p*****3
发帖数: 1331 | 1 做多油价ETF分三类即1X一USO，2X一UCO，3X一UWTl
油价ETF表现取决于4个方面：
1⃣️每年管理费0.5-1％
2⃣️油价变动
3⃣️原油以外投资的利息收益（大部分资金拿去投资美国国债获取固定收
益，然后用少部分资金放杠杆交易原油期货）
4⃣️每月交割操作的收益/亏损 |
p*****3
发帖数: 1331 | 2 前三个因素是比较好理解的，关键是第四个因素。因近月合约一般是市场的基准价格，
油ETF在每月交割曰自动转换下个月合约，这一滚动操作称为向后展期，当市场整体处
于远期升水的时候，每次操作都将相当于卖掉便宜的合约买入贵的合约，将造成总体利
润下降 。 |
p*****3
发帖数: 1331 | 3 2009~2012年间，未来两月期货合约的正向价差平均为87美分，期间油价由44美元/桶涨
至91美元/桶，而美国最大的原油ETF（USO）股价只上涨了0.8%。 |
p*****3
发帖数: 1331 | 4 不过当期货市场出现远期贴水的时候，对原油ETF却是件好事，在2007年8月31日至2008
年4月30日期间，WTI原油价格平均远期贴水68美分，期间油价上涨了53%，但USO股价上
涨了66% |
F*****n
发帖数: 1552 | 5 现在油价处于下降阶段。那么是不是每次操作都是卖掉贵的合约买入便宜的呢？
【在 p*****3 的大作中提到】
: 前三个因素是比较好理解的，关键是第四个因素。因近月合约一般是市场的基准价格，
: 油ETF在每月交割曰自动转换下个月合约，这一滚动操作称为向后展期，当市场整体处
: 于远期升水的时候，每次操作都将相当于卖掉便宜的合约买入贵的合约，将造成总体利
: 润下降 。
|
y********r
发帖数: 273 | 6 如果你算算2009年3月到6月的涨幅呢？
2009~2012年间，未来两月期货合约的正向价差平均为87美分，期间油价由44美元/桶涨
至91美元/桶，而美国最大的原油ETF（USO）股价只上涨了0.8%。
【在 p*****3 的大作中提到】
: 2009~2012年间，未来两月期货合约的正向价差平均为87美分，期间油价由44美元/桶涨
: 至91美元/桶，而美国最大的原油ETF（USO）股价只上涨了0.8%。
|
p*****3
发帖数: 1331 | 7 WTI原油今年远期升水情况将加剧，供给、需求和存储的基本面都指向这一点，这种情
况下任何滚动操作策略的收益都将减少。
短线投资者就应该选择钉住近月期货合约的ETF，当然这些ETF的波动性也最大。但如果
他们想长期持仓的时候就得注意，处在远期升水情况下的市场将侵蚀他们的利润。
周五收盘4月油价为45元，5月月价47.3元，相差2.3元，接近5％，可能是历史上升水较
大的，
自动交割时，UWTl自动下跌14％（相对周五收盘价理论概念）不过在接近交割日时二者
价差会缩减。
uwti并不会有如此大跌幅.
