N*******1
发帖数: 339 | 1 zt 浑水对新东方质疑报告详细版
2012-07-19 09:27:35
马克周 发表于雪球
http://money.163.com/12/0719/09/86P1U56S00251LK6.html
美东时间周三（7月18日）做空机构浑水公司发布针对$新东方(EDU)$的质疑报告，新东
方股价因此暴跌35%收报9.5美元，市值仅剩15亿美元，股价创5年新低，这是继周二新
东方因SEC调查其VIE结构调整引发股价暴跌34.32%。
这究竟是怎样的一份质疑报告，下面是部分翻译实录：
首先，浑水自称是有备而来的——在报告第三页提及他们的“间谍”已经对新东方进行
了长达6个月的调查。
报告首页要点：
EDU (即新东方代码) 在上市后收入增长了392%。其中338%来源于店面收入增长(store
growth)。新东方自称所有店面都归其所有（引用了新东方CFO本人的言辞），但是浑水
认为这是在撒谎——实际上，所有的店面都是franchising的形式，也就是特许加盟经
营。而这特许加盟经营从未向投资者披露过。浑水认为是欺诈。
浑水认为“实际上可以确定”，为得到无保留意见的审计报告，新东方利用... 阅读全帖 |
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b*****t
发帖数: 9671 | 2 “安元鼎”改名“中京保安”继续营业
0 次转到微评 行动行动 于 2011-4-13 0:40:52 发布在 凯迪社区 > 猫眼看人
http://bbs.ycwb.com/forum.php?mod=viewthread&tid=335503
2010年秋，《财经》、《南方都市报》等媒体披露北京安元鼎保安公司暴力截留、
抓捕、非法拘禁并遣返北京的各地访民黑幕引发中国舆论哗然。但据最新一期《财经》
杂志报道，相关调查“至今未有下文”，安元鼎公司改名“中京保安”，继续营业。
2010年秋，《财经》、《南方都市报》等媒体披露，北京安元鼎保安公司与各地地
方政府签署合同，为其暴力截留、抓捕、非法拘禁并遣返往北京上访的各地访民。
报道一出，引发中国各界哗然。9月下旬，北京市公安局宣布，以涉嫌“非法拘禁
和非法经营”两项罪名立案侦查此公司，并刑事拘留安元鼎董事长张军以及总经理张杰。
据最新一期的《财经》杂志的报道，对安元鼎的调查“至今未有下文”，被打，被
非法拘禁的访民迄今未获赔偿。而年初，安元鼎公司则已经改名“中京保安”，继续营
业。
2010年12月1... 阅读全帖 |
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s**d
发帖数: 18498 | 3 说正经的。
麦当劳的汉堡在中国不能作为物价指标，因为麦当劳在中国就是靠汉堡赚钱，在西方国
家或者其他比较开放的国家，是靠房地产赚钱。麦当劳主要靠店位选准，买卖做好，再
出租特许加盟，赚差价，这是利润的大头。但是中国特许加盟还不放开，麦当劳只能靠
自己卖汉堡。 |
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m********5
发帖数: 17667 | 4 该集体诉讼指出，新东方做出了虚假或具有误导性声明，并隐瞒事实，主要内容包括：
非法整合子公司业绩，隐瞒特许加盟的事实，夸大现金储备，资产所有权不明等。
新东方简化VIE所有权在美遭集体诉讼
美国律师事务所Law Offices of Todd M. Garber周日宣布，已代表2009年7月21日至
2012年7月17日期间购买新东方(Nasdaq:EDU)美国存托股(ADS)的个人和机构，向加州中
区地方法院对新东方提起集体诉讼。
该集体诉讼指出，在诉讼所指期间，新东方做出了虚假或具有误导性声明，未能如实公
布关于新东方业务、运营和发展前景的重大不利事实，主要内容包括：
1)将北京新东方及其全资子公司的财务业绩整合到新东方集团的做法缺乏足够的依据。
北京新东方是新东方的可变利益实体(VIE)。因此，新东方不适当地整合了北京新东方
及其全资子公司的财务结果。
3)与新东方自身声明相悖，新东方的整个教育网络并非完全由新东方控股，因为存在大
量的特许加盟。
4)特许加盟费和其他费用夸大了新东方的现金储备。
5)从事新东方业务运作的学校最终是国家财产。
6)综上所述，新东方在诉讼期间提供了虚... 阅读全帖 |
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j******q
