z*m
发帖数: 3227 | 1 最近一段时间，人民币升势似乎不可阻挡，本月内已六创新高，今年来已升1.75%。专
家指出，这种势头不会长久，因目前升值主要是资本流动所致，从中国经济基本面来看
，并不支持人民币持续大幅升值。随着热钱流动转向和国内外经济发生变化，人民币升
值逐渐趋顶，贬值空间也逐渐显现。
套利资金涌入导致升值
5月27日，人民币月内第六次刷新历史新高。国家外汇管理局的数据显示，从4月1日至5
月27日的36个交易日里，人民币对美元汇率中间价16度创出2005年汇改以来新高。
5月28日，人民币兑美元中间价出现回落。中国货币交易中心授权公布美元对人民币中
间价报6.1818，较上一交易日下跌7个基点。
“资本流动是导致升值的主要原因”，中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚在接
受本报记者采访时说，美国量化宽松政策还没有退出，欧洲、日本的货币政策也持续宽
松，而人民币汇率稳定，无风险，对套利资金形成吸引力。
热钱进来后带有强烈升值预期，这种预期进一步加大了升值压力。对外经贸大学金融学
院院长丁志杰分析说，市场对人民币升值的惯性预期导致目前持续升值，受美元波动的
干扰较小。
未来有升有贬双向波动
专家们普遍认为，人民币目前是过度升值。从中长期看，中国经济基本面不支持人民币
持续大幅升值。曾刚指出，现在真实的贸易情况不支持人民币升值。有分析认为，当前
中国实体经济比较困难，一些深层次的经济问题亟需解决，这种状况也不支持人民币大
幅升值。
从经济数据看，我国今年一季度GDP增速比去年四季度下滑，美国今年一季度GDP增速比
去年四季度有所增长，而汇率却相反，人民币兑美元汇率持续升值，这种背离情况说明
升值不可持续。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，虽然热钱涌入推动汇率屡创新高，但不是长期
趋势，这并不代表下半年会持续升值。人民币未来甚至有贬值的可能。专家指出，如果
监管机构采取措施有效挤出当前热钱水分，人民币将有贬值的空间。丁志杰表示，从长
期来看，无论是宏观经济面还是国际汇市方面，人民币汇率都缺乏上涨动力，因此这波
上涨行情应该接近尾声了。
另有分析指出，相比人民币兑美元即期汇率升值状态，远期汇率却一直处于贴水。5月
27日，人民币兑美元远期6个月卖报价贴水640个基点，一年期卖报价贴水点更是扩大到
1120个基点，意味着市场认为未来一年人民币兑美元的价格为6.2332，或贬值1.8%。
有升有贬，双向波动，是未来人民币长期走势。“2012年年初开始，人民币汇率已开始
从单边升值进入双向波动，即时而有贬值的预期，时而有升值的预期”，屈宏斌说，尤
其是央行去年4月宣布扩大人民币日浮动幅度区间由0.5%扩大至1%，此举有重要的象征
意义，等于向世界宣布，人民币单边升值的趋势已经终结而进入真正双向波动的新时代
，而汇率更大幅度的双向波动将使人民币不会明显地持续升值与贬值。
可选避险工具对冲风险
然而，此轮升值何时终结还有许多不确定因素。有观点认为现在已接近顶峰，估计下半
年出现贬值。也有分析称，人民币兑美元汇率到6时，外贸企业难以承受，出口下降后
汇率会降下来并有贬值可能。曾刚认为，目前判断升值何时见顶比较困难，因未来不确
定性太大，比如美国何时结束量化宽松?中国实体经济怎样发展?资本流动情况何时发生
转折?但从中长期看，是不支持持续升值的。
只要升值期没结束，出口企业就要在期间备受煎熬。广东省社会科学综合开发研究中心
主任黎友焕说：“如一些高新技术行业，就算人民币兑美元升至5.8，只要能慢慢升值
，估计问题也不大；但如果是鞋、服装、五金、家具等传统行业，汇率达到6.0，都该
差不多退休了。”
屈宏斌建议，企业可以选择避险工具来对冲风险，例如外贸企业可以在离岸人民币远期
市场进行对冲。对于个人，专家提醒，目前美元已经在底部区间，逢低买入不会亏。 |
s****l
发帖数: 10462 | 2 谁能科普一下，人民币汇率今天x明天y，这个值是怎么确定的？供求？ |
T******y
发帖数: 14506 | 3 共军的沙县小吃确定的。
【在 s****l 的大作中提到】
: 谁能科普一下，人民币汇率今天x明天y，这个值是怎么确定的？供求？
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m*t
发帖数: 7490 | 4 肯定有计算模型，但是好像没公布
央行按照模型计算的结果公布中间价，然后靠货币操作来调控汇率
可以看成是模拟以后全自由流通后的情况，但是设置了震动区域，同时也不公布算法
算是双保险
【在 s****l 的大作中提到】
: 谁能科普一下，人民币汇率今天x明天y，这个值是怎么确定的？供求？
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u****d
发帖数: 2578 | 5 像双汇的收购，就可能是为绕开监管，高额换汇转出中国。
【在 m*t 的大作中提到】
: 肯定有计算模型，但是好像没公布
: 央行按照模型计算的结果公布中间价，然后靠货币操作来调控汇率
: 可以看成是模拟以后全自由流通后的情况，但是设置了震动区域，同时也不公布算法
: 算是双保险
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m*t
