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发帖数: 2753 | 1 http://www.zaobao.com/cninvest/pages5/cninvest_zong111102c.shtm
“叶楚华则认为，我国对美国在战略上也已经形成了捆绑态势。“海外资本尤其美国资
本不可能做空中国，美国绝大多数的跨国公司不仅不代表美国国家利益，反而为了资本
本身的利益在美国国会为中国做说客。如果不能用花花绿绿的美元来换取中国的廉价商
品，美国是无法在零利率条件下将通胀压制到如此之低的程度。”
京沪深等地部分楼盘降幅达30% 外资逐步撤离
(2011-11-02)
正如北京的天气，中国楼市的冬天也到了。眼下，楼市的降价狂潮正在全国汹涌，
上海、深圳、北京的等地部分楼盘的降价幅度部分达到30%。因为商品房降价，上海已
经发生了多起业主维权事件。
或许是“春江水暖鸭先知”，在这股降价潮还未来临时，有关外资抛楼套现的消息
屡屡传来。继全球最大私募股权公司黑石集团转让上海Channel1购物中心后，最近，上
海又曝出一批美国个人投资客集体抛售其上海物业，10多位美国投资客集体抛售了上海
某酒店的70多套房源，市场总价约在1.26亿元左右。
美国个人投资客集体抛售上海物业以及黑石集团撤资中国房地产，印证了外资加速
撤离中国楼市的传言。
外资逐步撤离
事实上，从去年开始，就陆续有外资“甩货”，去年7月，大摩以12亿元价格转让
了其在浦东的莎玛世纪公园 服务式公寓项目。此前，高盛以25.5亿元出让了上海花园
广场项目。
无论是大摩还是高盛，其获利巨大。以高盛在上海花园广场的项目为例，这个项目
是高盛在2007年4月以1.9亿美元(当时合约16亿人民币)收购的，总建筑面积为9.78万平
方米，包括用于租赁的53栋别墅，以及9栋酒店式公寓。在收购这栋物业不到三年，即
使将高盛在3年的租金忽略不计，它的账面收益也达到100%(将人民币升值因素考虑在内
)。
在财经作家叶楚华(博客,微博)看来，中国楼市泡沫即将破裂，而现在撤离的外资
是搭楼市泡沫的末班车。他在接受《国际先驱导报》采访时说：“海外专业投机者的职
业水准参差不齐，水准较高的投机者应早已撤离楼市，迟至今日才开始抛售国内房产的
人或投资机构已错过了平仓的时间窗口。现在手上仍有大量国内房产的海外投机者可以
讲已被套牢，只能割肉出售。”
黑石一向是全球投资的风向标，9月底，黑石以14.6亿元人民币将上海Channel1购
物中心95%的股权出售。2008年黑石购入该物业的价格为10亿元人民币，在持有该物业
的三年时间内，黑石集团将其出租率提高至了超过90%。在如此好的趋势之下，黑石没
有赚得盆满钵满就撤资，似乎也进一步印证了房地产的走势。
财经评论员余丰慧认为，黑石一直在观察中国政府调控决心，在分析中国市场走向
，凭其在中国的消息源，这次拂袖而去可能预示着其笃定调控政策坚定不移，走回头的
幻想彻底破灭了。
事实也如此，国务院总理温家宝最近在广西南宁考察“要求巩固楼市调控成果”。
中国银监会主席刘明康向外表态称即使房地产抵押品重度压力测试下跌40%，中国房地
产贷款风险仍可控，这些都表明中国决策层调控楼市的决心不会放松。
叶楚华认为，终结中国楼市泡沫的内外因素已经形成，而美联储加息的最终落实，
将是给中国楼市泡沫的最后致命一击。“甚至不用等到美联储真的加息，仅仅是市场对
于美联储加息的预期，就足以让美元提前大规模回流美国，让中国楼市轰然倒塌”。
10月19日，美联储主席本-伯南克称，美联储有可能会通过上调基准利率的方式来
