o***o 发帖数: 194 | 1 上周,美联储宣布,将自10月15日起,每月购买600亿美元短期国库券,持续到2020年
第二季度。鉴于美联储此次国债购买计划涉及的金额相当巨大,甚至可与美国军事支出
相媲美,许多分析人士认为此举实际上就是QE。
对此,美联储回应称,每月600亿美元的短期国库券购买计划并不是QE,两者有本质上
的区别。此言论一出,争议声四起,反对阵营中甚至不乏一些与一直美联储站在同一阵
线的支持者。对于双方的激烈争论,有外媒总结了以下关键点。
两大阵营唇枪舌战 购买国债到底是不是QE?
首先,支持美联储说法的一方认为,之所以说此次国债购买计划不是QE,主要理由为以
下三点:
第一,此次国债购买计划旨在为回购市场注入流动性,避免9月货币市场动荡重演。而
QE是在金融危机和危机发生之后采取的措施,不应将两者混淆。
第二,此次国债购买计划主要购买的是短期国库券,关注的是短端利率,而在量化宽松
中占大头的却是长期国债。
第三,此次国债购买计划是纯粹的技术措施,并不代表改变货币政策立场。
对此,持反对意见分析人士则指出,他们之所以不相信美联储的措辞,主要有以下两个
原因。
首先,分析人士认为,从美联储在前几轮QE的表现和操作来看,现在实行规模如此庞大
的购债计划,实际上与实行QE并无区别。历史资料显示,自2008年以来,为了提振经济
,美联储先后共进行过3轮QE。在第一轮QE中,为了稳定金融市场,美联储进行大规模
扩表。
而在第二轮QE中,为了将经济拉回正轨,美联储除了大规模购买国债外,还实施了所谓
的“扭曲操作”(Operation Twist)。这项操作旨在压低利率,这和目前的情况如出一
辙。
另外一个原因是,就算此次国债购买计划是纯粹的技术措施,但也会对整体经济形势产
生一定的溢出效应。由于美联储大量购买短期国库券,在融资计划不变的情况下,财政
部对于长期债券的供应就会有所减少,从而推高美债价格、降低收益率——这情况就和
QE2和QE3时期一模一样。
因此,这部分分析人士坚持认为,就算美联储此次国债购买计划不是实际意义上、常规
的QE,也是变相或者简化版QE。
是不是QE不重要 关键是看美联储为何要“撒谎”
不过,分析师表示,购买国债是不是QE并不重要,重要的是为何美联储官员一直竭力否
认此次计划就是QE,为何一直不承认此次计划确实能对日益衰退的美国经济带来积极影
响。分析师认为,主要原因有二。
其一,经济方面的原因。即便回购能在一定程度上为市场注入流动性、提振经济,但是
越来越多的市场参与者认为,这样的非常规货币政策不仅无效,甚至可能还会带来许多
危害,造成一些反效果。这当中,被提及最多的危害包括:
损害未来金融稳定、阻碍经济发展;
造成资源配置效率低下,蚕食经济的僵尸企业也会因此继续苟延残喘;
贫富差距扩大;
削弱政策可信度,降低央行前瞻性指引的有效性。
其二,政治方面的原因。分析人士认为,在现在这样的非常时期,美联储的威望和独立
性受到前所未有的挑战。因此,鲍威尔不想外界认为美联储是迫于白宫方面的压力,才
决定实施此次国债购买计划。
因此,基于以上两点原因,分析人士估计即便此次国债购买计划涉及的金额、操作手法
和影响都与QE相同,美联储可能也不会承认这就是QE。 |
c****3 发帖数: 10787 | |
c****3 发帖数: 10787 | 3 美联储可能心里有鬼,30%关税加了,美国自己就崩了
川普也不敢加关税,只敢喊
习包子还给美国台阶下? |
q****5 发帖数: 1660 | 4 中国很多手段还没出。
美帝手里的牌已经没了
【在 c****3 的大作中提到】 : 美国贸易战都打出QE了,中国还比美国坚挺
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s*********2 发帖数: 1572 | 5 土鳖也在降准,各大经济体都不是那么好过,所以说共克时艰。跟美帝贸易还是赚,还
稳定国际市场,土鳖自有操蛋的地方,不过维持民生上,超出美帝这帮子政客几个数量
级。
【在 c****3 的大作中提到】 : 美国贸易战都打出QE了,中国还比美国坚挺
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d*c 发帖数: 1 | 6 擦。包子真蠢
自己给出口加上30%关税让美帝崩多好。税钱还能自己留着花。
蠢不可及!
【在 c****3 的大作中提到】 : 美联储可能心里有鬼,30%关税加了,美国自己就崩了 : 川普也不敢加关税,只敢喊 : 习包子还给美国台阶下?
