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发帖数: 493 | 1 北美职业投资人LifeTime[微博]/文
在美联储3月份议息会议之后，美股市场开启了一种“神经衰弱模式”，好消息不
敢大涨，坏消息多跌，甚至出现好消息也跌的窘境。那么下一段市场的风险到底在哪里
？市场最有可能发生阶段性调整时间是何时？
2月27日的博文《当前美股的风险到底在哪里》中提到3月18号召开的美联储公开市
场委员会的决议会给美股市场带来开年最大风险。目前来看这个预测是准确的，美股结
束了自2013年7月以来的“无耻模式”，即好消息股市上涨，坏消息股市也上涨的状况
。美股市场开启了一种“神经衰弱模式”，好消息不敢大涨，坏消息多跌，甚至今天出
现好消息也跌的窘境。
究竟美联储公开市场委员会那些决定吓着市场了？
1)从四月开始再减少QE规模100亿美元。这样又会造成像2月初那样新兴市场恐慌性
抛售的可能。
2)明确了加息计划。耶伦明确提出结束QE退出之后，大约6个月就可以加息，这样
导致加息最早会发生在明年春季。加息时间比所有市场分析预期的时间都提早。尽管这
几天美联储几个委员一再解释加息时间未必是停止QE之后的第六个月，但不管怎么说市
场普遍相信加息会在明年秋季以前。
3)放弃伯南克加息门槛。美联储不再把失业率6.5%和通胀2%的水平作为加息的门槛
，这意味着美联储会在一个更低的失业率区间做出加息决定。这就增加了市场的不确定
性。
4)美联储调低了明后两年的美国经济增长预期。这样令市场对经济的增长前景预期
更加谨慎。
那么下一段市场的风险到底在哪里？市场最有可能发生阶段性调整时间是何时？目
前市场坐卧不安的风险主要来自三个方面：
1)下个月开始新减100亿QE规模。从元月份美联储新减100亿美元QE规模效应来看，
对新兴市场造成的影响传到时间大约15天左右。从一月中旬开始，到二月初新兴市场形
成抛售，导致美元汇率上升，美股形成低谷。四月份开始新减100亿美元QE市场心理准
备时间较长，传导速度会更快，对新兴国家市场的冲击强度估计会在半个月以内达到顶
峰。
2)一季度美国经济因为历史罕见严寒冬季气候影响，各方面宏观数据都特别差。那
么一季度数据的预估数据一定会非常糟糕，市场也等着这么一次打击。市场担忧中国经
济发展放缓。如果中国经济真的放缓，肯定对全球股市有巨大冲击力。中美两家“十拿
九稳”的坏数据叠加，使市场投资者早早带上“安全帽”。
3)乌克兰危机这个地雷不知道什么时候又响。 对付乌克兰危机，西方只能采取慢
火攻心战术，制裁措施逐步出台，对俄罗斯和全球经济的影响是渐进式体现。近期容易
激化危机的因素是5月份举行的乌克兰大选。因为俄罗斯不承认这次大选的合法性，俄
罗斯在大选之前会采取反制举动都会增加矛盾激化的风险。
这三方面的风险因素大体都会在4月中旬发作。所以，美国当前面临的以上三大风
险形成的市场阶段性最大调整很可能发生在4月中旬左右。投资者应该在盯紧投资标的
自行运动规律之外，密切注意因为大盘风险因素造成的板块轮换和大盘结构性调整。 | c****y
发帖数: 3592 | | s********o
发帖数: 493 | 3 逗你玩
【在 c****y 的大作中提到】
: 那过去一周算啥...
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