u***r
发帖数: 4825 | 1 http://biz.cn.yahoo.com/ypen/20111227/781875.html
这一次，那些“对赌人民币贬值”的外国基金，可谓打错了算盘，它们的对手方不是别
人，而是拥有逾3万亿美元外储的中国央行。
面对11月30日以来人民币即期汇率连续“跌停”，央行主动出击，通过稳定中间价、联
手商业银行释放美元流动性等措施，让一心做空的基金们扑了个空。
昨日（12月26日），国内即期市场的人民币对美元中间价报6.3167，收盘价连续第二个
交易日刷新2005年汇改以来新高，盘中汇价则达到1993年汇率并轨以来的最高水平。
在香港离岸人民币 （CNH）市场，上周人民币兑美元汇率一度触及2010年7月此项交易
推出以来的新高，与内地即期汇率差价缩窄，显示人民币贬值预期明显弱化。
接受《每日经济新闻(微博)》记者采访的专家指出，央行的意图十分明显，就是稳定人
民币汇率，防止资金外逃给我国经济带来不确定性。
澳新银行预测称，人民币弱势仍将维持一段时间，明年二季度前后中国经济重新启动，
人民币或重入升值轨道。
央行维稳意图明显
央行授权外汇交易中心公布的数据显示，昨日人民币对美元汇率中间价报6.3167元，较
上一交易日调高0.07%。中间价走强带动盘中汇价强势回升，即期市场收盘，人民币对
美元报6.3198元人民币，连续第二个交易日创出2005年汇改以来新高。
昨日早盘，人民币对美元一路走强，盘中最高价为6.3160，是1993年统一官方和市场汇
率以来的最高水平。不过这一价格较中间价升0.1‰，而当天盘中最低价为6.3331，较
中间价低2.3‰，显示市场和政策定价之间的博弈仍在进行。
“中间价是央行意图的体现，定得高说明央行维持人民币升值的决心，市场充分领会了
通过中间价传达的信号。”华东某银行外汇交易员在接受《每日经济新闻》记者采访时
表示。
“从市场交投看，年底获利资金回吐出局，加上部分结汇盘涌现，推动人民币汇价上涨
，”该交易员称，“银行抛售美元头寸，轻仓过节，观望明年的市场动态再作布局，企
业客户也因为会计需求，年底增加结汇量。”
值得一提的是，日本拟首次投资中国国债的消息，也直接推升了国际市场对人民币的需
求。
离岸市场方面，彭博数据显示，昨一年期人民币无本金交割远汇（NDF）报6.3790元，
该汇率较上海市场现汇折让0.8%。香港市场人民币对美元变动不大，报6.3450元。
11月30日以来，因人民币卖盘显著增加，人民币即期汇率连续12个交易日触及或几近触
及中间价5‰的交易区间下限。12月16日，由于央行联合商业银行抛出美元流动性，局
面骤然转向。
2012重回升值轨道？
上周，CNH市场的人民币对美元升0.5%，创近两个月最大周涨幅，盘中汇价一度触及
2010年7月离岸市场交易推出以来的新高6.3324，与内地即期汇率的折价也从9月23日最
高时的1.9%缩小到了12月23日的0.1%，说明近期人民币贬值预期明显弱化。
与此同时，中国与泰国签署货币互换协议、小QFII试点方案出台，一系列旨在扩大人民
币使用范围的举措，令香港人民币债券的需求亦显著上升。彭博数据显示，随着寻求人
民币投资的存款数额增加，点心债券的平均收益率已经从10月份创纪录的6.27%下降了
35个基点至5.92%。
全国人大财经委副主任吴晓灵近期公开表示，当前人民币每日5‰的波动区间限制够用
，暂不会调整，2012年应该加大汇率的灵活性。
对于最近汇率大幅波动的现象，吴晓灵认为不必恐慌，“其实汇改的目标就是要使汇率
上下波动，有灵活性。”她还表示，（人民币）汇率贬值预期和资金变现、汇回欧美市
场自救有关。至于对中国经济发展有不确定性的看法，是市场的正常反应。
中国社科院金融研究所研究员易宪容近期撰文指出，汇率作为一种国家之间的利益调整
关系，政府就得以国家利益为前提，保证人民币汇率的稳定，而不是任由国际市场投资
者的预期来决定人民币汇率价格。
他指出，人民币贬值可能引发资本外流。针对国际市场的做空者，一方面要研究做空理
由、市场与工具；同时，政府要主动出击，把这种对赌打得血本无归，保证人民币汇率
真正稳定，并让有效的人民币汇率机制逐渐形成。
瑞银证券预计，人民币对美元于2011年末稳定在6.35左右，并于2012年末升至6.15，升
值幅度约为3%。
摩根大通认为，中国2012年实际GDP增长为8.2%，经常性账户盈余占GDP的比重为2.8%。
2012年人民币将继续逐步升值，对美元升幅约4%。（每日经济新闻 印峥嵘）
(责任编辑：马晓川) |
T*****y
发帖数: 18592 | 2 中国又赢了！
人民币升值--中国赢了，因为对赌贬值的外国基金输了！
人民币贬值--中国赢了，因为逼迫升值的外国政客输了！
人民币不变--中国赢了，因为外国基金和政客全他妈的输了！
这种战争，外国还能玩儿吗？怎么玩儿都是他妈的中国赢定了
【在 u***r 的大作中提到】
: http://biz.cn.yahoo.com/ypen/20111227/781875.html
: 这一次，那些“对赌人民币贬值”的外国基金，可谓打错了算盘，它们的对手方不是别
: 人，而是拥有逾3万亿美元外储的中国央行。
: 面对11月30日以来人民币即期汇率连续“跌停”，央行主动出击，通过稳定中间价、联
