b**e
发帖数: 3199 | 1 中国经济保7都有问题，美联储升值在期，中国股市怎么这个涨法？
当年4万亿出来，也没这么狠。
到底是什么资金在操作，有什么目的？
是不是做空中国的阳谋？
政治局（菌斑）怎么不讨论一下？ |
J*******i
发帖数: 2162 | 2 房事萎靡，钱跑到股市
[发表自未名空间手机版 - m.mitbbs.com] |
S******8
发帖数: 24594 | |
b**e
发帖数: 3199 | |
f*****9
发帖数: 6768 | 5 Copy 美股，看看2009至今美股的走势， 中国的QE又开始了，用一个新泡泡取代旧泡泡
， 美好生活就是这样创造出来的 |
m*t
发帖数: 7490 | 6 很正常啊，全球股市都是07年后的最高点
各国都在QE, QQE，市场上全是钱 |
b**e
发帖数: 3199 | 7 全世界都在QE, QQE，又不是最近的事。
为什么过去两年中国股市跟屎一样？
为什么美联储过去印了那么多钱，都没有流进中国股市？现在要美国升息了，钱却进了
中国股市？ |
m*t
发帖数: 7490 | 8 中国是去年底才开始降息，所以A股两年前没动力
【在 b**e 的大作中提到】
: 全世界都在QE, QQE，又不是最近的事。
: 为什么过去两年中国股市跟屎一样？
: 为什么美联储过去印了那么多钱，都没有流进中国股市？现在要美国升息了，钱却进了
: 中国股市？
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b******i
发帖数: 4776 | 9 大部分人看空中国，买A股
大部分人看多中国，空A股
此定律也适合世界上任何的股市
【在 b**e 的大作中提到】
: 中国经济保7都有问题，美联储升值在期，中国股市怎么这个涨法？
: 当年4万亿出来，也没这么狠。
: 到底是什么资金在操作，有什么目的？
: 是不是做空中国的阳谋？
: 政治局（菌斑）怎么不讨论一下？
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b**e
发帖数: 3199 | 10 才降那么一点，有个屁用。效果却比4万亿还好？
【在 m*t 的大作中提到】
: 中国是去年底才开始降息，所以A股两年前没动力
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c********e
发帖数: 4283 | 11 国家需要一个涨的股市能提供一个有效的融资渠道。
再说，之前中国股市低迷了可不是2年了，说是补涨，有何不可？
http://finance.sina.com.cn/stock/y/20150323/193721786018.shtml
【在 b**e 的大作中提到】
: 中国经济保7都有问题，美联储升值在期，中国股市怎么这个涨法？
: 当年4万亿出来，也没这么狠。
: 到底是什么资金在操作，有什么目的？
: 是不是做空中国的阳谋？
: 政治局（菌斑）怎么不讨论一下？
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a*****n
发帖数: 2499 | 12 你们懂什么,经济越差,钱越往股市投,因为别的不挣钱.
