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发帖数: 5144 | 1 改革开放35年来，中国经济平均每年增长9.8%，经济规模增加了26倍，有6.8亿人
摆脱贫困。但是在取得这些成绩的同时，问题也尤为明显。3月14日，在由新华都商学
院、北大商业评论联合主办，北大商业评论、诺峰汇承办的第二届诺贝尔奖经济学家中
国峰会上，世界银行前副行长、北京大学国家发展研究院名誉院长林毅夫指出，上述问
题中，一是环境的问题。雾霾，不仅是北京，全国各地，都已经出现。这影响到市民的
身体健康外和社会情绪。二是，收入分配差距越来越大。
对于前一个，林毅夫认为，跟我们的发展阶段有关。虽然我们感到不太满意，但这
是没有办法超越的一个发展阶段。
至于后一个，林毅夫指出这跟1978年中国改革开放采取的转型方式有关。我国采取
的是渐进、双轨的改革方式。一方面给国有企业在转型期必要的保护，另一方面放开劳
密型产业、符合比较优势的产业的准入。
这种转型方式的好处在于，维持了稳定。也推动了比较优势的产业迅速发展。不过
，在稳定和发展的基础上，中国也付出了一定代价。这个代价就是备受关注的收入分配
问题和腐败问题。其原因就在于，对于那些资本密集型产业给予转型补贴，所采取的最
重要的方式就是对市场的要素干预，人为的压低很多的要素，其中最主要的就是金融体
系上面。林毅夫遗憾地表示，转型30多年来，我们的金融主要是以大银行跟股票市场为
主。
那么要想到这些地方来融资，大型企业，过去是国有企业，可能性比较大。这导致
的结果就是，中小型企业很难得到金融服务。而恰恰也就是这些企业，在国民经济中占
比60%，就业占70%。
除了门槛上，大型企业与中小企业获取金融服务的不平等，在资金价格上，不论是
股票市场、还是银行贷款上，前者得到的也是人为压低的，即低于应该有的价格。换句
话说，这些相对富有的人得到了补贴。
谁在补贴他们呢？不是金融机构，而是那些将钱放到金融服务体系，得不到金融服
务的相对贫困人。事实上，就是那些穷人在补贴富人进行投资经营。也就意味着，产生
收入分配差距，而且差距越拉越大，是一种必然出现的情况。
至于廉价的资金，经济学上可以称为寻租。事实上就是腐败、受贿。林毅夫直言，
根源在于双轨制稳定和快速发展所必然产生的。
“如果不能取消这些保护性补贴，那么收入分配差距、贪腐问题，无法从根本上铲
除。”林毅夫说，这就要求深化改革。
回过头来看，改革开放之初，中国极端贫穷，1978年人均收入不足非洲的1/3。
2003年，我国才刚刚迈过低收入国家门槛，进入中等收入国家。在当时资金相对短缺的
时候，发展相对资金密集的行业，没有保护补贴是不行的。
但是35年过去后，已经时过境迁了。2013年，中国GDP达到59.6万亿，人均收入
7200美元。也就是说中国已经从资金极端短缺国家变成一个中等偏上的国家。
“如果还要对那些资本密集型产业进行补贴，已经不是雪中送炭，而是锦上添花。
”林毅夫说。
去年十八届三中全会中提到“全面深化改革”，让市场在资源配置中起决定作用。
也就意味着，将来要让市场由价格来配置资源，而不是过去的由行政来干预扭曲。
那么，金融领域该如何改革呢？林毅夫说，一是利率的市场化。存款利率也将在未
来两年放开。但是金融业是一个系统性风险很高的行业。一定要对那些有投机性行业贷
款的流向高度关注，银行必须有一点的约束，否则就会出现罗伯特希勒(诺贝尔经济学
奖得主)所提到的“非理性繁荣”，从而酿成金融危机。
二是债市的发展。常理来看，债市的发展对储蓄者、资金拥有者来讲是比较有好处
的，对资源配置和金融来讲也是有好处的。但是近些年来，地方政府通过地方融资平台
向银行贷款，进行各种地方基础设施的建设。随着地方投资平台债务增加，为了减少银
行的杠杆和风险，银行就急剧压缩地方投资平台的贷款。这导致的结果就是，地方投资
平台开始向债市市场上转移，用各种金融产品来借贷。
对地方政府来说，一方面财政预算约束不强，没有关注债务利息的动力，为得到资
金，不在乎利息的高低。另一方面，作为准公债的地方债，基本上是隐性担保，没有风
险。所以，地方债在利率和风险上都优于公司债。这就扭曲了债市，更多的钱转向了地
方政府的投融资平台。也就意味着，需要改革地方债的利率，与公司债分开。低风险与
低利率并存。
三是金融结构。金融改革的目标，是让资金配置到那些社会回报最高，经济回报也
最高的行业和企业。中小企业具有这样的特征，但是他们从银行、股市、债市上是借不
到钱的。
怎样解决呢？一方面要创新大中型银行经济模式，比如利用产业集群内部所用的信
息，利用龙头企业所拥有的信息给他的相关行业提供担保来贷款。另一方面要发展适合
地区性的农户和微型、中型企业融资需求的地区性的中小银行。
四是现代的技术。正如罗伯特希勒所说，现代的问题是信息不对称，资金使用者和
资金拥有者信息不对称，还有时间上的不对称。解决办法就是增加信息的拥有度减少他
贷款的风险。网上是拥有大量企业的信息和个人的信息，就使得以互联网为基础的众筹
和众贷变成可能。
五是建立社会信用体系。金融最大的问题是信息不对称，但在目前经济活动当中其
实还有很多有用的信息，包括银行所拥有的客户信息，税务部门、民政部门拥有的信息
。如果能够集中起来，供银行和金融机构做参考的话，就可以区分贷款者的好坏了。 |
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