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发帖数: 164 | 1 中国领导人在处理香港亲民主抗议时可能会受到一个主要因素的制约，即香港在中国金
融体制现代化计划中所发挥的关键作用。
近年来中国一直将香港作为金融自由化的试验场，特别是允许香港尝试更广泛地在国际
贸易和投资中使用受严格管控的人民币。
由于香港与中国内地的接触以及该市良好的法治声誉，香港作为全球主要金融中心也不
断蓬勃发展。
但中国今夏以来采取的措施不禁令人担心香港的地位。北京6月发布白皮书，强调对香
港的管辖权，并称香港行政人员包括法官都必须要爱国。白皮书在一定程度上促使抗议
者近日走上街头表达不满。
Alex Hoffard/European Pressphoto
图片：聚焦香港亲民主抗议活动
在这样的背景下，北京将对香港当前的示威活动作何反应，外界拭目以待。批评人士认
为，这些举措意味着北京正逐渐加强对香港的控制，这有违中央赋予香港高度自治权的
承诺。一些经济学家和投资者称，严厉打压，特别是动用内地的力量来进行打压，可能
会加深有关北京干涉香港司法体系的看法，这将损害香港的金融中心地位。
总部设在伦敦的宏观经济研究机构凯投宏观(Capital Economics)的经济学家Julian
Evans-Pritchard称，如果香港警方和司法体系被认为不是完全独立的，将削弱人们对
香港金融中心地位的信心。
这或许会令银行和金融企业却步，进而影响中国与全球金融系统的交互作用。银行和金
融企业一直看好香港，认为香港在中国门口提供了一个西方式的商业环境。
一些香港人担心，无论如何，香港的金融中心地位都将在未来几年里逐渐减弱，因为中
国政府将进一步推进国内的市场改革，其中包括到2020年把上海建成一个国际金融中心
的计划。
眼下上海仍落后于香港，这部分归因于香港的商业环境相对宽松。香港拥有一套可信赖
的司法体系以及丰富的金融经验。中国的资本管制也阻碍了上海的发展，北京严格管制
人民币流动性加大了人民币资金流入、流出中国的难度。
J.P. Morgan Asset Management驻香港的亚洲首席市场策略师许长泰(Tai Hui)表示，
中国大陆对资本项目的控制是香港依然保持其领先地位的一个关键决定因素。
Evans-Pritchard表示，这种情形使得中国领导人陷入两难。他们希望平息抗议活动，
但有迹象表明，如果对香港的法律制度横加干预，那么一些外国金融机构有可能会转战
其他金融中心，例如新加坡。
在中国领导人积极发展上海之际，这样的后果是他们难以承受的。一年前，中国在上海
成立了自由贸易区，将其作为金融自由化的试验田。但投资者比较失望，因为他们期盼
中的政策并没有落地，例如允许外国公司在自由贸易区发行人民币债券，或允许它们更
多地接触到中国国内的资本市场。
Bloomberg News
在汇丰已关闭的位于弥敦道的营业网点外，一名抗议者在巴士的挡风玻璃上贴标语。
总部在香港的研究机构瑞东金融市场有限公司(Reorient Financial Markets Ltd.)的
研究主管王致翔(Steve Wang)表示，北京方面还会在香港开展一些在大陆不敢尝试的金
融试点，之所以不敢在大陆试验主要是担心会造成资本流动失控。
过去三十年中，香港是中国几乎所有标志性金融改革的实验室。
1997年英国将香港主权移交给中国，北京方面承诺赋予香港50年高度自治权。而在此之
前，中国的国有企业就已开始在香港上市以筹集迫切需要的资本。如今中国的大型国有
银行、能源巨头和移动通讯运营商大多都已在香港上市。
香港不仅助力了中国企业的成长，还在困难时期给予中国政府帮助。
去年12月，在围绕中国金融系统健康状况的担忧升温之际，中国信达资产管理股份有限
公司(China Cinda Asset Management co.)在香港上市并筹集了25亿美元资金。中国信
达是中国政府成立的四大“坏银行”之一，旨在处理大型金融机构的不良贷款。
香港在推进人民币国际化的过程中扮演了一个关键角色。2009年中国在香港建立了首个
离岸人民币市场，并在此后允许新加坡、伦敦、巴黎等全球金融中心进行人民币交易。
最近几年，香港已经成为“点心债”的发行中心。点心债是一种人民币计价债券，但在
中国大陆以外地区发行。
即使是在希望发展上海时，中国领导人也寻求从香港获得帮助。
中国希望吸引香港的大批投资者，藉此提振受新股供应过剩和内幕交易困扰而萎靡不振
的上海股市。预计有关部门将在10月份启动沪港通试点，允许海外投资者经由香港投资
在上海证券交易所上市的股票，同时也拓宽大陆投资者投资香港市场的渠道。
华鹰资产管理有限公司(China Eagle Asset Management Ltd.)董事总经理应玉明说，
在金融领域香港依然拥有诸多优势。 | d*****t
发帖数: 7903 | 2 有懂行的评价一下，到底香港的金融中心强在哪里？上海能不能取代？ | c*******9
发帖数: 9032 | 3 你和香港投行的交流一下就知道大陆在这方面的差距了。大陆的金融产品只能蒙一蒙手
里一点退休金的老年人。
【在 d*****t 的大作中提到】
: 有懂行的评价一下，到底香港的金融中心强在哪里？上海能不能取代？
| s********i
发帖数: 17328 | 4 TG下台之前，上海不可能成为国际（或亚洲）金融中心，这不是经济问题，政治是主要
问题。香港的地位会下降，有一些愿意take risk的钱会去上海。 |
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