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发帖数: 84 | 1 10月2日晚，演员童瑶和易凯资本CEO王冉的成婚消息在微博上被曝出。据报道，两人已经恋爱7年，近期在意大利正式完婚。童瑶毕业于中央戏剧学院，曾出演电视剧《如懿传》、《大江大河》，曾因被前男友张默殴打引起争议。
而王冉其人，在文娱业实际上也不是个陌生的名字。他曾作为财务顾问，参与数字音乐内容提供商华友世纪同光线传媒的合并业务，也曾为贾跃亭的乐视体育募集80亿资金。而他成立的易凯资本，目前则是国内头部投资机构之一。
精英归国，却错失电商风口
担任投资机构易凯资本CEO的王冉，是个非典型的金融人。
王冉爱表达，也爱写。早在80年代就读于美国哈佛大学时，王冉的第一志向并非金融，而是媒体。在美国时，他曾和《财经》杂志创始人胡舒立、时任卡纳斯出版公司旗下刊物主编的熊晓鸽等大咖打过交道。王冉曾回忆道，在美国时，自己曾不止一次在熊晓鸽家中吃饭。而和《财经》杂志的缘分则延续到千禧年：彼时，王冉曾为杂志撰写多篇专栏。
一个爱表达的金融人并不少见，但王冉却在观点输出的道路上走了更久。从2005年到2015年，王冉始终保持着更新博客的习惯；在博客时代，他获得的点击量曾超过600万；直到现在，王冉在新浪微博拥有453万粉丝，但仍然保持每年分享深度观点的习惯。而在易凯资本，王冉的对内公开信也不是少数。
对于这种频繁的露面和写作，有不少人戏称，“王冉算是金融圈里的公知。”
王冉学历耀眼，其职业道路是一条标准的“华尔街精英”之路，但算不得平坦。在相继获得了哈佛大学学士学位和MBA后，王冉先在华尔街顶级投行高盛担任固定收益部的高级经理，1995年，瞄准国内投行机会的王冉归国创业，成立了投资银行东方华尔，此前，国内的内资投行圈几乎是空白；不过，这家公司仅存活了三年。
2000年，彼时在摩根大通负责亚洲并购交易的王冉再次回国，创立易凯资本。几年间，王冉带领易凯资本完成了诸如电视直销企业橡果国际的融资业务，成功淘到了金，也将易凯资本做成了老牌FA。而“用投资的视角做投行，用投行的方法做投资”的双向模式，也是王冉经常向外界表达的观点之一。对于投资轮次，王冉曾公开表示，要在“能看得清楚的第一时间投”。
但随着监管政策收紧，易凯资本也面临着找钱难、投钱需慎之又慎的困窘：人民币基金和大规模的美元基金，目前均面临严峻的募资环境。
此外，易凯资本虽然老牌，其在内资投行业务中却并不能成为第一：在变幻莫测的国内互联网市场前，王冉曾错过电商和社交两大风口，也因此让老对头华兴资本逐渐坐稳了内资投行“第一把交椅”。
2011年，易凯资本为PPTV完成了2.5亿美元的融资。王冉曾表示，当时要“在娱乐领域乘胜追击”。于是易凯便在电商风口慢了一步。同年，在俄罗斯投资集团DST以5亿美元领投京东的大业务被华兴资本拿下后，电商领域便成为华兴的天下。
在TMT行业，华兴资本则是公认的头部。而易凯资本的TMT相比于其在文娱、新消费领域的积累，只能说是九牛一毛。在2015年前，除了合伙人外，易凯资本甚至只有一位副总裁在TMT行业组。
在许多年里，王冉就是易凯资本唯一的“门面”。
王冉的文章、微博、以及其在各类会议和论坛上的频繁发言，为他本人以及易凯资本打响了名头。2015年，王冉是首次谈起资本寒冬和互联网泡沫的人之一。他曾直白地说：“过去创业公司在一级市场上长大很可能比在二级市场还容易，如果能在一级市场从容长大就没必要着急忙慌去二级市场当孤儿。”
但相对地，易凯资本的去个人化、机构化并不流畅，公司的对外传播甚至业务扩张，多依赖于王冉的名声，且面临中层断层和人员流动快等问题。2015年初时，易凯资本副总裁及以上的中高层仅有不到10人。