这次要一直升到全面破产为止. |
m*t
发帖数: 7490 | 13 利率因素对市场的影响是最大的，因为它决定钱的流向
而且降息是个过程，至少要降几次，不会一次降到位，于是市场上就形成了一个预期
【在 b**e 的大作中提到】
: 才降那么一点，有个屁用。效果却比4万亿还好？
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b**e
发帖数: 3199 | 14 随便贴张图，这不是故意操纵是什么？
小将们打电话回家时，别忘了和在菜市场买菜的老妈说，千万别往股市里投钱了。 |
m*t
发帖数: 7490 | 15 你真是一点都不懂，大惊小怪，建议股市里练几年，对人生有好处
【在 b**e 的大作中提到】
: 随便贴张图，这不是故意操纵是什么？
: 小将们打电话回家时，别忘了和在菜市场买菜的老妈说，千万别往股市里投钱了。
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b**e
发帖数: 3199 | 16 这新闻算什么，可以和当年人民日报发社论挺股市比吗？
【在 c********e 的大作中提到】
: 国家需要一个涨的股市能提供一个有效的融资渠道。
: 再说，之前中国股市低迷了可不是2年了，说是补涨，有何不可？
: http://finance.sina.com.cn/stock/y/20150323/193721786018.shtml
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b******i
发帖数: 4776 | 17 没错，股市是人生一个缩影
【在 m*t 的大作中提到】
: 你真是一点都不懂，大惊小怪，建议股市里练几年，对人生有好处
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b**e
发帖数: 3199 | 18 我承认我看不懂A股，根本无法理性分析。
你说有降息预期把，是的有。可是股市怎么这么猛烈呢。央行看到还不被吓死，要是再
接着降，按这逻辑岂不就奔6000点去了。
【在 m*t 的大作中提到】
: 你真是一点都不懂，大惊小怪，建议股市里练几年，对人生有好处
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s*****e
发帖数: 16824 | 19 几个原因，一是奉旨上涨，利用股市上涨留住热钱。二是经济不好恰恰对股市有利，现
在实业赚钱不易，房地产也不行了，钱都往股市流，跟前几年房市大涨，股市怎么也起
不来刚好相反。三是经历六七年的熊市，好多股票其实非常便宜。过去六七年中国GDP
翻了3-4倍，但股票几乎没涨，所以抄底的机会很好。
【在 b**e 的大作中提到】
: 中国经济保7都有问题，美联储升值在期，中国股市怎么这个涨法？
: 当年4万亿出来，也没这么狠。
: 到底是什么资金在操作，有什么目的？
: 是不是做空中国的阳谋？
: 政治局（菌斑）怎么不讨论一下？
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m********5
发帖数: 17667 | 20 不敢保证正确，或者说的是主要因素
只是作为一个平均年成长率20%的资深A股股民说两个原因：
1. 国家打压房市，中国的资本除了股市之外没有别的去处，这一波行情其实早在2013
年中就开始了。
2. 欧洲QE,美元升值，各大新兴市场资产急剧贬值。早在去年就发生赎回潮。以前中国
资本因为A股不好做，纷纷涌入新兴市场和欧元股市，在新一轮的货币战中均成功脱逃
，回到大陆。回到大陆也要投资，这就是最近一波速涨的由来
另外一个不太主要的原因：
3. 就是金融整顿基本完成，几个金融市场重磅托市消息陆续放出，就是一般散户也看
得出来没有太大下行风险。
我从去年开始重仓。今年成长率已经超过50%
【在 b**e 的大作中提到】
: 中国经济保7都有问题，美联储升值在期，中国股市怎么这个涨法？
: 当年4万亿出来，也没这么狠。
: 到底是什么资金在操作，有什么目的？
: 是不是做空中国的阳谋？
: 政治局（菌斑）怎么不讨论一下？
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m********5
发帖数: 17667 | 21 这么说吧，A股中长期上涨比全世界的其他股市都好预测
但A股的下跌，很难预测
因此我抓不到顶，但每次的第一二波行情都能抓住
全球货币RMB相对美元是非常稳健的。因此投资A股的风险很低的，相比其他货币计价的
市场来说。
【在 b**e 的大作中提到】
: 我承认我看不懂A股，根本无法理性分析。
: 你说有降息预期把，是的有。可是股市怎么这么猛烈呢。央行看到还不被吓死，要是再
: 接着降，按这逻辑岂不就奔6000点去了。
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s******y
发帖数: 17729 | 22 正解
【在 a*****n 的大作中提到】
: 你们懂什么,经济越差,钱越往股市投,因为别的不挣钱.
: 这次要一直升到全面破产为止.
