，导致美股市场的投资者放弃能源，工业，材料板块，冲
入科技，医疗，和日用品行业避险。 尤其是几个大的科技股票（所谓的FANG，
Facebook, Amazon, Netflex, Google)。 进入2016年，继续看好这几个行业，除非宏
观数据有变。 看好微软，不看好苹果。
运输板块已经进入熊市（按照道氏理论，运输板块一般引领整个市场，这次是否是特例
，还有待时间验证）。小盘股也快进入熊市了。 在2016年，继续看好成长股（vs. 价
值股），大盘股（vs. 小盘股）， 防御形（vs.周期形）。
2016年最大的惊喜可能是目前过低的预期（尤其是对大宗商品）。如果情况稍微有好转
，这种低预期会给我们带来股市上大幅的回报。 但如下面这些图所示，目前还看不到
任何好转的迹象。
（不知道怎么帖图，不上图了） |
s******a
发帖数: 629 | 2 今年的教训就是，所有的“最大共识”才是最危险的。明年股市涨不涨还是要看加息后
，整体能拉多少资金回来。 |
W***n
发帖数: 11530 | 3 I'll consider shorting these guys: Facebook, Amazon, Netflex, Google
if they shoot higher
I don't like hi flyers |
W***n
发帖数: 11530 | 4 cuz, 'm a frog
only small pos |
f*********0
发帖数: 4834 | 5 Oil oil oil
Oil is the king
10
【在 x********b 的大作中提到】
: 2016年，虽然有很多期待，但还是谨慎，不是谨慎乐观，而是谨慎悲观。 最主要的还
: 是几个主要的宏观指标没有看到有好转的迹象： 原油，大宗商品，货币，垃圾债券和
: 美国国债的收益曲线都没有好转的迹象。尤其最近的俄罗斯卢比，中国的人民币，南非
: 的Rand 和巴西的real （金砖四国的货币）持续走弱，实在是让人担心2016年会是什么
: 样的一个情况。
: 展望2016年，在上面提到的这些指标好转之前，还是倾向于发达国家的股市，尤其是欧
: 洲的股市。 当然欧元最近虽然稳定下来了，但很大的可能在2016年会进一步走弱，创
: 新低。所以投资欧洲股市，需要做好欧元的对冲。否则如2015年，欧洲股市虽然涨了10
: %＋，但货币贬值10% （相对美元），用美元记的投资回报就是零了。
: 2015年能源和大宗商品的暴跌，导致美股市场的投资者放弃能源，工业，材料板块，冲
|
A*******4
发帖数: 228 | 6 谨慎乐观吧
10
【在 x********b 的大作中提到】
: 2016年，虽然有很多期待，但还是谨慎，不是谨慎乐观，而是谨慎悲观。 最主要的还
: 是几个主要的宏观指标没有看到有好转的迹象： 原油，大宗商品，货币，垃圾债券和
: 美国国债的收益曲线都没有好转的迹象。尤其最近的俄罗斯卢比，中国的人民币，南非
: 的Rand 和巴西的real （金砖四国的货币）持续走弱，实在是让人担心2016年会是什么
: 样的一个情况。
: 展望2016年，在上面提到的这些指标好转之前，还是倾向于发达国家的股市，尤其是欧
: 洲的股市。 当然欧元最近虽然稳定下来了，但很大的可能在2016年会进一步走弱，创
: 新低。所以投资欧洲股市，需要做好欧元的对冲。否则如2015年，欧洲股市虽然涨了10
: %＋，但货币贬值10% （相对美元），用美元记的投资回报就是零了。
: 2015年能源和大宗商品的暴跌，导致美股市场的投资者放弃能源，工业，材料板块，冲
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x********b
发帖数: 11 | |
d*******g
发帖数: 1978 | 8 关于石油我想多说两句。
全世界的石油政策一直是以美国为主导，而OPEC为主要博弈参与者的两极独大形式进行
的。
其中，美国处于主导极，也就是说，凭借美国的武力和经济实力，对整个石油走势处于
