M*V
发帖数: 3205 | 1 发信人: brihand (brihand), 信区: Military
标 题: 发改委批准地方发企业债建保障房
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Jun 22 16:06:18 2011, 美东)
http://www.sina.com.cn" target="_blank" class="a2">http://www.sina.com.cn 2011年06月22日08:11 中国广播网
中广网北京6月22日消息 据中国之声《新闻纵横》报道，来自住房和城乡建设部截
至5月底的数据显示，全国保障性住房已开工340万套，占计划的34%，也就是说，和全
年1000万套目标相比，下半年还必须开工建设660万套保障性住房，任务相当艰巨。
而据估算，1000万套保障性住房建设，总计资金需求约1.3万亿元，在银行惜贷、
财政投入捉襟见肘的情况下，保障房如何破解“钱紧“的尴尬呢？为此，发改委近日发
布了《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》，给市场提供了解决问
题的无限遐想。
通知明确，支持符合条件的地方政府投融资平台公司和从事保障性住房建设项目的
企... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 2 http://www.sina.com.cn 2011年06月22日08:11 中国广播网
中广网北京6月22日消息 据中国之声《新闻纵横》报道，来自住房和城乡建设部截
至5月底的数据显示，全国保障性住房已开工340万套，占计划的34%，也就是说，和全
年1000万套目标相比，下半年还必须开工建设660万套保障性住房，任务相当艰巨。
而据估算，1000万套保障性住房建设，总计资金需求约1.3万亿元，在银行惜贷、
财政投入捉襟见肘的情况下，保障房如何破解“钱紧“的尴尬呢？为此，发改委近日发
布了《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》，给市场提供了解决问
题的无限遐想。
通知明确，支持符合条件的地方政府投融资平台公司和从事保障性住房建设项目的
企业，通过发行企业债进行保障性住房项目融资，并优先办理核准手续。对此，财经评
论员杨禹在接受《新闻纵横》采访时认为：现实的资金压力是发改委允许直接融资的关
键，他对此举或将打破保障房建设的资金“瓶颈”抱有相对乐观的态度：
杨禹：我觉得充分体现出目前保障房建设资金方面的压力确实是非常紧张，在这种
情况之下，虽然这样的一个企业债券的方式... 阅读全帖 |
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s*****n
发帖数: 1998 | 3 2008年次贷危机， 是房价下跌，房贷还不上造成的金融危机
现在的局面是企业债， 长期以来， 美联储一直搞低利率， 如意算盘是想个人借钱创业
，或者公司借钱投资， 其实呢， 美国企业借钱买自己的股票来着。 这些钱利率低，
买股票是提高公司业绩的最快捷方便的方法， 给公司的头头带来了巨额的回报。
问题是这个方法， 在美国经济还算好的时候可以， 到美国经济下行， 美国股票崩溃，
那这些公司就会出现资不抵债的问题， 借的这些钱怎么归还，恐怕是美国很多企业将
要面临的问题 |
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z*m
发帖数: 3227 | 4 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 垃圾民企企业债撑不住了：央行窗口指导银行增配低评级信用债投资
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Jul 19 09:15:05 2018, 美东)
央行窗口指导银行增配低评级信用债投资
21世纪经济报道 2018-07-18
7月18日晚，网传央行近日窗口指导银行，将额外给予MLF资金，用于支持贷款投放和信
用债投资。对于贷款投放，要求较月初报送贷款额度外的多增部分按1：1给予MLF资金
，多增部分为普通贷款，不鼓励票据和同业借款不鼓励。对于信用债投资，AA+及以上
评级按1:1比例给予MLF，AA+以下评级按1:2给予MLF资金，要求必须为产业类，金融债
不符合。