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c****3 发帖数: 10787 | 7 包子是投降派
上次南华早报放消息,说刘鹤要提前走,把美帝紧张的,白宫还出来澄清
紧张什么,就是不敢加25%关税,需要台阶下,刘鹤提前走,没了台阶,硬上25%,知道
自己也快崩了
【在 d*c 的大作中提到】 : 擦。包子真蠢 : 自己给出口加上30%关税让美帝崩多好。税钱还能自己留着花。 : 蠢不可及!
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s********i 发帖数: 17328 | 8 我原来说过,加关税和本币升值是一个意思,本币升值,中国少拿点美元,但美国也拿
不到美元。加税,中国少拿美元,美国拿到关税。
【在 d*c 的大作中提到】 : 擦。包子真蠢 : 自己给出口加上30%关税让美帝崩多好。税钱还能自己留着花。 : 蠢不可及!
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s********i 发帖数: 17328 | 9 我长文分析过,这些是短期国债,和QE不一样的,到期就消账了。短期国债主要是由于
减税导致的巨额财政赤字引起的,和贸易战无关。当然这会儿打贸易战对美国不是好时
机。
【在 c****3 的大作中提到】 : 美国贸易战都打出QE了,中国还比美国坚挺
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c****3 发帖数: 10787 | 10 你分析有啥用,争论是不是QE的都是专家,结论就是QE
【在 s********i 的大作中提到】 : 我长文分析过,这些是短期国债,和QE不一样的,到期就消账了。短期国债主要是由于 : 减税导致的巨额财政赤字引起的,和贸易战无关。当然这会儿打贸易战对美国不是好时 : 机。
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d*c 发帖数: 1 | 11 我早说过包子又蠢又送。大家都看明白的事,楞是不敢掀桌让美帝下不了台。
结果现在被美帝玩的死去活来。
【在 c****3 的大作中提到】 : 包子是投降派 : 上次南华早报放消息,说刘鹤要提前走,把美帝紧张的,白宫还出来澄清 : 紧张什么,就是不敢加25%关税,需要台阶下,刘鹤提前走,没了台阶,硬上25%,知道 : 自己也快崩了
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s********i 发帖数: 17328 | 12 FED不是专家吗?照你的逻辑,FED说不是就不是啊。
【在 c****3 的大作中提到】 : 你分析有啥用,争论是不是QE的都是专家,结论就是QE
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o***o 发帖数: 194 | 13 尼玛, FED打肿脸充胖子,文章都写的那么清楚了,“明明是QE为何美联储就不肯承认"
【在 s********i 的大作中提到】 : FED不是专家吗?照你的逻辑,FED说不是就不是啊。
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c*********9 发帖数: 229 | 14 没必要害羞,就是QE,而且有很明显的manipulate term structure 的用意,当然我觉
得是应该的,long term implications 要过一段时间才知道,这次的操作意义很深远。
:上周,美联储宣布,将自10月15日起,每月购买600亿美元短期国库券,持续到2020年
:第二季度。鉴于美联储此次国债购买计划涉及的金额相当巨大,甚至可与美国军事支
出相媲美,许多分析人士认为此举实际上就是QE。 |
s********i 发帖数: 17328 | 15 对啊,所以说专家不专家都是一家之言。抬出专家没啥意思,我也是专家。。。你信吗?
认"
【在 o***o 的大作中提到】 : 尼玛, FED打肿脸充胖子,文章都写的那么清楚了,“明明是QE为何美联储就不肯承认"
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c*********9 发帖数: 229 | 16 更重要的是,在有条件加息的时候一定要加,不然资本主义就完蛋了。
:没必要害羞,就是QE,而且有很明显的manipulate term structure 的用意,当然我
觉得是应该的,long term implications 要过一段时间才知道,这次的操作意义很深
远。
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s********i 发帖数: 17328 | 17 这事儿和FED没关系。。。叫不叫QE也没关系,关键是巨额财政赤字。。。如果这个不
改善,政府就破产了。。。美元就津巴布韦币了。
远。
2020年
【在 c*********9 的大作中提到】 : 没必要害羞,就是QE,而且有很明显的manipulate term structure 的用意,当然我觉 : 得是应该的,long term implications 要过一段时间才知道,这次的操作意义很深远。 : : :上周,美联储宣布,将自10月15日起,每月购买600亿美元短期国库券,持续到2020年 : :第二季度。鉴于美联储此次国债购买计划涉及的金额相当巨大,甚至可与美国军事支 : 出相媲美,许多分析人士认为此举实际上就是QE。
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c****3 发帖数: 10787 | 18 这种就是公开说假话,大家都看到事实是什么
其实专家不专家也不重要,关键是大家认为的事实是什么
FED可以指鹿为马,那么鹿就真的变成马了吗?