【在 F*****n 的大作中提到】
: 现在油价处于下降阶段。那么是不是每次操作都是卖掉贵的合约买入便宜的呢？
|
p*****3
发帖数: 1331 | 8 短期暴涨是对做多ETF最理想结果，就像你说的这段时间，亏损／收益可以忽略不计。
【在 y********r 的大作中提到】
: 如果你算算2009年3月到6月的涨幅呢？
:
: 2009~2012年间，未来两月期货合约的正向价差平均为87美分，期间油价由44美元/桶涨
: 至91美元/桶，而美国最大的原油ETF（USO）股价只上涨了0.8%。
|
p*****3
发帖数: 1331 | 9 小知识：
Contango－升水：期货市场的升水指远期价格高于近期价格。这种情况叫期货升水，或
叫现货贴水。
backwardation-贴水:期货市场的贴水指近期价格高于远期价格。这种情况叫期货贴水
，或叫现货升水。 |
p*****3
发帖数: 1331 | 10 油价见底的最强指标：期货大幅升水
原油市场见底在哪？ OPEC的决定？美国页岩油产能或者各国央行行动？都不是！真正
的答案可能远在天边近在眼前：期货升水达到足够的程度。
那些在原油实物市场浸淫许久的交易员和分析师都相信最佳油价见底指标只有一个，那
就是相邻两月的原油期货升水幅度达到30%以上，并且这种现象至少持续6个周期以上。
造成这一现象的深层次原因在于，明显的期货市场价格高于现货市场意味着原油公司以
及交易商都可以利用价差来弥补低价囤油的成本压力。而这些公司囤油则可以推高油价
，并最终帮助他们在期货日期到达之后以更高的价格卖出。
在2008年金融危机时代，油价也曾经出现过崩盘。而当时美原油就曾经出现过明显的期
货升水。当时升水幅度从1美元飙升至8美元，这最终引发了油价的企稳见底。 |
|
|
m********r
发帖数: 380 | 11 好吧。。我看了下八月的期货才 51块。。。也就是说 按照现在这个价格，我去 这个
月要至少到36 才有30% 可能么。。。可能我就跑路了。。 |
C****M
发帖数: 83 | 12 如果原油升水比例那么大，那么UWTI在见底的时候一定不能长期持有吗？另外每个月交
割的日期是否固定？有没有地方可以查到交割日？谢谢。
【在 p*****3 的大作中提到】
: 油价见底的最强指标：期货大幅升水
: 原油市场见底在哪？ OPEC的决定？美国页岩油产能或者各国央行行动？都不是！真正
: 的答案可能远在天边近在眼前：期货升水达到足够的程度。
: 那些在原油实物市场浸淫许久的交易员和分析师都相信最佳油价见底指标只有一个，那
: 就是相邻两月的原油期货升水幅度达到30%以上，并且这种现象至少持续6个周期以上。
: 造成这一现象的深层次原因在于，明显的期货市场价格高于现货市场意味着原油公司以
: 及交易商都可以利用价差来弥补低价囤油的成本压力。而这些公司囤油则可以推高油价
: ，并最终帮助他们在期货日期到达之后以更高的价格卖出。
: 在2008年金融危机时代，油价也曾经出现过崩盘。而当时美原油就曾经出现过明显的期
: 货升水。当时升水幅度从1美元飙升至8美元，这最终引发了油价的企稳见底。
|
p*****3
发帖数: 1331 | 13 30％意思，不是你这样理解，是每周升水比30％。
【在 m********r 的大作中提到】
: 好吧。。我看了下八月的期货才 51块。。。也就是说 按照现在这个价格，我去 这个
: 月要至少到36 才有30% 可能么。。。可能我就跑路了。。
|
c*******y
发帖数: 1630 | 14 08年恐慌的时候，1，2之间的升水是十块附近，2.3远远不到历史升水最大的。
【在 p*****3 的大作中提到】
: WTI原油今年远期升水情况将加剧，供给、需求和存储的基本面都指向这一点，这种情
: 况下任何滚动操作策略的收益都将减少。
: 短线投资者就应该选择钉住近月期货合约的ETF，当然这些ETF的波动性也最大。但如果
: 他们想长期持仓的时候就得注意，处在远期升水情况下的市场将侵蚀他们的利润。
: 周五收盘4月油价为45元，5月月价47.3元，相差2.3元，接近5％，可能是历史上升水较
: 大的，
: 自动交割时，UWTl自动下跌14％（相对周五收盘价理论概念）不过在接近交割日时二者
: 价差会缩减。
: uwti并不会有如此大跌幅.
