z****e
发帖数: 54598 | 1 我的理解，的确有可能通过10亿张单瞬间让道指跌下来
为什么？
这我们要从道指的构成来看
美国股票指数有两个具有代表性
一个是年代久远的最早出现的道琼斯指数，另外一个是标准普尔五百指数
道琼斯指数构成相对简单
从“最具有代表性”的30种工业股中各取一部分，然后加起来，然后除以一个系数
讲白了就是不做加权的平均，也就是说这30个股票里面，发行量是1000股的
跟发行量是10股的，其股价对整个指数影响是一样的
当然他们计算时候不是用简单的算术平均，不是除以30，而是除以一个固定的系数
但是这改变不了其股价决定一切的本质
比如发行量是1000股的股价是10，而发行量是10股的股价是100
那么后者对道琼斯指数的影响更大，因为其价格高
很不科学对不对？
对，所以真正搞金融的还真不怎么看道琼斯指数
我第一次在金融课上学到这个指数，老师就明确说，这个指数是个joke
那么知道了道琼斯指数之后，如果你有一比千亿美元以上的资金
你有没有办法让道琼斯指数瞬间跌下来？
轻轻松松
先把道琼斯三十只股票按照股价做排列，然后对比，看哪个数值最大
找到那个股票，用尽你所有的资金买入，估计你至少可以买入十亿单
假设现在买入的话，那应该是IBM，然后同时用你想像得到的低价挂卖单
只要成交，瞬间IBM的股价将会跌至谷底
根据之前说的，道琼斯股票指数中，价格越高的所占权重就越大
那么因为这个股票价格在30种工业股票中价格最高，那么它股票的瞬间下跌
将会对指数造成最大影响，假设瞬间跌了90%
那么这一个股票至少可以对指数造成90/30也就是至少3％的跌幅
而前面说了，股价越高对指数影响越大，那么我们找的是一个最高股价的股票
而最高价股票的影响系数是一般股价的2-3倍
所以把这个变化幅度放大2-3倍之后，就差不多是10%的跌幅
从而重现了5月6日瞬跌的情形
实例
假设我现在买入
那么当前道琼斯指数分子的总数是
12.72 + 39.03 + 71.26 + 11.44 + 78.33 + 23.48 + 84.55 + 46.83 + 34.97 + 16.
06 + 31.48 + 42.87 +
139.67 + 19.83 + 63.81 + 37.7 + 31.9 + 61.61 + 78.55 + 90.44 + 37.10 + 25.38
+ 17.50 + 63.40 +
28.29 + 55.10 + 74.94 + 32.09 + 54.06 + 66.34 = 1 470.73
我选择最高价位的IBM，买入
然后用1块钱抛售，只要有人买入
那么分子就会瞬间变成
12.72 + 39.03 + 71.26 + 11.44 + 78.33 + 23.48 + 84.55 + 46.83 + 34.97 + 16.
06 + 31.48 + 42.87 +
19.83 + 63.81 + 37.7 + 31.9 + 61.61 + 78.55 + 90.44 + 37.10 + 25.38 + 17.50
+ 63.40 + 28.29 +
55.10 + 74.94 + 32.09 + 54.06 + 66.34 = 1 331.06
(1470.73－1331.06)/1470.73=0.095
10%左右的跌幅
另外买入多家股票的股份，然后同时用最低价格抛售股价也能实现让道指瞬跌
但是随着股票数量的增多，要实现让指数顺跌的难度则呈现几何级数式的增长
所以想要让s&p500瞬跌则几乎不可能
因为s&p500里面有500个股票，而且做了加权，那么要想让s&p500瞬间跌下来
那只有投入巨额资金（至少是几亿亿）买入所有股票，然后在一瞬间同时挂卖单
那这个操作起来就非常困难了，而且瞬间挂完之后还得维持上那么一段时间
因为如果这个单卖了，然后股价回升了，那个单还没卖，那这就麻烦了
所以s&p500是一个相对合理的指标，在我刚接触美股的时候，我会看道指
现在几乎不看了，当然如果你相信市场是被操纵的，那鉴于道指的名气
你还是要看看，但是我是不怎么相信阴谋论这一套的
另外，当时有人说这是一个指标，明确预示着将来股价将会走低
我看了看从五月份到现在s&p500的指数
是有一个小小的波谷，但是我倒是觉得这有点像是股价反复
前面涨得太厉害了，然后小小地回收一下，很快，9月10月份又涨回去了
就算你那时候逢高买入，捂到现在抛售，也该有5%左右的回报了
至于未来怎样，我倒是不太清楚
我反正是坚持持有IBM不变，很早以前我在这里发过一个贴
可能有人有印象，标题就是IBM IBM IBM
从那时候到现在，IBM的股价又涨了20%，不奇怪
因为我以前搞过it，知道IBM的websphere好还是不好
appserver市场上只有IBM和当年的BEA做得好
后来BEA被收购了，但是IBM已经形成规模，它的软件产品已经互相渗透了
形成集团军优势，在这个领域，能够挑战IBM的现在只剩下ORACLE一家了
ORACLE则需要消化BEA&SUN，还需要时间
我还是坚持持有IBM不变，其它的再说
参考页面：http://finance.yahoo.com/q/cp?s=%5EDJI |
b********t
发帖数: 8181 | 2 牛贴。 不过跌k点不是一个MM的力量，只是个连锁反应的结果。 |
n******n
发帖数: 12088 | 3 well, the reality is price weighted dji30 highly correlating to market cap
weighted sp500.
【在 z****e 的大作中提到】
: 我的理解，的确有可能通过10亿张单瞬间让道指跌下来
: 为什么？
: 这我们要从道指的构成来看
: 美国股票指数有两个具有代表性
: 一个是年代久远的最早出现的道琼斯指数，另外一个是标准普尔五百指数
: 道琼斯指数构成相对简单
: 从“最具有代表性”的30种工业股中各取一部分，然后加起来，然后除以一个系数
: 讲白了就是不做加权的平均，也就是说这30个股票里面，发行量是1000股的
: 跟发行量是10股的，其股价对整个指数影响是一样的
: 当然他们计算时候不是用简单的算术平均，不是除以30，而是除以一个固定的系数
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z****e
发帖数: 54598 | 4 当然，权重股本身的volatility就小，比起一般的小流通股更接近market volatility
本身
而随着指数加入的股票数量趋近于市场里所有的股票数量，那么指数的volatility就会
无限趋近于market volatility
但是这个事实并不妨碍我的实验，从长远看，是一致的
而且各指数本身也在不断调整中，指数本身的意义就是要用来代替整体市场
但是并不代表在短时间内不会失衡，就像纳指当年的.com泡沫一样
最终还是会回到市场的基本面上去，这是经济学规律
【在 n******n 的大作中提到】
: well, the reality is price weighted dji30 highly correlating to market cap
: weighted sp500.
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z****e
发帖数: 54598 | 5 如果你做一个partial F test
会发现道指里面任何一个股票对R^2的影响都是相对较大滴
【在 n******n 的大作中提到】
: well, the reality is price weighted dji30 highly correlating to market cap
: weighted sp500.
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