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发帖数: 1 | 1 “金融作为一个行业本身，在股权投资、业务方面对外资进一步开放的政策今年以来已
陆续出台，内容涉及银行、保险、证券投资、期货公司等金融业的主要行业。其中，比
较引人关注的还是银行业。”连平称，“银行业开放要达到的目标就是‘国民待遇’，
我们国内是怎样管理的，那么对外资也是用同样的待遇来进行管理。”
开放是对等的，且这种“对等”带来“外资化”的可能性较小。在他看来，金融行业扩
大开放已具备良好条件。
首先，仅从资本规模来看，中国银行业的资产和资本规模排名全球第一，外资相对
较小，这也意味着外资基本上没有全面掌控中国银行业的可能性。
其次，在监管上，银行业的对外开放程度会根据实际情况来进行考量，并非没有任
何监管方面的限制和条件，因此大可不必担心中国银行业会出现外资化的状况。
此外，从全球金融行业对外开放的实践来看，一些发展中国家，如拉美国家以及部
分东欧国家确实曾出现过外资化的状况，但这种外资化状况的出现和国家经济本身、和
整个金融行业，尤其是银行业出了很大问题是有密切关系的。而就目前的情况来看，尽
管从2003年至今，我国金融领域中的风险事件不断发生，但这些都是局部状况，金融业
的核心主体——银行业的总体运行依然比较稳健。无论是从行业体量抑或是国家控制能
力来看，这些国家均无法与我国同日而语。因此，中国银行业是完全有条件，有能力来
管控未来外部可能带来的冲击。
目前推出的对外开放政策还是初步的，未来在业务的领域还会进一步扩大开放，直至
所有方面都可以达到“国民待遇”。而开放的意义也会由过去的“引资、引制、引智”
聚集到“引制” 方面，这有助于促进公司治理机制、风险管理体系和业务运作模式的
完善与优化。
领域二：金融市场
资本市场国际化提速
对于金融市场的开放，连平从三个市场开展分析。
在股票市场，一方面，在沪港通、深港通已打下良好基础的背景下，中国资本市场
面向国际投资者开放的步伐也会加快。另一方面，未来将落实细化放宽证券行业外资准
入的政策，推进境外上市备案制度改革，稳步推进沪伦通的论证工作，完善QFII、
RQFII的相关政策。
在期货市场，目前已推出了人民币石油期货，未来将加快建设国际化的原油期货市
场，引入境外投资者参与铁矿石期货交易。
在债券市场，“债券通”上线以来至今，境外投资者通过“北向通”参与国内债市
的意愿不断上升。中国 SDR债券市场已经开启；熊猫债市场迅速发展，预计未来还将有
更多来自不同行业的境外机构发行“熊猫债”。
值得注意的是，连平认为，未来中国的信用评级行业也将进一步扩大对外开放。
十九大以来，相关部门明确提出，经济发展要从高增速转向高质量。而想要实现这
种高质量的发展，就需要有一系列相关的基础设施、工具和手段，其中，信用评级是重
要的一方面。它是整个金融行业能够不断地提升经营管理水平的一个重要工具。
中国的信用评级公司总体发展水平仍在初级阶段，还需要一个比较长的过程来不断
提升专业水平。如果外资的信用评级公司在中国境内享受和国内公司同样的待遇，这对
国内公司会造成较大压力。但与此同时，信用评级行业的开放对整个行业质量会有很大
的推动。“这一举措将有助于银行间债市的开放与发展，推动信用评级行业实现包容式
的稳健发展”。
领域三：资本和金融账户
遵循渐进式开放原则
“中国的开放，总体来说是遵循了渐进式的开放原则，而资本和金融账户领域在这
方面的表现是最为明显的。”连平称。
从相关的政策来看，中国金融开放的总体路径很明显。比如，整个金融的开放是在
贸易的开放度扩大之后开始逐步推进的，而人民币资本项下可兑换也是在经常项目的可
兑换实现后，才逐步推进的。
不过，从IMF资本和金融项目交易分类标准下的40个子项来看，目前中国达到可兑
换和部分可兑换的项目己有37项，仍然有少数项目不可兑换，如非居民在境内发行的股
