z*m
发帖数: 3227 | 1 东吴证券宏观首席陶川：常态化核酸检测的经济账
2022-05-03
常态化核酸检测vs.封城，前者已经在近期深圳和广州的经验中被证明是对抗奥密克戎
疫情下更有效的手段。我们预计其在2022年五一后将在越来越多的城市推广，从而兜牢
经济社会发展的底线。
根据我们的估算，如果所有二线以上城市实施常态化核酸检测，其一年的成本上限约为
1.7万亿元，占2021年中国名义GDP的1.5%、公共财政收入的8.7%。低于封城造成的经济
损失。而鉴于当前地方财政运行的压力，常态化核酸检测的成本可能需要中央发行特别
国债来兜底。
随着北京市5月3日起核酸检测对市民免费，并要求市民进入各类公共场所须持48小时内
核酸检测阴性证明，我们认为常态化核酸检测有可能在全国层面推广，这既是落实政治
局会议所提到的“高效统筹疫情防控和经济社会发展”，也是在对比了深圳和上海在这
波奥密克戎疫情中的经验选择。
在坚持“动态清零”的前提下，常态化核酸检测能否“最大限度减少疫情对经济社会发
展的影响”呢？我们不妨来计算一下相关的经济账。
先来看常态化核酸检测的成本。由于奥密克戎的高传播性，截至4月30日，全国已经有
29个省级行政区的123个城市涉疫，其中4月宣布实行封控城市的人口达到了1.8亿，占
比全国人口比例为13%。由于4月正值疫情在国内全面爆发，如果我们假设未来每个月全
国涉疫人口都保持在这个比例，且常态化核酸检测要求这些城市的居民每48小时核酸，
则如图1所示，根据国家医疗保障局办公室印发的《关于降低新冠病毒核酸检测价格和
费用的通知》，多人混检8元/人份的价格，全国一个月内因常态化核酸检测所须支出为
8*15*1.8=216亿元。
当然，现实中不可能对于所有人都采取多人混检的方式，因此上述成本的估算仅为一个
理想状态下的下限，如果我们假设现实中单人单检和多人混检各一半，因此作为该成本
估算的上限，则根据最新单人单检24元/人份的价格，全国一个月内因常态化核酸检测
所需支出为16*15*1.8=512亿元（图2）。
应如何度量常态化核酸检测的收益呢？我们认为这里须考虑的是在出现疫情时不进行常
态化核酸检测的机会成本，这个机会成本就是封控的经济损失，根据宋铮（2022年）[1
]的估算，从武汉疫情结束后国内的历次封控经验来看，全面封控两周造成的（本地）
经济损失为该城市当月GDP的32%左右，局部封控的损失要小得多、约10%，我们从上海
和广东在3、4月整车物流变化的差别上也能看出这一点（图3和4）。除此之外，封控的
外溢损失约为整体影响的10%（即本地经济损失约为整体经济影响的90%）。
如果我们以此为参照，不考虑疫苗和特效药的重大突破，假定每个月实施两周全面封控
的城市经济规模相当于上海的经济体量（2021年GDP为4.32万亿），而由于奥密克戎的
高传染性，我们假设平均每月实施局部封锁的城市经济规模约占GDP的20%（4月这一数
值超过40%）。则一个月封城两周的经济成本为:(43200/52*2*0.32+228700/52*2*0.1)/
0.9 =1568亿元
我们认为这一机会成本的测算也只是一个下限，例如某一城市一旦实施封城，其在封城
期间也要进行每48小时的核酸检测+抗原检测。这对于当地财政来说也是一笔不小的负
担。
由此可见，常态化核酸检测虽然未必是中国当下防控奥密克戎疫情的最优解，但确实可
以通过避免封城的代价来兜牢经济社会发展的底线。在此我们不妨来做一个进一步的计
算，即如果未来中国所有的一线和二线城市（2021年人口为5.05亿）都实施常态化核酸
检测，则每个月常态化核酸的费用上限为=512*5.05/1.8=1436亿元，约合1.72万亿元/
年。因此，至少在成本方面，大规模常态化核酸检测的防控措施可能要优于定点式、高
强度的封控措施。