政策级别的指导地位，同时还拥有一个石油交易市场，也就是说对石油有自主的定价权
。而OPEC作为一个主要博弈参与者和实际利益获得者，在接受美国政策指导的同时，做
出最为有利于自己的石油政策决策。这二者通常的利益取向在大方向上是一致的，如果
存在不一致的时候，一般情况下，经过一定程度的博弈，OPEC还是会被美国击败而转为
俯首听命于美国的政策指引。
其他国家例如英国日本俄罗斯中国，都不具有石油定价权而只能以出口进口来影响供需
，从而轻微地影响石油走势。同时多数西方国家的石油政策也较大程度地受到美国的影
响，从而和美国的利益捆绑在一起。
所以要研究石油走势，只需要从美国的国家利益出发，同时结合OPEC的利益，便不难得
出将来的趋势。
自从美国的页岩油技术成熟之后，美国便不再对OPEC有能源依赖。这是技术进步带来的
能源革命，也是OPEC接下来几十年所需要面对的危机。以前美国能够让OPEC在世界范围
内坐享能源优势，并且享有能源定价权，是因为美国需要和OPEC双宿共生，说得更直接
一点，是共和党石油家族需要利用美国的石油战略法案，和OPEC一起翻覆云雨，从而赚
取美国人民和世界人民的钱财。
现在美国的石油资源不仅大大丰富了，而且超出预料的多，这个时候共和党石油家族便
不再需要和OPEC合作共生，反而，透过石油出口法案，逐步谋求参与石油的世界范围的
定价权。再没有更新的可大面积替代石油能源技术出现之前，美国石油大亨的目标一定
是最终夺取世界范围内的石油定价的主导权，并缩减OPEC的地位。用一个股份公司的例
子来说，以前美国占20%的股份，并用武力和人力作价40%的股份，和OPEC的40%的股份
一起运营全世界的石油。但现在美国的石油多了，他谋求的是用60-70%的股份，再加上
武力和人力，和OPEC出资30%的股份，一起运营全世界的石油。也就是说，页岩油技术
进步带动了美国增资扩容，他可以出的石油大大增加了，相应的OPEC的股份就显得小了
而且必须得小。
所以这才是OPEC最终所需要面对的危机。当然，OPEC眼下的危机是整倒俄罗斯这个强大
的竞争对手。俄罗斯也属于油气资源丰富的国家，只不过因为资源多数在亚洲东部，而
且没有一个良好的港口，东气西输又受到沙特的阻碍，所以一直没有在世界石油市场上
成器。再加上世界范围内的石油定价权，是由美国支持OPEC主导的，所以俄罗斯就更没
有办法在石油市场上立足。但没有立足架不住俄罗斯资源丰富，所以俄罗斯一定想要从
叙利亚开一个良港来出口石油到欧洲，只不过中间隔着个沙特，这事儿一直办不了，而
且沙特已经把俄罗斯当成了死对头，因为没有哪一个国家有如此丰富的油气资源，也没
有哪一个国家偏偏要争着从沙特家门口修管道抢生意去欧洲。
从美国的国家利益来看，短期上，一个孱弱的俄罗斯，和一个和俄罗斯斗争得精疲力尽
的沙特，自然是它所希望的，以前因为石油的原因美国还有可能站在沙特这一边，但现
在美国的态度有一定微妙的变化，虽然作为沙特的老朋友，政治立场是肯定支持沙特的
，但是某些方面，美国更愿意看到沙特和俄罗斯打得两败俱伤。为了避免美国国内石油
行业受损过于严重，WTI市场已经开始减缓跌幅，甚至止跌，但让世界石油价格再跌一
跌，则是美国佬所希望看到的。这两天闹出的伊朗导弹制裁风波，就足以证明美国的态
度。伊朗如果从贸易制裁中脱身，则世界石油价格会继续下跌，但最近有报道称伊朗10
月份试射了导弹，不符合原子能制裁规定，所以必须对伊朗谋求新的制裁。白宫的做法
先是说，只针对伊朗的某些个人和公司作出制裁，然后干脆声明说不忙制裁，延期，等
一段时间再说。为什么要等一段时间？自然是想等伊朗先走出贸易制裁，加大石油产量
，继续做空世界油价。（可以猜测的是对伊朗做出新一轮制裁中，肯定不会包括对伊朗
石油出口的限制。）
但这是美国的想法，从OPEC特别是沙特的角度来看，它的财政几乎已经走到了最后一步
，另外沙特还同时在对也门作战，在某个时间点上，战争的消耗和石油战争的消耗一定
会对沙特的统治阶级带来恐慌，进而促使沙特的国内反对派对统治者加大夺权力度（即
王室内部夺权斗争），所以光看财政储蓄还能支持多久是不行的，还必须看沙特王室内
