w********9
发帖数: 8613 | 1 快速工商业化发展的中国在欧美受非常严厉的技术限制，对外购物空间受很大限制或压制。技术含量
不太高的东西（除了粮食和原料），中国基本能够自给。因此，贸易不平衡造成了中国持有无法利用
的非常巨大的外汇储备。中国靠买大量的外国债券保值或生值，或防止过大地贬值。如果抛售掉大量
的美元（包括债券），欧元和人民币实际上是会相对上涨的。欧洲和中国不愿意看到太大的这种举
动。中国在外面的实物投资很多是在欧美以外的资源开发和基本建设上，用美元现金换取长远的实际
利益。这是中国现有的为未来发展作出的一个对外的最佳选择。
中国如果受美国国会的压力太大，可以反过来强烈要求美国放宽一些技术限制。美国对中美贸易逆差
有很大的人为责任。
中国几十年来积累的巨大的外汇储备会随着汇率大幅上涨而贬值，那将是个巨大的损失。中央银行将
会负担巨大的责任。这个结论应该是无争议的。原因之一：在中国的外资持有的人民币（存储和利
润）换成美元后马上得到了单靠交换得到的利益。原因之二:很多产品（尤其是日常用品，电子，化
工，家具，纺织等等）会因生产成本上升而在美国的消费价格相应上升，会牵带其它产品（尤其是同
类或相关的产品）价格有一定 |
w********9
发帖数: 8613 | 2 上面的内容，我前两天零零碎碎都post过。不知道为什么都被删了。再删我就只有把它
转移到别处了。
讨论这个问题要有整体和长远的视野。短期、局部、和个别的情况会是多种多样的。 |
x*********g
发帖数: 11508 | 3 支持这个：
中国如果受美国国会的压力太大，可以反过来强烈要求美国放宽一些技术限制。美国对
中美贸易逆差有很大的人为责任。 |
w********9
发帖数: 8613 | 4 看到有人还是不太清楚，我再加点内容。
约定日元升值是在1985年间。一年后日币升值到以前水平的50%以上。1987年又赶紧约定阻止日元继续
上升。日本的房屋和股市泡沫出现在1986到1991年间。破灭后日本经济长期不振，是和那次货币升值是
有非常紧密的关系的。和美国的的有表面上的相似，也是巨大的投资蒸发了。不过美国的网络泡沫占主
导的股市泡沫要比美国的房市泡沫早很多年。因为这种部分的相似，美国政府也害怕走日本的老路（O总
统提过）。
亚洲的其它地方在国际贸易上起飞是按照这样个时间顺序来的：
四小龙（70年代，文革的时候香港还不怎么样，很大比例的香港居民是60年代从大陆跑过去的，成为廉
价劳力）
四小虎（80年代）
中国（90年代，经历了90年前经济体制开始突变和高通货膨胀的震荡后）
美国Walmart店里在1993的小电子产品来自四小虎的很多，来自中国的少。这是进中国产品最早的大
店。其它店反应迟钝，中国货很少或没有。 |
w********9
发帖数: 8613 | |
w********9
发帖数: 8613 | 6 太定性的讨论过于模糊。希望跟贴的人能够尽量有量化的讨论，尽量有根据。 |
w********9
发帖数: 8613 | 7 1995年，美国想逆转1985年约定造成的部分结果。日币贬值（或美元升值）。（和现在人民币一样）把
货币和美元捆在一起的四小虎的1995年出口快速增长（20%以上）到1996就变停滞了。当然这也和中国
的发展有紧密关系。 |
w********9
发帖数: 8613 | 8 还有一些人提到要放开人民币自由交换。
亚洲的金融风暴就是由于泰国放弃了和美元的捆绑而引发的。结果是汇率大幅变化，货
币系统完全失控。四小虎，四小龙，和日本都出了问题。很多年前看过一个电视，泰国
后来有很多新造高级居民区是空的，因为卖不出去，或者预订的人失去了足够的收入。
和美元捆绑的好处是货币不容易被人炒作失控。美国发展水平高，基底大，经济相对稳
缓。中国发展快，很多东西浮动大和快，不容易量化地判断。整体捆绑不是问题。争议
的主要还是汇率。 |