21世纪经济报道记者从数位银行金融市场人士处确认了该消息。一位银行金融市场部门
负责人表示，已收到通知，且央行对银行有具体的额度要求。另有金融市场部门人士表
示，有听说该通知，但尚未按到文件。
另有机构人士表示，起因是由于近期债券风险事件较多，债券投资人涌向AAA等高评级
债... 阅读全帖 |
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l****z
发帖数: 29846 | 5 【 以下文字转载自 Accounting_Job_Network 俱乐部 】
发信人: lczlcz (lcz), 信区: Accounting_Job_Network
标 题: 海外中国企业债可能出现更多违约
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jul 2 10:02:25 2011, 美东)
英国《金融时报》 罗伯特•库克森 香港报道
过去两年，国际债券投资者前所未有地为中国企业提供了330亿美元借贷。如今，这些
投资者正越来越多地想到自己最担心的结果：出现违约的前景。
与股市投资者一样，随着越来越多在海外上市的中国企业被控欺诈，债券投资者也一直
感到不安。
最明显的一个例子是中国林业集团嘉汉林业(Sino Forest)，该公司有逾20亿美元未清
偿债券。不到一个月前，卖空者卡森•布洛克(Carson Block)指控嘉汉林业是一
个“庞氏骗局”，称该公司夸大了自己的资产，并通过一个不透明的中间商网络欺骗投
资者。
尽管嘉汉林业否认这些指控，并已要求普华永道(PwC)对其业务进行独立审计，但该公
司在多伦多上市的股票价格已暴跌逾80%，该公司债券价... 阅读全帖 |
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h******u
发帖数: 80 | 6 这篇文章是我的一个财经记者朋友董云峰写的，可能有些朋友已经看过了。作为一个中
国债券市场多年的旁观者，他的这篇文章是对于中国债券市场10年的一个非常高视角的
概括，脉络清晰、波澜壮阔，对于希望对国内债券市场构成整体印象的朋友们而言绝对
是一篇佳作。今天重又看到这篇文章，特此分享，全文如下。
从2002年不到3万亿的存量，发展到如今26万亿的规模，中国债券市场在过去十年经历
了一番波澜壮阔的巨变。
十年前，我国债券市场全年发行量在1万亿元左右，交易量10多万亿元；十年后，年度
发行规模达到8万亿，交易量超过240万亿元。在社会融资结构中，信用债占比从不到2%
上升到14%。
在市场体量实现飞跃的同时，其内涵亦发生了重大变化。随着短期融资券、公司债、中
期票据、超短融、定向工具、中小企业私募债和资产支持票据的相继涌现，中国债券市
场初成体系，信用债迅速上位，市场结构逐步向发达经济体靠拢。
随着基金、保险、证券公司以及非金融企业等其他投资机构活跃地参与债券市场交易，
商业银行不再独自“扛起”市场的信用风险，日益多元化的投资者结构，使风险在不同
金融机构间实现了有效分散。
债市崛起，极大提升了... 阅读全帖 |
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z**********e
发帖数: 22064 | 7 当大多数人都在吐槽已经疯了的房地产泡沫时，我却毫不关心，因为我们认为，真正威
胁中国经济命脉的“两颗地雷”即将引爆！
四月，一边是温州两千套房屋面临20年土地使用大限，一边是一季度新增房贷破万亿创
6年新高。当大多数人都在吐槽已经疯了的房地产泡沫时，我却毫不关心，因为中国真
正的地雷即将引爆！
◆◇◆
为什么三十年前中国没有房地产泡沫？一些专家肯定要从经济、政策、人口等等角度发
表长篇大论。其实很简单，睡桥洞又死不了，但不吃饭肯定会死人啊。当大家连饭都吃
不饱时，谁还关心房地产？
如何吃饱饭？当然必须有工作。发展就业的企业才是中国经济的核心，房地产不过是吃
饱了撑的玩意。如果企业出了问题，就业就会出问题，我们总不能再搞一次上山下乡吧？
企业对于政府有多重要？很多人认为房地产=政府，政府必然不敢让房价崩盘！呵呵，
年轻人，房价崩盘，你敢去砸开发商的售楼处，敢去砸有武警站岗的政府吗？所以，对
于中国来说，房地产泡沫再大又怎样？房价崩盘了又如何？
然而，如果企业破产，大家没收入吃不上饭，绝对敢去砸政府，比如前不久的双DUCK山
市事件，硬是让省长出面道歉！
房地产就是毛，企业才是皮。当中国3... 阅读全帖 |
