S*********4
发帖数: 5125 | 1 美6月就业数据远逊预期 奥巴马焦头烂额
来源: nWAY 于 2011-07-09 23:57:49 [档案] [博客] 旧帖] [转至博客] [给我悄悄话
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6月美国就业数据创今年新高，超出所有结构预期，也逼得奥巴马也第一时间就此数据
作出解释。加之，财政预算赤字上限仍在未达成一致，令奥巴马堪虞。
今年春季以来的所有数据和信息几乎都在告诉我们：美国(甚至全球)经济正在不可救药
地滑向二次衰退：除了宏观面上一览无余的经济复苏步伐虚弱无力(一季度GDP增长率从
去年四季度的3.1%下降到仅为1.9%)外，最令人担心是就业市场的疲软。美国劳工部8日
公布6月份美国非农业部门的失业率为9.2%，创今年以来新高。数据同时显示，6月美国
新增就业岗位只有1.8万个，竟然是9个月以来的最低数字。美国总统奥巴马不得不立即
针对有关数据发表讲话，他承认有关的经济数据令人失望，称改善美国就业市场仍有很
长的路要走。蹊跷的是，此前所有机构均预期向好。
与此同时，对中产阶级心理上的“财富效应”至关重要的房价却仍不见止跌见底的迹象
。5月成屋销售下降3.8%，房价中值较一年前滑落4.6%，目前房价与2006年峰值时相比
已经下跌超过30%，跌幅甚于大萧条时期。此外，实际工资、耐用品订单、制造业产出
均出现下滑……
种种数据显示，目前的经济情况甚至还不如QE2推出之前。在经历了大规模输血所造成
的短暂复苏假象后，QE2是否已经可以打上“失败”的标签?事实上，这还不仅仅是失败
，因为它非但没有效果，还带来了巨大的副作用：通货膨胀，美国5月份核心通胀率已
经达到了34个月以来的最大增幅。
现在，美国经济不得不在增长放缓与通货膨胀两条相互矛盾的战线上腹背受敌。雪上加
霜的是，由于民主、共和两党的政治纷争，财政政策已经被国会牢牢地缚住了手脚。至
少到明年初，伯南克将无法指望得到盖特纳用财政刺激来助自己一臂之力——后者眼下
比他更加麻烦缠身，因为如果国会不能在有限的时间内就本财政年度预算赤字上限调整
达成新的妥协的话，到8月初，美国国债的偿付将出现违约。而一旦真的发生那样的事
情，等待美国和全世界的，可能就不仅仅是经济复苏夭折而二次探低了。
美联储无招可出
从此前两轮量化宽松政策的效果看，这一政策看似推动了资本市场，从而增加财富感，
并随之提高消费力。对于一直被消费拉动的美国经济来说，理论上确有积极作用，然而
这种虚无影响难以衡量。但目前能清楚看到的是，量化宽松对美国经济的另一重要指标
——住房市场的推动作用几乎可以忽略不计，在购房返税的政策结束之后房市又掉头向
下开始二次探底。
有经济人士曾分析过，伯南克虽然从未承认QE的一个目标是托起房地产市场。但由于按
揭贷款利率基本上是同期国债利率的基础上，加上各银行做出的对风险判断的溢价而来
。这样，国债利率低，不一定意味着按揭贷款利率低，但国债利率高则必然推高按揭贷
款利率。这样看来，“托市”应该也是QE的一个不那么直接却必然的目标。
正因此，在公开市场委员会前几次的会议纪要和伯南克第一次新闻发布会上都专门提到
住房市场受到抑制。但在日前的一次发布会上，他自己都承认货币政策虽然降低了购房
成本，但金融机构却不愿放贷，这使得低利率成为画饼充饥。“现在的放贷标准定得太
高，减少了购房需求，美联储和金融机构就此进行过交流，我们希望他们调整放贷标准
，”伯南克在讲话中为联储进行辩护。
但无论如何，如果两轮量化宽松都无法将流动性传导到房市，谁能保证第三轮就可以做
到?
