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发帖数: 1 | 1 受美国石油市场供应严重过剩、合约即将到期以及得克萨斯州将决定是否减产等因素影
响，纽约油价20日早盘低开，盘中持续走低，尾盘加速下跌，收盘时更是罕见地跌入负
值，跌幅超300%。
-37.63美元！纽约原油期货价格首次跌入负值
20日，即将于21日到期的纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格罕见跌为负值。
截至当天收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌55.90美元，收于每桶
-37.63美元，跌幅为305.97% 。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.51美元，收
于每桶25.57美元，跌幅为8.94%。
从长期来看，全球石油供需不平衡的问题，开始逐渐反映在价格上。而石油储备设施日
渐被填满，导致油价下跌。从短期来看，5月期货合约即将到期，投资者将仓位转移到6
月合约，这样的技术调整也导致5月期货价格承压下跌。而纽约商品交易所6月交货的轻
质原油期货价格昨天则收于每桶20.43美元。
不过目前，石油输出国组织欧佩克与多个非欧佩克产油国日前达成的减产协议无法解决
供需失衡问题，油价需进一步走低来倒逼更多油气公司减产或停产，从而使市场恢复供
需平衡。
“负油价”背后 ：需求雪崩、无处安放
有分析认为，受疫情影响，全球范围内原油需求下降，此外，交易者担心现货原油存储
问题，这些因素都是此次原油期货价格暴跌的主要原因。
纽约商品交易所交易的“西得克萨斯中间基原油”需要在美国最大的原油储存基地——
位于俄克拉荷马州的库欣进行交割，然而库欣的存储空间正在被快速填满。据市场普遍
估算，库欣目前的存储量已经达到了69%，一个月前，这个数字还只是将近50%。有市场
分析人士预测，库欣的存储空间将在五月份耗尽。 当地时间21日是纽约原油期货五月
份合约的交割日，交易者担心现货原油没有地方存储，为避免现货交割而抛售五月合约
，导致价格崩盘。而伦敦布伦特原油期货价格仅仅下跌了8%左右，原因是布伦特原油并
未限定交割地点，可以方便地通过油轮运输存储。
雷斯塔能源公司高级副总裁兼石油市场负责人比约纳尔·通海于根说，全球石油供需不
平衡的问题开始真正地通过价格显现出来了。由于原油生产继续处于相对未受影响的状
态，石油储备设施在日渐被填满 。目前全球能储存多少原油没有精确的估计，普氏能
源资讯公司的分析师估计为14亿桶，到4月底可能将有90％的存储空间被占满。开采出
的原油无地存储可能会是即将面临的大问题。
更深层次的原因，库存增长的同时原油需求却在持续萎缩。国际能源署15日发布报告预
计，4月全球原油需求同比降幅达到每日2900万桶，是1995年以来最低水平。报告说，5
月和6月全球原油需求仍将大幅下降。而石油输出国组织（欧佩克）与多个非欧佩克产
油国日前达成的石油减产协议执行缓慢、执行程度存在风险以及部分产油国未能做出明
确减产承诺，这些因素都令市场继续承压。
多数市场分析人士也认为，日前达成的减产协议无助于缓解4月原油供应过剩，油价需
进一步走低来倒逼更多油气公司减产或停产，从而使市场恢复供需平衡 。
油价暴跌原因：
1、新冠肺炎疫情全球扩散造成原油需求骤减，原油组织欧佩克、俄罗斯近日达成的减
产协议不足以对之进行应对，所以油价本来就在历史低位徘徊。
2、从美国方面来看，美国库存飙升幅度触及纪录高位，今年夏天将面临储油设施用尽
，“无地存油”的考验。美国能源部的数据显示位于俄克拉荷马州库欣的储油罐的储存
量目前达到69%，高于四周前的49%，美国储油设施迅速被填满。在这样的情况下，原油
生产商只能通过削减未来数月的采油量并降低近月的原油价格，削减库存，降低生产成
本。
3、最后，5月美国原油期货价格交割日是4月21日，在期货合约移仓换月时，价格通常
会出现跳空现象。
三大原因使得美国原油价格首次跌为负数，也就是说将油运送到炼油厂或存储的成本已
经超过了石油本身的价值。
油价接下来怎么走？
1、有资本公司的全球大宗商品策略师告诉美国财经媒体CNBC，现在的原油市场仍然处
于过剩状态，目前看不到石油市场在短期内有任何的缓解，因此对近期的石油前景感到
比较担忧。
2、彭博社引用分析师的话说，目前人们的心态是普遍看跌的，投资者担心在短期内很
难解决大量的库存，因此市场上出现货物的抛售，所有人都想把原油处理掉而找不到买
家。
3、但是也有分析师认为，期货合约是与特定的交割日期挂钩的。由于新冠肺炎疫情在
全球扩散，五月石油期货合约没有需求，所以生产商愿意花钱脱手这些过剩的原油。但
过了4月21日后，6月的期货价格又将重新恢复到20多美元/桶。在未来数月对现有原油
清仓后，从长远来看，油价将会恢复正常。 | D****9
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