x*****c
发帖数: 209 | 1 美元和两大商品黄金和石油的关系渊源深厚，想必石油美元，美元黄金体系，布雷顿森
林体系大家都知道。最近美元升值，黄金和石油下跌，所以来大致分析下他们的相关性。
美元，石油，黄金大致都在2014年七月出现转折。
欧元兑美元七年七月约为1.4，而现在仅为1.08，贬值约23%。石油WTI和brent七月份都
为103美元（约73欧元），黄金七月份为1330美元（950欧元）左右。
而现在WTI约为50美元（46欧元），brent原油60美元（56欧元），黄金为1167美元（
1080欧元），黄金相对欧元是涨价了。对于石油，以欧元计价的话，brent原油仅仅下
跌24%左右，而以美元计价，石油下跌幅度为WTI 51%，brent 42%。也就是说美元的升
值大约贡献了石油下跌幅度的一般左右。美元的升值不仅仅是对欧元，对其他主要货币
的甚至幅度都在20%左右，所以这个作用是广泛存在的。
美元对主要货币（美元指数中的货币）基本上都升值了20%以上，唯有瑞士法郎例外，
瑞士法郎是升值的。除此，最坚挺的货币当属rmb，仅仅小幅贬值，但将来是否会大幅
贬值，很难说。贬值更厉害的当属卢布。
说到了汇率问题，就必须在说说利率问题。看看欧洲国际的国债利率，发现欧洲国家国
债都处于低利率（比美国利率还低），短期国债甚至是负利率，比如德国。而且欧洲的
QE和经济刺激才刚刚开始，可以预期利率将长时间维持在低位。而美国就业复苏，美联
储升息预期加大，因此美元可能继续走强。资金将继续涌入美国，持有美元资产。
以上讨论了一下汇率和国债利率对石油和黄金价格的影响，此外地缘政治，大国博弈，
shale gas石油技术革命引起供需的变化等等诸多原因对原油价格的变化，关系错综复
杂，很难说谁是决定因素。相对石油，黄金的下跌幅度基本上美元升值幅度相差无几。
顺便说下美国能源板块的junk bond，很多shale gas 的公司其垃圾债券已经下跌一半
以上，收益率大涨。这个垃圾债市场规模好像上万亿美元，一旦崩盘的话，将造成金融
市场的震荡。 |
x*****c
发帖数: 209 | 2 美元对主要货币的汇率曲线，来自于cnbc app |
x*****c
发帖数: 209 | 3 欧元区大国德国和法国的国债利率，30年的利率也远低于美国 |
p*****3
发帖数: 1331 | |
j*****g
发帖数: 1407 | 5 古板难见的宏观分析文章。如果美国现在马上生息，那么垃圾债市场很可能会因为巨大
的利息负担而崩盘，连带股票市场大跌。如果从这个角度看，美国升息要等到石油价格
稳定回升之后，比如在夏季才有可能。
按照欧元价格，黄金和石油的降幅都不大。如果下来欧元对美元继续贬值，那么黄金和
石油对欧洲市场来说继续上涨，就会造成通货膨胀的危险，欧洲QE难以为继啊。
感觉美帝在下的好大的一盘棋。。。
性。
【在 x*****c 的大作中提到】
: 美元和两大商品黄金和石油的关系渊源深厚，想必石油美元，美元黄金体系，布雷顿森
: 林体系大家都知道。最近美元升值，黄金和石油下跌，所以来大致分析下他们的相关性。
: 美元，石油，黄金大致都在2014年七月出现转折。
: 欧元兑美元七年七月约为1.4，而现在仅为1.08，贬值约23%。石油WTI和brent七月份都
: 为103美元（约73欧元），黄金七月份为1330美元（950欧元）左右。
: 而现在WTI约为50美元（46欧元），brent原油60美元（56欧元），黄金为1167美元（
: 1080欧元），黄金相对欧元是涨价了。对于石油，以欧元计价的话，brent原油仅仅下
: 跌24%左右，而以美元计价，石油下跌幅度为WTI 51%，brent 42%。也就是说美元的升
: 值大约贡献了石油下跌幅度的一般左右。美元的升值不仅仅是对欧元，对其他主要货币
: 的甚至幅度都在20%左右，所以这个作用是广泛存在的。
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p*****3
发帖数: 1331 | 6 估计下周美元升势将尽，美元指数99左右，望百兴叹，油价最后一跌，然后进入下调10％
，大宗商品暴发性拉升。油价快速回升，利比亚和伊拉克影响石油开采，因为升息仍然有
一定时间空间，美元也需要获利回吐，然后纳斯达克创新高，
完成股票拉高出货，美元再起升势，加息，股票回调。
【在 j*****g 的大作中提到】
: 古板难见的宏观分析文章。如果美国现在马上生息，那么垃圾债市场很可能会因为巨大
: 的利息负担而崩盘，连带股票市场大跌。如果从这个角度看，美国升息要等到石油价格
: 稳定回升之后，比如在夏季才有可能。
: 按照欧元价格，黄金和石油的降幅都不大。如果下来欧元对美元继续贬值，那么黄金和
: 石油对欧洲市场来说继续上涨，就会造成通货膨胀的危险，欧洲QE难以为继啊。
: 感觉美帝在下的好大的一盘棋。。。
:
: 性。
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x*****c
发帖数: 209 | 7 美联储升息对垃圾债券确实是个灾难，首先再融资利息将升高，同时基准利率上升将导
致较长期的债券大幅度贬值。债券市场崩盘银行等金融机构将出现大量坏账，之前的压
力测试不知道是不是在看银行等大机构是否能安然无恙
[在 jingang (jingang) 的大作中提到：]
：古板难见的宏观分析文章。如果美国现在马上生息，那么垃圾债市场很可能会因为巨
大的利息负担而崩盘，连带股票市场大跌。如果从这个角度看，美国升息要等到石油价
格稳定回升之后，比如在夏季才有可能。
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：........... |
x*******e
发帖数: 1517 | 8 lz威武。
另外现在的shale oil公司的债券开始default了。三月就两家了Afren 和 American
Eagle Energy Corp
好戏要开始了。 |
w**k
发帖数: 6722 | |
a****o
发帖数: 6612 | 10 Afren 不是shale oil公司。该公司主要油田在尼日利亚。
【在 x*******e 的大作中提到】
: lz威武。
: 另外现在的shale oil公司的债券开始default了。三月就两家了Afren 和 American
: Eagle Energy Corp
: 好戏要开始了。
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