: 手商业银行释放美元流动性等措施，让一心做空的基金们扑了个空。
: 昨日（12月26日），国内即期市场的人民币对美元中间价报6.3167，收盘价连续第二个
: 交易日刷新2005年汇改以来新高，盘中汇价则达到1993年汇率并轨以来的最高水平。
: 在香港离岸人民币 （CNH）市场，上周人民币兑美元汇率一度触及2010年7月此项交易
: 推出以来的新高，与内地即期汇率差价缩窄，显示人民币贬值预期明显弱化。
: 接受《每日经济新闻(微博)》记者采访的专家指出，央行的意图十分明显，就是稳定人
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o****y
发帖数: 1810 | 3 资金外逃是对中国经济未来的不确定性的反应。并不是资金外逃带来中国经济未来的不
稳定。因果关系颠倒了吧。人民币升值进一步扩大了热钱套利的空间，进一步加速了出
口企业的消亡。国外基金做空的是被严重扭曲面临崩溃的中国经济，如果他们仅仅是做
空人民币倒是蛮可爱的。
【在 u***r 的大作中提到】
: http://biz.cn.yahoo.com/ypen/20111227/781875.html
: 这一次，那些“对赌人民币贬值”的外国基金，可谓打错了算盘，它们的对手方不是别
: 人，而是拥有逾3万亿美元外储的中国央行。
: 面对11月30日以来人民币即期汇率连续“跌停”，央行主动出击，通过稳定中间价、联
: 手商业银行释放美元流动性等措施，让一心做空的基金们扑了个空。
: 昨日（12月26日），国内即期市场的人民币对美元中间价报6.3167，收盘价连续第二个
: 交易日刷新2005年汇改以来新高，盘中汇价则达到1993年汇率并轨以来的最高水平。
: 在香港离岸人民币 （CNH）市场，上周人民币兑美元汇率一度触及2010年7月此项交易
: 推出以来的新高，与内地即期汇率差价缩窄，显示人民币贬值预期明显弱化。
: 接受《每日经济新闻(微博)》记者采访的专家指出，央行的意图十分明显，就是稳定人
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o****y
发帖数: 1810 | 4 腾讯网友 AEB 3小时前
为了防止帖子再次被删除，我很谨慎的说，是中国经济的未来不稳定导致了资本流出，
还是资本流出导致了未来中国经济的不稳定呢？如果因果关系搞错了，判断会正确么？
腾讯济南市网友 MZ烈焰狂歌 30分钟前
生产制造业完了，产品品质完了，房地产泡沫即将破裂，难道中国经济的发展要靠热钱
来推动吗？资本出逃是早晚的事
【在 u***r 的大作中提到】
: http://biz.cn.yahoo.com/ypen/20111227/781875.html
: 这一次，那些“对赌人民币贬值”的外国基金，可谓打错了算盘，它们的对手方不是别
: 人，而是拥有逾3万亿美元外储的中国央行。
: 面对11月30日以来人民币即期汇率连续“跌停”，央行主动出击，通过稳定中间价、联
: 手商业银行释放美元流动性等措施，让一心做空的基金们扑了个空。
: 昨日（12月26日），国内即期市场的人民币对美元中间价报6.3167，收盘价连续第二个
: 交易日刷新2005年汇改以来新高，盘中汇价则达到1993年汇率并轨以来的最高水平。
: 在香港离岸人民币 （CNH）市场，上周人民币兑美元汇率一度触及2010年7月此项交易
: 推出以来的新高，与内地即期汇率差价缩窄，显示人民币贬值预期明显弱化。
: 接受《每日经济新闻(微博)》记者采访的专家指出，央行的意图十分明显，就是稳定人
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o****y
发帖数: 1810 | 5 合肥市 紅砂青 1
热钱抽逃是基于对市场的判断，货币贬值是市场衰退的表现。热钱抽逃会加速人民币贬
值，也会加速市场衰退，但其动因仍然是看空市场。央行做多人民币实际是内外勾结，
帮助更多的热钱抽逃。
【在 u***r 的大作中提到】
: http://biz.cn.yahoo.com/ypen/20111227/781875.html
: 这一次，那些“对赌人民币贬值”的外国基金，可谓打错了算盘，它们的对手方不是别
: 人，而是拥有逾3万亿美元外储的中国央行。
: 面对11月30日以来人民币即期汇率连续“跌停”，央行主动出击，通过稳定中间价、联
: 手商业银行释放美元流动性等措施，让一心做空的基金们扑了个空。
: 昨日（12月26日），国内即期市场的人民币对美元中间价报6.3167，收盘价连续第二个
: 交易日刷新2005年汇改以来新高，盘中汇价则达到1993年汇率并轨以来的最高水平。
: 在香港离岸人民币 （CNH）市场，上周人民币兑美元汇率一度触及2010年7月此项交易
: 推出以来的新高，与内地即期汇率差价缩窄，显示人民币贬值预期明显弱化。
: 接受《每日经济新闻(微博)》记者采访的专家指出，央行的意图十分明显，就是稳定人
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T******y
发帖数: 14506 | 6 房地产泡沫即将破裂 央行维稳意图明显 again.
