Money版 - 对话海投全球CEO王金龙：用金三角模式助力全球资产配置 |
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发帖数: 4 | 1 （本篇作者为华人家族财富汪晓波；）
海投全球CEO 王金龙
“海投是谁？”我问王金龙。
这几年，每每与金融圈或商业界人士对话，我都喜欢抛出这个问题，希望受访者能用最
简洁的方式表述自己的事业。
他回答说，海投为华人市场提供全球投资产品，核心是资产管理，包括投资、投顾和投
行。
王金龙是海投全球创始人、CEO。
他是那种典型的高材生，1998年就去了美国留学，在圣母大学先后拿过工程硕士和工商
管理硕士学位。
在成立海投全球之前，王金龙曾在圣母大学基金担任投资主管，管理超过10亿美元的私
募股权、对冲基金等全球投资组合，囊括了红杉、鼎晖、高瓴和KKR中国等中国最领先
的基金。
和王金龙对话是愉悦的。他谈吐从容，思维清晰。
“海投做的事情，除了在成熟市场帮人保值，还要去新兴市场帮人去赚钱”，他说。
1.
冲破天花板
华人家族财富（下称CFW）：你之前在圣母大学管理大学基金，为什么后来选择自己创
业？
王金龙（下称Jerry）：
其实我后来还在Wesleyan大学基金管过投资。我出来创业，有两方面的原因：
一是个人发展。在美国，你知道有天花板。我当时是大学基金的助理投资总监，直接向
投资总监（CIO）汇报，但感觉这事就没有太多上升的空间了。我们做投资，就希望自
己做CIO，独立决策。
二是当时从市场的角度，觉得有机会。因为一直在做中国、美国、亚洲的投资，我们看
到了一个大的趋势，是中国机构向海外做资产配置，但少有中国的投资人有海外的配置
经验。我感觉有机会发挥过去这些年的积累，想把这块市场做起来。
CFW：你们要面向华人市场做投资、投顾和投行。这个华人人群是在中国国内还是海外
，是机构还是家族客户？
Jerry：
我是2013年开始做家族办公室的，我本人就是持牌的投资顾问（IAR）。这块的服务人
群，是身在海外的华人新移民，包括美东、美西、香港、新加坡等地的华人，主要是面
向高净值客户。
2014年，我们注册了海投全球，一开始定位就是资产管理。我们管理的资产，主要在美
国和亚洲，也已经拓展到非洲，包括私募股权、固定收益，还有一些指数产品等。这些
，就会跟机构合作。
我们提出了金三角的概念，要把国内的一些做法复制到新兴市场。
所以我们在美国拿牌照，在纽约、北京等地设立办公室，都是服务于这样的目标。
CFW：投行这块呢？
Jerry：
我们的投行，也是做上市辅导、并购、私募融资等，但主要还是服务C端家族客户的企
业。家族企业想上市、收购企业，就为他们提供服务。
大家都在讲财富管理。家庭的财富是一部分，更大的是主业的部分，主业如何传承下去
，很重要。
如今中国经济下行，企业很大的一块增长可能在海外。我们在海外帮助家族客户拓展业
务、拿牌照，开设分公司，去低成本国家生产，占领成熟市场。另外，也在家族财富和
家族企业之间帮助做家族信托、风险隔离。
2.