再看宏观经济的基本面。第一季度尽管经济形势不好，但大家认为是受到恶劣天气影响
，预测第二季度应会赶上来，讨论的不是第三轮宽松，而是何时加息，特别是在欧洲央
行加息后美国何时动手就更令人好奇。加上油价和食品价格推动名义通胀上涨，紧缩货
币政策吸引力变得更强。但行至第二季度经济增速还是不够理想，IMF也调低了对美国
经济的预期，在此情况下主动紧缩可能会进一步抑制经济复苏，因此货币政策在此时完
全转向也同样面临高风险。
“不确定性”，这是伯南克每一次公开场合尽量传递的信号。只不过现在，这越来越像
是无奈之举。走一走看一看，美联储如履薄冰。
更值得引起深思的恐怕是，如果通过刺激政策不能使经济复苏，就说明有结构性问题，
政府是否真正有政治意愿或者力量来解决这些问题，，而不是更倾向于采取像大量印发
钞票一样的简单解决方法。在美国，金融危机后，比如建筑业衰退和家庭财产的损失，
使得经济复苏更加困难，如果问题加剧，复苏会更加缓慢。但更大的问题是，供给面的
结构性低效与支出面上不可持续的社会福利。需知道，医疗、金融和军工企业占美国经
济的30%，比其他发达国家的比例或30年前的美国高1倍还多。目前，美国生产同样的产
品要多支付15%的成本。过去的泡沫只不过把这些问题都隐藏起来了。
又见格林斯潘
当代凯恩斯主义者指责“新自由主义”是这次金融风暴的始作俑者。华尔街贪婪逐利，
金融创新过度，而政府又疏于监管，未能约束华尔街的冲动，听任资产泡沫发展，终于
酿成大祸。不仅如此，他们还宣称，泡沫破灭之后，美联储发挥了中流砥柱的作用，以
超常规的市场干预挽狂澜于既倒，避免了金融体系的崩溃，从而避免了大萧条的重演。
遗憾的是，事实并非如此。事实上，美联储对这次金融危机负有不可推卸的责任。从
2001年开始，美联储执行了松宽的货币政策，将联邦基准利率降到当时的战后最低水平
，并保持低利率达两年多之久。房地产市场因此出现了明显的泡沫，泡沫于2007年达到
顶点。从2004年中起，美联储进入了加息周期，贷款利率随着基准利率节节升高。高利
率增加了贷款偿还成本，最为脆弱的次级按揭市场首先拉响了警报，逾期和违约率的上
升引发以次按为基础的债券价格下跌，盛宴结束了。为什么不早不晚，在美联储减息之
后形成房地产泡沫?低利率刺激了金融创新，也促使金融机构不断提高杠杆率。金融创
新过度并非源自华尔街的贪婪，华尔街何时不贪婪?银行家们不必等到2001年才集体疯
狂。
就引发金融危机而言，美联储低利率的作用远超华尔街的贪婪。如果追究罪责，美联储
是首犯，华尔街充其量只是一个从犯。美联储的低利率政策扭曲了金融市场中的最重要
价格——利率，在错误的价格信号指导下，家庭过度负债，金融机构高杠杆运行，金融
创新过度。
凯恩斯主义者有意无意地忽视危机的真正原因，并欢呼是美联储防止了另一场1930年代
那样的大萧条。其实，弗里德曼在《美国货币史》中，令人信服地证明，美联储错误的
货币政策是1930年代大萧条的重要原因。纽约股市1929年崩盘后，市场上流动性奇缺，
此时美联储不但没有增加货币供应，反而收缩广义货币达三分之一。周转发生困难的银
行大批倒闭，一次股市的调整于是演变为长达十年的经济萧条。
伯南克会不会变成格林斯潘第二?已有迹象表明，伯南克领导的美联储正在重蹈前任主
席的覆辙，在系统崩溃的危险过去之后，幻想用增发货币刺激美国经济复苏，当利率已
无法再降时，美联储就捡起日本人屡试不灵的“量化宽松”，继续投放货币。一如日本
当年的情况，当企业和家庭的财务结构调整尚未完成时，当实体经济缺少投资机会时，
除了制造资产泡沫，多余流动性再无其他作用。
奥巴马经济失分
自从决定实施定“量化宽松”货币政策以来，两轮的货币宽松，带来的只是更低的消费
支出和更高的失业率水平，这是奥巴马面临明年大选最不愿看到的情况。美国明年是大
选之年，奥巴马面临连任的问题，在低增长和高失业率的双重夹击下，要想突围难上加
难。虽然伯南克想助一臂之力，但显然他低估了实体经济复苏的艰难。美国就像一个昏
迷不醒的重症患者，一针针强心剂打下去，虽然可以看到生命快速复苏的迹象，但也会
给身体带来多重负面影响，使得患者真正走向健康更加困难，也更需要时间。
毫无疑问，6月失业率又到高位，对奥巴马政府的执政带来巨大挑战。此间分析人士指
出，美国民众目前非常关心经济走势，如此不佳的成绩单会让民众开始认真考虑是不是
换一位总统掌舵更合适。
此前，劳工部的数据已显示，6月份美国中央和地方政府已经因预算紧张裁减很多雇员
。若两党预算僵局短期内无法打破，势必对经济形势造成新的不利影响。白宫经济顾问
称，面临如此挑战，民主共和两党更须合作。而美国共和党却有新的考量，众议院议长
、共和党人博纳诘问奥巴马“工作在哪里”。外界普遍预测共和党议员在预算问题上的
立场会更趋强硬。 |
g*****c
发帖数: 4378 | |
e**s
发帖数: 4638 | 3 黎明前的黑暗，summer rally coming soon ~~~~~~~~~~lol |
y****t
发帖数: 10233 | 4 i have heard it since last summer.
the recovery summer 2010
【在 e**s 的大作中提到】
: 黎明前的黑暗，summer rally coming soon ~~~~~~~~~~lol
|
t***h
发帖数: 5601 | 5 流动性陷阱...