打破资产泡沫。有分析认为，伯南克所说的资产泡沫主要指的是黄金泡沫和中国房价泡
沫。
由于外资行事向来低调和隐蔽，目前究竟有多少外资撤离楼市尚不得而知。国家发
改委特聘研究员国世平此前透露，除了媒体曝光的一些案例，美国友邦等外资也在逐步
撤出中国楼市。
忽而唱衰、忽而捧杀
这几年，随着中国楼市的不断升温，国内房地产市场已经聚集了越来越多的国际资
本，去年，有1000多家外商新设或者增资的房地产企业在商务部做了备案。
相关数据显示，外商投资中国楼市一直处于迅速膨胀的状态。2006年，房地产行业
外商直接投资合同有2398个，比2005年增长13.1%，增速仅低于批发和零售业，名列第
二。2005年至2006年6月底，我国房地产外资投资约83亿美元，占同期国内全部房地产
投资总量的3%。
2008年是中国房地产近年来最为低潮的一年，当年仍然有像黑石、和黄、凯雷集团
等纷纷进入。目前，包括黑石、摩根斯坦利、高盛、麦格理、瑞银、美林等众多国际投
资公司均以不同形式进入中国房地产业。
不过，外资进入中国房地产的数据一直呈上升趋势，似乎看不到撤离的迹象：国家
统计局数据显示，今年1至8月，房地产开发企业本年资金来源54738亿元，同比增长23.
4%，其中利用外资633亿元，同比增长达到71.5%。外资在国内楼市中的比例虽然较小，
但其快速增加的态势值得高度关注。
数据与撤离趋势的矛盾，似乎可以用外资进入的目的来解释：一部分外资的目的是
以投机为主，在市场情况好时，大量投资，而在市场情况不好时，迅速变现离开。他们
来去匆匆，像是一群专门投机的过客。
以黑石为例，相比过去几年外资机构5年左右出售国内投资物业的惯常做法，黑石
此次的抛售明显缩短了投资年限，有分析认为，在国内宏观政策和市场调整的背景下，
外资投资“快进快出”也将成趋势。
加拿大皇家银行风险管理资深顾问陈思进在其著作《金融让谁富有》提到，中国的
房地产泡沫很大程度上是华尔街财团炒作起来的，他们利用一切可以利用的工具，忽而
唱衰、忽而捧杀中国房地产市场，其目的只有一个，就是获利。唱衰就是进军的信号弹
，捧杀则意味着他们大赚一笔之后准备撤了，泡沫越大，他们搜刮的资产越丰厚。陈思
进说：“华尔街财团处于财富金字塔的顶端，劫掠过后立刻撤走，就等着泡沫被刺破，
冤的是中资企业以及最后接棒的普通中国老百姓。”
中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，中国的房地产偏离了为居民解决住房的轨道
，导致投资或投机的产生，“国内的一些错误配置，给了西方炒家的炒作的空间，对于
外资抛售可能引起的连锁反应，我们应该拿出具体的管控条例应对。”
一些企业正从中国搬回美国
外资撤离的或许不仅是楼市。据来自港交所的信息，黑石投资近期减持中国中铁(
601390,股吧)H股1.66亿股，合计套现3.08亿港元(1港元约合8.17元人民币)。减持后，
黑石对中国中铁的持股量由7.36%下降至3.42%。黑石对在中国的这些动作，并未作出解
释。但在旁观者看来，这或是黑石看空中国资本市场走向的信号。
而随着美国为了恢复经济开始重拾制造成本优势，一些正企业准备从中国回迁本土
。9月，福特(汽车公司)已宣布把1.2万个工作岗位从墨西哥和中国迁回美国。
美国波士顿咨询集团最新研究结果显示，随着“美国制造”的成本优势日益显现，
今后五年间，美国将新增200万至300万个工作岗位。
报告主笔哈罗德?西尔金说：“大约10年前，我们开始外包器械、计算机等占美国
制造业相当比例的诸多产品。现在，这种情况正在改变，因为中国正快速涨薪，而美国