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h******i
发帖数: 643 | 23 是你自己不理性，不是市场不理性。
简单的数字，
07年6000点当然很大泡沫，当年GDP 24万亿
2014年涨到3000点, 对应GDP 63万亿。
不过合理的价值回归而已，
你可以自己再对比总市值和GDP或社会总财富资产。
【在 b**e 的大作中提到】
: 我承认我看不懂A股，根本无法理性分析。
: 你说有降息预期把，是的有。可是股市怎么这么猛烈呢。央行看到还不被吓死，要是再
: 接着降，按这逻辑岂不就奔6000点去了。
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b**e
发帖数: 3199 | 24 股票的价值不是比较市盈率么。09年来就在20上下浮动。当然你也可以说着说明估值较
低有上升空间。不过这没法说明近来的异动。
【在 h******i 的大作中提到】
: 是你自己不理性，不是市场不理性。
: 简单的数字，
: 07年6000点当然很大泡沫，当年GDP 24万亿
: 2014年涨到3000点, 对应GDP 63万亿。
: 不过合理的价值回归而已，
: 你可以自己再对比总市值和GDP或社会总财富资产。
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b**e
发帖数: 3199 | 25 尼玛，人民日报又发股市评论了。草，这是什么大棋？
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罕见！人民日报一天两文论股市：A股已处牛市 把握牛市红利
文 / 程俊 2015年03月30日 09:15:00
三月以来，A股十连阳走势牛气冲天，上证综指刷新近7年的新高。《人民日报》今天发
布两篇文章评论股市，认为股市不惧经济下行压力已经处于牛市之中，并且含金量在提
高。股市走牛对于经济全局有不可小视的“红利”。
《人民日报》首先指出，上证综指在3000点上方见到调整低点，便一路上扬。尤其是从
3月11日开始，市场出现历史上罕见的九连阳，上证综指一度冲上3700点，刷新近7年来
的新高，两市单日成交金额也创出历史天量。从个股表现看，可谓牛股奔腾，每天收于
涨停板的股票都在百只左右。种种现象显示，目前的中国股市确实牛气冲天。
《人民日报》认为，牛市可以成为增强发展信心的“加油站”。经济发展新常态下，增
速放缓是重要特征之一，对此本无需大惊小怪。虽然目前依然面临较大下行压力，前行
道路上也还有不少风险和挑战，但股市上涨传递出一个重要信号——中国经济依然保持
稳定发展态势，基本面并未因增速放缓而发生逆转。股市信心高涨，提振了全社会的发
展信心，让人们能够更加平和、积极地看待新常态下的种种新现象。
股市是金融市场的重要组成部分，其表现既受整体发展环境的影响，又反作用于经济基
本面。因此，股市上涨不仅能给直接参与的投资者送来“红包”，对经济全局同样有不
可小视的“红利”。今年是全面深化改革关键之年，也是稳增长调结构的紧要之年，借
力来之不易的牛市之势，加快转型升级、创新驱动和改革攻坚，将能起到事半功倍之效。
《人民日报》最后表示，牛市“红利”的释放也是有条件的。它需要各方面因素良性配
合、循序渐进的牛市，而不是充满投机味、烟花绽放似的急促上涨。在A股历史上，也
曾有过多次快速上涨，却摆脱不了“牛短熊长”的结局，痛快一年痛苦三年，负面效应
显而易见。因此，在目前的好形势下，加强对投资者的风险提示，以及打击股市坐庄、
市场操纵等违法违规行为就显得尤为重要。只有保持股市在理性的轨道上运行，方能趋
利避害，将牛市的积极作用充分发挥，并为投资者带来实实在在的好处。
【在 b**e 的大作中提到】
: 这新闻算什么，可以和当年人民日报发社论挺股市比吗？
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w*********r
发帖数: 42116 | 26 第一TG要降低增值税和消费税，把利润留给企业。
第二TG要搞更多的自贸区，不光沿海地区，内陆地区也会搞。不是一个特定的区域，甚
至为某个企业单独把某个地址搞成自贸区。这样可以保证对外贸易企业直接保有利润。
第三就是亚投行，毕竟是几百亿美元的投资。
【在 b**e 的大作中提到】
: 中国经济保7都有问题，美联储升值在期，中国股市怎么这个涨法？
: 当年4万亿出来，也没这么狠。
: 到底是什么资金在操作，有什么目的？
: 是不是做空中国的阳谋？
: 政治局（菌斑）怎么不讨论一下？
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b**e
发帖数: 3199 | 27 WSJ
中国经济增速正在放缓，公司利润承压，银行贷款质量恶化，房地产市场萎靡不振。在
这种情况下，却出现了一个令人惊讶的金融亮点，那就是曾长期不被看好的中国股市.