发帖数: 399 | 5 所有信息来源于网络
3月5日，汉庭连锁酒店集团(ChinaLodgingGroup)向美国证监会(SEC)递交IPO申请书，
登陆纳斯达克,拟融资5000万美元，代号为HTHT。
在这份招股说明书中，值得仔细研读的有两个数字:62.67%和5000万美元。
和去年11月上市的7天相比，创始人何伯权和郑南雁总计持股48.7%，在汉庭，仅季
琦一人持股为62.67%。
和如家及7天超过1亿美元的募资额相比，汉庭此次募集金额还不及它们的一半。
两轮融资背后
之前对汉庭的几乎所有报道，在2007年中和2008年底，季琦曾在公开场合高调宣布
两轮分别为8500万和5500万的融资。
第一轮投资人为鼎晖创投、成为基金、IDG、北极光创投和保银资本。其中鼎晖创
投和成为基金是主要投资方。在招股说明书，最后出现的股权比例分别为，鼎晖8%、成
为基金8%、IDG4.63%、北极光创投3.43%、保银资本1.16%。
第二轮投资人始终没有透露。记者曾经听其市场部人士提及，第二轮投资人是第一
轮投资额较大的三位。其实事实也并非如此。
通过梳理A轮和B轮... 阅读全帖 |
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o***s
发帖数: 42149 | 6 有人鸣枪以后，小广场上再也没有人来跳舞了摄影
由于邻居跳广场舞放音响过大影响了自己休息，56岁的施某拿出家中藏匿的双筒猎枪朝天鸣枪，其还放出自己饲养的3只藏獒冲散跳舞人群。昨天上午，施某因涉嫌非法持有枪支罪在昌平法院受审。
昨天上午9点，施某被带入法庭。据检察机关指控，施某1994年至2013年8月间，在其位于昌平区的家中，藏匿双筒猎枪一支。2013年8月30日晚上8点左右。施某因跳舞放音乐音量大之事与邻居发生争吵，后持其藏匿的猎枪朝天鸣枪。经鉴定，该猎枪为制式枪支。检察机关认为，应以非法持有枪支罪追究其刑事责任。
据施某说，他喜欢清静，睡眠也不太好。原本他住在五环边，后因为感觉路边过车太吵，就在昌平区一个废弃的老水泥厂附近租了一块地盖了个小院“躲清静”，没想到“到这以后更吵了”。施某说，在他院子的旁边有个小广场，每天早晚都有一帮人在小广场上跳广场舞，而且放很大的音响，“他们放的音乐低音很吵，震得我脑袋直疼，吵得我根本睡不了觉”。
因为跳广场舞的大妈影响了自己的休息，施某曾多次和组织跳广场舞的郭某交涉，但是一直都没有效果。
事发当天，施某喝多了酒，听到住家附近又开始放音乐，施某气不打一... 阅读全帖 |
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c***s
发帖数: 70028 | 7 有人鸣枪以后，小广场上再也没有人来跳舞了摄影/本报记者 郝羿
由于邻居跳广场舞放音响过大影响了自己休息，56岁的施某拿出家中藏匿的双筒猎枪朝天鸣枪，其还放出自己饲养的3只藏獒冲散跳舞人群。昨天上午，施某因涉嫌非法持有枪支罪在昌平法院受审。
昨天上午9点，施某被带入法庭。据检察机关指控，施某1994年至2013年8月间，在其位于昌平区的家中，藏匿双筒猎枪一支。2013年8月30日晚上8点左右。施某因跳舞放音乐音量大之事与邻居发生争吵，后持其藏匿的猎枪朝天鸣枪。经鉴定，该猎枪为制式枪支。检察机关认为，应以非法持有枪支罪追究其刑事责任。
据施某说，他喜欢清静，睡眠也不太好。原本他住在五环边，后因为感觉路边过车太吵，就在昌平区一个废弃的老水泥厂附近租了一块地盖了个小院“躲清静”，没想到“到这以后更吵了”。施某说，在他院子的旁边有个小广场，每天早晚都有一帮人在小广场上跳广场舞，而且放很大的音响，“他们放的音乐低音很吵，震得我脑袋直疼，吵得我根本睡不了觉”。
因为跳广场舞的大妈影响了自己的休息，施某曾多次和组织跳广场舞的郭某交涉，但是一直都没有效果。
事发当天，施某喝多了酒，听到住家附近又开始放音... 阅读全帖 |
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u***r
发帖数: 4825 | 8 http://biz.cn.yahoo.com/ypen/20110818/535292.html
2011-08-18 07:18 第一财经日报
安卓
应对美债危机见招拆招：更新报价、转移产能、开拓内销
东莞的企业主拒绝坐以待毙。
8月的一个雨天，东莞一处工业园区内，几家工厂的招聘人员摆摊于此，应者寥寥，于
是他们围在一起聊起了美债危机。
一家劳务派遣公司的工作人员指着不远处一座大型机电厂告诉《第一财经日报》记者：