劳动生产率是中国的4倍。”西尔金说，某些商品在美国制造可能更为经济，这一“临
界点”已开始显现。他说：“回流过程仍然缓慢，但企业正从中国搬回美国。”
美国总统奥巴马在提出的可持续经济复苏计划中，发展制造业也是关键内容。美国
政府的这一政策可能会让资金回流美国拯救本土企业。美国的科技部门和美国的跨国公
司手上储备了3万亿美元现金(1美元约合6.35元人民币)。
叶楚华认为，美国可以通过加息与各种政治、军事和经济手段(如攻击欧元)来推动
美元升值，让国际资本流回美国形成实体经济的生产能力。
外资不可能整体撤离
出炉不久的外汇储备数据某种程度上也在印证这种趋势：中国外汇储备在第三季度
仅仅增加42亿美元，远低于第二季度1528亿美元。其中，外汇储备在9月罕见地大降了
600多亿美元，而9月我国贸易顺差为为145.14亿美元。
除了欧元的疲软，市场普遍认为外国投资者正在抽离资金。余丰慧说：“外汇和贸
易顺差方向不一致，这与热钱和外资回撤加速有关。”他认为外资的撤离应该是整体撤
离，不仅是在楼市，“一个大的前提是他们看空中国经济。”
不过，发改委对外经济研究所所长张燕生告诉记者，国外经常会有唱空中国经济的
声音，这种声音某种程度会扰乱外资投资中国的步伐。第三季度外汇储备数据的变化，
正是源于上一轮的唱空之声。
叶楚华则认为，我国对美国在战略上也已经形成了捆绑态势。“海外资本尤其美国
资本不可能做空中国，美国绝大多数的跨国公司不仅不代表美国国家利益，反而为了资
本本身的利益在美国国会为中国做说客。如果不能用花花绿绿的美元来换取中国的廉价
商品，美国是无法在零利率条件下将通胀压制到如此之低的程度。
叶楚华认为，外资并未也不可能整体撤出中国大陆，尤其在实体经济上更为如此。
他举例说，制造业的企业运营除了本身之外，还和整个产业链有关。许多海外资金掌控
的行业已在中国形成完善的产业链或产业集群，要形成这样的产业格局不仅需要大量廉
价、勤劳却拥有高技能的人力资源，还需要经过千锤百炼的流程。这里面有规模经济效
益的影响，如学习曲线、固定成本分摊等等。
“因此，在很长一段的时间内，外资在实体经济上的投资很难转移到其他国家或地
区。”
张燕生认为，资本总是逐利的，到目前为止，中国依然是世界上最好的投资地方，
中国的房地产回归理性，外资撤离楼市的趋势很明显，这也很正常，但它们还会继续在
中国进行其他领域的投资，有可能炒起别的泡沫。
来源：新华网 |
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发帖数: 2753 | 2 http://www.zaobao.com/cninvest/pages5/cninvest_zong111102c.shtm
“叶楚华则认为，我国对美国在战略上也已经形成了捆绑态势。“海外资本尤其美国资
本不可能做空中国，美国绝大多数的跨国公司不仅不代表美国国家利益，反而为了资本
本身的利益在美国国会为中国做说客。如果不能用花花绿绿的美元来换取中国的廉价商
品，美国是无法在零利率条件下将通胀压制到如此之低的程度。”
京沪深等地部分楼盘降幅达30% 外资逐步撤离
(2011-11-02)
正如北京的天气，中国楼市的冬天也到了。眼下，楼市的降价狂潮正在全国汹涌，
上海、深圳、北京的等地部分楼盘的降价幅度部分达到30%。因为商品房降价，上海已
经发生了多起业主维权事件。
或许是“春江水暖鸭先知”，在这股降价潮还未来临时，有关外资抛楼套现的消息
屡屡传来。继全球最大私募股权公司黑石集团转让上海Channel1购物中心后，最近，上
海又曝出一批美国个人投资客集体抛售其上海物业，10多位美国投资客集体抛售了上海
