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发帖数: 22479 | 1 作者: 石山
国际金融评级机构标普全球10月16日发布报告说，中国隐性的地方债务规模可达四十万
亿人民币，未来可能严重影响中国经济的发展。自由亚洲电台记者石山邀请美国南卡大
学教授谢田和美国高地研究所研究员秦伟平，就中国巨额地方债造成金融危机的可能性
以及对未来经济的影响等问题进行了讨论。
记者：标准普尔的报告说中国地方债务总共约六十万亿人民币，其中四十万亿是隐性债
务。报告也提到这么庞大的债务会对中国经济造成的影响。
秦伟平先生，标普的这个数字和真实情况接近吗？
秦伟平：这个数据，严重低估了中国债务的真实情况，比官方透露出来的还少。世界经
济学界估计，中国债务总数是234万亿到250万亿之间。
记者：这个可能是全部债务，包括中央政府的债务吧？
秦伟平：对，中央加对方。地方政府债务，隐形债务的争议可能很大，但也是非常庞大
的数字。中国官方数字，债务占GDP比例大约是50%多，但实际上各种隐形债务非常多。
地方债务，除了地方发行债券和贷款四十多万亿，还有很多隐形的，包括地方融资平台
等，估计在一百万亿，比外界知道的多了很多倍。
记者：谢田教授，中国的地方债是否比较不透明。
谢田：是这样的，不透明是肯定的，秦先生说大大大低估了这是事实。几年前外面的估
计，中国债务大约是GDP的200%。这个实际上已经非常严重了。像美国这样的国家，如
果超过GDP的100%，大家就非常担心了。一般认为，超过150%以后就危险了，经济就垮
掉了。
记者：那为什么中国地方有隐性债务呢？
谢田：这就是地方为了GDP的增长，采取各种方法绕过中央的规定借债，对地方政府来
说，反正最后中央也不能看着它破产垮台，中央也没办法，所以这个数字就会越来越大。
记者：秦先生，那既然这个方法可以刺激经济，是否可以一直继续下去？
秦伟平：这个很有趣，对别的国家来说，可能政府就破产垮台了。这个增长模式是不可
持续的。现在中国已经出问题了，三十几个省级政府，只有六个财政有盈余，其他必须
由中央贴补，有些地方连公务员工资都发不出来了。换句话说，他们借了这么多债，现
在连利息都还不起了，没有办法继续玩这种游戏了。
现在中国经济的状况明显下滑，北京一方面说去杠杆，一方面又悄悄放水。我原来估计
，中央银行如果不放水，或者不到十万亿，到十月份中国经济就会爆掉了。
现在中国开始大放水，所以估计2018年债务数字可能会到三百万亿。这个雷什么时候爆
没人知道，但肯定是要爆的。
记者：谢教授，您觉得中国政府会如何处理这个矛盾？
谢田：首先继续依靠债务增长肯定是已经不行了，所以只能靠大量增加货币发行，就是
放水。但这种规模的印钱，一定会导致通货膨胀。通货膨胀这个野兽一旦出笼，最后会
吞噬所有的东西。
记者：秦先生，很多人估计中国债务危机最迟可能在2022年爆发，你怎么看？
秦伟平：我个人估计2020年左右就会爆发。现在新的政策已经出来了，现在中央政府可
能让切断那些城债平台或者是地方融资平台。这等于是让老百姓买单，如果有人购买了
以城建为基础的理财产品，有可能血本无归。如果危机爆发，中国可能会施行新的计划
经济，并加强社会管控，以维护他们政权稳定不受太大冲击。
记者：谢谢两位。 |
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