不过，大规模（免费）核酸可能需要额外的财政工具来支持。在土地收入锐减的背景下
，今年财政本来就背负着稳经济的重要任务：一方面要增加减税降费的规模，另一方面
还要加大基建托底的力度。每个月超过1000亿元的核酸检测采购费用是一笔不小的支出
，除了让居民承担部分成本外，发行特别国债也是重要且可行的选项。 |
z*m
发帖数: 3227 | 2 上万亿的规模，国家或屁民买单，核酸和抗原公司赢麻了~~~LOL
【在 z*m 的大作中提到】
: 东吴证券宏观首席陶川：常态化核酸检测的经济账
: 2022-05-03
: 常态化核酸检测vs.封城，前者已经在近期深圳和广州的经验中被证明是对抗奥密克戎
: 疫情下更有效的手段。我们预计其在2022年五一后将在越来越多的城市推广，从而兜牢
: 经济社会发展的底线。
: 根据我们的估算，如果所有二线以上城市实施常态化核酸检测，其一年的成本上限约为
: 1.7万亿元，占2021年中国名义GDP的1.5%、公共财政收入的8.7%。低于封城造成的经济
: 损失。而鉴于当前地方财政运行的压力，常态化核酸检测的成本可能需要中央发行特别
: 国债来兜底。
: 随着北京市5月3日起核酸检测对市民免费，并要求市民进入各类公共场所须持48小时内
|
c*******6
发帖数: 67 | 3 疫情基本都是外部输入的，大部分都是内部外溢，这才是重点
还不如多研究一下如何更好的做好外防输入、内防外溢呢 |
z*m
发帖数: 3227 | 4 这次少数白手套公司真的要赢麻了，一年上万亿的超巨大核酸+抗原市场，国家或者屁
民买单~~~
按理说这种市场确定性极强的抗疫产品应该搞成大国企生产，防止少数私人公司大规模
盈利，现在的做法明显不是这个思路。
【在 z*m 的大作中提到】
: 东吴证券宏观首席陶川：常态化核酸检测的经济账
: 2022-05-03
: 常态化核酸检测vs.封城，前者已经在近期深圳和广州的经验中被证明是对抗奥密克戎
: 疫情下更有效的手段。我们预计其在2022年五一后将在越来越多的城市推广，从而兜牢
: 经济社会发展的底线。
: 根据我们的估算，如果所有二线以上城市实施常态化核酸检测，其一年的成本上限约为
: 1.7万亿元，占2021年中国名义GDP的1.5%、公共财政收入的8.7%。低于封城造成的经济
: 损失。而鉴于当前地方财政运行的压力，常态化核酸检测的成本可能需要中央发行特别
: 国债来兜底。
: 随着北京市5月3日起核酸检测对市民免费，并要求市民进入各类公共场所须持48小时内
|
z*m
发帖数: 3227 | 5 这次少数白手套公司真的要赢麻了，一年上万亿的超巨大核酸+抗原市场，国家或者屁
民买单~~~
按理说这种市场确定性极强的抗疫产品应该搞成大国企生产，防止少数私人公司大规模
盈利，现在的做法明显不是这个思路。
【在 z*m 的大作中提到】
: 东吴证券宏观首席陶川：常态化核酸检测的经济账
: 2022-05-03
: 常态化核酸检测vs.封城，前者已经在近期深圳和广州的经验中被证明是对抗奥密克戎
: 疫情下更有效的手段。我们预计其在2022年五一后将在越来越多的城市推广，从而兜牢
: 经济社会发展的底线。
: 根据我们的估算，如果所有二线以上城市实施常态化核酸检测，其一年的成本上限约为
: 1.7万亿元，占2021年中国名义GDP的1.5%、公共财政收入的8.7%。低于封城造成的经济
: 损失。而鉴于当前地方财政运行的压力，常态化核酸检测的成本可能需要中央发行特别
: 国债来兜底。
: 随着北京市5月3日起核酸检测对市民免费，并要求市民进入各类公共场所须持48小时内
|
p****m
发帖数: 19 | |
z*****2
发帖数: 39 | 7 这个计算过于粗糙
还要考虑配套的方舱和隔离措施。以及因此造成的停工失业成本。比如关键企业阳性，
关键人员阳性，所造成的停工停业成本。 |