某酒店的70多套房源，市场总价约在1.26亿元左右。
美国个人投资客集体抛售上海物业以及黑石集团撤资中国房地产，印证了外资加速
撤离中国楼市的传言。
外资逐步撤离
事实上，从去年开始，就陆续有外资“甩货”，去年7月，大摩以12亿元价格转让
了其在浦东的莎玛世纪公园 服务式公寓项目。此前，高盛以25.5亿元出让了上海花园
广场项目。
无论是大摩还是高盛，其获利巨大。以高盛在上海花园广场的项目为例，这个项目
是高盛在2007年4月以1.9亿美元(当时合约16亿人民币)收购的，总建筑面积为9.78万平
方米，包括用于租赁的53栋别墅，以及9栋酒店式公寓。在收购这栋物业不到三年，即
使将高盛在3年的租金忽略不计，它的账面收益也达到100%(将人民币升值因素考虑在内
)。
在财经作家叶楚华(博客,微博)看来，中国楼市泡沫即将破裂，而现在撤离的外资
是搭楼市泡沫的末班车。他在接受《国际先驱导报》采访时说：“海外专业投机者的职
业水准参差不齐，水准较高的投机者应早已撤离楼市，迟至今日才开始抛售国内房产的
人或投资机构已错过了平仓的时间窗口。现在手上仍有大量国内房产的海外投机者可以
讲已被套牢，只能割肉出售。”
黑石一向是全球投资的风向标，9月底，黑石以14.6亿元人民币将上海Channel1购
物中心95%的股权出售。2008年黑石购入该物业的价格为10亿元人民币，在持有该物业
的三年时间内，黑石集团将其出租率提高至了超过90%。在如此好的趋势之下，黑石没
有赚得盆满钵满就撤资，似乎也进一步印证了房地产的走势。
财经评论员余丰慧认为，黑石一直在观察中国政府调控决心，在分析中国市场走向
，凭其在中国的消息源，这次拂袖而去可能预示着其笃定调控政策坚定不移，走回头的
幻想彻底破灭了。
事实也如此，国务院总理温家宝最近在广西南宁考察“要求巩固楼市调控成果”。
中国银监会主席刘明康向外表态称即使房地产抵押品重度压力测试下跌40%，中国房地
产贷款风险仍可控，这些都表明中国决策层调控楼市的决心不会放松。
叶楚华认为，终结中国楼市泡沫的内外因素已经形成，而美联储加息的最终落实，
将是给中国楼市泡沫的最后致命一击。“甚至不用等到美联储真的加息，仅仅是市场对
于美联储加息的预期，就足以让美元提前大规模回流美国，让中国楼市轰然倒塌”。
10月19日，美联储主席本-伯南克称，美联储有可能会通过上调基准利率的方式来
打破资产泡沫。有分析认为，伯南克所说的资产泡沫主要指的是黄金泡沫和中国房价泡
沫。
由于外资行事向来低调和隐蔽，目前究竟有多少外资撤离楼市尚不得而知。国家发
改委特聘研究员国世平此前透露，除了媒体曝光的一些案例，美国友邦等外资也在逐步
撤出中国楼市。
忽而唱衰、忽而捧杀
这几年，随着中国楼市的不断升温，国内房地产市场已经聚集了越来越多的国际资
本，去年，有1000多家外商新设或者增资的房地产企业在商务部做了备案。
相关数据显示，外商投资中国楼市一直处于迅速膨胀的状态。2006年，房地产行业
外商直接投资合同有2398个，比2005年增长13.1%，增速仅低于批发和零售业，名列第
二。2005年至2006年6月底，我国房地产外资投资约83亿美元，占同期国内全部房地产
投资总量的3%。
2008年是中国房地产近年来最为低潮的一年，当年仍然有像黑石、和黄、凯雷集团
等纷纷进入。目前，包括黑石、摩根斯坦利、高盛、麦格理、瑞银、美林等众多国际投
资公司均以不同形式进入中国房地产业。
不过，外资进入中国房地产的数据一直呈上升趋势，似乎看不到撤离的迹象：国家
统计局数据显示，今年1至8月，房地产开发企业本年资金来源54738亿元，同比增长23.