伯南克幻想用增发货币刺激美国经济复苏，当利率已无法再降时，美联储就捡起日本人
屡试不灵的“量化宽松”，继续投放货币。一如日本当年的情况，当企业和家庭的财务
结构调整尚未完成时，当实体经济缺少投资机会时，除了制造资产泡沫，多余流动性再
无其他作用。 |
S*********4
发帖数: 5125 | |
m***6
发帖数: 8479 | |
z****e
发帖数: 54598 | 8 美国经济不好的时候什么人都可能当总统
干脆蛤蟆下来，换个摩门教徒上去当总统吧
天主教徒和泥哥之后，魔门教徒和犹太教徒，看看哪个更早当总统 |
c****g
发帖数: 37081 | 9 扯，换谁都不会换摩门的。左棍、右洞都不干。
【在 z****e 的大作中提到】
: 美国经济不好的时候什么人都可能当总统
: 干脆蛤蟆下来，换个摩门教徒上去当总统吧
: 天主教徒和泥哥之后，魔门教徒和犹太教徒，看看哪个更早当总统
|
x****u
发帖数: 44466 | 10 只要好操纵就行。美国总统就是个傀儡，给他政治资金的才是老板。
【在 c****g 的大作中提到】
: 扯，换谁都不会换摩门的。左棍、右洞都不干。
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g*******d
发帖数: 5873 | 11 不管数据怎么样,我的实际感觉就是现在的经济好很多,工作机会多很多
【在 S*********4 的大作中提到】
: 美6月就业数据远逊预期 奥巴马焦头烂额
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: 跟贴 | 查看当前最热讨论主题 多维新闻 2011-07-09
: 6月美国就业数据创今年新高，超出所有结构预期，也逼得奥巴马也第一时间就此数据
: 作出解释。加之，财政预算赤字上限仍在未达成一致，令奥巴马堪虞。
: 今年春季以来的所有数据和信息几乎都在告诉我们：美国(甚至全球)经济正在不可救药
: 地滑向二次衰退：除了宏观面上一览无余的经济复苏步伐虚弱无力(一季度GDP增长率从
: 去年四季度的3.1%下降到仅为1.9%)外，最令人担心是就业市场的疲软。美国劳工部8日
: 公布6月份美国非农业部门的失业率为9.2%，创今年以来新高。数据同时显示，6月美国
|
c****g
发帖数: 37081 | 12 It depends, some fields yes, some no.
【在 g*******d 的大作中提到】
: 不管数据怎么样,我的实际感觉就是现在的经济好很多,工作机会多很多
|
s*******n
发帖数: 631 | 13
金融行业的怎么样？
【在 c****g 的大作中提到】
: It depends, some fields yes, some no.
|
w****n
发帖数: 407 | 14 转载
http://afeiroy.blog.hexun.com/66111058_d.html
美国周五的数据很扯淡，非农就业连预期的零头都不够，预期12.5万，而数据只有1.8
万。美国人啊，你不但掠夺大家劳动成果，还侮辱大家的智商。不过美国人并不在意别
人怎么看他，就像卡恩一样。
数据显然是做过手脚的，不过传达一个很明显的意向。现在很多人认为美国复苏不佳，
一定会有新的刺激政策了，就像期待美国人再次勃起，强暴他们一次一样。
如何解读？其实这个数据幕后的制定者，真真实实的扇了伯南克一个耳光。他告诉伯南
克和奥巴马，两轮的刺激完全失败。数据修改的越是扯淡，表达的意思就越明显。主要
有两层意思：
1.能够将数据修改成这个德行的，只有美国背后的力量。-------犹太金融集团。是可
以刺杀总统的力量，让卡恩下台，只是小菜一碟。
2. 如果仅仅少于预期，比如10万人，那么伯南克的党徒们会认为是运气不好，但是他
的政策没错，而且可能力度不够，加把劲刺激就好了。所以这个修改，其实就是告诉伯
南克，你错了，因为离这个数据，不能用运气来解读。
或者伯南克也参与其中，那么意思是时间到了。
这样一些事情，就有了解答。比如欧债刚刚喘一口气，不到一天，葡萄牙就挂了。金融
大鳄纷纷唱空中国。因为要麽我比你好，要麽你比我差。原则就是这样，收网的时间即
将到来。 |
m*t
发帖数: 7490 | 15 1没问题。但是看不出1 2 及最后一段有什么联系
1.能够将数据修改成这个德行的，只有美国背后的力量。-------犹太金融集团。是可
以刺杀总统的力量，让卡恩下台，只是小菜一碟。
2. 如果仅仅少于预期，比如10万人，那么伯南克的党徒们会认为是运气不好，但是他
的政策没错，而且可能力度不够，加把劲刺激就好了。所以这个修改，其实就是告诉伯
南克，你错了，因为离这个数据，不能用运气来解读。
或者伯南克也参与其中，那么意思是时间到了。
这样一些事情，就有了解答。比如欧债刚刚喘一口气，不到一天，葡萄牙就挂了。金融
