a********t
发帖数: 4508 | 1 我从前看股价很看中P/E，book value, Cash flow，Growth Rate等等教科书上的定价
模型。慢慢的和经济学一联系，觉得不太对。经济学供给、需求曲线的前提就是一件产
品在不同的人的眼里是不同的。有的人愿意以100块买一件东西，有人只愿出50。把所
有的人放在图标上，就是需求曲线。
如果以上成立，那么股票这个东西，对于不同的人的价值，应该也是完全不同的。投资
者立场不同，持有时间不同，资金成本不同，需求数量也不同。那么能不那把所有的投
资者也放到图表上呢？或者，简单一些，把主要的几类投资者（individual,mutual
fund, hedge fund等）放在图表上，看看它们的交易数量和价格，来看看供需是否平衡
呢？
如果万一这个事情可以实现，那问题又来了。
股票这个东西，很怪。当它价格低的时候大家觉得它贵，当它价格高的时候大家觉得它
便宜。和传统的供给需求又完全矛盾。
所以说哦，这个问题，我还是没有想很清楚。但想这个问题并不是没有用的。至少我明
白了（1）传统的P/E、DCF等定价模型是错的；（2）你觉得股票贵的时候它可能便宜，
你觉得它便宜的时候它可能贵。 |
C*******i
发帖数: 2131 | |
B****t
发帖数: 3129 | 3 1) P/E、DCF是最基本的理论，花街对股票的定价远比这个复杂。
2）你认为股价和价值背离，那还没有认识到MM的险恶。 |
a********t
发帖数: 4508 | 4 之所以觉得定价模型是错的，是因为它告诉你一个价格（或价格区间），但这和供给需
求理论的基础是背离的。
【在 B****t 的大作中提到】
: 1) P/E、DCF是最基本的理论，花街对股票的定价远比这个复杂。
: 2）你认为股价和价值背离，那还没有认识到MM的险恶。
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B****t
发帖数: 3129 | 5 请继续学习，天天向上
【在 a********t 的大作中提到】
: 之所以觉得定价模型是错的，是因为它告诉你一个价格（或价格区间），但这和供给需
: 求理论的基础是背离的。
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a******s
发帖数: 4052 | 6 股票的价值是由未来的价格决定的，这个“不可知”特性使基于历史和当前数据的分析
不可能引申拓展出模型。
任何这样的模型看起来都是勉强的，充满反例的。 |
r*****t
发帖数: 7278 | 7 股票就和人一样，没有出道前爱因斯坦也只是专利局的小职员。身价极其低廉。等到了
以后就是一代宗师，身价估计可以敌国。
同样的如同影星，没出道以前，月薪300人民币的很多，出道以后，过几年就是上亿元
的身价。 |
r*****t
发帖数: 7278 | 8 爱因斯坦发出了第一份论文以后就如同 第一次 ER以后，慢慢的行情就看涨了，身价就
不断的提高了。
这就是股市里面的强者恒强的道理。 |
r*****t
发帖数: 7278 | 9 一位领域大牛发表的论文就是一般来说比千老同学发表的质量高很多。
同样的是牛公司的ER也一般比小猫公司的ER引起的震动广泛。 |
a********t
发帖数: 4508 | 10 如果只是在一个较短的时间段，如一年，会有个平衡吗？
【在 r*****t 的大作中提到】
: 爱因斯坦发出了第一份论文以后就如同 第一次 ER以后，慢慢的行情就看涨了，身价就
: 不断的提高了。
: 这就是股市里面的强者恒强的道理。
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r*****t
发帖数: 7278 | 11 平衡其实都是相对了，在ER之间可能会有几天的时间。
可是第一ER之间只有一个quarter。
第二，也会受到其他的环境，和市场甚至政治的影响。
还是说爱因斯坦，虽然已经是大牛了，可是希特勒要搞他，他也是生不如死。他也只有
跑到美国来谋生。
同样的就算是垃圾如同很多的御用大牛虽然没有什么货，有中央政府撑腰，也是巨牛无
比。
股票也是一样，你牛逼，还是有MM有政府管这。
你不牛逼，伪货，可是有大老板撑腰你就是牛。
这很像影星，我们说谁谁谁这么不漂亮还居然是选美冠军。
谁谁谁这么烂还是次次看到他的电影。
就是一样的道理。 |
k****n
发帖数: 1334 | 12 你到底在思考什么问题？
【在 a********t 的大作中提到】
: 我从前看股价很看中P/E，book value, Cash flow，Growth Rate等等教科书上的定价
: 模型。慢慢的和经济学一联系，觉得不太对。经济学供给、需求曲线的前提就是一件产
: 品在不同的人的眼里是不同的。有的人愿意以100块买一件东西，有人只愿出50。把所
: 有的人放在图标上，就是需求曲线。
: 如果以上成立，那么股票这个东西，对于不同的人的价值，应该也是完全不同的。投资
: 者立场不同，持有时间不同，资金成本不同，需求数量也不同。那么能不那把所有的投
: 资者也放到图表上呢？或者，简单一些，把主要的几类投资者（individual,mutual
: fund, hedge fund等）放在图表上，看看它们的交易数量和价格，来看看供需是否平衡
: 呢？
: 如果万一这个事情可以实现，那问题又来了。
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a********t
发帖数: 4508 | 13 思考关于什么才是决定股价的因素。
我总觉得用定价模型是被洗脑了。
【在 k****n 的大作中提到】
: 你到底在思考什么问题？
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a*****k
发帖数: 356 | 14 楼主在思考制造“赚钱机”
公式输进去，钞票吐出来 |
a********t
发帖数: 4508 | 15 实际上是在反省一贯坚信的观点的正确性，以及目前所能看到事物的真实性。
【在 a*****k 的大作中提到】
: 楼主在思考制造“赚钱机”
: 公式输进去，钞票吐出来
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