瑞士银行(UBS)驻上海的中国股票策略师陆文杰称，没有任何宏观经济指标或经济增速
可以解释当前的投资者热情，这是一个没有经济增长作为依托的牛市行情。事实上，很
少有投资者认为，市场目前是受基本面驱动的。 |
b**e
发帖数: 3199 | 28 疯了，今天上证A股上午两小时成交5000亿！
已破4000点。 |
y**********g
发帖数: 2728 | |
L********9
发帖数: 157 | |
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b**e
发帖数: 3199 | 31 老夫早就觉得是有人要逃，难道是王岐山要对金融市场开刀了？
不敢想，要是那样的话，真的是一地鸡毛了。现在进去的人，连骨头都没了。 |
b**e
发帖数: 3199 | 32 当年519行情，也是党妈日人民报发的，花了2年时间，股指才翻翻。
现在半年就翻翻了，下面怎么走？ |
b**e
发帖数: 3199 | 33 看到这篇文章，算是解释了一个原因。
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股市将接替楼市成为国家战略
新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 于卫国
摘要：笔者认为，股市将接替房地产市场，成为新的国家战略。简而言之，就是不印钞
票，印
股票；不卖土地，卖股票。泡沫破灭时，没有及时离场的的股民们，将成为最终的买单
者。但是，对于国家来说，资本市场的灰烬，恰在无意中充当了新经济的奶娘。
上证指数在过去的12个月里，大涨84%；创业板在过去的28个月里，涨幅更是高达329
%。受财富效应的驱使，大批民众正加速涌入股市，2015年3月23日-27日，单周开户数
达到了166.9万户，超过了2007年高峰(2007年5月28-6月1日)时的162.47万户。
与股市火爆形成鲜明对比的却是实体经济的黯淡萧条。一是中国经济增速台阶式下
滑，GDP增速从金融危机前的10%左右，下降到目前的7%左右。二是从目前公布的2014年
上市公司年报和业绩预报看，有近1200家上市公司，2014年的业绩是负增长！
同时，房地产和基建见顶，投资增长遇到瓶颈；内需启动非常困难；企业亟需降杠
杆，全面深化经济改革进入攻坚阶段；科技和互联网已深度渗透到经济和社会生活的各
个方面，大众创业、万众创新和经济转型升级形成社会共识；这一切都需要大量资金。
基于以上背景，可以说，本轮牛市不是一次业绩增长的牛市，而是一次由政策主导
的人造牛市，类似于1999年的519行情。
历史上看，股市在大涨之后，政府通常是三番四次的提示风险，甚至出台政策打压
，然而，在刚刚过去的2015年全国两会上，主要金融部门的官员的表态，让人感受到的
却是政府对股市无微不至的关怀，比如，周小川行长在全国两会期间的记者会上表示，
资金进股市也是支持实体经济。
股市从来没有被中国政府提高到如此的战略高度。国企改革、推行IPO注册制、降
低企业杠杆率、提高居民财富收入、经济转型等等，这些战略任务的实施都需要一个繁
荣的资本市场做基础。换句话说，就是国家需要牛市，经济转型需要牛市。
在房改之前，住房是政府开支的第一大项。房改不仅解放了政府财政，而且让政府
一下子明白过来，原来卖地的好处如此之多。于是，繁荣房地产市场，成为其后十余年
的国家战略。这一战略，在2013年走到了终点。
笔者认为，股市将接替房地产市场，成为新的国家战略。简而言之，就是不印钞票
，印股票；不卖土地，卖股票。
房地产和股市，在中国的政治和经济版图中，从来都只是好用的工具而已。制造一