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k****u
发帖数: 1686 | 8 个性财政部长围魏救赵
作者：叶檀 2015-03-31 12:16
个性财政部长围魏救赵
2015/3/31 FT中文网
个性财政部长破解地方债僵局，用的是围魏救赵的办法。
这位直率的部长首先承认地方债存在的事实，3月6日两会新闻发布会上，楼继伟表示，
虽然《预算法》修订之前，不允许地方举债，但事实是债务产生，必须想办法解决，怨
天尤人没有用。但在所有的场合他都派发了一枚定心丸，指出债务是可控的。虽然这位
部长的个性有时并不讨人喜欢，但基本说的是大家听得懂的话，而不是云里雾里的官话
套话。
2013年审计署公开了向全国人大常委会报告的地方债务审计情况，地方负有直接偿还责
任的债务10.9万亿。财政部对这次审计后一年半以来地方的存量债务做了一次统计，在
记者会上，楼继伟表示，“正在审核”，表扬记者把政府的心理摸得很准，地方是多报
还是少报大有讲究。审核结束之后，财政部要向全国人大常委会报告。
地方债务确切的数据到底有多少，要地方上报、汇兑，审核，在一家表面强权、一度各
自为政的散乱的经济体，即使财政部想摸清地方债的真实家底，也不是一件容易的事。
从目前的办法来看，是把现有的地方债切分为两... 阅读全帖 |
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w********h
发帖数: 12367 | 9 2014，中国经济微妙的一年
马光远
经济学家，经济学博士，产业经济学博士后。现任民建中央经济委员会副主任，中
央电视台财经频道评论员。
2014年究竟怎么去描述，可用一个词是：微妙。
为什么讲微妙？因为用其他任何的词去描述很难，中国经济的风险跟中国经济的机
遇是实实在在存在。
长周期视角看2014
2014年开局以后，每一个数据、指标往上走的时候，我们就非常担心。从2008年到
现在，经过五年全球金融危机以后，目前全球经济的逻辑已经非常清楚，以美国为代表
的发达经济体已经基本完成了资产负债表的修复，最起码表面上来看是复苏的道路。发
达经济体从2013年开始在整体表现方面超过新兴市场。而在之前六年时间里面，新兴市
场对全球经济增长的贡献一直远远大于发达经济体。
进入2013年第一季度，发达经济体超过了新兴市场。出现了一个很大的逆转，这是
一个很大的方向标。从历次的金融危机来说，这既是一个句号，也是一个开始。说句号
是指全球整个经济失衡到再平衡的过程，从表面上来看，基本已经完成。说它开始指的
是金融危机的最主要的表现，到最后阶段，新兴市场肯定要出问题。以新兴市场陷入危
机作为金融危机最终... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 10 为解救债务困局，中国会再次开动印钞机吗？
2018-01-27 07:59 货币/消费/央行
作者：孙骁骥。更多资讯请关注微信公众号“骥观天下”（jiguantx）
近段时间，中国的债务问题受到了很多讨论。中国的企业债、政府债、居民负债在过去
的几年当中都呈现了很高的涨幅。根据麦肯锡的一项报告，2022年前，中国整体债务规
模将达到355万亿。
但经济逐渐陷于低增长的中国，偿债能力却愈加受到质疑。债务问题，已经成为了国际
投资者非常担心的隐患。这对于急需外资来“救急”的中国经济而言，显然是雪上加霜。
因此，在达沃斯论坛上，我们看到中国明确表示将计划在三年内控制债务规模。这似乎
是在主动向国际传达一个稳定的讯号。“我们对打赢这场战役充满信心，思路也非常明
确”。中国的经济代表这样说道。
如今，债务压顶的中国承诺几年内解决债务问题，会不会也走上美国的老路，依靠货币
贬值，以稀释货币的方法稀释掉过去欠的债务。或者说，中国有其他的办法解决债务困
局。最关键的问题是，在“忙着还债”的大背景下，普通人的钱袋子到底还安不安全？
一，过去十年“撒币”成性，如今补救压力山大
通常来说，一个国家的债越多，... 阅读全帖 |
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d*******u
发帖数: 940 | 11 考验从2011年开始
2011年铁道部至少要还本付息1800亿元，比2009年增加2倍以上;从2012年开始更加恶化
，2009年、2010年投入运营的高铁将在2012年进入付息阶段。
为创造“世界一流”高铁，2008年以来铁路投资突飞猛进——当年投资3376亿元，与