部斗争的情况，这通常没有走到最后一步的时候就完成了，要么统治派停止石油战争，
停止出血，要么反对派夺权成功，现任国王下台（或者达成协议将来下台的时候由反对
派上台）。也就是说，沙特停止石油价格战的时间，会远比外界预测的来得早。据分析
沙特的6000亿可以撑到明年，事实上，绝对撑不到今年底，甚至6月份，沙特就会改变
政策的。
如果沙特改变石油政策，美国会不会对沙特施加压力让它继续维持低价呢？我的理解是
不会。一方面，美国的短期利益其实基本已经实现了，就是达到让俄罗斯财政崩溃的目
的。而且从现象上看，俄罗斯已经对美国服软，两个国家甚至还私下会面，在叙利亚问
题上达成了初步协议。任何战争的目的，不都是为了两个国家坐下来谈判，达成某种协
议么，既然俄罗斯愿意和美国坐下来谈判，而且已经完成了一轮谈判，这就表明美国一
定是不再那么紧迫地想对俄罗斯施加压力了。
另外一方面，美国既然可以出口石油了，那么他必定是想要油价将来上升得越高越好。
这从美国内部来看也有三个原因，一个是油价回升了，页岩油项目们才能重新启动，这
才是美国真正石油独立的原因所在，如果页岩油项目全部都萎缩了或者消失了，美国的
石油独立就无从谈起。第二，美联储加息的目的，其实也就是为了回收美元，全世界美
元流动性紧缩，才能更好地割新兴市场国家或者第三世界国家，甚至中国的羊毛。美国
的美元出口，以前多半是通过石油进口完成的。现在收紧流动性，反向操作，出口石油
，进口美元，则可以加强联储加息的政策，对美元的回收有积极意义。那么油价越高，
自然回收起来就越容易。第三，从美国石油大亨们的角度出发，油价回升前，该并购的
公司差不多并购了，该倒闭的也差不多倒闭了，大亨们的新版图已经构建完成，那么接
下来总不可能再亏本经营。
从以上可见，2016年油价一定可以回升，早则4月，晚则7月。回到40-50的区间不是什
么大问题。 |
s*****n
发帖数: 2858 | 9 下面这段看不懂啊。
所以这才是OPEC最终所需要面对的危机。当然，OPEC眼下的危机是整倒俄罗斯这个强大
的竞争对手。俄罗斯也属于油气资源丰富的国家，只不过因为资源多数在亚洲东部，而
且没有一个良好的港口，东气西输又受到沙特的阻碍，所以一直没有在世界石油市场上
成器。再加上世界范围内的石油定价权，是由美国支持OPEC主导的，所以俄罗斯就更没
有办法在石油市场上立足。但没有立足架不住俄罗斯资源丰富，所以俄罗斯一定想要从
叙利亚开一个良港来出口石油到欧洲，只不过中间隔着个沙特，这事儿一直办不了，而
且沙特已经把俄罗斯当成了死对头，因为没有哪一个国家有如此丰富的油气资源，也没
有哪一个国家偏偏要争着从沙特家门口修管道抢生意去欧洲。 |
x********b
发帖数: 11 | 10 不错的预测。
但我是一般就看图炒股，不做预测。相信图上体现出来的信息已经远远超过我们散户能
预测的了
:-) |
p**y
发帖数: 7407 | 11 我微不错
10
【在 x********b 的大作中提到】
: 2016年，虽然有很多期待，但还是谨慎，不是谨慎乐观，而是谨慎悲观。 最主要的还
: 是几个主要的宏观指标没有看到有好转的迹象： 原油，大宗商品，货币，垃圾债券和
: 美国国债的收益曲线都没有好转的迹象。尤其最近的俄罗斯卢比，中国的人民币，南非
: 的Rand 和巴西的real （金砖四国的货币）持续走弱，实在是让人担心2016年会是什么
: 样的一个情况。
: 展望2016年，在上面提到的这些指标好转之前，还是倾向于发达国家的股市，尤其是欧
: 洲的股市。 当然欧元最近虽然稳定下来了，但很大的可能在2016年会进一步走弱，创
: 新低。所以投资欧洲股市，需要做好欧元的对冲。否则如2015年，欧洲股市虽然涨了10
: %＋，但货币贬值10% （相对美元），用美元记的投资回报就是零了。
: 2015年能源和大宗商品的暴跌，导致美股市场的投资者放弃能源，工业，材料板块，冲
|
x********b
发帖数: 11 | 12 看图比什么都强 :-)
才这几天，人民币贬值已经把全球股市给搞翻天了。
苹果也死翘翘了。 |