个新泡沫，来填补旧泡沫，是政府顺理成章的选择。在当前的宏观背景下，利用股市，
利用创业板，让民间资本心甘情愿的支持经济转型，引领带动大众创业，万众创新，不
失为一招好棋。人造牛市并不影响其实际经济意义。
回顾中国股市从无到有的25年，国家政策和战略导向一直是股市行情起落的主线，
从历史上的四次“国九条”中，可窥见一些端倪。
2004年1月31日，针对股市多年低迷和股权分置的问题，国务院发布了《关于推进
资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，将发展资本市场提升到国家战略任务的高
度，提出了九个方面的纲领性意见。随后，上证指数从1590点，短暂下探到998点后，
于2007年10月冲上6124点。这一轮牛市，历时44个月，涨幅为285%。
2008年12月3日，温家宝总理主持召开国务院常务会议，研究部署当前金融促进经
济发展的政策措施，提出了九个方面的政策措施。随后，上证指数从1965点，快速上涨
至2009年8月4日的3478点。这一轮牛市，历时8个月，涨幅为77%。
2013年12月27日，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小
投资者合法权益保护工作的意见》，提出了九个方面的政策意见。
2014年5月9日，为促进资本市场健康发展，健全多层次资本市场体系，拓宽企业和
居民投融资渠道、优化资源配置、促进经济转型升级，国务院发布《国务院关于进一步
促进资本市场健康发展的若干意见》，提出了九个方面的纲领性意见。随后，上证指数
从2011点开始上涨，11个月间，涨幅达到92%，目前，这一轮牛市还在进行中。
经过前期的大幅上涨，目前以中小板和创业板为代表的大多数股票已不再便宜，甚
至出现了泡沫化的特征。截至2015年3月31日，中小板平均市盈率高达59.9倍，平均市
净率高达5.3倍；创业板平均市盈率高达92倍，超过了2000年纳斯达克[微博]崩溃前的
80倍，创业板平均市净率7.94倍；从中位数看，中国股市2600多只股票，中位数市盈率
80倍，中位数市净率4.74倍。
政府需要泡沫。股市就是一个鼓励创新、创业的激励机制，中小板和创业板的泡沫
，激励民间资本投入，激励年轻人创业，对于经济转型具有重大的现实意义。笔者推测
，即使是未来的注册制改革，也会服从大众创业、万众创新，做大中小市值公司这条主
线，所以，IPO注册制的推出，也未必会刺穿中小板和创业板的泡沫。泡沫持续的时间
越长，越能够为中小板和创业板留出充足的时间，通过并购重组等手段，降低估值和泡
沫，真正服务实体经济。
泡沫破灭为时尚早。银行和石油等极少数权重板块严重拖低了A股市场的整体估值
水平，从整体上看，A股市场估值并不贵，目前尚有20多只权重股的市盈率低于10倍。
截至2015年3月31日，全部A股平均市盈率24.7倍，平均市净率2.94倍；其中，沪市A股
平均市盈率18.9倍，平均市净率2.4倍；这个估值水平并不高，这就决定了市场的热度
不会骤降，市场整体回落的可能性不大。
泡沫的破灭，至少要等到市场上所有的估值洼地全部被填平以后，整体市盈率达到
或超过30倍，市场全面泡沫化，泡沫大到无法自我维持导致破灭。泡沫破灭的另一种可
能是，中国经济复苏，转型成功，政策退出，潮水褪去，投资者们重新审视估值的时候。
泡沫破灭时，没有及时离场的的股民们，将成为最终的买单者。但是，对于国家来
说，资本市场的灰烬，恰在无意中充当了新经济的奶娘。
(本文作者介绍：经济学博士，中欧陆家嘴国际金融研究院研究员，特华博士后科
研工作站博士后。) |