2007年比几近翻番，2009年基建投资增至6006亿元，2010年增至7091亿元，2011年预计
7000亿元，此外购置机车等设备更新将达1260亿。
与此同步，铁道部负债规模大幅增长，2008年0.67万亿元;2009年1.33万亿元，贷款骤
增3000亿元(负债率53%);截至2010年9月末，总负债升至1.68万亿元，负债率56%;按这
个速度发展，2012年负债率将接近60%。
铁道部的贷款以长期贷款为主，一般为10年期，银行给铁道部这样的大客户政策相当优
惠——贷款利率普遍下浮10%约5.9%，且建设期内可将利息资本化，甚至运营后的一两
年内也只还利息不还本金，真正开始还本要在投资五六年以后。铁道部发行的铁路债券
多为10年以上，每年付息，到期一次还本。这使得铁道部有了相当大的缓冲余地。
但是，从2011年... 阅读全帖 |
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s****n
发帖数: 8912 | 12 节省10分钟多付几十亿：为高铁买单的中国国民(图) 财新网
[导读] “中国高铁之父”刘志军，没有坚持到宏伟的高铁客运网修成的一刻，就因贪
腐下台。一个“中国式发展定律”再次被验证：由政府主导投资的基础设施项目越大，
腐败的机会和空间也越大。
位于城郊东南角杨春湖附近，距离汉口中心区约30公里的武汉高铁车站气势非凡：落地
玻璃幕墙，屋顶由数个大小不一的弧型连接，寓意“千年黄鹤”。一条高架车道横空通
到二层——像机场候机楼一样，武汉高铁站分两层，上层为出发大厅，下层为到达大厅
。车站共建有20条到发线，11个站台，其规模和气派相比城市另一角的天河机场毫不逊
色。
这个总建筑面积35.5万平方米，投资额超过40亿元的新高铁客运站，连接着“中国世界
纪录协会”选出的“目前中国里程最长、技术标准最高、投资最大、票价最高的铁路客
运专线”——武广客运专线。这条专线也是规划中的京广客运专线的南段。
在这个光鲜亮丽的新高铁车站里，看不到扎堆围坐在地上或行李铺盖上一边抽烟一边高
声打牌的农民工们;或是脸冻得通红、流着鼻涕、穿着开裆裤在候车室过道中玩耍的小
孩，以及一边看孩子一边守着大包小包的农村妇女;... 阅读全帖 |
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c********r
发帖数: 618 | 13 瑞信证券最近的一篇文章指出，虽然2010年中国银行新增贷款的势头得到一定的控
制，但是，考虑到资本市场融资、银行表外业务及企业债的增加，2011年，中国债务占
GDP的比例其实已经高达166%。文章同时指出，这样的高负债率对银行以及中国实体经
济的运营构成威胁，并将影响中国整体的经济政策。 www.6park.com
中国《财经》杂志最近发表瑞信证券中国研究主管陈昌华的研究文章说，截至2011
年3月底，中国贷款余额占GDP的比例已上升到147％，而债务余额占GDP的比例则更高达
166％。 www.6park.com
他在文章中说，中国银行业贷款2010年降到了8.3万亿元，似乎2009年贷款猛增的
势头受到了一定抑制。但是，“最近中国央行出炉的‘社会融资规模’的数据，改变了
我们的看法。” www.6park.com
中国中央银行公布的“社会融资规模”，除新增贷款，还包括资本市场融资和银行
其他表外业务（包括委托贷款、信托贷款和银行承兑汇票）所提供的社会融资总量。
www.6park.com
陈昌华说，将本外币贷款、银行表外贷款和企业债三个融资渠道筹措的资金量加在
一起，中... 阅读全帖 |
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b*******k
发帖数: 16989 | 14 【 以下文字转载自 BusinessNews 讨论区 】
发信人: Cnews (chinanews), 信区: BusinessNews
标 题: [CJPT]大公国际一年评156个AAA 被指成最高信用批发商
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Aug 17 21:55:54 2011, 美东)
编者按：因给予铁道部“AAA”评级而“一战成名”的大公国际，被认为出手有些过于大方。8月16日，《每日经济新闻》记者从大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公国际”）官方网站查证，包括铁道部在内，其在一年之内给出了156个“AAA”评级。
