市场期待特朗普税改分析师警告若失败将导致美股大跌分析师警告称，共和党税改失败可能会导致美股下跌4-10%，以及美股市盈率大幅调整。聂琳 · 2017/10/19 14:29评论(0) 收藏( - Military版

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市场期待特朗普税改分析师警告若失败将导致美股大跌
分析师警告称，共和党税改失败可能会导致美股下跌4-10%，以及美股市盈率大幅调整。
聂琳 · 2017/10/19 14:29评论(0) 收藏(2) 7.8W字体：宋
来源：界面新闻
美股
唐纳德·特朗普
图片来源：视觉中国
自去年11月美国总统大选以来，有关特朗普政府将通过大规模税改的预期帮助推动了美
国股市上涨。在共和党上个月底公布了详细的税改计划框架后，市场对税改的关注度再
次上升。有分析师警告称，假如共和党税改计划失败，美国股市将因此遭受重创。
美国投资管理公司Chantico Global首席执行官桑切斯（Gina Sanchez）接受CNBC采访
时称，税改失败可能会导致美股下跌4-10%，以及美股市盈率大幅调整。
她说，如果美国政府无法通过令企业受益的税改，美股将重回17.5倍的市盈率，鉴于目
前的经济状况，在没有税改的情况下，这是一个更为“可持续的估值”。
FactSet的数据显示，目前标普500指数基于过去12个月每股收益的静态市盈率为21.5倍
，基于未来12个月预测每股收益的动态市盈率为18倍。
自去年11月8日以来，标普500指数已经累计上涨约19%，道琼斯指数累计上涨约26%，纳
斯达克综合指数累计涨幅约达27%。
美国财政部长姆努钦近日接受POLITICO Money采访时也警告称，如果税改不能通过，美
股可能大跌。
姆努钦称，美股在去年大选后大幅上涨，很大程度上是基于国会将通过大规模减税法案
的预期，税改不能通过会对市场造成严重后果。
“毫无疑问，股市上涨与我们会通过减税和税改的合理高预期有关……（如果）我们能
达成税改，股市将进一步上涨。但是，我认为，如果我们不能完成（税改），你将会看
到这种涨幅的很大一部分会抹去。”他说。
姆努钦表示，假如税改通过，美股会受此提振进一步上涨。美国财富网站的报道认为，
姆努钦的这一预期可能是合理的。高盛整理了50只税率最高、最能从特朗普削减企业税
中受益的相关股票后发现，他们在特朗普去年11月当选后累计上涨17%，落后于标普500
指数20%的整体涨幅，这表明，如果减税得以实施，这些公司还有上涨空间。
还有一些分析师称，如果此次共和党人的努力遇阻，美股的大幅回调反过来将帮助继续
推动国会通过税改法案。
“如果突然间税改方案看上去被毙掉了，那股市可能大幅下挫。然后，大家会开始互相
指责……我认为特朗普将严厉批驳民主党，指责是他们的不妥协导致了市场抛售。参议
院民主党人可能因为担心明年选举失败而动摇。”美国地平线投资公司（Horizon
Investments）首席全球策略分析师Greg Valliere说。
姆努钦在接受POLITICO Money采访时还表示，“绝对保证”特朗普政府会在年底前通过
税改法案，但分析师并不对此抱很高期望。
桑切斯预测称，鉴于特朗普政府此前推进医改等努力接连失败，税改的前景不明朗。
“对于特朗普的议程，共和党内部一直不能达成团结。到目前为止，因无法获得足够的
绝大多数票，（共和党）未能通过任何有意义的改革。”她说。
“我们听到越来越多的CEO对国会通过大规模税改持怀疑态度，近期的财报里也提到了
这样的担忧。”桑切斯还称。
美国投行艾弗考尔国际战略投资公司（Evercore ISI）分析师海恩斯（Terry Haines）
认为，税改在今年年底前通过的几率为55%，他认为明年春天通过的可能性更大。高盛
则认为，税改有65%的可能性会在2018年通过。

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