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发帖数: 22479 | 1 日本记者看中国
原田逸策：由于与美国的贸易摩擦成为焦点，中国个人消费萎靡不振的情况并不
引人注意。维持上涨的房地产价格的做法似乎正在产生恶果，房地产泡沫正在吞噬中国
的消费。
显示消费异变的指标相继出现
“实际增速跟去年大体相当”。中国国家统计局发言人毛盛勇在3月14日的新闻
发布会上这样回答。当时被问及2018年1～2月社会消费品零售总额（零售业销售额）实
际增长率，此前一直公布的数值此次却从资料上消失。毛盛勇仅仅表示，“1-2月份社
会消费品零售总额名义增速9.7%，这个速度是一个不低的速度”。中国经济学家预测称
，1～2月增速实际为7.7％，这是2003年以来的最低水平。
天津市的一家购物中心里顾客很少（2017年11月）
正在发生异变的不仅是零售业销售额。▼2017年个人消费支出实际增长5.4％，比
上一年下降1.4个百分点；▼2018年春节假期消费增速创出采用现行统计以来的最低；
▼2017年智能手机供货量首次出现同比下滑；▼在2017年10～12月实际增长率6.8％中
，消费的贡献度仅为3.1个百分点。创出2015年以来的最低。
由于中国游客爆买的影响，在日本，“中国个人消费表现强劲”的感觉强烈，但
统计反映出的中国整体消费势头确实正在迎来拐点。环顾在北京生活的记者的周围，大
手笔花钱的人和捂紧钱袋子的人存在明确差异，那就是是否需要购买住房。
如果是北京出生的男性，且父母有住房，在结婚时经常能从父母那里得到房子，但
如果是非京籍人士，就需要购买住房。在中国，认为没房子的男性没资格结婚的观念根
深蒂固。而且，租房子也不利于孩子上学。
北京的住宅价格与东京相比有过之而无不及。身为公务员的小林，在约2年前购买
了一套354万元的住房，“贷款负担很重。根本不敢消费”。北京的房地产中介业人员
小吴说，“如果是非京籍人士之间结婚，就要从亲戚那里借钱，在北京买房”。
中国人要在住房上花费多少钱呢？笔者根据2017年的统计，进行了粗略计算。首先
，房地产销售面积约为17亿平方米，单价约为7900元，房地产销售总额达到约13.4万亿
元。据中国人民银行数据显示，首付款平均占总房款的33％，约为4.4万亿元。个人贷
款余额截至2017年底约为40.5万亿元。贷款期间平均为20年左右，除以20，2017年的本
金偿还金额约为2万亿元。贷款利率平均为5.3％（2017年12月），利率负担约为2.1万
亿元。将首付款、本金和利息加起来，达到约8.6万亿元。
贷款买房的基本上都是城镇居民。2017年城镇居民的人均可支配收入约为3.6万
元，平均消费支出约为2.4万元。中国约有8亿1000万城镇人口，合计本应剩余约9.7万
亿元，不过其中约8.6万亿元（占88%）被用于支付购房首付和偿还贷款。
该“购房负担比率”超过2013年，达到历史最高水平。这一比率曾在2014、
2015年下滑至70%左右，不过2016、2017年再次迅速上升。其原因是，对2015年的经济
减速抱有危机感的中国领导层放宽了房贷标准，容忍大城市房地产价格上涨。政府为农
民工等人群提供补贴，让其贷款购买地方的住宅楼等不良库存。由于居民手头的钱大部
分都流向了房地产，消费萎靡不振。在购房负担率同比出现上升的2011年、2013年、
2016年和2017年，零售销售额也曾大幅减速。
贫富差距出现扩大
据国际清算银行统计，2017年6月底中国的家庭债务对国内生产总值（GDP）的
比率为47%。虽然和发达国家相比水平较低，不过在10年时间里快速上升了28个百分点
。这一状况与金融危机前的美国相似。在中国，买房之际向父母和亲戚借钱的情况十分
常见。因此实际的债务比重更高。
由于房价高涨，贫富差距再次出现扩大。在北京和上海拥有多套住房的富裕阶层
越来越富有。家庭收支调查显示，中产阶层的收入增长速度持续放缓，而高收入人群
2016、2017年连续2年收入大幅增长。显示贫富差距的“基尼系数”也连续2年出现上升
。中国领导层似乎也有了危机感。在3月份的全国人民代表大会上表明将提高个税起征
点。其目的被认为是通过减税来增加普通百姓的收入，不过在巨大的房贷负担面前这只
是杯水车薪。
如果房价上涨至不合常识的水平，必须有人以某种形式负担。日本强行下调房
地产价格，导致负担集中于依赖房地产担保的银行。中国政府对日本进行研究，得到了
“让房地产泡沫破裂是错误做法”的教训。中国在强大权限下一直妥善管控着房地产泡
沫，但是副作用以个人消费这一形式显现。强大的统治能力也存在弊病。这是因为市场
调整价格的机能无法发挥作用，问题一直被推迟解决。 |
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