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Money版 - 尽管美国经济增速已连续两个季度保持3
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摘要:尽管美国经济增速已连续两个季度保持3%,但法国外贸银行却警告,经济增速可
能大幅放缓,最早明年出现,届时股市将开始下跌。
*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn),作者祁月。更多精彩资讯请登陆
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尽管美国经济增长率在3%左右连续徘徊了两个季度,但法国外贸银行(Natixis)警告
,经济增速有可能大幅放缓,最早可能明年出现。
Natixis首席经济学家Patrick Artus警告称,经济增长有可能大幅回落:
劳动参与率增长存在上限,就业率同样如此。实际工资增速正在放缓。
为此,他建议投资者为经济大幅放缓的后果做好相关准备,“如果美国经济增长显著放
缓,股市估值和股价也将开始下跌。”他还认为,利率或将短暂上升、美元可能贬值。
这与华尔街的普遍乐观预期相反,并且没有一家银行担心美国经济会陷入衰退的悲惨境
地。即使谨慎如高盛,也只是预计到2020年美国经济增速可能会降至1.5%。
周五公布的数据显示,美国经济在第三季意外保持强劲增长步伐,环比年率增长3%,因
库存投资增加且贸易逆差缩小,抵消了飓风导致消费者支出放缓以及建筑业活动下降的
影响。若扣除库存投资,则为增长2.3%,较第二季的2.9%逊色。
根据CNBC进行的全美经济调查显示,美国人对经济的乐观情绪在本月早些时候达到了历
史新高。有四分之三的公众认为美国的经济状况良好。
经济放缓迹象
总的来说,无论是消费者还是企业的投资,增长率都保持在一个不增长的水平。
用于衡量美国需求的实际终端销售在三季度只增加了1.8%,是去年一季度以来的最慢增
速,接近经济衰退低谷以来的最慢扩张速度。伴随着库存轻微抬头,这对于未来的经济
增长来说并不是一个好的预兆。
就消费者而言,实际PCE增长依然在2.5%以下。这是大幅低于本世纪以来推动经济增长
的实际消费开支的增速。媒体将其称为“强劲”“有弹性” ,事实上它显示了美国工
人们陷入了比之前还要多的麻烦。
最重要的是商业投资。实际私人非住宅固定投资(PNFI)可以用以衡量资本支出,或许
也可以从中预测美国未来整体经济增长状况。该指标上季度只增长了3.9%,较今年前两
个季度显著放缓。
受流动性约束影响,大规模削减资本支出的最直接后果是,资本支出项目并没有真正恢
复到与流动性收缩程度相称的水平上。这主要是由于流动性问题,特别是在企业层面。
除非在本季度发生一些事情扭转局面,否则企业可能会发现库存更多的是一个障碍,因
此将对经济构成拖累而不是提振。
法国外贸银行是一家总部位于巴黎的法国投资银行。根据其网站的数据,法国外贸银行
全球资产管理公司(Natixis Global Asset Management)管理着大约9500亿美元的资
产。
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