【在 s********i 的大作中提到】 : FED不是专家吗?照你的逻辑,FED说不是就不是啊。
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c*********9 发帖数: 229 | 19 所以说能加息的时候一定要加,对,现在的政治气侯和大环境的因素很多。
:这事儿和FED没关系。。。叫不叫QE也没关系,关键是巨额财政赤字。。。如果这个不
:改善,政府就破产了。。。美元就津巴布韦币了。 |
k*****a 发帖数: 7389 | |
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s********i 发帖数: 17328 | 21 我说的很清楚了,叫不叫QE不重要,关键是意味着什么?啥经济啊,股市啊,都不是重
点,美国的经济现在没有大问题。。。美国现在最大的问题是减税带来的巨额财政赤字
,这才是炸弹,纠结QE还是不是QE没啥意思,如果财政赤字可以得到改善,短期债就不
是QE,如果财政赤字持续,短期债就会愈来越多,变成实质性的QE。从这个角度来说,
我认为短期内财政赤字无法改善,经济发展不太可能提供更多的流动性,可以把它叫做
QE。当如果像FED说的到2020年就停止了,那么再过一年这些短期债务(三个月,半年
,一年)就消掉了,那么就不叫QE。
打个比方,什么算你的债务。你买的房子30年按揭是你的债务,你每月行用卡消费实际
上不是你的债务(尽管你认为它理论上就是你这个月的债务),你到月底就还上了,但
如果,你每个月都入不敷出,那么你的信用卡越借越多,这时候信用卡的账单才是你的
债务,因为你短期内还不起成为你的长期债务了。你去shopping一刷卡,我就说你又借
钱了,你认为我这样说,有什么意义吗?尽管你的操作和去银行贷款一个意思。
【在 c****3 的大作中提到】 : 这种就是公开说假话,大家都看到事实是什么 : 其实专家不专家也不重要,关键是大家认为的事实是什么 : FED可以指鹿为马,那么鹿就真的变成马了吗?
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c****3 发帖数: 10787 | 22 美国财政赤字能改善?
【在 s********i 的大作中提到】 : 我说的很清楚了,叫不叫QE不重要,关键是意味着什么?啥经济啊,股市啊,都不是重 : 点,美国的经济现在没有大问题。。。美国现在最大的问题是减税带来的巨额财政赤字 : ,这才是炸弹,纠结QE还是不是QE没啥意思,如果财政赤字可以得到改善,短期债就不 : 是QE,如果财政赤字持续,短期债就会愈来越多,变成实质性的QE。从这个角度来说, : 我认为短期内财政赤字无法改善,经济发展不太可能提供更多的流动性,可以把它叫做 : QE。当如果像FED说的到2020年就停止了,那么再过一年这些短期债务(三个月,半年 : ,一年)就消掉了,那么就不叫QE。 : 打个比方,什么算你的债务。你买的房子30年按揭是你的债务,你每月行用卡消费实际 : 上不是你的债务(尽管你认为它理论上就是你这个月的债务),你到月底就还上了,但 : 如果,你每个月都入不敷出,那么你的信用卡越借越多,这时候信用卡的账单才是你的
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s********i 发帖数: 17328 | 23 财政赤字改善是一方面。。。另一方面,财政赤字哪来的?减税减的,减的税去哪了?
在大家手里啊。。。这些钱可以用来买国债啊,不一定要FED买。。。我长文分析过。
。。过去一两个月的金融问题是,cut利率和财政赤字导致的,现在利率是升也不是cut
也不是。今天FED又出来说话了,2020年不cut利率了,原因就是一旦有预期,市场就行
动了。。。只有打乱预期才能让大家无所适从。这些行动都是有具体的原因的,不是“
觉得会咋样”就行动了,这都是真金白银啊。。。
【在 c****3 的大作中提到】 : 美国财政赤字能改善?
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h*********n 发帖数: 11319 | 24 全球都在QE。包括中国,这一波物价上涨基本上是猪肉引起的,而猪肉周期基本和金融
周期没有关系
除掉猪肉,中国也在通缩边缘
认"
【在 o***o 的大作中提到】 : 尼玛, FED打肿脸充胖子,文章都写的那么清楚了,“明明是QE为何美联储就不肯承认"
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s******g 发帖数: 536 | 25 Tbill也好,Tbond也好,到期之后都要roll的,所以都是长期债务。现在需要入手短债
,说明市面上流动性很差,上次那么差的时候华尔街倒了好几家。 |
f******t 发帖数: 19544 | 26 结果就是你的美元价值被稀释了。Fed能不能达到目的尚未可知。 |
b********s 发帖数: 1508 | 27 你早都丢多少次人了,还有脸时事评论
【在 d*c 的大作中提到】 : 我早说过包子又蠢又送。大家都看明白的事,楞是不敢掀桌让美帝下不了台。 : 结果现在被美帝玩的死去活来。
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o***o 发帖数: 194 | |
k*****a 发帖数: 7389 | 29 上次华尔街故意倒几家来吓人,就可以名正言顺的QE了。这才是有预谋转移财富的真正
目的
【在 s******g 的大作中提到】 : Tbill也好,Tbond也好,到期之后都要roll的,所以都是长期债务。现在需要入手短债 : ,说明市面上流动性很差,上次那么差的时候华尔街倒了好几家。
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