g********4
发帖数: 4959 | 1 发信人: desesperado (Estoy), 信区: Military
标 题: IMF告诉中国：广场协议没有害日本
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Apr 12 13:20:24 2011, 美东)
http://cn.wsj.com/gb/20110412/rec123516.asp
一直致力于让人民币加快升值的国际货币基金组织(IMF)再次发力，这一次它对中国经
常借以反对人民币升值的一条理由进行了反驳。这种说法称，日圆在上世纪80年代的急
剧升值导致了日本的经济停滞。
IMF在周一发表的《世界经济展望报告》(World Economic Outlook)中提及了中国《人
民日报》去年刊登的一份报告，报告援引中国央行顾问李稻葵的话说，中国将不会重复
日本在上世纪80年代犯下的错误，在外国的压力下让本国货币大幅升值。
IMF在《世界经济展望报告》中不同寻常地用三页纸的篇幅剖析和反驳了那种认为1985
年签署的《广场协议》(Plaza Accord)导致日本在上世纪80年代后期发生经济危机的说
法。日本在《广场协议》中同意让日圆兑美元大幅升值。
IMF声称，真正的问题是日本政府对日圆升值的影响过于担心并对日本经济在1986年上
半年放缓增长做出了过度反应，这种态度导致日本政府在1986年实施了“大规模的宏观
经济刺激措施”。
IMF 在《世界经济展望报告》中说：政策利率被下调了约2个百分点，这种立场一直延
续到了1989年。尽管日本从1986年下半年开始已经出现了有力的经济复苏，但政府1987
年还是推出了大规模的一揽子财政刺激措施。到1987年时，日本的产出在快速增长，但
信贷额和资产价格也在急升，股市和城市地价在 1985至1989年期间上涨了两倍。 此后
，股市泡沫于1990年1月破裂。股市在一年时间内丧失了三分之一的市值，随后是长达
20年的经济低迷。
报告说，换言之就是，一定程度上由于过分担心日圆升值的影响，日本政府采取了过多
的经济刺激措施。
这还不是问题的全部。IMF在报告中援引一些学术论文的观点说，早在经济危机发生前
日本的银行就存在资本金不足的问题，日本政府在经济泡沫破裂后迟迟没有强迫银行业
将相关损失入帐，而1997年过早实施的财政紧缩措施可能扼杀了经济复苏。
IMF对日本经济困境形成原因的解读不仅是要推动人民币加大升值幅度，也是为了强化
该机构的如下观点：危险性的资产泡沫目前可能正在中国形成，恰如日本在上世纪80年
代末的情况那样。
IMF在《世界经济展望报告》的其他部分还说，中国内地和香港的信贷及资产价格形势
令人不安，与以往那些最终导致经济萧条的信贷爆增时期相比，这两个经济体的信贷增
速依然处于高位，人们越来越担心可能出现的房地产价格大幅回调及其影响。
《世界经济展望报告》说，虽然中国和其他快速增长的新兴经济体可能会因忽视刚露苗
头的经济过热压力而获得短期利益，但不及时采取行动却有可能埋下经济硬着陆的种子。
不过IMF并没有说中国应该完全放开人民币汇率，它说中国控制其汇率的能力、中国大
规模的外汇以及中国所实施的资本限制，应该有助于中国避免日本曾经出现的本币急剧
升值局面。 |
d**********g
发帖数: 5335 | |
v****e
发帖数: 19471 | 3 经济这个东西，横着竖着怎么说都行，就是用可以随便解释的历史为今天的行为找辙。
【在 g********4 的大作中提到】
: 发信人: desesperado (Estoy), 信区: Military
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: http://cn.wsj.com/gb/20110412/rec123516.asp
: 一直致力于让人民币加快升值的国际货币基金组织(IMF)再次发力，这一次它对中国经
: 常借以反对人民币升值的一条理由进行了反驳。这种说法称，日圆在上世纪80年代的急
: 剧升值导致了日本的经济停滞。
: IMF在周一发表的《世界经济展望报告》(World Economic Outlook)中提及了中国《人
: 民日报》去年刊登的一份报告，报告援引中国央行顾问李稻葵的话说，中国将不会重复
: 日本在上世纪80年代犯下的错误，在外国的压力下让本国货币大幅升值。
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h*******s
发帖数: 651 | 4 记得有个文章说，广场协议，除了日本，同时还有德国马克，瑞士，英镑，