w********9
发帖数: 8613 | 9 日本是相对衰退。增长速度（1.5%左右）低于其它工业国(美国平均有3.5%以上，虽然
我没细算），除了个别的外（包括货币升值了的德法）。远低于日本1980年代的4.5%。
日本整体不振的时间段：1991到2001-2002。大概十一年。复苏期是2002-2003到2008，
有2.1%左右。 |
w********9
发帖数: 8613 | 10 http://www.people.com.cn/GB/jingji/1040/2112413.html
日元升值永远的痛
本周一，纽约汇市美元兑日元比价跌至近3年来最低点，不知对于饱受升值之苦的
日本，是不是该又一次“闻之色变”了？
日元升值似乎是日本经济永恒的中心话题，从上世纪70年代至今，这个焦点似乎从
未“褪色”过。虽然将日元升值与日本经济的一蹶不振以因果关系挂钩起来，不免过于
简单化，但日元升值肯定在极大程度上加剧了日本的经济衰退。否则，很难想象，为什
么日元升值导致日本经济衰退的故事会说服如此多的顶尖学者，并流传得如此之广。
复旦大学经济学院孙立坚教授就是“日元升值拐点说”的赞同者之一，作为亲眼目
睹“失去10年”的留日博士，对这个问题，他无疑很有发言权。想当年，日本人是怀着
愉悦的心情接受日元升值的，孙教授这样描述道：“似乎每个日本人都沉醉在‘我是世
上最富有的人’这样的肥皂泡中。”然而，随着泡沫破灭，人们认识到这种愉快十分短
暂，而带来的痛苦却相当漫长。
升值 又升值
1971年在美国华盛顿，美国财政部长康纳利与日本大藏大臣水田三喜男进行了一场
谈判。康纳利要求日元兑美 |
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|
w********9
发帖数: 8613 | 11 “失去10年”就是有名的“lost decade”。货币系统失控了，又是改成了浮动汇率。
调低利率的作用变得很小。
人民币大幅升值过程中，可以多步、小步进行，而且要继续固定美元汇率的政策。势头
不对，可以反调汇率，还可以用调利率的杠杆。 |
s********e
发帖数: 13723 | 12 慢慢调危害也大，国际投机性游资就会在第一次降的时候就杀入，然后等你调完了，人
家就跑出去，坐享10%的利润。 |
w********9
发帖数: 8613 | 13 日币升值后，美国有些有名的商业大楼被日本人买下。洛克菲勒中心就是一例。后来日
本人把它卖掉了，损失了很多。 |
w********9
发帖数: 8613 | 14
我说了是小调节。前面举了个3%的数据。前几年小调了一次，好像不到1%（记得不是很
清楚了）。
【在 s********e 的大作中提到】
: 慢慢调危害也大，国际投机性游资就会在第一次降的时候就杀入，然后等你调完了，人
: 家就跑出去，坐享10%的利润。
|
s********e
发帖数: 13723 | 15 1年3%的幅度，和不调没啥区别，美帝那里还是会继续施压
【在 w********9 的大作中提到】
:
: 我说了是小调节。前面举了个3%的数据。前几年小调了一次，好像不到1%（记得不是很
: 清楚了）。
|
f*r
发帖数: 3968 | 16 建议一步到位1：1
【在 s********e 的大作中提到】
: 1年3%的幅度，和不调没啥区别，美帝那里还是会继续施压
|
w********9
发帖数: 8613 | 17
美国商务部不像前些年那样强硬，主要是美国国会。中国商务部是极力反对大幅上涨的
。我前面提了
11.5%是个比较接近实际的绝对上限（对几年来说，比如说4年）。最终最好不超过15%。
这种货币投机不确定性不小，也许还不如炒股票和债券。
【在 s********e 的大作中提到】
: 1年3%的幅度，和不调没啥区别，美帝那里还是会继续施压
|
