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Military版 - 债务危机越演越烈华夏幸福逾期债务超千亿

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文章来源: 时事述评于 2021-12-01 09:31:17 - 新闻取自各大新闻媒体，新闻内容并
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希望之声报道，恒大债务危机的骨牌效应仍在持续，中国TPO50房企华夏幸福债务重组
计划尚未落地，其逾期债务仍在增加，截至11月29日，该房企逾期债务超过千亿。然而
，这仅是中国房企债务的冰山一角，据投行野村估算，中国房地产行业负债超过32万亿
人民币（折合5万亿美元）。
华夏幸福债务违约被仲裁
陆媒《界面新闻》11月30日报道，11月29日晚间，陷入流动性危机的华夏幸福发布
公告称，因未能按期偿还中国金谷国际信托有限责任公司享有的本金金额为19.10亿元
的债权，金谷信托向中国国际经济贸易仲裁委员会申请了仲裁。
界面报道说，这并非华夏幸福的首起仲裁。截至目前，华夏幸福近12个月内发生的
诉讼、仲裁事项涉案金额累计约71亿元，占公司最近一期经审计归属于母公司股东的净
资产的11.5%。
同日（11月29日），华夏幸福公布的新的逾期债务总额显示，华夏幸福及下属子公
司新增未能如期偿还银行贷款、信托贷款等形式的债务本息金额73.25亿元。截至公告
披露日，公司累计未能如期偿还债务本息合计1013.04亿元，这意味着其逾期债务已突
破千亿
据陆媒统计，自2月初发布债务逾期后，华夏幸福迄今已发布15条债务逾期公告，
金额不断增加。
华夏幸福表示，公司已于 2021年10月8日公告《债务重组计划》，该计划涉及2192
亿元金融性债务，目前正在与债权人就债务重组计划的相关内容进行沟通，债务重组计
划实施尚处于沟通阶段。
数据显示，华夏幸福今年前三季度营业收入284.22亿元，同比下降49.90%；归属于
上市公司股东的净利润亏损134.56亿元，同比减少284.84%；经营活动产生的现金流量
净额约为-48.93亿元。
界面报道称，目前债务违约仲裁的最终结果存在不确定性，尚无法判断对其利润的
影响，但对2000多亿债务的重组计划能否落地更为重要。
房地产行业负债超32万亿
中国房地产结束了多年的繁荣期，在2021年出现拐点，其整体负债情况也浮出水面。
华尔街日报引述据野村控股的数据报道称，中国房地产开发商在繁荣期借债超过32
万亿人民币（折合5万亿美元），超过全球第三大经济体日本去年（2020年）经济总产
值。
报道说，全球市场正在为可能出现的一波违约潮做准备，在国际债市筹过资的开发
商中，约有五分之二企业的债券发出了警报信号。
鉴于中国开发商面临的债务压力如此之大，美国联邦储备银行在一份报告中将这个
问题列为美国经济的一个潜在风险。
纽约时报报道，由于借贷成本飙升，买房的人越来越少，加上房产价值正在下降，
房企越来越难找到钱。据一项估计，中国房地产公司仅在未来两个月就需要向外国投资
者支付400亿美元的债券利息。
根据房地产专业研究公司克而瑞（CRIC）的数据，中国100家最大的开发商9月份总
销售额较上年同期下降了36%，而包括中国恒大、碧桂园、万科在内的10家最大开发商
的销售额较上年同期下降了44%。
除了显性负债之外，中国房企还有隐性负债，这使中国房企的债务规模可能比预料
中还要高。
例如，中国房地产开发商佳兆业意外宣布未能如期兑付其担保的理财产品，此前中
国恒大担保的一些理财产品在今年（2021年）9月份也未能按时兑付，引发了投资者抗
议。
华尔街日报报道指，此类产品不一定是由开发商直接发行的，但提供担保的开发商
仍脱不了干系，而开发商的财务报表中，对于此类产品鲜有细节披露。
另一种掩盖债务的方式是利用合资企业。开发商向商业合作伙伴出售房地产项目的
权益，以筹集资金并分担风险，这种做法很普遍，但此类操作缺乏透明度，投资者可能
并不清楚究竟有多少债务被开发商置于财务报表之外。
标普分析师：恒大违约几乎不可避免
英国BBC报道称，中国恒大的困境，加上几十年来整个房地产行业疯狂借贷引发的
后果，无疑将损害中国经济。
北京大学金融学教授、卡内基基金会研究员佩蒂斯（Michael Pettis）表示，中国
房地产占该国GDP的25%至30%，其中“最令人担忧的是中国的家庭财富中80%都是房产，
在英国和美国，这一比例可能低于40%”，因此，依赖房地产使中国经济变得更加脆弱。
佩蒂斯一直认为，中国的GDP早已不单单是一个经济指标，而是一个政治意向表述
，因而中国经济的根本问题仍然存在。
佩蒂斯认为，中国经济出毛病已经有好多年了，它基于一个不可持续的模型，连续
多年的不可持续型增长，必然会导致一个非常困难的调整期。
尽管恒大已经多次避免债务违约，并努力变卖资产抵债，而标普全球评级的中国房
地产分析师兼董事马修·周则认为，“恒大的基本情况并没有真正改变”，“我们仍确
信，违约几乎不可避免。”

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