发帖数: 7490 | 6 RMB升值不出去买资产是傻子，放在家里只能通胀
当年日本买了一堆的东西，现在还是海外资产第一的国家，要不然也撑不了20年
【在 u****d 的大作中提到】
: 像双汇的收购，就可能是为绕开监管，高额换汇转出中国。
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u****d
发帖数: 2578 | 7 你没明白，双汇很可能只是国际金融炒家（高盛）的一个载体，不是简单的企业性质。
其人民币资产可能是国际金融资本在中国过去十数年的获利。
【在 m*t 的大作中提到】
: RMB升值不出去买资产是傻子，放在家里只能通胀
: 当年日本买了一堆的东西，现在还是海外资产第一的国家，要不然也撑不了20年
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m*t
发帖数: 7490 | 8 近300亿人民币的规模，
如果是国际金融资本的合法获利（比如BOA卖建行的股份赚的钱），想出去你也拦不住
如果是非法获利，真当工商税务是吃干饭的？他们扒皮的程度不会比税率低
【在 u****d 的大作中提到】
: 你没明白，双汇很可能只是国际金融炒家（高盛）的一个载体，不是简单的企业性质。
: 其人民币资产可能是国际金融资本在中国过去十数年的获利。
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u****d
发帖数: 2578 | 9 人家是完税的利润，为的是逃避外汇监管。
【在 m*t 的大作中提到】
: 近300亿人民币的规模，
: 如果是国际金融资本的合法获利（比如BOA卖建行的股份赚的钱），想出去你也拦不住
: 如果是非法获利，真当工商税务是吃干饭的？他们扒皮的程度不会比税率低
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m*t
发帖数: 7490 | 10 外汇监管不是外汇控制
外资的合法收益人拿回去TG是不能不给的
【在 u****d 的大作中提到】
: 人家是完税的利润，为的是逃避外汇监管。
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u****d
发帖数: 2578 | 11 你说的是实业投资的收益，如果是炒股炒楼的收益呢？如果当初为绕开行政监管注册的
是内资呢？
【在 m*t 的大作中提到】
: 外汇监管不是外汇控制
: 外资的合法收益人拿回去TG是不能不给的
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m*t
发帖数: 7490 | 12 你是说GS之流化成千千万万的散户炒楼，再集中套现，再把钱集中到双汇那？
一个一个不好走，非要集中到一起给人一锅端？
TG的监管部门睡觉都笑醒了。
【在 u****d 的大作中提到】
: 你说的是实业投资的收益，如果是炒股炒楼的收益呢？如果当初为绕开行政监管注册的
: 是内资呢？
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u****d
发帖数: 2578 | 13 你非把它说得很极端，还千千万万个散户，能让你“梦中露出甜美的微笑”？
【在 m*t 的大作中提到】
: 你是说GS之流化成千千万万的散户炒楼，再集中套现，再把钱集中到双汇那？
: 一个一个不好走，非要集中到一起给人一锅端？
: TG的监管部门睡觉都笑醒了。
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s********i
发帖数: 17328 | 14 这些大公司豢养大批律师，中国的美国的法律空子早研究的清清楚楚，这些公司不是街
头小贩，不会主动违法的，犯不着。
【在 u****d 的大作中提到】
: 你说的是实业投资的收益，如果是炒股炒楼的收益呢？如果当初为绕开行政监管注册的
: 是内资呢？
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u****d
发帖数: 2578 | 15 人干的不违法呀。收购世界最大猪肉企业，为中国人争光吧。
【在 s********i 的大作中提到】
: 这些大公司豢养大批律师，中国的美国的法律空子早研究的清清楚楚，这些公司不是街
: 头小贩，不会主动违法的，犯不着。
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N*******e
发帖数: 3872 | 16 工商税务算个鸟
中石油中石化中国的钢企这些国企没少给犹太人送钱
都是高价买人家的资产，末了连企业的控制权都拿不到
其实都是故意送钱的，查查那些高管的亲属和海外的账户就什么都清楚了
而且高层有人配合，比如什么刘志军刘铁男或他们背后的主子，或者什么国开行的陈元
等等
以前江泽民周永康薄熙来就是干这个的
一旦薄熙来的真面目揭露出来，薄轮还能无耻的撒泼打滚么？
【在 m*t 的大作中提到】
: 近300亿人民币的规模，
: 如果是国际金融资本的合法获利（比如BOA卖建行的股份赚的钱），想出去你也拦不住
: 如果是非法获利，真当工商税务是吃干饭的？他们扒皮的程度不会比税率低
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