s********e
发帖数: 13723 | 18 1：1是中国人的百年目标，达到了就真崛起了
【在 f*r 的大作中提到】
: 建议一步到位1：1
|
w********9
发帖数: 8613 | 19
理论上说，如果两国通货膨胀或紧缩一样，应该是永远有一个固定的合理值。美国一些
人说是应该升40-
50%达到那个合理值。
人民币总量会随经济发展而增大的。好像每年都是两位以上的百分数增长。
【在 s********e 的大作中提到】
: 1：1是中国人的百年目标，达到了就真崛起了
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w********9
发帖数: 8613 | 20 日本失去了十一年继续和主要对手有竞争速度的发展。因此，”lost decade“才变得
那么有名，而且非常准确。 |
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w********9
发帖数: 8613 | 21 看到有人讨论原料进口问题了。
日元升值对日本买原料是有很大好处的，因为日本大部分是从国际上进口。中国应该不
是那样的，整体平均的原料成本应该是上升的，得不到整体上的好处。平均来说，对同
样的汇率涨幅，中国出口产品的（原料和劳力）成本相应上升更大。 |
w********9
发帖数: 8613 | 22 汇率的问题是个无休止的话题。讨论起来要注意几个最大点。
首先是要有整体的考虑。太侧重局部或部分细节就容易犯错。
其次是要尽可能地定量的分析。尤其是涨幅和快慢受实际情况的约束，要估计个变化幅
度范围和时间。重要的因素有：银行系统的信用（包括利率的重要作用），货币和货币
政策的比较稳定，通货膨胀或紧缩的上限。
第三是中美货币使用范围的不对等性。 |
w********9
发帖数: 8613 | 23 外贸顺差积累越大，人民币的压力就不会变得越小。
把日本作为参照时，前面的主要考虑是在金融如何不失控上。人民币兑美元的涨幅会远
低于日本的，而且汇率是固定的（可以直接靠政策调控）。但是，中国和日本比也有几
个明显不利的因素。
第一是中国的公司基本不可能向发达国家输出（不会在欧美购置大量的房地产）。
第二是中国有巨多的各种技术层次的过剩劳力，甚至会限制低端技术工厂或工厂向其它
国家大量转移（以降低成本）。
第三是中国产品（尤其和日常生活相关的）在欧美（还有很多其它国家）的比重比当年
日本的比重大，在同类产品里暂时还没有大的对手，人民币贬值在欧美会造成更大的通
货膨胀。中国超巨大的外汇储备因而贬值。结合第一，和人民币在欧美更有局部或局限
性的事实，这个影响不是一般的。 |
w********9
发帖数: 8613 | 24 如果出现通过各种（黑白）渠道流入的大量的外来投机金融资金和为了保值而来的外汇
资金，中国可以这样应付。
在时间上拖下去，让最后上调的幅度很小。这样让它们无利而归，今后会更加谨慎。这
样今后金融震荡的风险会更低。 |
w********9
发帖数: 8613 | 25 不要忘记，中国无论是原料、劳力、还是产品，在总量上都是输出比进入多。 |
w********9
发帖数: 8613 | 26 中国最终会走向彻底的汇率浮动。如果过早，会失控，货币值会极其不稳定，引发一系
列的效应。 |
w********9
发帖数: 8613 | 27 中国的汇率浮动开始应该是设定一个可以控制的小浮动范围。俄国曾经设的范围太大，被外界的危机也
给拖进去了。在稳定和比较可预测的情况下，浮动的窗口可以提升和扩大。 |
w********9
发帖数: 8613 | 28 日本泡沫（始于1985年末）前后，日美gdp年增长对比
（cut-off date: the last day of February)
注：括号内为负值。
年代-------日本----美国
