y***u
发帖数: 7039 | 1 美联储此时宣布退出QE是一招阴棋
作者：不执着
转帖：呼呼
美国联邦储备委员会29日宣布10月结束资产购买计划，但将继续维持所持到期证券本金
进行再投资的政策。这标志着美国货币政策逐步向正常化迈进。此消息一出，无疑是给
美股、国际大宗商品带来巨大的利空。而对于美联储退出QE究竟会给新兴经济体带来啥
影响，各路专家们迄今为止，还是争论不休。
所谓量化宽松（QE），就是指2008年金融危机之时，为了应对美国经济衰退的趋势，美
联储通过抛售短期国债，购买长期国债的方式，压低国内长期债券的利率，希望冀此吸
引国内投资，促进就业，提振美国经济。美联储先后推出四次QE政策，其后果就是一方
面使美三大股指迭创新高、大宗商品走出牛市。另一方面大量流动性推高了新兴经济体
国家的资产泡沫，而对美国经济复苏的提振作用比较有限。
面对美联储宣布退出QE，国内专家纷纷表示其对中国经济负面影响可忽略不计：一方面
，中国拥有近4万亿美元的外汇储备，且资本项目尚未完全开放，故而就算热钱流出，
也不会给我国的金融市场造成多大冲击；另一方面，中国作为全球第二大经济体，具有
相当强劲的自我循环的能力，这是过度依赖能源和资源的俄罗斯等国不能比拟的。故而
就算QE彻底终结，美元指数保持强势，中国也不必过于担忧。
现在甚至还有学者认为，美国QE3的彻底退出对中国经济而言乃是大利好：其一，美元
升值，势必会使石油、铁矿石、农产品等大宗商品价格进一步调整，可以降低我国制造
业的生产成本。其二，美元步入升值通道，人民币将会出现贬值，反而会使中国出口商
品的竞争力回升，对我国的外贸出口帮助很大，这对正处于经济结构调整期的中国是有
利的。
不过，笔者认为，国内的专家看法有些过于片面，而且这个利多效果不见得有多妙。比
如美元升值的确能让国际大宗商品价格大跌，可使中国免遭输入性通胀之苦，但是能源
和资源价格大跌之后，生产国都开始限产，造成市场供应紧张，大宗商品价格出现报复
性反弹也只是时间问题。
还有退出QE3，使美元升值，人民币出现贬值，理论上对中国出口有所帮助，但是这会
引发更大的国际贸易保护主力的抬头，更何况日本的安倍内阁也是想靠货币贬值来增加
出口竞争力，此举还得到了欧美的认可，但结果日本出口贸易还不是长期处于逆差吗？
所以靠货币贬值拯救不了出口贸易，关键还是要靠自身的产品的国际竞争力的不断提升
。那么美联储退出QE3会给中国经济带来哪些不利的利响呢？
首先，美联储退出QE会给中国房地产业造成致命影响。中国的房价泡沫跟美联储的货币
政策息息相关。2009年初美国宣布量化宽松政策，大量海外游资开始流入中国，在促进
中国央行基础货币被动超发同时，大量游资也进入房地产领域，推高资产泡沫。此外，
上届中央政府还拿出了4亿经济剌激计划和10万亿天量信贷，结果是我国房价一路飙升
。于是各路资金纷纷进入房地产业，不仅推高房价泡沫，更造成现今绝大多数城市房产
的高库存。
而如今美联储退出QE3，美元开始走强，不仅是以美元计价的黄金、石油等大宗商品价
格将出现调整，还会加速中国房地产泡沫破裂的进程，因为大量国内外游资开始抛售以
人民币计价的资产，持有美元资产，这将会使国内社会的流动性进一步收缩。本来我国
高房价已经出现调整趋势，美联储退出QE将会加速这个进程。
笔者认为，美联储退出QE3后，中国香港楼市最受影响，因为内地资产泡沫虽然很大，
但是资本项目没有完全开放，而作为自由之港的香港房地产市场泡沫深重，是国际游资
炒作的天堂，如今美联储退出QE，那么大量游资必将抛售香港房产，换成美元流出。届
时不仅香港楼市要崩盘，而且将危及香港经济。而香港经济一旦受到重创，国内经济也
将受到严重拖累。
再者，美联储退出QE，给我国的货币政策带来极大的麻烦。随着第三季度中国经济各项
指标的走弱，国内要求全面降准降息的呼声不断，但是高层只是定向降准、降息的方式
来应对。因为谁都明白，如果中国全面降息，不仅会使产能过剩问题更加严重，而且中
美两国的利差收窄之后，这会加快游资离开中国的步伐，房地产泡沫随即崩盘。而如果
坚持不降息，采取定向“滴灌”疗法，则对实体经济的效果一时难以发挥，可能增加钱