4%，其中利用外资633亿元，同比增长达到71.5%。外资在国内楼市中的比例虽然较小，
但其快速增加的态势值得高度关注。
数据与撤离趋势的矛盾，似乎可以用外资进入的目的来解释：一部分外资的目的是
以投机为主，在市场情况好时，大量投资，而在市场情况不好时，迅速变现离开。他们
来去匆匆，像是一群专门投机的过客。
以黑石为例，相比过去几年外资机构5年左右出售国内投资物业的惯常做法，黑石
此次的抛售明显缩短了投资年限，有分析认为，在国内宏观政策和市场调整的背景下，
外资投资“快进快出”也将成趋势。
加拿大皇家银行风险管理资深顾问陈思进在其著作《金融让谁富有》提到，中国的
房地产泡沫很大程度上是华尔街财团炒作起来的，他们利用一切可以利用的工具，忽而
唱衰、忽而捧杀中国房地产市场，其目的只有一个，就是获利。唱衰就是进军的信号弹
，捧杀则意味着他们大赚一笔之后准备撤了，泡沫越大，他们搜刮的资产越丰厚。陈思
进说：“华尔街财团处于财富金字塔的顶端，劫掠过后立刻撤走，就等着泡沫被刺破，
冤的是中资企业以及最后接棒的普通中国老百姓。”
中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，中国的房地产偏离了为居民解决住房的轨道
，导致投资或投机的产生，“国内的一些错误配置，给了西方炒家的炒作的空间，对于
外资抛售可能引起的连锁反应，我们应该拿出具体的管控条例应对。”
一些企业正从中国搬回美国
外资撤离的或许不仅是楼市。据来自港交所的信息，黑石投资近期减持中国中铁(
601390,股吧)H股1.66亿股，合计套现3.08亿港元(1港元约合8.17元人民币)。减持后，
黑石对中国中铁的持股量由7.36%下降至3.42%。黑石对在中国的这些动作，并未作出解
释。但在旁观者看来，这或是黑石看空中国资本市场走向的信号。
而随着美国为了恢复经济开始重拾制造成本优势，一些正企业准备从中国回迁本土
。9月，福特(汽车公司)已宣布把1.2万个工作岗位从墨西哥和中国迁回美国。
美国波士顿咨询集团最新研究结果显示，随着“美国制造”的成本优势日益显现，
今后五年间，美国将新增200万至300万个工作岗位。
报告主笔哈罗德?西尔金说：“大约10年前，我们开始外包器械、计算机等占美国
制造业相当比例的诸多产品。现在，这种情况正在改变，因为中国正快速涨薪，而美国
劳动生产率是中国的4倍。”西尔金说，某些商品在美国制造可能更为经济，这一“临
界点”已开始显现。他说：“回流过程仍然缓慢，但企业正从中国搬回美国。”
美国总统奥巴马在提出的可持续经济复苏计划中，发展制造业也是关键内容。美国
政府的这一政策可能会让资金回流美国拯救本土企业。美国的科技部门和美国的跨国公
司手上储备了3万亿美元现金(1美元约合6.35元人民币)。
叶楚华认为，美国可以通过加息与各种政治、军事和经济手段(如攻击欧元)来推动
美元升值，让国际资本流回美国形成实体经济的生产能力。
外资不可能整体撤离
出炉不久的外汇储备数据某种程度上也在印证这种趋势：中国外汇储备在第三季度
仅仅增加42亿美元，远低于第二季度1528亿美元。其中，外汇储备在9月罕见地大降了
600多亿美元，而9月我国贸易顺差为为145.14亿美元。
除了欧元的疲软，市场普遍认为外国投资者正在抽离资金。余丰慧说：“外汇和贸
易顺差方向不一致，这与热钱和外资回撤加速有关。”他认为外资的撤离应该是整体撤
离，不仅是在楼市，“一个大的前提是他们看空中国经济。”
不过，发改委对外经济研究所所长张燕生告诉记者，国外经常会有唱空中国经济的
声音，这种声音某种程度会扰乱外资投资中国的步伐。第三季度外汇储备数据的变化，
正是源于上一轮的唱空之声。
叶楚华则认为，我国对美国在战略上也已经形成了捆绑态势。“海外资本尤其美国
资本不可能做空中国，美国绝大多数的跨国公司不仅不代表美国国家利益，反而为了资
本本身的利益在美国国会为中国做说客。如果不能用花花绿绿的美元来换取中国的廉价