1980----- 2.8 --（0.2）
1981----- 3.2 ---2.5
1982----- 3.1 --（1.9）
1983----- 2.3 ---4.5
1984----- 3.9 ---7.2
1985----- 4.4 ---4.1
1986----- 2.9 ---3.5
1987----- 4.2 ---3.4
1988----- 6.2 ---4.1
1989----- 4.8 ---3.5
1990----- 5.1 ---1.9
1991----- 3.8 --（0.2）
27 ××× 13 泡沫期间日本总增长27%，美国13%
1992----- 1.0 ---3.3
1993----- 0.3 ---2.7
1994----- 0.6 ---4.0
1995----- 2.0 ---2.5
1996----- 2.7 ---3.7
1 |
w********9
发帖数: 8613 | 29 从1986-87到2005-06的20年里，新生人口在补偿了死亡人数后，日本人口增加7%左右，
美国25%。而期间人均gdp增长：日本41%，美国45%。美国还稍强。美国的人口结构远比
日本合理。日本过于老年化。这些新生人口大概从4年前开始（到16年后）逐渐成为劳
动人口。 |
w********9
发帖数: 8613 | 30 有人提到人民币绑在美元上是牺牲了中国的货币政策的控制，有被美国政策操控的危险。
这种说法是完全错误的。
前面提到：像其它国家一样，中国和美国有自己各自的货币和金融政策，保证银行系统
的信誉，保证货币价值的基本稳定，预防严重通货膨胀或紧缩。调利率和增减货币（流
）量就是两个重要而有力的手段。
如果美国的货币小幅失控，中国可以重新固定汇率。如果失控太大，人民币可以和美元
脱钩。中国对人民币有很强的自我管理制度，受外界的干扰相对是最小的。 |
|
|
w********9
发帖数: 8613 | 31 如果汇率每年涨3%（靠一个季度涨一次到位），五年后就累计了16%。美国国会的40-50
%的胃口太大。中国可以看是否可以试行让步到16%。
用这样的涨法，投机者的兴趣不会很大。 |
w********9
发帖数: 8613 | |
K******2
发帖数: 824 | 33 如果把 LZ 的头砍去, LZ 应该还可以剩 90% 的身体. 更人道理性的做法: 每年按 1.5
% 削 LZ 的头, 五年后就累计了 7.5%, 比美国国会的要求还差 2.5%.
试问, LZ 最后能活多久? 为什么 LZ 最先会同意削自己的脑袋? 只是因为别人想削 LZ
的脑袋?
50
【在 w********9 的大作中提到】
: 如果汇率每年涨3%（靠一个季度涨一次到位），五年后就累计了16%。美国国会的40-50
: %的胃口太大。中国可以看是否可以试行让步到16%。
: 用这样的涨法，投机者的兴趣不会很大。
|
w********9
发帖数: 8613 | 34 全球一体化程度将会越来越高。国家的经贸壁垒将会越来越低。中国是最大经济体之一
，活跃于国际贸易，人民币的国际流通量会越来越大，更多地走向国际。国内产品和消
费品的价格，以及收入结构，会和发达国家的距离越来越小（虽然接近可比的水平也许
是几十年后的事）。人民币将有个升值过程是必然的。
除了前面的提升办法，还有一种是用浮动汇率窗口。现在人民币的浮动窗口极小，也许
上下幅度可以增大到0.5%。今后，可以通过提升（或降低）窗口的中心，实现渐进上涨
的过程。
当然，中国在让步前，应该给美国压力，让它减少一些稍高技术和技术产品出口的限制。
中美经济关系密切，有不小的相互依赖性，互相适当让步不是切鼻割耳。 |
K******2
发帖数: 824 | 35 如果你自诩为爱国的话, 你这样的就是爱国贼: 以爱国为名, 行卖国之实.
说你是书呆子都高抬你了.