“不仅偏爱铁道部，大公国际这家本土评级机构，对央企各类企业债、城投债也十分偏袒，‘AAA’的最高信用评级被大量 ‘批发’。”一位业界人士对 《每日经济新闻》记者表示。
记者梳理发现，从2010年8月19日至今，被大公国际给予“AAA”评级的156家公司和机构中，不少是央企及地方政府融资平台公司债券。分析人士称，国字号大型企业受青睐尚合乎情理，但处于风雨飘摇中的城投债也评为“AAA”，则有些令人费解。
“偏爱”城投债
8月8日，铁道部招标发行200亿... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 15 “我们对一些地方政府的债券发行进行了审计，发现它们非常危险，所以我们就退出了
，”张克在接受采访时表示。“多数没有强大的还本付息能力。情况可能变得非常严重
。”
近期IMF、穆迪、惠誉及高盛等外资行纷纷表达对中国政府债务的担忧，尤其是地
方政府债务和影子银行体系。尽管中国债务问题有如狼来了的呼唤一样响彻多年，似乎
也一直未能掀起大的风波，但这次是中国审计行业的高层对FT称，地方政府债务已经“
失控”，可能引发比美国住宅市场崩溃更大的金融危机。
中国最大的内资所之一的信永中和会计师事务所董事长张克在接受FT采访时表示，
由于(对风险的)担忧，信永中和已经全面停止承接地方债务发行的审计工作。他同时兼
任中国注册会计师协会副会长。
“我们对一些地方政府的债券发行进行了审计，发现它们非常危险，所以我们就退
出了，”张克在接受采访时表示。“多数没有强大的还本付息能力。情况可能变得非常
严重。”
他还说道：“情况已经失控。有可能发生危机。但由于这些债务得到展期，现在成
了长期债务，因此危机爆发的时机存在不确定性。”
正如FT所言，作为一名体制内人物发表如此严厉的言论是罕见的。
据FT统计，2013... 阅读全帖 |
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B*S
发帖数: 1328 | 16 悲凉的炎夏——2014年年中宏观经济形势概述! (2014-07-26 10:49:24)转载▼
标签： 财经 画者一剑 子墨 分类： 财经股票避险
蛮族勇士 2014-07-25
首先说明，本文共有三章。
第一章、四面楚歌，以数据论述宏观经济的惨烈现状；
第二章、困兽犹斗，讲述中央的应对并分析为何无效；
第三章、黑暗背后，推演我们将遇到的黑暗局面，以及那黑暗背后，是否还存在光明的
可能。
每年两个长篇，年中一篇，年底一篇，写宏观经济，已经成了惯例。我现在亲自动
笔写的东西越来越少了，习惯了上围脖之后，140个字的表达方式，又让思想越来越碎
片化。所以这种长篇大论，写起来也是越来越吃力。作为一个高度强迫症患者，我又不
能容忍文字的庸俗化，总是喜欢使用流畅优美的表达和整齐对仗的排比句式（看看吧，
“流畅优美”和“整齐对仗”，我就喜欢耍弄这种文笔）。
让枯燥的经济类文章，变得浅显易读，是我下意识遵行的准则。我绝不使用任何小学数
学程度以上的公式，绝不搬用任何看起来就拒人千里之外的名词，如果一定要使用... 阅读全帖 |
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z****g
发帖数: 3340 | 17 花样年控股旗下深圳一项目，有四个已售出的单位昨日突然爆出被深圳市规划和国土资
源委员会锁定，市场揣测四个单位业主身份会否与官职人员有关，事件异常耐人寻味。
消息拖累公司股价昨日一度急挫逾一成六，部分企业债价格更劲跌至面值的六成半，即
一美元面值债券于二手市场只值零点六五美元。
根据联交所股东权益资料显示，持有花样年百分之五十七点五三股权的曾宝宝，其父亲
曾庆淮为前中共中央政治局常委及国家副主席曾庆红之胞弟，曾庆红于○三年曾担任中
央港澳工作协调小组组长。曾庆淮亦曾出任国家文化部驻香港特派员，以便向香港各界
收集讯息。按昨日收市价八点二角计，曾宝宝持股的市值约二十七亿多港元。
花样年称与事件无关
根据深圳市国土委网站公告显示，花样年在深圳一个名为「花乡家园」的项目有四个于
一三年已经售出的单位被当局锁定，该项目位于宝安中心区宝安大道西南侧，锁定单位
分别为B座19K、B座19L、D座17J和C座4J。
花样年昨晚就深圳花乡家园项目四个单位被锁定一事发出澄清通告，公司指该四个单位
已于二○一二至二○一三年间出售及交付相关房屋的所有权，强调事件与公司无关，不