【 在 oilguy (oilguy) 的大作中提到: 】 |
l*****i
发帖数: 20533 | 7 因为人民币控制的目标是缓慢稳定的升值。
【在 T*****y 的大作中提到】
: 中国又赢了！
: 人民币升值--中国赢了，因为对赌贬值的外国基金输了！
: 人民币贬值--中国赢了，因为逼迫升值的外国政客输了！
: 人民币不变--中国赢了，因为外国基金和政客全他妈的输了！
: 这种战争，外国还能玩儿吗？怎么玩儿都是他妈的中国赢定了
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o****y
发帖数: 1810 | 8 但是，当前人民币币值与汇率已经面临着难以维持稳定的重大危机：
（1）一种货币的汇率与币值不是一回事，汇率是货币对外币的买卖价格。币值反映货
币的实物购买力。当前，人民币名义汇率与实际币值，已经发生严重背离——名义汇率
不断上升，而实际币值即市场购买力则严重下降。
目前，中国国内物价严重上涨，表明人民币的实物购买力（币值）正在下降，国内经济
已经面临着发生严重通货膨胀的挑战。
（2）中国的出口势头正在受到全面遏制。由于国际金融危机的发生，国际市场遭遇衰
退。而在国内，中国政府也正在由鼓励出口的政策转变为所谓内需主导的不明智政策。
因此在新的未来形势下，中国的外汇储备，今后已很难因出口而获取较大的增益。中国
经济未来也很难继续保持过去10年中那样的高速增长。中国作为世界工厂的地位很快将
不复存在。甚至有可能变成依赖外部资金供给、资源供给以至粮食供给的纯进口国。
（3）汇率变动引导着国际资金的市场流动。汇率升，则资本流入。汇率降，则资本流
出。
由于２００５年以来人民币在不断升值，国际投资者正在从中国现存的外汇储备中获得
巨大溢价（红利），因此外资滚滚流入。
总体而言，这种模式是一种“吸金老鼠会”的模式，是难以持久的。因为一旦流出的外
汇资金量大于流入量，中国外汇储备则会陷入负增长，中国将反而成为国际上的最大负
债国。人民币的汇率发生贬值就是不可避免的。
【附注二：所谓资金“老鼠会”的吸金模式是：
——承诺支付高利息从而吸取资金。然后，不断以所吸纳的新增资金，支付所承诺的利
息。只要为套利而进入的资金一直源源不断，则这“老鼠会”就不会破产。但由于所有
进入的资金实际都是债务，债务不断累积，底座就会像金字塔一样不断加大。所吸纳的
资金愈多，债务压力就愈大，直到最终入不敷出，资金链发生断裂，于是“老鼠会”发
生崩盘。
以人民币不断升值来吸引外资的模式，实质也是这样一种“老鼠会”的吸金模式。】
今后几年，随着中国外汇储备锐减（我怀疑在去除美国国债部分后，目前中国的外储对
外债已经是负值），而所购买长期美债的损失巨大（被套牢而难以贴现）——一旦有投
资者在国际市场大量抛甩人民币，则人民币将发生币值崩溃从而触发严
重的金融危机。（类似1990年英磅危机，1997年的东南亚金融危机，都是教训。）
这个过程，目前已经有征兆。 |
o****y
发帖数: 1810 | 9 周小川当别人是白痴，可惜他自己才是。
【在 l*****i 的大作中提到】
: 因为人民币控制的目标是缓慢稳定的升值。
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o****y
发帖数: 1810 | 10 腾讯网友 默然 15小时前
人民币对外升值。。。呵呵，，对内贬值。。。也学在过两年，100人民币在国内买个
烧饼了，，，哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈
【在 l*****i 的大作中提到】
: 因为人民币控制的目标是缓慢稳定的升值。
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bz
发帖数: 1770 | 11 和老将那里一切都不一样呀。
是别
、联
二个
交易
定人
【在 T*****y 的大作中提到】
: 中国又赢了！
: 人民币升值--中国赢了，因为对赌贬值的外国基金输了！
: 人民币贬值--中国赢了，因为逼迫升值的外国政客输了！
: 人民币不变--中国赢了，因为外国基金和政客全他妈的输了！
: 这种战争，外国还能玩儿吗？怎么玩儿都是他妈的中国赢定了
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