|
c*********v
发帖数: 589 | 15 非常感谢营养贴。本人有几个问题请park大牛解惑：
1. 关于交割的概念好理解，但是UCO在交割日的变化令人疑惑。我仔细对照了一下UCO
和UWTI最近几个月的data，没有发现交割日的股价突然变化。那么是不是因为交割日之
前一天市场让油的价钱基本等于下个月的价钱，那么contango的影响可以忽略不计？
2. 接着上个问题，如果我上个问题后面那个假设是对的话，是不是就意味着19日油价
很可能要会到47左右？
3. 您提到2009年8块钱的contango止住了继续下跌，我猜那不是交割日的差别，而是低
点和下个月期货价的差别,对吗？如果按此推论，油价至少要暂时达到39块才能有类似
效果，是否正确？
非常感谢！
【在 p*****3 的大作中提到】
: 做多油价ETF分三类即1X一USO，2X一UCO，3X一UWTl
: 油价ETF表现取决于4个方面：
: 1⃣️每年管理费0.5-1％
: 2⃣️油价变动
: 3⃣️原油以外投资的利息收益（大部分资金拿去投资美国国债获取固定收
: 益，然后用少部分资金放杠杆交易原油期货）
: 4⃣️每月交割操作的收益/亏损
|
t*******i
发帖数: 4960 | 16 呵呵，其实我也有类似的疑问。比如现在有4月油，1块钱一桶，我有一桶，现在5月的
油2块一桶，我卖了4月的油去买5月的，只能买半桶，但是还是价值1块钱啊，除非有手
续费，或者我买了它马上跌了。
UCO
【在 c*********v 的大作中提到】
: 非常感谢营养贴。本人有几个问题请park大牛解惑：
: 1. 关于交割的概念好理解，但是UCO在交割日的变化令人疑惑。我仔细对照了一下UCO
: 和UWTI最近几个月的data，没有发现交割日的股价突然变化。那么是不是因为交割日之
: 前一天市场让油的价钱基本等于下个月的价钱，那么contango的影响可以忽略不计？
: 2. 接着上个问题，如果我上个问题后面那个假设是对的话，是不是就意味着19日油价
: 很可能要会到47左右？
: 3. 您提到2009年8块钱的contango止住了继续下跌，我猜那不是交割日的差别，而是低
: 点和下个月期货价的差别,对吗？如果按此推论，油价至少要暂时达到39块才能有类似
: 效果，是否正确？
: 非常感谢！
|
T**y
发帖数: 1024 | 17 这不是扯淡吗？
30%是14块钱。
super tank 现在rate是多少啊？
【在 p*****3 的大作中提到】
: 油价见底的最强指标：期货大幅升水
: 原油市场见底在哪？ OPEC的决定？美国页岩油产能或者各国央行行动？都不是！真正
: 的答案可能远在天边近在眼前：期货升水达到足够的程度。
: 那些在原油实物市场浸淫许久的交易员和分析师都相信最佳油价见底指标只有一个，那
: 就是相邻两月的原油期货升水幅度达到30%以上，并且这种现象至少持续6个周期以上。
: 造成这一现象的深层次原因在于，明显的期货市场价格高于现货市场意味着原油公司以
: 及交易商都可以利用价差来弥补低价囤油的成本压力。而这些公司囤油则可以推高油价
: ，并最终帮助他们在期货日期到达之后以更高的价格卖出。
: 在2008年金融危机时代，油价也曾经出现过崩盘。而当时美原油就曾经出现过明显的期
: 货升水。当时升水幅度从1美元飙升至8美元，这最终引发了油价的企稳见底。
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T**y
发帖数: 1024 | 18 因为这些文章都是一知半解。
哪有什么交割日自动下跌8%，想想都知道，能有这种Free money？
uwti现在持有80%以上的五月石油期货。根本没有这种交割日下跌的问题。
UCO
【在 c*********v 的大作中提到】
: 非常感谢营养贴。本人有几个问题请park大牛解惑：
: 1. 关于交割的概念好理解，但是UCO在交割日的变化令人疑惑。我仔细对照了一下UCO
: 和UWTI最近几个月的data，没有发现交割日的股价突然变化。那么是不是因为交割日之
: 前一天市场让油的价钱基本等于下个月的价钱，那么contango的影响可以忽略不计？
: 2. 接着上个问题，如果我上个问题后面那个假设是对的话，是不是就意味着19日油价
: 很可能要会到47左右？
: 3. 您提到2009年8块钱的contango止住了继续下跌，我猜那不是交割日的差别，而是低