大鳄纷纷唱空中国。因为要麽我比你好，要麽你比我差。原则就是这样，收网的时间即
将到来。
【在 w****n 的大作中提到】
: 转载
: http://afeiroy.blog.hexun.com/66111058_d.html
: 美国周五的数据很扯淡，非农就业连预期的零头都不够，预期12.5万，而数据只有1.8
: 万。美国人啊，你不但掠夺大家劳动成果，还侮辱大家的智商。不过美国人并不在意别
: 人怎么看他，就像卡恩一样。
: 数据显然是做过手脚的，不过传达一个很明显的意向。现在很多人认为美国复苏不佳，
: 一定会有新的刺激政策了，就像期待美国人再次勃起，强暴他们一次一样。
: 如何解读？其实这个数据幕后的制定者，真真实实的扇了伯南克一个耳光。他告诉伯南
: 克和奥巴马，两轮的刺激完全失败。数据修改的越是扯淡，表达的意思就越明显。主要
: 有两层意思：
|
c****g
发帖数: 37081 | 16 no idea.
【在 s*******n 的大作中提到】
:
: 金融行业的怎么样？
|
b*****d
发帖数: 61690 | 17 好像在裁人。
【在 s*******n 的大作中提到】
:
: 金融行业的怎么样？
|
b*****d
发帖数: 61690 | 18 NEW YORK (TheStreet) -- Reports that layoffs have begun to resume on Wall
Street are starting to see some confirmation in the jobs report, with the
financial sector being among the industries that shed jobs in June.
According to the Bureau of Labor Statistics' nonfarm payrolls report, the "
Financial activities" sector shed 15,000 jobs in June on a seasonally
adjusted basis after adding 14,000 in May.
Financial activities include banks, insurance companies, real estate, rental
and leasing sectors.
The sector breakdown showed finance and insurance category laid off 8,700
jobs after creating 9,100 in May. Within that, commercial banks shed 3,400
jobs after adding 6,800 in May.
【在 b*****d 的大作中提到】
: 好像在裁人。
|
S*********4
发帖数: 5125 | 19 要是再没有任何解决危机的希望，估计2012年的总统演讲应该是这个样子了 |
c*****a
发帖数: 870 | 20 软着陆需要时间
【在 S*********4 的大作中提到】
: 美6月就业数据远逊预期 奥巴马焦头烂额
: 来源: nWAY 于 2011-07-09 23:57:49 [档案] [博客] 旧帖] [转至博客] [给我悄悄话
: ] 本文已被阅读：527次 字体：调大/调小/重置 | 加入书签 | 打印 | 所有跟帖 | 加
: 跟贴 | 查看当前最热讨论主题 多维新闻 2011-07-09
: 6月美国就业数据创今年新高，超出所有结构预期，也逼得奥巴马也第一时间就此数据
: 作出解释。加之，财政预算赤字上限仍在未达成一致，令奥巴马堪虞。
: 今年春季以来的所有数据和信息几乎都在告诉我们：美国(甚至全球)经济正在不可救药
: 地滑向二次衰退：除了宏观面上一览无余的经济复苏步伐虚弱无力(一季度GDP增长率从
: 去年四季度的3.1%下降到仅为1.9%)外，最令人担心是就业市场的疲软。美国劳工部8日
: 公布6月份美国非农业部门的失业率为9.2%，创今年以来新高。数据同时显示，6月美国
|
P*******t
发帖数: 332 | 21 当前世界各国经济没有最烂，只有更烂，中国也不例外。全世界陷入通胀时代，以前还
有中国的廉价商品抑制通胀，现在连中国工人都长工资了，人民币也升值了。通胀这头
怪兽一旦出笼，要想把它再弄回笼子里可不容易，当年保罗沃克可是用了20%的利率，
顶住了巨大的压力和风险才成功的，现在估计再也没有哪个央行行长愿意冒这样的风险
和担这样的责任了。 |
D**S
发帖数: 24887 | 22 "共和党人博纳诘问奥巴马“工作在哪里”。"
Apparently the translator did not know the correct pronunciation of "
Boehner". |
