有没人买过GRES？顺便介绍下各种commodities ETF利弊 - Stock版

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o**y
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今天看到一个全新的track 商品价格行情的ETF，原理和其他的都不同，叫做IndexIQ
ARB Global Resources ETF （GRES），想问下板上有没有谁买过。偶想顺便介绍下现
有各种commodities ETF的利弊。
1. Physically-backed ETF
这种是基金存有commodities现货的一种形式的ETF，比如说GLD，PALL，SLV等。通常能
够很准确的track商品的spot price。应该算是最完美的方式，可惜只能适用于贵金属
这种体积小，价值高的商品。
2. Future-based ETF
就是基金通过买卖future来track商品价格，比如USO，UNG等。为了避免收到现货，这
些基金通常是在已购买的商品futures快过期之前卖掉，再买下个月的新的future。理
论上这是可以track价格的，但是现实证明很不完美，往往因为contango造成很大的误
差。
3. Future-based commodity ETN
这种是基金并不直接参与买卖futures，而是去间接track一个index，比如DBA，RJA，
RJI等。这样做的好处是可以尽量避免contango，是误差小一些，同时运行成本低些。
但是由于要以发行商的信用做保证，如果发行商破产，你就血本无归了。
4. Commodities intensive equities
基金通过购买一篮子的相关公司的股票来track相关商品的价格。比如MOO拥有一批农业
公司的股票，间接来track农产品价格。这个的风险是公司的股价有时候不是完全和商
品市场相关，有时和equity market的走势更相关。遇到熊市的时候，就算商品上涨，
也不一定股价上涨。
5. IndexIQ ARB Global Resources ETF
回到我文章开头问大家的这个ETF，这个和其他ETF/ETN不同的地方就是，它一方面通过
拥有一篮子和商品相关的公司的股票的同时，另一方面是不是的去short equities
market，比如SP500，来对冲熊市对这些参与大宗商品生产的公司的负面影响。如果商
品上涨，股市下跌，这个ETF可能可以很好的通过short股市来对冲风险。
我感觉这个概念挺新的，出来一年多基本上还是走得很稳，和SP500以及其他商品指数
如DBC，RJI不是同一个pattern。貌似盘子很小，买的人很少。篮子里头的股票有200个
，相当的diversified。

T**********e
发帖数: 29576

那些几倍于商品的ETF，像proshare leveraged ETF （UGL，SSO)应该大体属于#2吧。

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