: 点和下个月期货价的差别,对吗？如果按此推论，油价至少要暂时达到39块才能有类似
: 效果，是否正确？
: 非常感谢！
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p*******e
发帖数: 125 | 19 油ETF在每月交割曰自动转换下个月合约.这个说法不是很准确。google uso roll
dates, uso是在contract到期前3星期到2星期这周时间roll over,现在uso已经是100%
五月contract.uso fund manager,也是想尽量减少contango.两个月合同之间价格差5块
，你是不是一换过去就相对损失五块?不是的,最坏情况是。这个问题的关键是，石油明
天涨5块，下个月的合同价格会不会也涨5块？如果市场预期石油一个月会快速涨很多，
五月合同也会涨接近5块，可是一个月里面来回小幅拉锯，慢慢涨到了50, uso一个月后
就很有可能是一分不涨。
【在 p*****3 的大作中提到】
: 前三个因素是比较好理解的，关键是第四个因素。因近月合约一般是市场的基准价格，
: 油ETF在每月交割曰自动转换下个月合约，这一滚动操作称为向后展期，当市场整体处
: 于远期升水的时候，每次操作都将相当于卖掉便宜的合约买入贵的合约，将造成总体利
: 润下降 。
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r***k
发帖数: 13586 | 20 多倍etf和单倍etf是不一样的。单倍etf的损耗主要是contango，而多倍etf的损耗除了
contango，还有股价的波动。个人认为这些操作期货的多倍油价etf只适合当天操作，
应避免过夜。uso之类的可以用来操作一个月内的短期交易，再长一点可以用usl。但对
任何大于3个月的操作行为，这些油价etf都不是合适的对象。 |
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p*****3
发帖数: 1331 | 21 历史上最大二月间升水是09年，，31元对39元相差8元，2.3元的确是你说的不是历史上最
大升水，
做了修改。
【在 c*******y 的大作中提到】
: 08年恐慌的时候，1，2之间的升水是十块附近，2.3远远不到历史升水最大的。
|
p*****3
发帖数: 1331 | 22 原油期货不尽有升水还有贴水，一般来说相对比较低油价，原油期货处于升水，油价相
对较高时处于贴水。
Uwti尽量避免长期投资，应以短钱为主，把握阶段性机会，可能很快就会有千载难逢好
机会，美国原油期货
交割日为下月期货前一月25日交易天前三天，节假日向前推进。
【在 C****M 的大作中提到】
: 如果原油升水比例那么大，那么UWTI在见底的时候一定不能长期持有吗？另外每个月交
: 割的日期是否固定？有没有地方可以查到交割日？谢谢。
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m********r
发帖数: 380 | 23 那。。2月26日那天损失的一刀就是25号之后的事？ 25号之前三天就是20号。。然后怎
么做呢。。。 |
p*****3
发帖数: 1331 | 24 1．在交割日时，二月差价会缩减，前面已经提到历史上发生升水和贴水情况，UCO和
UWTl
在交割日前价格已经在不断调整，就是说二者均在发生细微变化，投资难以查觉。比如
1月份
油价低点是43.58元，UWTl价格是2.48元，周五油价是44.7元，UWTl价格是2.2元，明显
的通过2
个月交割升水造成UWTI利润损耗。
2.这个不好说，要看下周油价变化。
3.8元差价并不是交割日差价，是金融海啸恐慌性产物。我想这次不太可能有如此大差
价，
除非中缅交战，缅甸切段刚建成油气管道。造成中国需求被迫部分终段。
UCO
【在 c*********v 的大作中提到】
: 非常感谢营养贴。本人有几个问题请park大牛解惑：
: 1. 关于交割的概念好理解，但是UCO在交割日的变化令人疑惑。我仔细对照了一下UCO
: 和UWTI最近几个月的data，没有发现交割日的股价突然变化。那么是不是因为交割日之
: 前一天市场让油的价钱基本等于下个月的价钱，那么contango的影响可以忽略不计？