制。
【在 w********9 的大作中提到】
: 全球一体化程度将会越来越高。国家的经贸壁垒将会越来越低。中国是最大经济体之一
: ，活跃于国际贸易，人民币的国际流通量会越来越大，更多地走向国际。国内产品和消
: 费品的价格，以及收入结构，会和发达国家的距离越来越小（虽然接近可比的水平也许
: 是几十年后的事）。人民币将有个升值过程是必然的。
: 除了前面的提升办法，还有一种是用浮动汇率窗口。现在人民币的浮动窗口极小，也许
: 上下幅度可以增大到0.5%。今后，可以通过提升（或降低）窗口的中心，实现渐进上涨
: 的过程。
: 当然，中国在让步前，应该给美国压力，让它减少一些稍高技术和技术产品出口的限制。
: 中美经济关系密切，有不小的相互依赖性，互相适当让步不是切鼻割耳。
|
w********9
发帖数: 8613 | 36
制。
这种调汇率办法是近乎连续性调汇率办法，也是近几年实际的情况。它应该比一次性大调或多次性小
调更有连续性。把窗口幅度从0.3%（？）增大到0.5%也就是增加调升速度。
可是，当我把人民币几年来实际升值幅度算出来后，我不禁大吃一惊！！！
2005年中国一次上调汇率2.1%。现在看看汇率变化和两国通货膨胀率
年-----汇率----中通胀---美通胀
2004--8.28
2005--8.10----（0.7）--2.72
2006--7.88----（0.7）--2.72
2007--7.45----（0.7）--2.72
2008--6.83----（0.7）--2.72
2009--6.83----（0.7）--2.72
6.83按通货膨胀折算回2004年是6.00，再按美国的通货膨胀反向“折算”到2004，得到的是6.81。
实际涨幅是近22%！！！也就是说再涨15%就达到了2005年美国人要达到的水平！！！
这证明了两点：
1.用2005年到2008的调升办法（和多种货币挂钩，而非单美元）就可以做到大的调升。
2.美国国会就是在乱喊价。（2005喊40%，现在还是在40%或
【在 w********9 的大作中提到】
: 全球一体化程度将会越来越高。国家的经贸壁垒将会越来越低。中国是最大经济体之一
: ，活跃于国际贸易，人民币的国际流通量会越来越大，更多地走向国际。国内产品和消
: 费品的价格，以及收入结构，会和发达国家的距离越来越小（虽然接近可比的水平也许
: 是几十年后的事）。人民币将有个升值过程是必然的。
: 除了前面的提升办法，还有一种是用浮动汇率窗口。现在人民币的浮动窗口极小，也许
: 上下幅度可以增大到0.5%。今后，可以通过提升（或降低）窗口的中心，实现渐进上涨
: 的过程。
: 当然，中国在让步前，应该给美国压力，让它减少一些稍高技术和技术产品出口的限制。
: 中美经济关系密切，有不小的相互依赖性，互相适当让步不是切鼻割耳。
|
w********9
发帖数: 8613 | 37 美国20%的产品从中国进口。如果产品成本上升的负担基本上由美国消费者承担，每3%
的汇率上涨对美国通货膨胀率的最终贡献可能在0.5%左右。 |
w********9
发帖数: 8613 | 38 国内喊反升值的声音不可全信。我看到的中国造的产品（包括欧美品牌）在美国升价10
%，应该仍然是没有竞争对手的。成本的上升基本上可以转嫁给消费者。价格和汇率一
样，可以是渐进，而不是一次或多次性上调。 |
w********9
发帖数: 8613 | 39 再谈外汇储备。
年------储备（万亿）
2000---0.17
2001---0.21
2002---0.29
2003---0.40
2004---0.61
2005---0.82
2006---1.06
2007---1.53
2008---1.95
2009---2.40
它们的保值应该是靠投资和买债券等来实现的。
即使有汇率上调造成附加的0.5%通货膨胀，它的贬值也是非常大的损失：120亿。 |
o****y
发帖数: 26355 | 40 Don't need worry about those defts. If they worth anything, they are good
defts.