金三角模式本质是套利
CFW：刚才你提到金三角模式，听起来很有概念感，到底是什么意思呢？
Jerry：
因为我们做的是全球资产配置，是做套利的，用中国成熟的技术和模式、美国低成本的
资金和成熟的资本市场，到新兴市场去赚取套利的机会。大家组一个团，打包出海，一
块到当地去开拓市场。
国内有成熟的技术，但没有美国成熟的资本市场。我们有牌照，可以发正规的基金，也
可以去申请新兴市场的牌照。
金三角模式，本质上是一个套利模式。
CFW：那这个模式的难点在哪里？
Jerry：
这个模式，是要把中国技术和人才、美国的资本，以及当地的运营、牌照等整合起来。
整合并不容易。
另外的难点是本地化。我们团队对中国和美国市场都比较熟悉，但对于新兴市场，有个
学习期。我们都是在当地找合作伙伴，比如找当地华人家族，或是跟在当地的中国公司
合作。
这些市场还比较落后，没有经验，没有人才。有的当地银行甚至没建过托管账户。你告
诉他要建一个托管账户，银行的人说，我们没弄过，你得教我怎么弄。
所以，这些事情都要有很长时间的积累。
我们愿意做first-mover（先行者）。first-mover当然有先行优势，但也有很高的风险
。我们愿意去教育市场、培育市场，以长期受益的态度，最终去建立一个大的全球的生
态。
CFW：投资东南亚，主要痛点又在哪里？
Jerry：
东南亚特别像中国30年前的情况，百业待兴。当地人民想多赚钱，过好日子，但是他们
没有工具，没有经验。
我们把金三角套利模式带过去，跟当地机构共同开发当地市场，这是他们非常欢迎的。
因为我们不是去开矿、修码头，不是掠夺式的，而是跟当地共同发展。摸索下来，感觉
势头非常好。
当地人积极性也强。他们希望吸引外资，引进技术和人才，就像过去中国一样。当然，
把中国模式复制到另外一个市场，也有很多本地化的挑战和障碍。
总体来说，实践情况跟我们的判断类似，有前景。
这一块，我们做得比较早，也做得比较扎实，已经进入收获期。东南亚的竞争其实已经
比较激烈，也有不断洗牌的过程。
今年我们进入非洲市场，也是做这种手机分期、消费信贷相关的业务，做一些供应链金
融。
非洲基础设施更差，但非洲市场可能比东南亚更大。我们也愿意早期介入，去培育市场
，慢慢来。
CFW：投资向来跟风险相连。在东南亚和非洲这样的市场，你觉得主要的风险点是什么
？又该怎么规避？
Jerry：
最大的风险，我觉得可能还是地缘政治风险。我们是美国公司，是美国持牌机构，当地
政府还是支持的。
未来的市场风险，可能是出现下一次的亚洲金融危机、全球金融危机之类。我们现在投
资美国、东南亚、非洲，未来可能去投资加拿大、澳洲，全球做配置，去系统性地规避
新兴市场的风险。
规避风险，首先要透明，要跟客户讲清楚。到底是汇率风险，还是政策风险，要透明。
要提前做好规划，如果出现了风险该如何处置，这些都需要预案。
3.
“注定了会出事”
CFW：我们来聊聊国内财富管理行业吧。这两年，很多机构，很多行业人士包括一些大
佬，都出事情了。
Jerry：
我觉得还是贪婪吧。比如做房地产亏了，就去做P2P，P2P亏了又去做现金贷、现金贷亏
了又去炒比特币。
有些事情从第一天起就决定了，因为你做的事情跟你讲的不一样，注定了会出事。设资
金池，挪用客户资金，本质上还是道德风险。
资金挪用问题，在美国是不存在的。存管资金你根本动不了。
CFW这里边也涉及监管。你熟知中国和美国市场，怎么看两边监管的差异？
Jerry：
美国是成熟市场，都是事前监管，先出一个沙盒。什么能做，什么不能做，都是有规范
，有制度。
中国事后监管多点，有时候还是运动式监管，来了就一窝蜂，去了就一刀切。管得一紧
，就死伤一片，甚至一个行业都没了。
中国监管也在进步，未来长期可能跟成熟市场接轨，但现在看，差异还是比较大的。
CFW：你比较过中美两个市场中高净值客户的不同吗？
Jerry：
阶段不一样。美国的客户，有的都不是2代3代了，是5代6代了。这些后代，有的追求艺
术，有的喜欢探险，有的希望为社会做贡献，不再是急着赚钱。
美国这边也有科技新贵，但他们对待财富的意识不一样。比如Facebook 做C轮的时候，
创始人就已经开始做资产规划了，成立基金会，搭框架，把公司股份放入基金会里，开
始做慈善。
另外，美国股东跟企业之间分得比较清晰。但中国企业家舍不得放手，觉得是我的，有
比较强的保守、防范心理。这块需要向西方多学习，可能还要交些学费。
中国还是从创富到守富的转折点。很多客户对财富到底是什么没想清楚，赚到钱再说，
再想有了钱怎么办。
中国过去很多年一直保持了经济的高增长，一代人分享到了红利。慢下来之后，许多人
就不耐烦，没有办法像原来那样赚钱了。
实际上，成熟市场就是这么赚钱的，要靠时间的积累，要靠长期的积累，要靠品牌的积
累。
CFW：确实是有阶段性，就像国内的家族办公室也一样，很热闹，但鱼龙混杂。
Jerry：
家族办公室的核心业务，是资产管理和家族传承。国内家办行业潜力很大，但正如你说
的，鱼龙混杂。国内做什么的，都叫家族办公室。
在美国，家族办公室有严格定义，要备案，要披露。对美国市场来说，家族办公室是一
个法律上的概念，是一个税务上的概念。
但在中国，家族办公室多半是营销、品宣上的概念。要成熟进化，确实还有很长的一段
路要走。 |
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