R*********e
发帖数: 73 | 1 前几天看到首页置顶的文章<<中国金融的又一个奇葩---余额宝>>,很感兴趣;这几
天收集了一些有关中国货币基金的信息,有些困惑的地方,结合一些中国新闻报出的问题
,向大家请交一下.非金融专业,勿拍!
"余额宝是支付宝为个人用户推出的通过余额进行基金支付的服务。把资金转入余额
宝即为向基金公司等机构购买相应理财产品。余额宝首期支持天弘基金“增利宝”货币
基金。货币基金主要用于投资国债、银行存款等安全性高、收益稳定的有价证券，2012
年国内货币基金7日年化收益率平均约为3.8% 。总体来看，货币基金作为基金产品的一
种，理论上存在亏损可能，但从历史数据来看收益稳定风险极小。欢迎用户在评估后体
验，在体验过程中，也可以随时操作实时转出，操作过程中不会产生任何手续费。"
以上是摘录的,我查到的资料,余额宝对应的天弘基金“增利宝”货币基金是新成
立的货币基金,且天弘基金公司也是一家规模不大的基金管理公司,注册资本仅仅1.8亿
人民币.
根据网上的资料,余额宝推出以后,市场反映异常火爆,最新的小道消息:余额宝规
模超400亿人民币了;根据海通证券报告，目前支付宝注册用户有8亿，假设其中10%为活
跃客户，则余额宝的潜在客户可达8000万。按目前户均余额2000元计算，余额宝潜在规
模约为1600亿人民币。
所以我首先就有了第1个困惑问题了:
一个注册资本仅仅1.8亿人民币的小基金公司,将管理着400-1000亿人民币的资产,
即使有0.5%的亏损, 基金公司也是资不抵债了,那么余额宝这个产品的管理风险是不是
太大了??
第2个困惑问题:
政府的监管和托管银行的监督到底有多大效果???
按照教科书定义,货币基金资产主要投资于短期货币工具（一般期限在一年以内，
平均期限120天），如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企
业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券;投资的范围都是一些高安全系数
和稳定收益的品种，所以对于很多希望回避证券市场风险的企业和个人来说，货币市场
基金是一个天然的避风港，在通常情况下既能获得高于银行存款利息的收益，又保障了
本金的安全.
我想教科书定义是建立在完善的法律监督和托管人责任之下的;回想起来中国政府
和一些行政部门国有银行的不作为等等的负面新闻,我不禁要怀疑, 中国的货币基金是
否真的象说的那样,投资的范围都是一些高安全系数和稳定收益的品种,没有违规的行为
.如果政府的监管和托管银行的监督并不到位, 货币基金有投入到高风险项目中去,那么
货币基金的实际盈亏,普通的小老百姓是看不到的;他们只能看到个人账户上面的名义盈
亏,根本不了解实际状况,如果基金公司在账面上宣布盈利,但是实际亏损,只到最后有一
天忽然崩溃清盘,那小老百姓的本金都会亏不知道多少??存在这样的情况么??
第3个个困惑问题:
中国的货币基金有没有涉入到中国地方政府债务问题之中?
各种新闻都在报道,中国面临了事实上的经济衰退;前段时间中国银行业出现”钱荒
”,再暴出地方政府债务问题失控,中央政府紧急审计地方政府债务问题.长期以来,一些
地方政府靠借债上马的建设项目,效益低下,浪费严重, 地方政府土地财政难以为继,房
地产行业也不再景气, 一些地方政府已经到了不能还本付息的地步,债务违约不时出现.
新闻报道说借债给地方政府的除了国有银行,还有一些地方政府以证券信托公司为名的
筹资平台,中国的货币基金公司有没有涉入到中国地方政府债务问题之中?如果有,有多
深入?? | T*P
发帖数: 2697 | 2 总结就是:撑死胆大的，饿死胆小的...人傻钱多速来...
2012
【在 R*********e 的大作中提到】
: 前几天看到首页置顶的文章<<中国金融的又一个奇葩---余额宝>>,很感兴趣;这几
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: 宝即为向基金公司等机构购买相应理财产品。余额宝首期支持天弘基金“增利宝”货币
: 基金。货币基金主要用于投资国债、银行存款等安全性高、收益稳定的有价证券，2012
: 年国内货币基金7日年化收益率平均约为3.8% 。总体来看，货币基金作为基金产品的一
: 种，理论上存在亏损可能，但从历史数据来看收益稳定风险极小。欢迎用户在评估后体
: 验，在体验过程中，也可以随时操作实时转出，操作过程中不会产生任何手续费。"
: 以上是摘录的,我查到的资料,余额宝对应的天弘基金“增利宝”货币基金是新成
| w*********u
发帖数: 392 | | B*D
发帖数: 5016 | 4 这个就是活期存款享受定存的利息
而且没有金额限制
2012
【在 R*********e 的大作中提到】
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: 基金。货币基金主要用于投资国债、银行存款等安全性高、收益稳定的有价证券，2012
: 年国内货币基金7日年化收益率平均约为3.8% 。总体来看，货币基金作为基金产品的一
: 种，理论上存在亏损可能，但从历史数据来看收益稳定风险极小。欢迎用户在评估后体
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| J******y
发帖数: 1442 | 5 基金公司怎么会亏损呢？赚了亏了都是客户的。
基金公司赚的是手续费、管理费，只要做大了就有得赚。
2012
【在 R*********e 的大作中提到】
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| a****n
发帖数: 1119 | 6 从我的理解简要回复一下你的问题
1. 余额宝这个产品的管理风险是不是太大了
不大。管理风险可控。
2. 政府的监管和托管银行的监督到底有多大效果
在余额宝推出前后监管政策没有变化。效果请参照市场上已有的货币基金监管效果。
3. 中国的货币基金有没有涉入到中国地方政府债务问题之中
看这个基金有没有购买相关的标的。这从基金季报中可以看到。
【在 R*********e 的大作中提到】
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| t****g
发帖数: 3434 | | c******g
发帖数: 48 | 8 关于第一个疑惑：购买基金实际上是买入了基金公司的股份（equity），而不是债务。
所以不会出现如你所说的资不抵债的问题。
2012
【在 R*********e 的大作中提到】
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: 年国内货币基金7日年化收益率平均约为3.8% 。总体来看，货币基金作为基金产品的一
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