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发帖数: 22479 | 1 根据官方央行两周前公布的数据,神州的外汇储备增加了240亿美元,连续第四个月增加,
把它今年3.056美元的最高水平,缓解担忧持续的资本外逃和防止资本外流的一个自我实
现的预言促使更多的资本外流。只有一个问题:神州似乎再次撒谎。
基于隔夜公布的另一项指标,跟踪在岸外汇结算和跨境人民币流动,在可能发生相反的是
神州人民银行报告为人民币净流出加速到210亿美元,从4月份的130亿美元,最高的5个月
的月度资本外逃。而且，正如高盛所写的那样，“外汇外流的持续存在，可能是神州政
府近期管理策略转变的原因之一”，而且肯定会解释上月出人意料的人民币汇率调整机
制的第二轮修正。
同样令人担忧的是，根据修正后的外汇流量计算方法，自2015年中期人民币贬值以来，
神州没有一个月的外汇流入，如下图所示。
高盛解释道:
我们关注两套独立的安全数据，以评估潜在的外汇流动情况:
根据“在岸外汇结算”的安全数据，非银行在岸外汇需求在5月份的净外汇需求降至40
亿美元(相对于4月份的2.8美元)。这是通过净净即期交易净流出74亿美元的净流出，以
及净流入34亿美元的净资金净流入。
另一项关于“跨境人民币流动”的安全数据显示，5月份人民币从在岸到离岸的净流动
增至171亿美元(相对于4月份的1010亿美元)。据报道，神州央行在4月中旬放宽了对境
外人民币流动的限制。这可能是导致人民币外流的原因之一。
因此，我们对潜在流动性的首选衡量标准是，5月份的净外汇净流出额为210亿美元(来
自国内净外汇需求的40亿美元，加上通过离岸人民币市场的外汇流出总额为171亿美元)
。第1部分展示了我们的外汇流量度量。
尽管潜在的流动资产比去年有了更大的改善，但净外汇流出的持续(尽管美元/CNY大致
稳定)可能是最近当局的管理策略转变的原因之一。特别是，两周前人民币的突然升值
，可能部分是为了遏制任何根深蒂固的投机外流压力。此外，在人民币汇率中间价机制
中引入反周期因素，可能会让当局通过“信号传导”，而不仅仅是通过实际的外汇销售
来增加他们对人民币的支持。
1月1日:我们的外汇外流规模在5月份小幅上升至210亿美元。
【图】
f高盛将是准确的,在过去的这个计算已被证明是更准确比官方每月从神州央行储备数据
,它不仅影响了人民币的未来价值——很多人认为神州的支点安全目前人为强由于“假
数据”,而且对神州经济,因为如果神州政府采取直接谎报数据集,可以很容易地双重检
查,这将表明神州金融体系内部动乱远远大于正式报告。好消息是，至少从目前来看，
官方数据与计算出来的资金外流之间的差距相对较低。
高盛的这一收购无疑解释了对比特币的无情收购。今天早上，比特币的价格已经从昨天
的“暴跌”低点反弹了20%。
最后,如果神州的外汇储备仍在排水,然后最近彭博”试验气球”,神州是“准备购买更
多的美国国债作为人民币稳定”只是一个北京试图让一个更好的价格,卖给我们TSYs设
法抵消资本外逃。 | s*x
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