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h***o
发帖数: 1494 | 1 本周四，微软将公布三财季财报，预期营收增长将超过20%，但是结果不会刺激股价上
涨，因为投资者担
心微软在个人电脑上的垄断会走向衰落。
微软将于周四公布三财季财报，由于Windows和Office的拉动，利润和销售将如过
去一样强劲。
尽管微软软件在市场上占据领先，但投资者已经担心新的计算方式入侵，使用苹果
或者Google的平板
的智能手机，这会腐蚀微软在工作消费领域的统治，它有赖于个人电脑和软件。
投资顾问公司YCMN Advisors首席投资战略官迈克·约什卡米（Michael Yoshikami
）表示：“人
们会聚集于什么，PC产业就会发生什么。它是不是在减速？这会指引微软未来的利润如
何……从长远来看，
它们的核心现金流业务将会受到影响，特别值得一提的是ASP模式（应用服务提供商）
，企业可以租赁软
件来用。”
Google和Salesforce.com就提供此类在线程序。微软也推出自己的在线版程序反击
挑战者，但这
仍不够说服投资者，以证明自己在云计算中依然能统治桌面。
业绩破纪录股价却下跌
在过去六个季度，这家世界最大的软件企业业绩都超过华尔街预期，一路不断刷新
纪录，但股价却在
随后下挫。与一年前相比，微软股价下跌了17%，同期纳斯克达指数上涨了14%，微软股
价的水平仅与
2001年相当。
PC销量是微软的晴雨表，在今年一季度，全球PC销量下跌了1%，iPad等平板电脑正
争夺市场。
从长远来看，一些人认为“魔鬼”已经出来，微软再也无法将它放回瓶中。
迈克·约什卡米称：“新的平板电脑讨好了大量微软客户，它可以使用非微软操作
系统。大家将会看到
许多人逃离微软垄断，这让投资者担心。”
忧虑冷冻了微软股价。哪怕一季接一季的亮眼财报，投资者也不会像过去一样认同
微软价值。
在过去12个月里，微软的市盈率为9.4倍，只达过去10年平均水平的一半，也低于
主要科技企业13倍
市盈率水平。微软的股息收益率为2.5%，在众多科技企业中仅低于英特尔，但它还是无
法说服投资者改变
看法。
微软被低估？
不过，一些投资者认为微软股价无法反映真实价值，这对他们来说是个机会。
Jensen投资管理公司分析师沃克库什（Kevin Walkush）说：“我们认为它被低估
。对于微软来说
气氛的确负面，它掩盖了许多利好面。”沃克库什承认微软在智能手机和平板上慢了一
步，但他认为苹果和
Google威胁微软核心业务的说法有些夸大。
微软去年开始销售Windows Phone 7，现在又与诺基亚联手，它还计划开发平板性
操作系统。但要
在任何一个市场成功都需要几年，而非数月。
沃克库什称：“微软是一家企业软件商，这是理解它的关键。它拥有操作系统和
Office授权，这是核
心，它们很强劲。企业市场没有远去，没有多少人转投Google Docs。”同样的，苹果
在这些赚钱的领域
也没有多少进展，他说：“在消费领域苹果做得很好，但我不觉得企业纷纷涌进苹果。”
市值：前有苹果挡道 后有IBM紧追
根据分析师的预期，微软三财季销售额将同比增长12%，达到162亿美元，平均每股
收益56美分，比
一年前大增45%。
在经济低速运行期，这是十分可观的，但它似乎仍不够保住科技王冠。
苹果市值已经超过微软，季度营收也于去年超过，上周苹果公布新一季度的财报，
利润达59.9亿美
元。微软利润预期为47亿美元。两年前，微软的季度利润几乎还是苹果的两倍。上一次
苹果利润超过微软
还是在1990年。更糟糕的是微软股价如果长期不振，它的市值很快会被IBM超过，90年
代时微软市值超过
IBM。
周一闭市时，苹果市值达3240亿美元，微软2140亿美元，IBM为2050亿美元。 | l*******u
发帖数: 12906 | 2 微软和爱比爱母已经不是一类公司了
Yoshikami
【在 h***o 的大作中提到】
: 本周四，微软将公布三财季财报，预期营收增长将超过20%，但是结果不会刺激股价上
: 涨，因为投资者担
: 心微软在个人电脑上的垄断会走向衰落。
: 微软将于周四公布三财季财报，由于Windows和Office的拉动，利润和销售将如过
: 去一样强劲。
: 尽管微软软件在市场上占据领先，但投资者已经担心新的计算方式入侵，使用苹果
: 或者Google的平板
: 的智能手机，这会腐蚀微软在工作消费领域的统治，它有赖于个人电脑和软件。
: 投资顾问公司YCMN Advisors首席投资战略官迈克·约什卡米（Michael Yoshikami
: ）表示：“人
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