票和衍生产品等。而已开放的37项中，仍有部分子项兑换程度较低，如一些一定程度涉
及到证券资本、证券投资、个人跨境资本的项目，在不同的领域还是有不同程度的限制。
新形势下，未来也应审慎稳妥地推进资本和金融账户开放，合理和稳妥地设计资本和金
融账户开放的步骤和路径，有序实施。
对于开放的路径，连平认为：一是先开放资本的流入，再开放资本的留出，先做“
北向通”，再逐步推出“南向通”。
二是先开放长期资本，再开放短期资本。因为短期资本的波动影响比较大，而长期
资本比较稳定，所以通常应开放在前。
三是先开放直接投资，后开放间接投资。我们吸引外商投资和中国企业对外的直接
投资有几十年，但在间接投资方面，相对来说推进的步伐要缓慢得多。
四是先开放机构投资，然后再开放个人投资。关于个人对境外的投资，到今天为止
，还是有非常明显的限制。但随着开放的不断扩大，进一步开放个人对境外的投资只是
时间问题。
领域四：对外投融资
中资行加力布局海外
“对外投融资这一块，开放后的发展空间还很大。”连平介绍称，目前对外投融资
主要涉及到两大块内容：一是开发性金融，二是商业性金融。
近年来，这两块领域对外推进的速度非常快。尤其是商业性金融的对外拓展方面。
拿2017年和2010年的数据相比，7年左右的时间，中国的对外跨境放贷出现了大规模的
增长。数据显示，截至2017年底，中国的对外跨境信贷额度高达6000多亿美元。
根据相关统计，目前我国在63个国家，有1350个分支机构在从事商业银行的各项业
务。连平表示，在商业性金融方面，未来相关机构将会全方位地进行业务拓展，如将加
大中资银行海外布局力度、与多边开发机构合作开展融资活动、加大力度与国际同业合
作开展银团贷款、支持国际基础设施建设等。
以与国际同业合作开展银团贷款为例，连平进一步称，虽然中资银行在国内与同业
合作开展银团贷款的情况并不多，但是在海外，银团贷款是中资银行控制风险的重要工
具之一；而在支持国际基础设施建设方面，综合中国开发性金融机构、中国商业银行整
体的实力及金融创新能力、现在跨境放贷的规模、人民币国际化的推进等多个因素来看
，未来的发展空间非常之大。
领域五：汇率机制
汇率弹性要进一步增加
在汇率机制市场化方面，连平认为未来发展的路径主要包括五个方面：
一是优化中间价报价机制。逆周期因子必要时仍可以使用。
二是扩大汇率波动幅度，增加汇率弹性。连平指出，近几年，中国经济在转型过程
中增速放缓，资本的流动在2015年、2016年有了明显波动，但汇率的弹性还是在原来的
水平上，没有明显扩大。连平认为，扩大汇率波动幅度，增加汇率弹性的趋势是明朗的
。“要增加汇率弹性，进一步地放开波动幅度，逐步达到3%至5%”。
三是发展外汇市场，还要增加不同偏好的交易主体，这个工作最近一直在做，参与
外资机构的种类和数量也在不断拓展，未来还有进一步拓展的空间。
四是丰富交易的产品和衍生产品。连平认为，衍生产品的交易种类目前依然不足。
五是平衡市场的供求关系。据了解，2015年到2016年间，在汇率出现比较大波动、
资本出现比较明显流出压力的情况下，我国曾经实施过相关谨慎的宏观调控政策，且这
些政策都取得了比较好的效果，未来应进一步加以完善。
领域六：人民币国际化
抓住“一带一路”新机遇
对于人民币的国际化，连平称，目前仍处在发展的初期阶段，且难以一蹴而就。
2009年至2015年期间，人民币国际化在贸易、直接投资领域有了很好的拓展。特别
是进出口支付结算方面，贸易结算人民币的比例直接拓展到了30%左右，但这种状况与
国际市场需求密切相关。人民币汇率不断上升意味着持有人民币可能会有收益且风险较
小，所以国际市场也比较愿意持有人民币。但是在2015年以后，市场运行出现了很大变
化，人民币国际化的推进步伐明显放缓。 |
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