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发帖数: 1 | 1 周一（3月23日）晚间，美联储宣布一系列帮助市场的新计划，包括不限量购买债券以
保持借贷成本在低水平，并制定计划以确保信贷流向企业以及州和地方政府。美联储宣
布本周每天都将购买750亿美元的国债和500亿美元的机构住房抵押贷款支持证券（MBS
），每日和定期回购利率报价利率将重设为0%。
美联储宣布，为了给美国企业和家庭的信贷流动提供强有力支持，将采取广泛的新措施
。其中就包括设立两个工具以支持大型雇主的信贷：
初级市场公司信贷工具（PMCCF），用来发放新债券和贷款；
二级市场公司信贷工具（SMCCF），用来为流通的公司债券提供流动性。
具体来说，SMCCF就是在二级市场购买投资级美国企业发行的公司债，以及符合条件的
美国上市ETF，而美国财政部将通过外汇稳定基金为SPV提供100亿美元的初始股权投资
。除了购买个别公司债券外，SPV还能在二级市场以ETF的形式购买符合条件公司债券的
投资组合。
对于符合条件的公司债券，联储也规定了标准，包括由合格发行人发行、评级至少是
BBB-/Baa3等。美联储此次设立的工具相当于直击了市场如今的痛点。
此前已有不少分析指出，如今金融市场流动性冻结，公司债已经成为了投资者的一大担
忧，唯一能修复债券市场的就是美联储。美银此前的报告曾估计，如果美联储开始购买
公司债，符合条件的债券规模为4.5万亿美元。
美联储此次干预力度前所未有
分析指出，周一的声明是美联储迄今为止最激进的市场干预行动。法兴银行利率策略师
Subadra Rajappa称，美联储宣布将实施无限量QE，并启动企业和市政债券购买计划，
这将有助于缓解债务市场的压力，并增强美国国债的流动性。
广义而言，美联储采取的行动正是市场所需要的。无限量QE将提供一个传导机制，为美
国国债市场提供更好的流动性，尤其是在进入月底和季末的回购市场。美联储的行动是
非常合理的，因压力主要来自于企业债券市场，美联储需要遏制企业债和抵押贷款债券
利差的扩大，这最终应将稳定银行系统。
财经网站Forexlive分析师Adam Button则指出，美联储的行动消除了银行和贷款的所有
风险。美联储的资产购买范围已经扩大到了一切资产。今日美联储的行动在规模和范围
上都是前所未有的，是一颗比火箭弹威力还大的核弹。它基本上使银行业变得毫无意义
，并将所有风险推给美联储。Button称：
“你仍可使用信用卡以20%的利率借贷，但是银行将债务打包后卖给了美联储。在财政
部、机构和住房抵押贷款支持证券（MBS）市场，定价不再重要。”
Bleakley咨询集团首席投资官Peter Boockvar则在一份报告中称，我们现在再次处于无
限宽松的状态。
荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley认为，美联储的无限量量化宽松（QE）措施应会有
助于缓解货币市场的某些压力，因此令美元走弱。
不过，但国际新经济研究院副院长郑磊表示，美联储的举措仍未突破现有法律规定范围
，所以救市效果还是有限。原因是信用传导效率太低，尽管美联储的意图是压低贷款利
率，让企业和地方政府获得贷款，还是远水。
美联储掀起行情风暴：黄金较日低回升近60美元
美联储此番行动也掀起了一波行情风暴。在美联储20:02宣布新计划后，现货黄金逐步
走高，一度15分钟内上涨近30美元，截止23:20，重回1540美元/盎司上方，较日低回升
近60美元，日涨幅达2.8%。现货白银日内一度涨超3%。
美、布两油持续上扬，一度15分钟拉升约1美元，WTI原油最高触及23.59美元/桶，但之
后震荡回落，跌回22美元关口附近。
美元指数短线重挫60点后跌破102，日跌幅一度扩大至0.7%。非美货币普遍走高，英镑
兑美元短线涨超110点，欧元兑美元涨幅扩大至1%，回升至1.08上方；澳元兑美元涨超
80点，报0.5803，美元兑加元短线跌超80点，报1.4355。离岸人民币兑美元短线上扬，
收复7.10关口，日内涨0.26%。
美股在美联储消息公布后转涨，纳指率先转涨，但很快又再度转跌。截止23:28，道指
跌700点，纳指跌2.35%，标普500指数跌3.58%
美国规模更大的第三轮经济刺激计划也将推出？
值得注意的是，这波行情可能只是今晚行情的开始。参议院将于今晚就第三轮经济刺激
计划进行投票，时间可能较北京时间21:45稍微延后。
在美联储意外宣布一系列新计划之后，美国财长努钦也出来“预告”第三轮经济刺激计
划了。努钦表示：
“刺激法案获得两党大规模支持，刺激计划中未提及紧急救助内容。若这场卫生危机持
续，政府将向议会提出更多立法请求。正在使用我们拥有的一切工具，需要尽快增加工
具。”
白宫经济委员会主席库德洛曾表示，这次法案将包括高达2万亿美元的经济刺激。据外
媒记者尼克·蒂米拉斯（Nick Timiraos）称，目前国会谈判中的法案包括向美国财政
部分配4250亿美元，以供美联储弥补贷款工具的损失；向家庭一次性发放3000美元，并
允许美联储动用高达4万亿美元的流动性来支持美国经济。
从目前各方表态来看，最新刺激法案能否获得通过还未可知，但其结果无论如何必将引
起一场行情风暴已成市场共识。 |
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