商品，美国是无法在零利率条件下将通胀压制到如此之低的程度。
叶楚华认为，外资并未也不可能整体撤出中国大陆，尤其在实体经济上更为如此。
他举例说，制造业的企业运营除了本身之外，还和整个产业链有关。许多海外资金掌控
的行业已在中国形成完善的产业链或产业集群，要形成这样的产业格局不仅需要大量廉
价、勤劳却拥有高技能的人力资源，还需要经过千锤百炼的流程。这里面有规模经济效
益的影响，如学习曲线、固定成本分摊等等。
“因此，在很长一段的时间内，外资在实体经济上的投资很难转移到其他国家或地
区。”
张燕生认为，资本总是逐利的，到目前为止，中国依然是世界上最好的投资地方，
中国的房地产回归理性，外资撤离楼市的趋势很明显，这也很正常，但它们还会继续在
中国进行其他领域的投资，有可能炒起别的泡沫。
来源：新华网 |
s*******n
发帖数: 4605 | 3 中国政府赶在美联储加息前一段时间内调控楼市的举措是非常恰当的。此举能够从外资
手中夺回楼市甚至是经济的控制权，减少崩盘以后的损失，截留外资投机利润。 |
R*******N
发帖数: 7494 | 4 扯淡，纯属是替买办们辩护。两个基本错误，
1）外资进入中国不会去从开发商那买楼，买住房要身份证，外商哪去弄？外资炒作，
最多就是融资开发商；
2）外资撤资是从巴菲特撤了后就开始的了，中国7万亿刀外资大多数是美资，撤了个3
万亿出去，等见底了回来5000亿就可以抄回原来的优良资产和企业，等于美国白挣2万
5000亿。
有金融四公子在，华尔街不会落空的。 |
b*******k
发帖数: 16989 | 5 商朝奴隶在庆贺自己和奴隶主形成了捆绑态势。
奴隶主家人不可能不给自己饭吃。奴隶主家人不仅不代表奴隶主利益，
反而为了本身的吃饭穿衣扫地等杂物之处理而为奴隶说话
【在 g***l 的大作中提到】
: http://www.zaobao.com/cninvest/pages5/cninvest_zong111102c.shtm
: “叶楚华则认为，我国对美国在战略上也已经形成了捆绑态势。“海外资本尤其美国资
: 本不可能做空中国，美国绝大多数的跨国公司不仅不代表美国国家利益，反而为了资本
: 本身的利益在美国国会为中国做说客。如果不能用花花绿绿的美元来换取中国的廉价商
: 品，美国是无法在零利率条件下将通胀压制到如此之低的程度。”
: 京沪深等地部分楼盘降幅达30% 外资逐步撤离
: (2011-11-02)
: 正如北京的天气，中国楼市的冬天也到了。眼下，楼市的降价狂潮正在全国汹涌，
: 上海、深圳、北京的等地部分楼盘的降价幅度部分达到30%。因为商品房降价，上海已
: 经发生了多起业主维权事件。
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l**i
发帖数: 8144 | 6 斯德哥尔摩综合症
地下室女囚在被杀前也是这么想的
【在 g***l 的大作中提到】
: http://www.zaobao.com/cninvest/pages5/cninvest_zong111102c.shtm
: “叶楚华则认为，我国对美国在战略上也已经形成了捆绑态势。“海外资本尤其美国资
: 本不可能做空中国，美国绝大多数的跨国公司不仅不代表美国国家利益，反而为了资本
: 本身的利益在美国国会为中国做说客。如果不能用花花绿绿的美元来换取中国的廉价商
: 品，美国是无法在零利率条件下将通胀压制到如此之低的程度。”
: 京沪深等地部分楼盘降幅达30% 外资逐步撤离
: (2011-11-02)
: 正如北京的天气，中国楼市的冬天也到了。眼下，楼市的降价狂潮正在全国汹涌，
: 上海、深圳、北京的等地部分楼盘的降价幅度部分达到30%。因为商品房降价，上海已
: 经发生了多起业主维权事件。
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