天朝再次降息了 - ChinaStock版

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新浪财经讯央行5日晚间宣布，自7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。
其中，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31
个百分点。央行选择在周四而非周五降息，对股市影响几何？
央行在近期连续降息，申银万国(微博)李慧勇认为主要由于两方面，第一是通胀迅
速回落为降息提供空间，第二是反映经济增长速度并不乐观。经济学家滕泰预计年内还
会继续降息两次、降准四次。
央行选择周四降息显示管理层呵护股市
此次降息选择在周四而不是在往常的周末，职业投资人黄生认为这显示了央行对股
市的呵护。黄生认为，此次降息除了拯救实体经济之外，更像是拯救股市，股市要是大
跌，对实体经济利空，降息会导致债券收益率降低，从而降低贴现利率，提高股票的内
在价值，对股价的上涨有催化作用。
股市名博沙黾农(微博)认为降息进一步释放流动性，M2将突破100万亿，股市将大
涨！沙黾农表示，突然在周四晚上而不是在周五股市收市后宣布降息，有着浓厚的救市
意味！前两天郭树清说“中国的储蓄率高达52%，这在世界上是绝无仅有的”，此次降
息也有着“驱赶”储蓄资金进入股市的意味！2200点是黄金底、白金底、钻石底！对比
M2半个世纪以来增长了8000多倍，今年将突破100万亿，股市将大涨！
对于此次突然降息最欢喜的莫过于股市的多头英大证券研究所所长李大霄(微博)了
；李所长认为“周行长支持，股市就有希望了”。
非对称降息利空银行股利好地产股
此次央行采取非对称降息，李迅雷(微博)认为一定程度上将银行盈利转给实体经济
；湘财证券分析师煜棠认为，贷款下浮空间再扩大，银行赚钱赚的不好意思的时期估计
过去了，所谓低估值的传说犹如纸老虎了；诺亚研究部副总经理邓伟岩表示银行股将是
下跌主力。
职业投资人扬韬解释称，降息前，按央行的规定，一年期存款利息可以是3.575%，
贷款利息可以是5.048%，最低利差极限是1.473%。降息之后，一年期存贷款利率极限分
别是3.3%和4.2%，最低利差极限是0.9%，等于降低利差39%。这对于银行而言，意味着
利率的下降、业绩的下滑。明天的银行股只是存在跌多少的问题。
降息将对近期上涨的房价起到推波助澜的作用，众多专家认可这一点。银河证券首
席策略分析师孙建波表示，几次的降准降息将产生累积效应，有利于一些财务成本较高
的行业，如房地产。今日在股市的一片暴跌中，地产股却走的一枝独秀。
此外，西南证券许维鸿认为降息利好负债规模大的国有企业，以及保险股。
降息暗示实体经济严峻股市长期走势恐不明朗
中信证券首席投资顾问刘德忠认为降息超预期，利好大盘是股市的及时雨；南方基
金(微博)首席策略分析师杨德龙认为有利于提振市场信心；职业投资人占豪表示降息是
买股的发令枪。
但是湘财证券的煜棠则认为降息后，人民币兑美元正式步入熊市，期待股市反弹甚
至反转不现实。
职业投资者花荣从实战的角度解读此次降息也表示了对后市的不乐观。花荣的主要
观点为：1、对中信重工不破发有帮助作用；2、对银行股是大利空，对地产股利好有限
(逃命机会)；3、对其它股票基本没影响；4、如果指数有高开(也可能不会)，逃命去吧
！5、熊市中没利好，况且不是利好。
综上所述，央行降息早于市场预期在短期利好股市，而实体经济的下滑则让股市的
中长期走势表现出不确定性；此次央行采取非对称性降息，直接利空银行股，对地产股
的走势有正面刺激作用。

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