而在赛道选择方面，易凯资本以健康产业作为新方向，也让人捏了一把汗。由于资本寒冬，AI医疗等新兴赛道普遍面临技术的数据敏感性不够、短期回报不乐观等问题，这也让各医疗领域创业企业的估值严重跳水严重。
王冉曾在个人文章中写道，“在跑马圈地的时代，只需要算清不用计算器也能算清的大帐。”然而，对于易凯资本这种新型投行来说，无论是投行还是资产管理业务，都不是“跑马圈地”就能完成的。
虽在文娱业受挫，但坚信寒冬将过
2019年10月2日，和演员童瑶的完婚消息让王冉被刷上微博热搜。但实际上，王冉和文娱产业的关联却由来已久。
首先不得不提的，便是易凯资本作为华友世纪财务顾问，曾参与华友同光线传媒的合并交易。2005年初，在王冉的“牵线”下，华友和光线的掌门人王秦岱和王长田在北京初次见面。
彼时，中国文娱传媒正处于转型期。传媒市场开始大规模整合，新旧媒体的融合也正是大势所趋。两年后，两家当时中国文娱业的龙头公司正式启动谈判。
2007年11月20日，华友世纪和光线传媒曾宣布完成合并。当天，身为华友财务顾问方的王冉还曾发长文感慨，对王秦岱从华友的“彻底隐退”表示钦佩。
但这起交易却没能帮王冉赢得一个圆满的FA经历。让王冉未能预料到的是，在不到半年后，这起已签约但未完成交割的交易“出了岔子”。
2008年3月，两公司发布公告称，由于双方在企业战略方面存在分歧，华友和光线选择终止合并协议。根据多家媒体报道，合并失败的原因是王秦岱不愿放权，最终单方面违约。
合并未成，负责搭桥的王冉只能吞下这口苦水，并再次发文，称愿意“陪华友在成就未来娱乐产业大梦的路上走下去”。而一年后，盛大音乐集团有限公司和盛大互动有限公司以4620万美元控股华友世纪。而曾经被王冉认为“需要时间证明自身价值”的光线传媒，成为制播分离第一股。
另一让王冉颇受争议的业务，则是优酷和土豆网的合并。
2012年3月，优酷土豆宣布将以100%换股方式合并。这却引发了王冉和“老对头”华兴资本掌门人包凡的网络口水战。根据王冉的说法，易凯资本在此次交易中担任土豆网的财务顾问。但这一说法被包凡“打脸”，称易凯所谓的“参与交易”属于山寨，对外光赚吆喝不赚钱。除了对王冉本人业务能力表示质疑，包凡还提出王冉“败在一个面子上，该醒醒了”。
优酷土豆财务顾问的真相不得而知。但四年后，王冉在面对乐视时，可以说是保了贾跃亭的“面子”。
2013年，王冉用一条微博引爆了投资圈，称乐视影业将宣布完成一轮数亿元人民币的融资，估值超15亿，并向贾跃亭等人表示祝贺。而在2016年，易凯资本还为乐视体育完成了一轮80亿人民币的私募融资，也是中国体育史上最大的一笔融资。
然而，乐视东窗事发，时任乐视体育大股东的贾跃亭涉嫌职务侵占、抽逃注册资本，并被股东逼债。2017年7月，贾跃亭曾发声明称将尽责到底。在贾跃亭发声后，王冉发微博表示对他的支持；后曾在接受采访时谈起贾跃亭一事，称“中国的企业家的确很不容易，易凯不会因为这些起伏而离开曾经共过风雨的朋友。”
文娱业常因政策变动、内容制作者环境不佳、盈利难融资难等问题，被视为已入寒冬。虽然曾经历波折，但王冉仍看好大文娱的未来，并直言“寒冬终会过去”。王冉还曾表示，行业未来不会出现全面的资金荒，但资金的流向将发生结构性改变，根据王冉对未来五年内文娱产业的估计：入场的约7000亿资金将只会分配给200家左右的公司。
王冉曾在文章中写过，“没有人怀疑内容可以成为流量入口。”但在大文娱已从流量经济进入存量改造的市场后，无论是王冉还是易凯资本，仍将面对不小的挑战。毕竟，王冉近些年最被人记住的“流量爆款”，是他关于直播问答的一条朋友圈：当王冉问到直播问答市场的未来时，马化腾回答“政策严格限制”，周鸿祎则选择了“更多玩家跟进”。
而这或许也是易凯资本可能面临的未来。 |
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