【在 w********9 的大作中提到】
: 再谈外汇储备。
: 年------储备（万亿）
: 2000---0.17
: 2001---0.21
: 2002---0.29
: 2003---0.40
: 2004---0.61
: 2005---0.82
: 2006---1.06
: 2007---1.53
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w********9
发帖数: 8613 | 41
good
一开始我就提到这个问题的重要性了。现在是给个数量概念。
即使有汇率上调3%造成附加的0.5%通货膨胀，它的贬值也是非常大的损失：120亿。
不可忽略。
如果上调10%，价值损失大概有400亿。
【在 o****y 的大作中提到】
: Don't need worry about those defts. If they worth anything, they are good
: defts.
|
w********9
发帖数: 8613 | 42 http://zhs.mofcom.gov.cn/aarticle/Nocategory/201003/20100306815628.html
2009年，全国进出口总值为22072.7亿美元，同比下降13.9%，
其中：出口12016.6亿美元，下降16%；进口10056亿美元，下降11.2%。
12月当月，全国进出口总值为2430.2亿美元，同比增长32.7%，
其中：出口1307.2亿美元，增长17.7%；进口1122.9亿美元，增长55.9%。 |
w********9
发帖数: 8613 | 43 2010年1-2月，全国进出口总值为3864亿美元，同比增长44.8%，
其中：出口2040.8亿美元，增长31.4%；进口1823.2亿美元，增长63.6%。
2月当月，全国进出口总值为1814.3亿美元，同比增长45.2%，
其中：出口945.2亿美元，增长45.7%；进口869.1亿美元，增长44.7%。 |
w********9
发帖数: 8613 | 44 汇率调升到两位百分数以上，应该不是一两年内的事。 |
w********9
发帖数: 8613 | 45 2000-2009年1-9月中国进出口总体情况
金额单位：亿美元
年份 进出口 增速(%) 出口 增速(%) 进口 增速(%) 差额
2000 4742.97 31.5 2492.03 27.8 2250.94 35.8 241.09
2001 5096.51 7.5 2660.98 6.8 2435.53 8.2 225.45
2002 6207.66 21.8 3255.96 22.4 2951.70 21.2 304.26
2003 8512.07 37.1 4383.71 34.6 4128.36 39.9 255.34
2004 11547.92 35.7 5933.69 35.4 5614.23 36.0 319.46
2005 14221.18 23.2 7619.99 28.4 6601.18 17.6 1 |
w********9
发帖数: 8613 | 46 在2005年汇率一次性上调和后来人民币继续升值的几年里，对全球的顺差继续扩大。 |
w********9
发帖数: 8613 | 47
平！！！
：这证明了两点：
：1.用2005年到2008的调升办法（和多种货币挂钩，而非单美元）就可以做到大的调升。
：2.美国国会就是在乱喊价。（2005喊40%，现在还是在40%或喊到50%。）
美国的相关政府部门应该清楚第二点，因此它的态度相对国会温和得多。
【在 w********9 的大作中提到】
: 在2005年汇率一次性上调和后来人民币继续升值的几年里，对全球的顺差继续扩大。
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w********9
发帖数: 8613 | 48 http://zhs.mofcom.gov.cn/aarticle/Nocategory/200910/20091006592521.html
三、2010年中国对外贸易形势展望
2009-10-30 13:39 文章来源：综合司
文章类型：原创 内容分类：调研
从目前情况分析，2010年世界经济有望出现缓慢复苏，中国外贸发展面临的环境总体趋
于改善。国际货币基金组织预测，2010年全球经济将增长3.1%，其中发达国家将增长1.
