摩根士丹利计划削减大宗商品交易业务ZZ - Stock版

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Stock版 - 摩根士丹利计划削减大宗商品交易业务ZZ

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k********8
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据FT，Morgan Stanley在一份内部备忘录中向其员工宣布将会缩减在大宗货品交易方面
的业务，关闭在上海和迪拜的商品业务办公室并裁减10%左右的商品团队员工，大约涉
及30-35人。
就在前几年大宗货品交易还门庭若市，各大银行都在纷纷拥入。在大宗货品交易蓬勃发
展的2002年到2007年间，所有投资银行的利润总和达到了150亿美元。但从那之后该数
据一路下跌至70到80亿美元。
此次全球原材料市场最大的玩家之一的Morgan Stanley缩减大宗货品交易业务，昭示现
在银行都开始对这个业务避之不及。
相较于此前巴克莱银行和德意志银行在大宗货品交易方面所进行的裁员和业务退出的规
模而言，Morgan Stanley的动作并不算大。此前包括法国农业信贷银行和UBS在内的数
家银行都几乎彻底关停了他们的大宗货品交易。
据悉此举是为应对日渐严格的监管力度和资本成本的上升所造成的利润水平的急剧下降。
Morgan Stanley大宗货品交易的联席主管Colin Bryce 和Simon Greenshields在给员工
的备忘录中写道：
近期的市场环境给我们造成了一些挑战。同最高峰的2007年到2009年相比，大宗货品交
易的利润空间几乎缩减了50%。
尽管这种缩减有相当一部分是周期性的。但不可否认一些现实的状况还是会对银行的利
润空间造成冲击，这当中包括增加的监管要求和资本成本以及客户与市场互衔接方式的
改变。
尽管如此我们的表现依然好于同行，从利润上看我们是表现最好的两家银行之一。
在备忘录中他们还宣布会关闭农产品、干货和澳洲能源业务并缩减在欧洲的能源和天然
气业务。但是他们还会依然保有在美国的业务以应对未来可能出现的页岩气革命和零售
投资者产品。
面对Dodd-Frank金融改革，Morgan Stanley还在思索如何调整其大众货品交易业务以应
对新的监管。Morgan Stanley的CEOJames Gorman此前就曾表示他们正在探索在大宗货
品交易方面所有可能的结构形式。
Gorman利用构建零售经纪业务和财富管理业务帮助Morgan Stanley重新复苏，这些都会
给公司带来更加稳定的收入以及相比于交易更少的资本消耗。但是新的监管方式会严重
的冲击到这些利润点。
Morgan Stanley和Goldman Sachs同是华尔街上最早为大宗货品交易设立专门办事机构
的的大银行。他们所从事的大宗石油衍生品业务使得他们赢得了“华尔街上的精炼厂”
的外号。
Morgan Stanley方面证实了备忘录的存在但拒绝就此事发表评论。

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