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Stock版 - 说说期权(2)
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m******t
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1
期权既然代表在将来按照指定价格买卖某种股票的权利,
那么期权的价格也就和股票的当时价格,期权剩下的有效
期,以及股票在剩下的有效期内的波动性密切相关。前两
者不难理解,而且它们在任何一点都是确定因素,对期权
价格的影响曲线也相对比较简单。波动性因为是对未来的
预测,就有很大主观性。实际上,除了最简单的单向买靠
扑,绝大多数的期权操作或者围绕波动性制定策略,或者
成败直接取决于波动性的变化。
理论上当然有几种数学模型来根据上面提到的各个变量来
计算期权在某一时间点的合理价值,比如最著名的
Black-Scholes模型。上篇提到的Greeks,大都是
Black-Scholes计算过程中的副产品。理论模型的细节对
实际操作意义不大。这方面的书不少,最经典的是
Natenberg的Option Volatility & Pricing。对数学推导
有兴趣的同修可自行参阅。呵呵,村长自己作网站,这些
模型大概是研究得比较透的。
从实际操作的角度,期权价值由两部分组成,一是期权指
定价和当时股票价格之差(对于OTM期权就是0),术语称
为内在价值(Intrinsic Value)。显然,Int
x*******i
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2
顶起来呗
f********e
发帖数: 1079
3
如果说第一篇是吗啡的话,这篇就成摇头丸了。
w********2
发帖数: 16371
4
2nd.

【在 m******t 的大作中提到】
: 期权既然代表在将来按照指定价格买卖某种股票的权利,
: 那么期权的价格也就和股票的当时价格,期权剩下的有效
: 期,以及股票在剩下的有效期内的波动性密切相关。前两
: 者不难理解,而且它们在任何一点都是确定因素,对期权
: 价格的影响曲线也相对比较简单。波动性因为是对未来的
: 预测,就有很大主观性。实际上,除了最简单的单向买靠
: 扑,绝大多数的期权操作或者围绕波动性制定策略,或者
: 成败直接取决于波动性的变化。
: 理论上当然有几种数学模型来根据上面提到的各个变量来
: 计算期权在某一时间点的合理价值,比如最著名的

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