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发帖数: 36 | 1 尽管是个周日，深交所还是加着班发布了关于退市新规的最新表态——坚决贯彻退市决
定精神，严格落实退市主体责任。
在上述文章中，深交所表示将严把退市制度执行关，特别是对于严重危害市场秩序，严
重侵害群众利益，造成重大社会影响的重大违法公司，坚决做到“出现一家、退市一家
”，不姑息，零容忍，净化市场环境，维护退市制度的严肃性和权威性。
“退市新规”来了
之所以周末加班也要向市场发声，当然是因为上周五晚（7月27日）证监会发布了《关
于修改〈关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见〉的决定》 （以下简
称“退市新规”）。在“退市新规“中，修改的主要内容大概是这三点：
1. 完善重大违法强制退市的主要情形
2. 强化证券交易所的退市制度实施主体责任
3. 明确重大违法强制退市公司控股股东、实控人、董监高等人员的主体责任
其中最令人瞩目的无疑是第一点，扩大了“重大违法强制退市主要情形”的覆盖范围。
划重点，除了原先就有的“欺诈发行、重大信息披露违法”等两种情形外，还加上了“
其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法
行为”。对于上述提到的情况，“证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上
市交易的决定”。
新添上的这五个“安全”，直指刚刚被ST（即Special Treatment的缩写，指沪深交易
所对财务状况或其它状况出现异常的上市公司的股票交易进行特别处理）的长生生物，
业内人士也纷纷将此解读为针对长生生物事件发出的“警告”。证券时报今早（7月30
日）发表的评论文章更是将退市制度的这一修改称为“‘长生’规补丁”。
今早开盘，ST长生毫无悬念地拿到了第10个跌停，报10.07元。在过去的10个交易日中
，其总市值累计蒸发约140亿元，ST长生目前市值约为98.05亿元。
而退市新规中的第二点，则可看作是对证券交易所的“喊话”，即“强化证券交易所的
退市制度实施主体责任，明确证券交易所应当制定上市公司因重大违法行为暂停上市、
终止上市实施规则。”也就是说，公司退市这个事儿呢，还是要由交易所担起责任来，
对于有违法行为的公司要制定出相关的退市细则。
于是深交所火速表态：“不姑息，零容忍。”还在文中提及了此前做出的强制退市决定
，包括欣泰电气、金亚科技和雅百特等。其中，欣泰电气是首家因涉嫌欺诈发行而遭到
强制退市的公司，金亚科技和雅百特都是因为涉嫌犯罪而被证监会移交公安机关。
如果此次长生生物被强制退市，将成为首家因有“涉及公众健康安全领域的重大违法行
为”而遭退市的上市公司。
长生生物董事长高俊芳之子张洺豪接受《新京报》采访时曾被问及“疫苗事件”对于公
司的影响，他回答说：“（对公司的严重后果是）没了，那还有啥？该退市退市。”
完善的退市机制有多重要？
对于A股来说，“上市难，退市也难”是长期存在的问题。一个完善的退市机制，能保
证市场的“新陈代谢”，也是资本市场长期以来的需求。
微信公众号“侠客岛”在一篇文章中的统计数据显示，2001年至2017年，A股共有93家
上市公司退市，年均退市率仅为0.33%。成熟的资本市场（如美国）则一般拥有6%~10%
的退市率，且其中大部分为因并购、私有化等原因主动选择退市的公司。
今年3月，证监会就修改《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》公
开征求意见。随后，沪深交易所也马上发布了《上市公司重大违法强制退市实施办法（
征求意见稿）》。随着7月27日的“退市新规”落实，未来我们将可能会看到更多的上
市公司退市，尤其是目前挂着ST、SST的公司们。
此次“退市新规”的重点还是在于拓宽了“重大违法行为”的面儿，将更多的违法行为
囊括进去。但数目庞大的小散们，还是最关心退市机制如何保障自己的利益。如果一个
公司遭到了强制退市，市场上哭得最惨的还是手持此公司股票的投资者吧。 |
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