: 2. 接着上个问题，如果我上个问题后面那个假设是对的话，是不是就意味着19日油价
: 很可能要会到47左右？
: 3. 您提到2009年8块钱的contango止住了继续下跌，我猜那不是交割日的差别，而是低
: 点和下个月期货价的差别,对吗？如果按此推论，油价至少要暂时达到39块才能有类似
: 效果，是否正确？
: 非常感谢！
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p*****3
发帖数: 1331 | 25 因为感觉这是一次10年一遇抄低油价好机会，所以大家把知道知识和信息在此交流，让
知识更全面，
让信息更广乏。只要做好充分准备，抄底才能更大胜算。
【在 m********r 的大作中提到】
: 那。。2月26日那天损失的一刀就是25号之后的事？ 25号之前三天就是20号。。然后怎
: 么做呢。。。
|
m********r
发帖数: 380 | 26
额。。。大牛的意思是 静观其变么。。。
【在 p*****3 的大作中提到】
: 因为感觉这是一次10年一遇抄低油价好机会，所以大家把知道知识和信息在此交流，让
: 知识更全面，
: 让信息更广乏。只要做好充分准备，抄底才能更大胜算。
|
p*****3
发帖数: 1331 | 27 对未来油价见底愚见：
美元指数创百点十二年新高，美元大幅度上涨是造成原油暴跌原凶，所以分析美元指数
走势是
油价抄底重要一环，美元历史上二次上涨幅度在40一60％，今第三次已经超过40％以上，
综合当今世界经济形势，美国经济指标，美元指数进入高点可能性比较大，下周二周三
联储会议
应该不会明指加息，去掉耐心变等待，美元可能进入短期头部。加速打压油价进入最后
冲刺，此一时发生中缅风暴
也是打压油价一手，因为中缅输油管道刚刚疏通，如果说发生中缅交战，缅甸将切断油
管报复，造成需求方减少，一增一减，油价有理由跌进40元，opec是时候召开紧急会议
讨论减产，
如果说Opce不保护油价利益，成立Opce有何意义，所以最终改变油价命运角色非Opce扮
演不可，
只有油价打压过低，Opec召开紧
急会议理由才可能成立，进40元是Opec召开紧急会议理由。
时间上推算，美元指数做头时间1一2周，然后纳斯达克指数创新高后空中飞行估计要2
周，
石油应该在4月初破40元，38.77元见底，UWti十股并一股价格在11元左右。opce发布召
开紧急会议，
油价上涨之55元左右，因为
紧急
会议需要6周时间召开，如果说油价上涨过快，会议通过减产决定可能性小，在这6周内
回落之
50元内。会议决定减产后，上涨之65元。本人愚见大家可以讨论讨论，没有必要讥疯，
只不过集
思广益
，推测油价接下来各种变化可能
性。䃼充一点依据，为什么有人敢打赌巴油股价要跌到3元，这种可能性存立，
应该是建立在油价进40可能性，因为一担进40元，巴油盐下层500亿桶变成负资产，无
形资产清零减记，
巴油风险就凸显，如果巴西政府不托盘，打进3元是有可能性，不过托盘概率更大？
美国从历史上操作来看，基本上建立在道德一线，适可而止是上策。美元指数126，油
价20元30元
，美国有能力做到，但是不会走向这一极端。 |
y******z
发帖数: 491 | |
a****o
发帖数: 6612 | 29 推论太多就没有意义了。 美联储对加息的措辞会有直接影响。
但是中缅战争和OPEC会议就扯得太远了。OPEC巴不得美元上涨，WTI跌得越低越好。
上，
【在 p*****3 的大作中提到】
: 对未来油价见底愚见：
: 美元指数创百点十二年新高，美元大幅度上涨是造成原油暴跌原凶，所以分析美元指数
: 走势是
: 油价抄底重要一环，美元历史上二次上涨幅度在40一60％，今第三次已经超过40％以上，
: 综合当今世界经济形势，美国经济指标，美元指数进入高点可能性比较大，下周二周三
: 联储会议
: 应该不会明指加息，去掉耐心变等待，美元可能进入短期头部。加速打压油价进入最后
: 冲刺，此一时发生中缅风暴
: 也是打压油价一手，因为中缅输油管道刚刚疏通，如果说发生中缅交战，缅甸将切断油
: 管报复，造成需求方减少，一增一减，油价有理由跌进40元，opec是时候召开紧急会议
|
p*****3
发帖数: 1331 | 30 当下4月油价43.46,5月油价45.26二者相差1.8元，明天将进一步拉近之1元左右。UCO近