3%，新兴经济体和发展中国家将增长5.1%。各国稳定金融市场的政策措施取得明显成效
，金融市场风险降低，融资功能正在逐步恢复，反映国际金融市场流动性和风险程度的
LIBOR/OIS利差和TED利差已经大幅降至金融危机前水平，增强了金融机构放贷的信心。
在国际社会的共同努力下，国际金融机构和区域性金融机构筹集大规模资金，专门为外
贸企业提供流动性支持，困扰国际贸易的融资难问题得到一定程度缓解，有利于企业开
展对外贸易。但由于世界经济复苏动力不足，许多深层次矛盾和问题尚未根本解决，世
界经济复苏将是艰难曲折的，国际市场需求短期内难以明显恢复，中国外贸发展仍面临 |
w********9
发帖数: 8613 | 49 有人谈到根本不该升。
讨论这些问题要理性，量化，而不是情绪化。不能说人民币贬值做不到，升值不是客观
的要求，因此保住现行的政策性汇率值是实际该做的。
从2005年7月上调2.1%然后和更多货币挂钩后，到2008年回到单与美元挂钩，人民币升
值21%，顺差和出口额都明显增加。中国经济和贸易的快速发展，让中国经济更加国际
化，人民币的地位提升，国际需求增大。单方的政策性控制所面临的压力会越大。
如我前述，人民币升值是未来基本趋势。
回到和更多货币挂钩的机制，应该还会升。 |
w********9
发帖数: 8613 | 50 http://forex.cnfol.com/100402/134,1385,7479431,00.shtml
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胡主席访美将为人民币汇率调整铺平
中国央行货币政策委员会新任委员李稻葵周五(4月2日)接受海外媒体专访时表示，中国
国家主席胡锦涛本月稍晚对美国的访问，将为人民币汇率调整铺平道路，但应避免一次
性升值，这同其此前的观点一致。
...
李稻葵本月早些时候曾建议，在美国中期大选之前对人民币汇率进行重估，从而避
免汇率水平成为问题。美国中期选举将在今年11月举行。
他当时表示，"人民币升值应取决于中国自身的根本利益，相信在不久的将来，汇
率方面应该有所调整。"
他说，人民币可控地、逐步地升值，对于经济结构的调整是最有利的，因此人民币
不太可能出现一次性的突然升值......人民币年内应该会有一定的调整，但只会是小幅
逐步地升值，而从历史经验来看，年内人民币兑美元的升值幅度不会超过5%。
"""""""" |
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w********9
发帖数: 8613 | 51 http://news.xinhuanet.com/fortune/2010-03/06/content_13109611.htm
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中国人民银行行长周小川６日重申，中国现阶段所实行的人民币汇率机制是一个有管理
的浮动汇率机制。不过，他强调，从非常规政策退出回归到常规经济政策，这个时机的
选择需要非常慎重，“这里也包括人民币汇率政策”。
......１９９４年中国开始实行汇改。从那时起，中国就已开始实行单一的浮动汇率制
，当然也包括２００５年的汇改，当时所确定的一个提法就是以市场供求为基础，参考
一篮子货币进行调节，实行有管理的浮动汇率制度。同时，也要不断完善汇率形成机制
，使人民币汇率在合理、均衡水平上保持基本稳定。
...在危机的条件下，不排除会采用特殊的政策，也包括特殊的汇率形成机制，它也是
中国应对全球金融危机的一揽子政策中的组成部分。实践也表明，中国在应对全球金融
危机中，各项政策发挥了积极的作用。
“这样的政策迟早也有一个退出的问题。”他说，如果说我们从非常规的政策中退
出回归到常规型的经济政策，对于这个时机的选择需要非常慎重。这里也包括人民币汇 |
w********9
发帖数: 8613 | 52 http://www.zaobao.com/zg/zg100331_001.shtml
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三位新增委员中，有两位昨日在会议召开前，也发表言论，认为人民币汇率问题不能屈
从于某种压力而推动升值，但他们都支持人民币恢复缓步升值，避免人民币汇率成为美
国国内选举的话题。
其中，国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌表示，“坚持有管理的浮动汇率制
度是中国政策选择的方向，应该尽快恢复到危机前有管理的浮动汇率制度。”
他认为，人民币汇率前期在经历美国的一轮来势凶猛的升值压力后，目前正渐平息
，根本原因就是美国人也明白，人民币汇率升值无助于解决美国的贸易逆差问题，无助