都对美元升值，为什么只有日本挂掉了？
为什么阴谋论的人都视而不见？
【在 g********4 的大作中提到】
: 发信人: desesperado (Estoy), 信区: Military
: 标 题: IMF告诉中国：广场协议没有害日本
: 发信站: BBS 未名空间站 (Tue Apr 12 13:20:24 2011, 美东)
: http://cn.wsj.com/gb/20110412/rec123516.asp
: 一直致力于让人民币加快升值的国际货币基金组织(IMF)再次发力，这一次它对中国经
: 常借以反对人民币升值的一条理由进行了反驳。这种说法称，日圆在上世纪80年代的急
: 剧升值导致了日本的经济停滞。
: IMF在周一发表的《世界经济展望报告》(World Economic Outlook)中提及了中国《人
: 民日报》去年刊登的一份报告，报告援引中国央行顾问李稻葵的话说，中国将不会重复
: 日本在上世纪80年代犯下的错误，在外国的压力下让本国货币大幅升值。
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t******y
发帖数: 6206 | 5 当时日本经济确实已经到了瓶颈，必须要转型了，但是广场协议是诱因
就像一个人有心脏病，你非要他去跑马拉松，还说，哎，怎么其他马拉松运动员没有死
，你自己死了？
中国经济现在也已经到了瓶颈，本来可以安稳的慢慢转型，若是改革货币兑换制度、敞
开金融市场，就会死的很惨。 |
g********4
发帖数: 4959 | 6 这个在理。我今早与同事说起此事时是这样比喻的。大家都知道疑病症，就是某些人总
怀疑自己有病。如果一个人（如果是庄家教授就更好）对这样有疑病症的人说“你有癌
症”，这个人其实健康，但他听到此事，愈发疑虑自己健康问题，不久就真患症不治。
IMF说，日本衰退是日本对日元升值过度反应的政策造成的。
如果说IMF的说法站得住脚的话，上诉比喻是恰当的。
发信人: tooearly (郎教授不炒股), 信区: Stock
标 题: Re: IMF告诉中国：广场协议没有害日本(ZT)
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Apr 12 18:57:01 2011, 美东)
当时日本经济确实已经到了瓶颈，必须要转型了，但是广场协议是诱因
就像一个人有心脏病，你非要他去跑马拉松，还说，哎，怎么其他马拉松运动员没有死
，你自己死了？
中国经济现在也已经到了瓶颈，本来可以安稳的慢慢转型，若是改革货币兑换制度、敞
开金融市场，就会死的很惨。 |
s*****e
发帖数: 16824 | 7 德国没挂？经济发展速度也是大幅下降，不过大家一般都拿日本举例而已。英国也是，
92年就因为英镑升值，英国的外汇储备不足，结果被索罗斯抓住机会，做空英镑，让英
镑大幅贬值。
日本最惨的是自己不能做主，否则日元早该大幅贬值，经济不至于这么多年不成长。
【在 h*******s 的大作中提到】
: 记得有个文章说，广场协议，除了日本，同时还有德国马克，瑞士，英镑，
: 都对美元升值，为什么只有日本挂掉了？
: 为什么阴谋论的人都视而不见？
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f****e
发帖数: 227 | 8 这个类比很贴切。。
【在 t******y 的大作中提到】
: 当时日本经济确实已经到了瓶颈，必须要转型了，但是广场协议是诱因
: 就像一个人有心脏病，你非要他去跑马拉松，还说，哎，怎么其他马拉松运动员没有死
: ，你自己死了？
: 中国经济现在也已经到了瓶颈，本来可以安稳的慢慢转型，若是改革货币兑换制度、敞
: 开金融市场，就会死的很惨。
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D*****i
发帖数: 8922 | 9 你比较每家的升值幅度了吗？
【在 h*******s 的大作中提到】
: 记得有个文章说，广场协议，除了日本，同时还有德国马克，瑞士，英镑，
: 都对美元升值，为什么只有日本挂掉了？
: 为什么阴谋论的人都视而不见？
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G*******m
发帖数: 16326 | 10 今天刚刚看到，蒋介石汪精卫4.12屠共好像也挺有道理的说。 |
G*******m
发帖数: 16326 | 11 谎言重复一千遍就可以了。
呵呵。
到时候就有人信了。 |
