疑踩雷地产债，民生纯债基金狂跌16% - Military版

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Military版 - 疑踩雷地产债，民生纯债基金狂跌16%

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纯债基金狂跌16%！网友懵了：这可是纯债不是股票基金啊！到底发生了什么？
中国基金报记者吴羽
最近买了民生加银、先锋等公司债基的基民们，有些崩溃。不少基民表示，买纯债买出
了股基的感觉。究竟是怎么一回事？
近日，民生加银基金的纯债型基金民生加银添鑫纯债净值轮番杀跌。数据显示，10月29
日，该基金净值仍有1元，随后迅速下挫，11月1日单日净值下跌3.26%，11月2日单日下
跌5.29%，截至11月11日，净值已经跌至0.8786元，近1个月净值跌去超16%，在所有同
类产品中跌幅倒数第一。投资人直接懵了，纷纷难以置信，纯债能亏那么多。
与此同时，11月3日，民生加银添鑫纯债债券型证券投资基金公告，暂停个人投资者和
代销渠道机构投资者申购、转换转入和定期定额投资业务的。然而值得关注的是，不仅
仅是该只产品，民生加银系债券集体出现较大回撤。甚至连民生加银近年来口碑最好的
FOF基金，也被带崩了。
是否踩雷地产债？业内：很大可能
观察认为这个跌法不太正常，质疑是不是又踩到啥巨雷。
wind数据显示，截至三季度末，民生加银添鑫纯债前五大重仓债券占资产比例为35.25%
，其中有3只重仓债为地产债，分别为20宝龙02、20华远地产MTN001、20时代09。
而此前，中报数据显示，该产品前五大债券更全是地产债，包括时代控股、融创、中国
奥园、宝龙地产及万达。而记者向业内打听，有业内人士告诉记者，民生加银踩雷了阳
光城、世茂、融创，而此前则踩雷了恒大、蓝光和新力。而目前地产债的流动性非常不
好，基本是很难卖出去。
公募和券商资管也懵了。关键时刻发现：3A也不管用
而据某做债券投资的私募表示，关于投资地产债这一块，应该不是民生加银一家的问题
，地产债最近跌的太猛，他告诉记者，公募和券商资管应该都有不少踩雷的。
业内专业人士告诉记者，一方面公募对收益要求比较高，另一方面又严格要求评级3A，
这两大条件下，不少债基只能选则投资地产债。“大机构以前就是看评级闭眼买。”他
直言。
而记者查询wind数据，近一个月以来，合计有4只基金产品的跌幅超10%（AC产品合并算
一只）。除了民生加银旗下两只，还有宝盈盈辉纯债C跌幅较大，达到13.83%，先锋博
盈纯债跌幅也超过10%。
上述私募和记者分析，这些估计有些也是地产债投资的的占比比较高。而在他看来，地
产债目前还不太明确拐点在哪，底部在哪，地产杠杆确实太高，目前看风险也并没有
完全化解掉，抄底需要谨慎。

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