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发帖数: 6858 | 1 黑莓插标自卖：“中国热门买家”联想华为的可行性分析
早报记者 周玲 发表于2013-08-14 07:37
几乎已经相当于插标自卖的加拿大黑莓公司到底会被谁领走？中国买家最终会出手参与
竞购吗？
黑莓的突然衰落表明，如今的消费者和投资者要求企业实现几乎是瞬息之间的变化，尤
其是科技公司。
几乎已经相当于插标自卖的加拿大黑莓公司（BlackBerry）到底会被谁领走？中国
买家最终会出手参与竞购吗？
联想和华为曾传出收购黑莓的绯闻，但截至目前中国本土手机企业还没有明显表现
出对黑莓的兴趣。华为昨天的官方回应明确而直接：没有对黑莓的收购计划；联想集团
昨天也是重复以往的表态，会寻求适合的收购机会，但是要考虑被收购对象和联想的契
合度。
这个前iPhone时代站在智能手机最前端的企业已经没有了价值，还是中国买家无力
整合黑莓？
此外，据新华海外财经报道，专注科技行业的私募股权公司银湖（Silver Lake）
、微软等科技公司、三星和宏达国际（HTC Corp.）等亚洲手机生产商，也被猜测为黑
莓的潜在买家。但报道同时指出，银湖有关收购黑莓的谈判已为时一年但无实质进展，
微软也曾有类似的收购谈判但无果而终，三星则一再否认对黑莓有兴趣。最值得关注的
是，宏达国际（HTC Corp.）和联想集团等较小的亚洲设备生产商可能受益于黑莓的企
业和政府用户群体，但将会在加拿大政府那里遭遇重大阻碍。加拿大政府已经公开表示
，将严密审查黑莓的任何潜在外国买家。
黑莓对中国买家的价值
黑莓公司12日的官方声明称，将对公司进行正式评估，探索包括出售公司在内的多
种战略选项，以加快黑莓10操作系统的部署。这不是黑莓公司第一次的战略选择，早在
2012年5月，黑莓曾宣布正在进行战略审核，当时也是找来摩根大通帮忙评估其业务前
景。但据说此后15个月，黑莓从未与潜在买家进行过认真接触。不过，中国的联想和华
为曾被海外媒体报道对黑莓有兴趣。
IHS中国电子研究总监王阳昨天对早报记者表示：“黑莓的知识产权、其全球尤其
是欧美和拉美的销售平台以及与全球运营商的关系，对中国手机企业来说都是很有价值
的。”他表示，当时谷歌购买摩托罗拉同样也是为了知识产权，联想这类后进入手机领
域的企业收购黑莓后将增加自己的知识产权储备，同时也能利用黑莓的平台进行国际化
运作。
联想集团CFO黄伟明今年1月曾对媒体表示，联想会考虑所有的收购机会，包括RIM
（黑莓公司原名）和其他公司。但是后来联想官方作出了否认。
一位联想集团内部人士昨天对早报记者表示，收购黑莓需要经过美国和加拿大政府
的严格审核，这个挑战对联想来说太大，远比当初联想收购IBM个人电脑事业部难度要
大，联想管理层未必会动这个念头。
联想集团目前只在中国以及少数几个新兴国家市场销售手机，但是按照联想集团的
规划，未来手机业务是希望与PC业务取得相同的当量，海外扩张是联想手机业务迅速上
量的一个有效手段。“华为、中兴与海外运营商都非常熟悉，自身拓展海外手机业务也
问题不大；联想手机要想进入欧美市场则难度较大，这一点上黑莓和联想的契合度比较
高。”王阳称，考虑到联想有进行跨国收购的经验，其收购黑莓的可行性比较大。
“收购黑莓需要钱和业务互补，联想、三星都是收购黑莓的理想对象，三星的政企
业务不强，同时也需要增加知识产权保持竞争力。”王阳称。
移动互联网观察人士李易昨天则对包括联想在内的中国买家收购黑莓公司持悲观态
度，主要原因是黑莓与美国政界和军方紧密的合作关系，美国政府不会允许黑莓出售给
中国企业。
黑莓的命运还可能涉及到加拿大政府，因为后者对外资收购国内公司进行审查。另
据外电报道，黑莓总部所在地加拿大的政府已经强烈暗示，将以国家安全为由禁止任何
类似收购。
据海外媒体报道，Hudson Research的创始人Daniel Ernst在本周一早间向CNBC电