荒的程度，使中国经济硬着陆。
最后，使中国的人民币国际化进程受到影响。美元走强后，游资抛售人民币资产，人民
币贬值乃大势所趋，当人民币进入长期贬值通道后，一方面会影响到汇率市场化改革步
伐，另一方面会给中国经济转型和稳定雪上加霜。笔者认为，人民币汇率不是升或贬，
而是在一个区域内自由波动，才对中国经济发展和转型更为有利，过度的升值或贬值，
则是中国经济不能承受之重。
综合来看，美联储现在宣布退出QE是一招阴棋，并不是一些专家所说的“利好”。退出
QE不仅会造成新兴经济体国家资产泡沫破裂，更可能影响到他们的经济增长、货币政策
和金融稳定。在中国经济结构调整和转型的关键时刻，美联储此举不仅是要打击俄罗斯
经济，而且还是要针对中国而来。在此背景之下，我国的各项货币政策应该以静应变，
防患于未然。 |
l******r
发帖数: 18699 | 2 高层还是有高人啊，如此清醒的认识让无数公知羞愧
【在 y***u 的大作中提到】
: 美联储此时宣布退出QE是一招阴棋
: 作者：不执着
: 转帖：呼呼
: 美国联邦储备委员会29日宣布10月结束资产购买计划，但将继续维持所持到期证券本金
: 进行再投资的政策。这标志着美国货币政策逐步向正常化迈进。此消息一出，无疑是给
: 美股、国际大宗商品带来巨大的利空。而对于美联储退出QE究竟会给新兴经济体带来啥
: 影响，各路专家们迄今为止，还是争论不休。
: 所谓量化宽松（QE），就是指2008年金融危机之时，为了应对美国经济衰退的趋势，美
: 联储通过抛售短期国债，购买长期国债的方式，压低国内长期债券的利率，希望冀此吸
: 引国内投资，促进就业，提振美国经济。美联储先后推出四次QE政策，其后果就是一方
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m*t
发帖数: 7490 | 3 “此时”宣布？尼玛年初就说了好吧
每个月减100亿，十月份正好减完
除了调整资金供给量之外，美联储最大的任务就是稳定市场
不会突然宣布任何策略变化的 |
B********n
发帖数: 7009 | 4 尼玛，美联储推出QE也是阴谋，退出QE也是阴谋。中国什么时候少一点阴谋论，中国就
自信了。
【在 y***u 的大作中提到】
: 美联储此时宣布退出QE是一招阴棋
: 作者：不执着
: 转帖：呼呼
: 美国联邦储备委员会29日宣布10月结束资产购买计划，但将继续维持所持到期证券本金
: 进行再投资的政策。这标志着美国货币政策逐步向正常化迈进。此消息一出，无疑是给
: 美股、国际大宗商品带来巨大的利空。而对于美联储退出QE究竟会给新兴经济体带来啥
: 影响，各路专家们迄今为止，还是争论不休。
: 所谓量化宽松（QE），就是指2008年金融危机之时，为了应对美国经济衰退的趋势，美
: 联储通过抛售短期国债，购买长期国债的方式，压低国内长期债券的利率，希望冀此吸
: 引国内投资，促进就业，提振美国经济。美联储先后推出四次QE政策，其后果就是一方
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l******r
发帖数: 18699 | 5 尼玛，推出QE还是退出QE都不打紧，关键是看什么时候。这个时候退出QE绝对是大阴谋
。好在这招主要是针对俄罗斯。
【在 B********n 的大作中提到】
: 尼玛，美联储推出QE也是阴谋，退出QE也是阴谋。中国什么时候少一点阴谋论，中国就
: 自信了。
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B********n
发帖数: 7009 | 6 扯淡，美联储推出QE是因为美国经济已经走上正轨，和俄罗斯有球关系，黄俄也太看得
起俄罗斯了。
【在 l******r 的大作中提到】
: 尼玛，推出QE还是退出QE都不打紧，关键是看什么时候。这个时候退出QE绝对是大阴谋
: 。好在这招主要是针对俄罗斯。
