人民币贬值并非不可能2010年07月29日 01:34中国证券报－中证网【大中小】【打印】共有评论1条 - Military版

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Military版 - 人民币贬值并非不可能2010年07月29日 01:34中国证券报－中证网【大中小】【打印】共有评论1条

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人民币贬值并非不可能2010年07月29日 01:34中国证券报－中证网【大中小】【打
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□刘东亮
7月份以来，美元指数贬值了4.5%，而截至28日，人民币兑美元汇率也自高点回落了约0
.02%，一改6月底重启汇改之后的强劲升值势头。人民币汇率近两周的表现，似乎不太
符合盯住篮子的特征，但我们认为，这并不能否定篮子的存在，可能只是篮子在不同阶
段呈现的不同特征。本文将尝试从国际金融市场与篮子的角度，探讨人民币汇率中期走
势及公允价值所在。
如果篮子是有效运转的
如果篮子是有效运转的，那么美元将在篮子中占据最大比重，我们估计这一比重至少将
超过50%，甚至更高，美元的高权重将起到篮子稳定器的作用，避免汇率剧烈波动。而
余下的部分，将不会简单按照中国的外贸权重来分配，中国出口竞争伙伴的货币，也许
在外汇市场上并不那么重要，但将会入选篮子，因此我们推测，除了欧元、日元外，篮
子中应当包含韩元、东南亚货币、新台币等。当然，具体权重还有待进一步探讨。
在篮子的机制之下，人民币汇率的变化，可能会与新加坡元的波动类似——坡元长期以
来盯住一篮子货币，当美

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