视频道表示，中国买家是“绝对”不会被允许收购黑莓的，他指出软银收购美国电信运
营商Sprint时所遇到的问题，这些问题都是因为软银与中国供应商华为有联系所致。
一位不愿透露姓名的本土手机企业高管昨天表示，中国手机企业收购黑莓未来的整
合难度太大，是一个相当复杂的工程。“联想当年收购IBM个人电脑事业部，那时IBM的
个人电脑Thinkpad品质是非常好的，联想接手后要做的工作只是把成本降下来就可以了
，不存在产品技术整合难题。相反，黑莓独特的系统使得手机企业来整合会难度很大，
能利用的技术有限。”他建议那些从互联网领域进入手机行业的企业倒是可以考虑收购
黑莓，这些公司技术积累比较薄弱，如果收购也许不会那么敏感。按此判断，那么小米
公司也许是收购黑莓的合适人选，但至今小米公司未有表态。
黑莓商业模式有无前景
出售只是黑莓的战略选项之一，有消息称包括银湖（Silver Lake Partners）在内
的多家私募股权公司将参与黑莓的私有化，黑莓退市后可能选择安静地在政企领域继续
耕耘，而不听资本市场的各种呱噪声。但是目前仅专注于政企市场的商业模式还有前途
吗？这也是目前外界对黑莓估值存在分歧的重要原因。
李易则认为黑莓寻求私有化是体现了公司管理层对未来前景的自信，类似于戴尔私
有化做法，“黑莓市值曾跌到40亿美元，这与中国小米去年的估值差不多，黑莓管理层
肯定不服气，未来专注于政企市场的黑莓将大有可为。”
李易称，黑莓自成体系的系统使得运营商都无法监控用户信息，这一点在很多领域
具有很高的价值，有些政企领域用户愿意为此买单，“在这一领域黑莓具有独特的价值
，如果私有化，黑莓要彻底放弃与苹果和三星等公众手机公司竞争的想法，专注于政企
市场这一细分领域。”
但王阳看衰这一商业模式。“黑莓在前iPhone时代风光无限，主要那时网络带宽不
够，黑莓的压缩技术收发电子邮件显得很方便，现在这些功能普通的智能手机都能做到
，而且苹果的操作系统和安卓操作系统体验比黑莓系统要好，黑莓自建服务器给企业带
来很高的使用成本，会有越来越多的企业放弃黑莓。”王阳称未来不存在专门为企业和
政府领域生产的手机，手机加密技术也越来越进步，普通公众智能手机就能很好地服务
政企市场。
截至8月12日，黑莓市值为56.5亿美元，公司手里还持有31亿美元的现金和投资。
有分析师认为黑莓的服务业务价值为30亿-45亿美元，还有一系列专利价值为20亿-30亿
美元，目前黑莓被低估；但也有分析师认为黑莓品牌的智能手机几乎没有价值，而且可
能需要花费20亿美元来关闭手机生产部门。
“资本市场和实业界对公司看法往往存在很大的鸿沟，目前黑莓拥有30亿美元现金
，如果只专注于政企市场，无需大规模投入，继续经营问题不大。”李易认为即使私有
化，未来黑莓也有可能出售部分业务或专利，减轻公司包袱，“如果黑莓自身只专注于
政企市场，其在公众市场的业务可以出售或授权给其他企业，那也是中国手机企业参与
收购的很好机会。” | G*****h
发帖数: 33134 | 2 臭大街的牌子不要买
【在 R****a 的大作中提到】
: 黑莓插标自卖：“中国热门买家”联想华为的可行性分析
: 早报记者 周玲 发表于2013-08-14 07:37
: 几乎已经相当于插标自卖的加拿大黑莓公司到底会被谁领走？中国买家最终会出手参与
: 竞购吗？
: 黑莓的突然衰落表明，如今的消费者和投资者要求企业实现几乎是瞬息之间的变化，尤
: 其是科技公司。
: 几乎已经相当于插标自卖的加拿大黑莓公司（BlackBerry）到底会被谁领走？中国
: 买家最终会出手参与竞购吗？
: 联想和华为曾传出收购黑莓的绯闻，但截至目前中国本土手机企业还没有明显表现
: 出对黑莓的兴趣。华为昨天的官方回应明确而直接：没有对黑莓的收购计划；联想集团
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