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s********l
发帖数: 763 | 7 搞笑的是，别的几个所谓金砖国家比中国人自信心都足。
巴西一个多垃圾的国家，你有空和巴西人聊聊，巴西人对自己国家的信心
肯定会会让你大吃一惊。人真是以自己是巴西人为荣
小印和俄罗斯就不用说了。
我看美帝对这几个国家也是忍够了 |
m*t
发帖数: 7490 | 8 现在 巴西的银行利率 11.25%， 俄罗斯是 9.5%，印度是9%
都怕美元撤出货币崩盘，怕的要死
自信个鸟
【在 s********l 的大作中提到】
: 搞笑的是，别的几个所谓金砖国家比中国人自信心都足。
: 巴西一个多垃圾的国家，你有空和巴西人聊聊，巴西人对自己国家的信心
: 肯定会会让你大吃一惊。人真是以自己是巴西人为荣
: 小印和俄罗斯就不用说了。
: 我看美帝对这几个国家也是忍够了
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C*******f
发帖数: 13152 | 9 因为中国人都是老将啊，那个国家都不没中国这么多老将。。。
【在 s********l 的大作中提到】
: 搞笑的是，别的几个所谓金砖国家比中国人自信心都足。
: 巴西一个多垃圾的国家，你有空和巴西人聊聊，巴西人对自己国家的信心
: 肯定会会让你大吃一惊。人真是以自己是巴西人为荣
: 小印和俄罗斯就不用说了。
: 我看美帝对这几个国家也是忍够了
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s********l
发帖数: 763 | 10 我是说前段时间，年景好的时候。
这几个金砖国家的人是一个比一个狂
【在 m*t 的大作中提到】
: 现在 巴西的银行利率 11.25%， 俄罗斯是 9.5%，印度是9%
: 都怕美元撤出货币崩盘，怕的要死
: 自信个鸟
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B********n
发帖数: 7009 | 11 还是两个字：底蕴
中国本来比任何国家都有底蕴，现在好歹也是世界第二了。
可裆中央的痔囊和跟班小将们整天阴谋论，都神经质了，一点自信都没有。
【在 s********l 的大作中提到】
: 我是说前段时间，年景好的时候。
: 这几个金砖国家的人是一个比一个狂
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z******o
发帖数: 3073 | 12 普通巴西人生活质量本来就比中国高 不是一个档次的
【在 s********l 的大作中提到】
: 搞笑的是，别的几个所谓金砖国家比中国人自信心都足。
: 巴西一个多垃圾的国家，你有空和巴西人聊聊，巴西人对自己国家的信心
: 肯定会会让你大吃一惊。人真是以自己是巴西人为荣
: 小印和俄罗斯就不用说了。
: 我看美帝对这几个国家也是忍够了
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c****t
发帖数: 5452 | 13 你开玩笑呢吧
【在 B********n 的大作中提到】
: 扯淡，美联储推出QE是因为美国经济已经走上正轨，和俄罗斯有球关系，黄俄也太看得
: 起俄罗斯了。
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b********n
发帖数: 38600 | 14 If The Dollar Breaks This Trend, It Could 'Create Havoc On The Unprecedented
$5-Trillion Carry Trade, With China At The Epicenter'
http://www.businessinsider.com/raoul-pal-dollar-chart-2014-10#i |
L*********n
发帖数: 1225 | 15 进入QE时是一招阴棋,
