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发帖数: 6201 | 1 https://news.sina.com.cn/c/2020-07-30/doc-iivhuipn5832487.shtml
此次美国政府想无本生利，令全球为其买单的如意算盘未能打响。包括中国人民银行在
内的众多海外央行与机构投资者，不愿继续为数万亿美元的天量美债发行买单。
近日中美关系每况愈下，明面上是由于美国总统特朗普选情告急，因此诿过于人，
意图以反华旗帜挽回民意。但另一条“暗线”则是中国拒绝当“接盘侠”，为天量美债
发行买单，这无疑将严重影响美元乃至美国的国际霸权地位，令美国对中国作出激烈反
应。
在美国疫情失控、经济陷半停顿状态、大量企业倒闭和民众失业的情况下，美国总
统特朗普为“挽狂澜于既倒”，推出多项刺激经济、就业的措施。为配合特朗普，美联
储不仅将联邦基金利率的目标范围下限降至零，还像2008年全球金融危机时期一样加码
祭出无限量化宽松政策（QE）。美联储的资产负债表已经从今年初的4万亿美元左右快
速升至如今的约7万亿美元，今年底资产负债表规模将有可能高达8.5万亿美元，较疫情
前高出近5万亿美元。
美国政府此举无疑是现代版的“点石成金术”，其如意算盘是，美元作为主要国际
货币，只要美元汇率足够坚挺，利率、物价稳定，世界各国都会成为美国无限量化宽松
政策的“接盘侠”。美国可以发行更多的美钞，还可以大规模地借债融资，债务到期后
，再向“接盘侠”发新债融资，这样美国政府既不必归还旧债本息，也无需要求国内提
供更多商品和服务用以还债，但却能源源不断地筹集资金以刺激美国本土经济。
然而，此次美国政府想无本生利，令全球为其买单的如意算盘未能打响。包括中国
人民银行在内的众多海外央行与机构投资者，不愿继续为数万亿美元的天量美债发行买
单。一方面，美国政府不断发行新债还旧债，令美国的财政赤字持续提高，美国经济陷
入中长期衰退风险骤增，持有美债风险增加。另一方面，疫情对全球经济的冲击逐渐减
弱，部分国家经济开始重启，持有美元或美债以作避险的需求不再增加。
此外，包括中国在内的多国央行也不愿重蹈此前经济危机中的覆辙，跟随美国政府
起舞，通过极其激进的货币政策刺激国内经济，引发严重后遗症。以中国为例，在人民
银行的资产负债表上，外汇（美元、美债）是最主要的资产，如果人民银行要发行更多
的人民币，则需要依托更多的美元资产才能发行。因此，中国若要启用大印钞票的手段
来刺激国内经济，就会购买更多美元或美元资产作为支撑，此举相当于中国间接为天量
美债发行买单。然而，中国政府如今已改变思路，通过更加积极有为的财政政策、更加
稳健灵活的货币政策，发挥中国国内超大规模市场优势，通过繁荣国内经济、畅通国内
大循环为中国经济发展增添动力，也因此无需再大举添置美元资产。
美国无限量印钞带来的危机泡沫，不但无法转嫁到他国，美国国债还受到外国抛售
。美国财政部的统计数据显示，国际投资者持有的美债已由今年2月的7.08万亿美元，
降至5月的6.86万亿美元。可见，美国发行的巨量美债，只能由美国自己当“接盘侠”。
由于外界对美元及美元资产需求减弱，以及美国经济复苏情况相对较差，疫情威胁
仍未解除，经济基本面对美元的支撑作用下降，令美元信用持续受损，一再削弱国际市
场对美元的信心，美元兑世界各主要货币全线下跌。美元指数已由今年3月的高位近103
点，大幅贬值至失守94点（7月29日），不但是两年以来新低，而且跌势未止，令外界
对美元结构性贬值的忧虑加大，冲击了美元作为国际主要货币的霸权地位。
但是，美国政府为令世界各国恢复对美元的信心，并增持美债，不是采取少印美元
、少发美债、恢复经济、减缓疫情的措施，反而是采取通过制造各种事端，激化与中国
的矛盾，加剧中美紧张关系的偏激手法。美国此举可能有两方面的考虑，一是如果可以
逼迫中国转而大量购买美债，便可引领更多国家成为美债的“接盘侠”；二是为了通过
制造紧张局势，刺激国际投资者避险需要而增持美元资产，以维护美元国际地位。
因此，可以预测，如果美国未能达到上述目的，无论特朗普会否续任美国总统，美
国下任总统都将持续在各个领域向中国出招，以逼中国就范，当美元、美债的“接盘侠
”。反之，对中国而言，只有经得住、扛得起美国的各种压力，以国内大循环为主体，
更好地通过发挥内需潜力，使国内市场和国际市场更好联通，助力经济稳步发展，才能
最终打破美国全面遏制中国的企图。 | l*******t
发帖数: 1430 | 2 说的很好，内循环有逼迫美元失信贬值的作用。不让美元输出通胀美元就只能内爆 |
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