期已经逐渐变相下跌8％。为高额升水付出8％利润。UCO较早把4月期油转换成5月期油
，已经确定升水损耗，一般来说交割日升水会缩减。下周交割完后5月油价将围绕45元
上下整理，UCO价格在5.9-6.45之间徘徊。5月持仓量5.3亿桶创今年新高，近期二月价
差最高2.4元，这二项指标均达到历史上较高水平，意味着正正大底，反转为时不远，4
月初时间之窗将到来，快速破位40，将迎来油价大势反转。 |
|
|
l**********1
发帖数: 415 | 31 在哪里可以看石油各月的期货价格？
【在 m********r 的大作中提到】
: 好吧。。我看了下八月的期货才 51块。。。也就是说 按照现在这个价格，我去 这个
: 月要至少到36 才有30% 可能么。。。可能我就跑路了。。
|
p*****3
发帖数: 1331 | 32 Cmegroup.com
【在 l**********1 的大作中提到】
: 在哪里可以看石油各月的期货价格？
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l**********1
发帖数: 415 | 33 大牛， 能给个例子么到底怎么算交割日，说的太绕口了，没看懂啊。是每月25号的前
三个交易日么？
【在 p*****3 的大作中提到】
: 原油期货不尽有升水还有贴水，一般来说相对比较低油价，原油期货处于升水，油价相
: 对较高时处于贴水。
: Uwti尽量避免长期投资，应以短钱为主，把握阶段性机会，可能很快就会有千载难逢好
: 机会，美国原油期货
: 交割日为下月期货前一月25日交易天前三天，节假日向前推进。
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l**********1
发帖数: 415 | 34 多谢，找了半天没找到，能给个连接么，直接到有价格列表的页面？
【在 p*****3 的大作中提到】
: Cmegroup.com
|
p*****3
发帖数: 1331 | |
M******d
发帖数: 486 | |
j********w
发帖数: 345 | |
d****z
发帖数: 1232 | 38 那做空的dwti和sco有没有contango的问题呢？
【在 p*****3 的大作中提到】
: 做多油价ETF分三类即1X一USO，2X一UCO，3X一UWTl
: 油价ETF表现取决于4个方面：
: 1⃣️每年管理费0.5-1％
: 2⃣️油价变动
: 3⃣️原油以外投资的利息收益（大部分资金拿去投资美国国债获取固定收
: 益，然后用少部分资金放杠杆交易原油期货）
: 4⃣️每月交割操作的收益/亏损
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s***t
发帖数: 1234 | 39 http://www.mitbbs.com/article_t/Military/42916843.html
，4
【在 p*****3 的大作中提到】
: 当下4月油价43.46,5月油价45.26二者相差1.8元，明天将进一步拉近之1元左右。UCO近
: 期已经逐渐变相下跌8％。为高额升水付出8％利润。UCO较早把4月期油转换成5月期油
: ，已经确定升水损耗，一般来说交割日升水会缩减。下周交割完后5月油价将围绕45元
: 上下整理，UCO价格在5.9-6.45之间徘徊。5月持仓量5.3亿桶创今年新高，近期二月价
: 差最高2.4元，这二项指标均达到历史上较高水平，意味着正正大底，反转为时不远，4
: 月初时间之窗将到来，快速破位40，将迎来油价大势反转。
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p*****3
发帖数: 1331 | 40 没错，40元毫无疑问是历史大底，因为美元越印越多，工资越发越高，开釆难度越来越
难，成本只会越来越高。美国财政一年相比前10年均价，少收财政收入1500美元，美国
吃得消吗？只有坚持抄底石油，把握难得机会。
【在 s***t 的大作中提到】
: http://www.mitbbs.com/article_t/Military/42916843.html
:
: ，4
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