退出QE时又是一招阴棋，
什马都不做，那更是一招最大的阴棋，
哎， 只能无语了。。。
【在 y***u 的大作中提到】
: 美联储此时宣布退出QE是一招阴棋
: 作者：不执着
: 转帖：呼呼
: 美国联邦储备委员会29日宣布10月结束资产购买计划，但将继续维持所持到期证券本金
: 进行再投资的政策。这标志着美国货币政策逐步向正常化迈进。此消息一出，无疑是给
: 美股、国际大宗商品带来巨大的利空。而对于美联储退出QE究竟会给新兴经济体带来啥
: 影响，各路专家们迄今为止，还是争论不休。
: 所谓量化宽松（QE），就是指2008年金融危机之时，为了应对美国经济衰退的趋势，美
: 联储通过抛售短期国债，购买长期国债的方式，压低国内长期债券的利率，希望冀此吸
: 引国内投资，促进就业，提振美国经济。美联储先后推出四次QE政策，其后果就是一方
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X*******G
发帖数: 14887 | 16 一切美帝国主义的行为，都是针对红色中国的阴谋。
什么也不做，那就问题更大了。
【在 L*********n 的大作中提到】
: 进入QE时是一招阴棋,
: 退出QE时又是一招阴棋，
: 什马都不做，那更是一招最大的阴棋，
: 哎， 只能无语了。。。
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T******y
发帖数: 14506 | 17 我老高瞻远瞩掷地有声：美参加APEC是一招阴棋。 |
s***l
发帖数: 2769 | 18 咱若写个阴棋系列，会否比五花大绑系列更受欢迎？ |
X*******G
发帖数: 14887 | 19 写老美的阴棋不难，难的是如何写中国政府的化功大法。
【在 s***l 的大作中提到】
: 咱若写个阴棋系列，会否比五花大绑系列更受欢迎？
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N*****2
发帖数: 2318 | 20 中国是否应该说麦当劳是阴招，星巴克也是，
Obamacare也是，中国不好了都是。
【在 L*********n 的大作中提到】
: 进入QE时是一招阴棋,
: 退出QE时又是一招阴棋，
: 什马都不做，那更是一招最大的阴棋，
: 哎， 只能无语了。。。
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j*******n
发帖数: 10868 | |
s*******e
发帖数: 1002 | 22 从哪看得 “国内专家纷纷表示其对中国经济负面影响可忽略不计”？为什么我看到的
都是，人民币受到很大贬值压力？
降低中国制造业和进口成本是好的。这只是短期优势。但有优势就有机遇，看中国如何
利用了
人民币压力肯定会有的，但也没到抛售的地步。毕竟中国实力在那放着。美元只是不那
么烂了而已
而且QE这种东西，是政策就肯定会有结束的那天。除非美帝打算一直印钱，印到大家都
改用人民币。。。所以是预料之中的事，也是美帝对人民币扩张的必然反应
【在 y***u 的大作中提到】
: 美联储此时宣布退出QE是一招阴棋
: 作者：不执着
: 转帖：呼呼
: 美国联邦储备委员会29日宣布10月结束资产购买计划，但将继续维持所持到期证券本金
: 进行再投资的政策。这标志着美国货币政策逐步向正常化迈进。此消息一出，无疑是给
: 美股、国际大宗商品带来巨大的利空。而对于美联储退出QE究竟会给新兴经济体带来啥
: 影响，各路专家们迄今为止，还是争论不休。
: 所谓量化宽松（QE），就是指2008年金融危机之时，为了应对美国经济衰退的趋势，美
: 联储通过抛售短期国债，购买长期国债的方式，压低国内长期债券的利率，希望冀此吸
: 引国内投资，促进就业，提振美国经济。美联储先后推出四次QE政策，其后果就是一方
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