“不知道能否坚持到年底，他们内部主管说工厂的美国股东要撤资，他们拉到美国的货
，对方都已经无力支付了。”
媒体援引的一份海关数据显示，在美欧债务危机、美元贬值等因素影响下，7月东莞对
美出口出现年内首次负增长。
不转型就等死。这是当地一些企业的口号。在严峻的市场现实倒逼下，他们开拓出了多
种“求生”技能，包括更新报价化解汇率波动风险、转移产能以及出口转内销。
揪心的负增长
“美债危机这一闹，人民币的升值速度可能更快，对于很多工厂来说，现在不是有没有
订单的问题，而是订单能不能接的问题。”在东莞塘厦镇的田心工业区内，亚哲国际电
子集团运营总监尹志强一见到本报记者，就抛出了这... 阅读全帖 |
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h*****z
发帖数: 518 | 9 不就是每个城市开几个门店销售修车吗？唯一的区别就是dealer相当于特许加盟，需要
自己出资金。 |
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c******n
发帖数: 16666 | 11 房租是大头
你家有商铺稳赚
否则大头给包租婆拿去 |
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l******n
发帖数: 9344 | 13 你知道国内的竞争有多激烈吗？M,KFC之类的已经本地化这么多年了，你现在去和人家
比，基本没有什么胜算．而且现在cost太高了，你加盟还得从carl's jr买原料，价格
肯定不便宜，不一个月亏１０ｗ就烧高香了 |
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t*********e
发帖数: 313 | 16 http://business.sohu.com/20120719/n348583419.shtml
中新网7月19日电19日下午，新东方教育科技集团董事长俞敏洪在集团总部接受记
者采访，就投资者和媒体关注的新东方VIE调整以及做空机构浑水公司的质疑进行回应。
针对记者关于新东方股价波动的询问，俞敏洪表示，目前新东方的管理与经营处于
正常轨道，导致新东方17日股价下跌的原因不是经营问题，主要是受收到SEC关于新东
方VIE结构调整调查函件影响，而18日股价下跌的原因，则是因为国际做空机构浑水公
司发布的针对新东方的质疑报告。
关于新东方VIE股权结构调整问题，新东方在7月11日发布公告称，新东方通过简化
国内实体北京新东方教育科技(集团)有限公司股权结构以进一步加强公司治理结构，通
过无对价协议将VIE股权100%转移到俞敏洪控制的实体下(转移之前俞敏洪控股53%)。相
关交易在2012年1月正式注册，5月完成将全部股权向新东方全资子公司的质押登记正式
注册。俞敏洪控制的实体从2005年新东方风险投资进入时就已经签署并受各项VIE控制
协议的制约。
据了解，新东方在2002年设立北京新... 阅读全帖 |
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a*******y
发帖数: 100 | 17 浑水做空新东方 透支公众信任或成最后狂欢
时间:2012-8-3 10:04:30
关键词：浑水做空新东方 透支公众信任或成最后狂欢
(声明：刊用《中国新闻周刊》稿件务经书面授权)
中美政策不同导致的理解差异，以及美国投资者由于语言、距离等限制条件导致对
中概股公司的实际运营情况难以了解，给包括浑水公司在内的做空机构提供了种种可能性
7月18日下午，新东方教育科技集团(以下简称新东方)董事长俞敏洪在给员工发的
一封几百字的邮件里说，新东方的股价下跌了，但是新东方的经营并没有出现问题，大
家不用担心。这时，关于新东方遭美国证监会调查、以及随后被美国调查机构浑水公司
公开质疑的消息尚未铺天盖地地见诸于媒体。
这份言辞恳切的邮件说服了新东方的员工。当他们在电梯口或者办公室碰到俞敏洪
的时候，他们被要求称他“老俞”，这样的要求把他塑造为一位可信、真诚的老板。但
说服来自大洋彼岸的投资者却要困难得多。7月17日和7月18日，新东方股票连续暴跌两
日，跌幅分别达到34.32%和35%，新东方市值蒸发近20亿美元。其中，17日的股价下跌
原因是新东方收到了美国证监会关于新东方VIE(可变利... 阅读全帖 |
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g**********2
