l***n
发帖数: 812 | 1 WNR ER conf call回顾
有朋友发msg问，于是上来说说。我看过了今天ER的记录，感觉大家主要看好几点：
1，crack spread会持续在高点
2，Wnr用期货的 lock in了一些今年的spread，大约在一年产量的10%
3，继续控制Yorktown的成本，可以预见成本下调。还有一些4q的成本是non-recur的。
4，潜在买家 for both Yorktown plant and some crude oil assets
5, 进一步减少负债，降低利息。
问题：
1 炼油厂downtime：维护和天气
2 当前的spread能持续多久
管理层对为来的crack spread很有信心，他们所在的位置也真是可以让他们享受这些高
margin。
根据这些信息，我认为WNR有上扬至20的潜质，到那时候，我会考虑开始减持。 |
g********4
发帖数: 4959 | |
m**o
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g********4
发帖数: 4959 | |
m**o
发帖数: 5261 | |
g**********7
发帖数: 2026 | 6 谢谢分析，我也有点，你能简要介绍一下和VLO，FTO，HOC，CVI相比WNR的优和劣势吗
？我感觉FTO-HOC更强势.
【在 l***n 的大作中提到】
: WNR ER conf call回顾
: 有朋友发msg问，于是上来说说。我看过了今天ER的记录，感觉大家主要看好几点：
: 1，crack spread会持续在高点
: 2，Wnr用期货的 lock in了一些今年的spread，大约在一年产量的10%
: 3，继续控制Yorktown的成本，可以预见成本下调。还有一些4q的成本是non-recur的。
: 4，潜在买家 for both Yorktown plant and some crude oil assets
: 5, 进一步减少负债，降低利息。
: 问题：
: 1 炼油厂downtime：维护和天气
: 2 当前的spread能持续多久
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g********4
发帖数: 4959 | 7 求原理？我也想减少交易次数，想停几个星期，都试了N次了，这就像毒瘾一样，摆脱
不掉啊。
发信人: moro (幸运猫), 信区: Stock
标 题: Re: 再谈WNR
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Mar 3 20:17:57 2011, 美东)
为了减少股票交易次数，只能这样了 |
m**o
发帖数: 5261 | 8 不停的找头像换头像，再灌水，原理就是一心不能二用即一指不能二用：在同一瞬间大脑活动
的神经中枢活动中心只能将注意集中在某一方向，某一事物 |
c**t
发帖数: 9197 | 9 most people here are from IT I guess, good at talking CPU.
Maybe only you and Yu Gong understand OIL. |
g********4
发帖数: 4959 | 10 hoho，马屁拍的好啊。
发信人: cbot (cbot), 信区: Stock
标 题: Re: 再谈WNR
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Mar 3 20:35:30 2011, 美东)
most people here are from IT I guess, good at talking CPU.
Maybe only you and Yu Gong understand OIL. |
l***n
发帖数: 812 | 11 thank you lol
I was reading WNR 's er call transcript and just want to share some of my
thoughts with ppl here.
【在 g********4 的大作中提到】
: 消灭0回帖，给陆灿一点面子。
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l***n
发帖数: 812 | 12 WNR在一个niche market，你提到的这几个公司的竞争环境都不一样， VLO是最大的两
个独立炼油公司之一，炼油厂很多，东西海岸都有，所以原油的来源也分散，运营效率
也有不少差异（这个不仅和管理有关系，还和炼油厂设备的复杂度，原油的来源，区域
crack spread有关系）。比如LA, NY, GC3-2-1都是不大一样的，目前LA > GC > NY。
炼油厂的位置就决定其可以用哪个crack spread做benchmark， WNR是50%LA， 50%GC。
另外几个炼油厂都算是reginal的，区域不一样，虽然没有直接竞争（今天的电话会议
还有分析员提到了FTO，呵呵），但是不妨比较一下operating margin，看附图，WNR正
在运转的炼油厂的利润率排名很靠前。
另外，WNR的管理层一直强调El Paso炼油厂的位置，看附图，很多product pipelines。
另外WNR生产一种低硫的汽油，这种汽油的尾气排放量比一般的汽油要小，很收到加州
政府的欢迎，因为加州有smog problem。
另外你可以看看这个video，理解介绍了keystone pipeline把加拿大的原油运到美国来，这个项目的第一阶段刚刚完成，就是把油送到cushing。
http://transcanada.essentialtalk.com/media/4/
你说一说为啥FTO-HOC更强势。
另外很重要的一条是，WNR以前跌得很厉害，主要是负债太多造成的，现在turnaround自然升的也快些。
【在 g**********7 的大作中提到】
: 谢谢分析，我也有点，你能简要介绍一下和VLO，FTO，HOC，CVI相比WNR的优和劣势吗
: ？我感觉FTO-HOC更强势.
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l***n
发帖数: 812 | 13 哈哈，technology的东西，一过时了，多大的公司都可以倒下，company specific
risk太高，我搞不清楚就买fund好了。
【在 c**t 的大作中提到】
: most people here are from IT I guess, good at talking CPU.
: Maybe only you and Yu Gong understand OIL.
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