于帮助美国吸引资本流入。 另一新晋央行货币政策委员会委员、清华大学经济管
理学院金融系主任、中国与世界经济研究中心主任李稻葵也表示：×××××××××
××××××××××ד汇率是否进行调整，并非人民币汇率的核心问题，中国是否
能够掌握调整的主动权才是。”×××××××××××××××××××××××××
他同时建议，应在合适的时机、按照自己的节奏、根据自身利益来调整汇率，如果
9月份之前人民币能够自行调 |
w********9
发帖数: 8613 | |
w********9
发帖数: 8613 | 54
如果继续2005年中到2008年中的浮动汇率政策，推演到现在的汇率差不多是每美元5.9到6.0之间。也
就是人民币本来很可能会继续升值13%以上。
【在 w********9 的大作中提到】
: 2005年汇率改革以来，人民币兑美元的汇率走势图
: http://www.xbsb.com.cn/xbsbnews/financial/cjxw/2010-03-18/64162.html
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w********9
发帖数: 8613 | 55 2005年中的汇率改革在三年后，出于短期的紧迫利益被取消，重新启用硬性的汇率政策
，就是向最终的自由浮动目标倒退了一步。重新改革是必然。
近期主要是双方脸面的问题。
http://finance.ifeng.com/news/hqcj/20100402/2001693.shtml
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在中美人民币汇率之争渐趋缓和的背后，种种迹象已表明中国将自主提高人民币汇率，
而剩下的问题或仅是何时升值、升值多少，以及通过什么样的制度设计来升值的问题。
在昨晚CCER(北京大学国家发展研究院)召开的《人民币汇率政策》讨论会上，专家认为
，人民币汇率讨论应跳出被动反应模式。“人民币有升值的必要，但需形成一揽子工程
。” 北京大学国家发展研究院副院长姚洋认为，首先应该回归有管理的浮动汇率制度。
而据最新一期《财经》杂志引述知情人士的话报道，中国政府相关部门正研究在下个月
(4月)完善人民币汇率形成机制的一系列政策建议，其中包括扩大人民币汇率波动区间
，以及让市场发挥更大的作用，报道说，中国央行、财政部和商务部已就政策调整逐步
形成共识。
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w********9
发帖数: 8613 | 56 相关的货币投机。
http://skill.ce.cn/html/009002/00000000000002Q8bv.html
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社科院报告:首季流入近400亿美元热钱
近日,社科院公布了两篇研究报告,主题都是热钱。一种说法是一季度短期资本流入达到
不超过400亿美元的规模,另一种说法则是热钱可以忽略不计。
热钱冲击有多大
社科院世界经济与政治研究所研究员张斌的分析认为,基于已经发布的外汇存贷款
等方面数据分析,预计一季度短期资本流入不超过400亿美元,与2009年四季度大概持平,
对货币当局的对冲操作不会造成特别突出的压力。
另外一份研究报告的标题为《“国际热钱大量流入中国”实属虚假论题》,作者为
中国社科院金融研究所王国刚和余维彬。
在这篇研究报告中,作者认为在对外开放程度扩大的过程中,国际热钱也可能流入中
国境内。“一个可见的事实是,一些香港人士将资金转移到境内炒股、一些内地人士也
进入了香港股市操作。”
但该报告又认为,“不论从股市资金总量看还是从境内的金融市场总规模看,这些个
人资金的数额都微乎其微,远未到对中国金融市场 |
w********9
发帖数: 8613 | 57 美国继续施压。回到和一篮子货币兑换的汇率改革制度可能会重启。
http://www.postchronicle.com/news/business/article_212293865.shtml
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Obama Seeks Market-Based Yuan
The United States on Monday reiterated its call for China's currency to be
market-based, as lawmakers warned they would act if there was
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