发帖数: 2408 | 18 俞敏洪：感谢SEC脱光式调查 英语进步一大截
中国概念股因SEC指控四大会计师事务所在华业务而再次大跌，如果两国监管制度的鸿
沟依然存在，俞敏洪这样的“中国好人”就不会被SEC排除作恶的可能
俞敏洪称SEC反复调查让自己英语提高
文_本刊记者 马钺 林默 编辑_吴金勇
【《中国企业家》】“你得让对方感觉到，你是一个好人。”回忆今年新东方教育
科技集团(NYSE：EDU)遭遇美国证券交易委员会(SEC)调查的经历，俞敏洪[微博]跷着二
郎腿坐在沙发上，神情轻松。
关于他是否是一个“好人”的重要性，从未像今年7月以来那样显著，它不再是个
人问题，而是关系到新东方能否在美国资本市场继续立足，有人甚至担心这会成为在美
上市中概股遭遇新一轮做空狙击的触发点。
7月17日，新东方宣布其调整VIE结构的动作引来了SEC调查，公司股价下跌34%，第
二天，浑水(Muddy Waters)发布研究报告，给予新东方“强烈卖空”评级，导致新东方
股价再度下跌35%。SEC是代表美国股民和政府对上市公司进行管理和监督的官方机构，
倘若失去它的信任，就可能被停牌或摘牌，这家公司无论在中国还是美国都将名声扫... 阅读全帖 |
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w******n
发帖数: 13172 | 20 嗯，可以收费特许加盟。你啥时候付俺加盟费啊？（你是打双反的吧？） |
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c****n
发帖数: 21367 | 21 从历史来说
天主教会开启了人类的“特许加盟直销”模式。经过学习和上一级教会认证，
一个人可以成为牧师找个地方开业，然后出售“赎罪”这个心理学服务，
利润要按比例返给上级教会。
新教则开启了人类的“沙滩传销”模式。取消了认证和高额返利，
改为自由加盟自主经营。这样的营销模式显然更有活力，代价是服务
水平良莠不齐。
从神学理论水平来说，新教坐火箭都赶不上天主教，这是它的营销模式
所决定的。一旦要求新教的牧师精研圣经统一认识，这个培训成本就会
把整个“沙滩传销”模式压垮。 |
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c****n
发帖数: 21367 | 22 从历史来说
天主教会开启了人类的“特许加盟直销”模式。经过学习和上一级教会认证，
一个人可以成为牧师找个地方开业，然后出售“赎罪”这个心理学服务，
利润要按比例返给上级教会。
新教则开启了人类的“沙滩传销”模式。取消了认证和高额返利，
改为自由加盟自主经营。这样的营销模式显然更有活力，代价是服务
水平良莠不齐。
从神学理论水平来说，新教坐火箭都赶不上天主教，这是它的营销模式
所决定的。一旦要求新教的牧师精研圣经统一认识，这个培训成本就会
把整个“沙滩传销”模式压垮。 |
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u***************r
发帖数: 11227 | 23 发信人： xiaohundan(xiaohundan), 信区： BuildingWeb
标题： 婚恋网经营乱象:传销组织人员混入 一切以收费为目的
发信站： BBS未名空间站(Tue Sep 12 11:14:37 2017,GMT)
在线婚恋市场混乱已然引起公愤。近期，iOS应用WePhone的创始人、开发者苏享茂被前
妻1000万分手费“逼死自杀”的新闻已经演化为圈内的热门事件，不过，这件事情火速
转向苏享茂与前妻认识的纽带世纪佳缘网站。
按照目前消息显示，注册VIP服务的翟欣欣隐瞒了自己的离异、年龄、使用世纪佳缘的
时间以及恋爱经历等等，并且世纪佳缘并未对上述信息的真实性进行核实。对此，世纪
佳缘方面回复称，“wephone已故创始人苏享茂及前妻翟欣欣系世纪佳缘会员，并完成
实名认证。世纪佳缘会密切关注事态进展，并配合相关部门进行调查取证工作。”事实
上，目前婚恋市场巨头世纪佳缘、百合网（前二者已经合并）以及珍爱网注册用户信息
确实未经全部核实。“因为大量信息的详细核实以及更新需要耗费极大的成本”，有互
联网分析人士表示，而从上述企业披露的年度财报来看，净利润也一直处于亏损状态... 阅读全帖 |
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