会对其业务运作产生任何影响，公司... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 18 近期颇受关注的经济工作会议，提出了“新时代中国特色社会主义经济思想”的说法，
并且还提到削减工业产能过剩、控制货币供应等等，但会议的报告却没有着重提到中国
债务的问题。一般来说，中国经济有个不成文的规律，那就是在最高级别的会议里，提
得越少（甚至基本不提）的事情，实际上越重要。
恰恰就是这个有意被忽略的债务问题，最有可能成为来年中国经济的一颗定时炸弹。
一、负债是刺激经济的兴奋剂，但副作用需要有人买单
近期，审计署发布工作报告称，去年中国地方整改违规举债金额超过253亿。但这个数
字不过是地方整体债务当中的冰山一角。实际上，在大量所谓“不违规”的债务当中，
是否能够按时偿还都存在很多疑问，这当中，省级和县级政府的还债压力最大。
此外，中国的企业债务也是堆积如山。根据国际清算银行的数据，中国的债务目前占
GDP比率大约为259%，民间债务相当于GDP的210%。到2022年，中国的整体债务将进一步
上升到GDP的327%。
由于债务占比太高，加上中国经济的平均增速这些年不断降低，因此债务风险的压力日
趋显现。包括德银等国际机构都在今年提出过警告，中国的债务风险是别国的三倍。假
如中国爆发... 阅读全帖 |
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O***O
发帖数: 1854 | 19 这个统计是有水分的。很多民企的企业债和企业家的私人债不分家。
中共现在最可怕的是企业债。不是家庭债务。家庭债务爱死不死，中共才不管。企业债
爆了，金融和房地产就完了。 |
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s*******n
发帖数: 10426 | 20 向松祚震撼演讲：四十年未有之大变局（文字版）
Original 岭南书生 岭南书生 今天
向先生的这次人大的演讲非常棒，剖析了当前中国经济所遭遇的困难。我个人非常欣赏
，因此特地翻为文字版，希望大家忙转发，也不枉我一番苦心。
向松祚：中国人民大学国际货币研究所理事和副所长，国际货币金融机构官方论坛（
OMFIF）顾问委员会成员，研究委员会成员，中国民生研究院特约研究员
演讲正文
（考虑到演讲口语问题，我会酌情转化为书面语）
大家好！我想跟各位校友分享的两个字-反思，我希望在座的每一位校友，每一位企业
家，我们大家一起来反思，反思什么呢？
今年中国经济的下行，大家都知道。2018年马上就要过去，2019年马上就要到来，2018
年我们可以说是非比寻常的一年，这一年里发生了太多太多的大事。
经济的下行
今年经济的下行下行到什么程度呢？国家统计局的数据仍然说是6.5%，但是昨天，一个
非常重要的机构的一个研究小组，他们内部发布的报告：他们根据国家统计局测算的数
据分析数据，他们测算了今年中国GDP增长率，你们猜是多少？两种测算结果：
一... 阅读全帖 |
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L*****d
发帖数: 5093 | 21 https://www.youtube.com/watch?v=r6offNjTo4c
中共改革开放40周年之际，中国经济下行，并遭遇中美贸易战的打击，在大陆学者中引
发了反思潮。
中国宏观经济学家，人大国际货币研究所理事兼副所长向松祚近日发表演讲，细述
中国经济的一系列问题，数据触目惊心，引发外界关注。
中国的真实GDP有多少？
向松祚的演讲中首先谈及中国的GDP，用以形容中国经济下行的程度。
向松祚说，中国国家统计局的数据仍然说是6.5%，但据一个非常重要的机构的一个
研究小组内部报告，一种测算今年的GDP增速到目前为止是1.67%，另外一种测算是负值。
三大误判
向松祚表示，今年中国在三件事情发生严重的误判，最突出的是中美贸易战。
向松祚列举中共主流媒体的言论，如中美贸易战，“美国人是搬起石头砸自己的脚
”，“中国必胜”；“中国要打下去，大打大赢、中打中赢、小打小赢”，并质问为什
么会有这样的判断？而到目前为止，对中美贸易摩擦、对中美贸易战的形势判断仍然是
有很大的误区，值得深刻反思。
民营企业遭重创
向松祚说，第二个导致中国经济下行的事就是，民营企业在2018年遭受“重创”。
... 阅读全帖 |
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c****3
发帖数: 10787 | 22 什么问题不明显，很明显啊
垃圾企业债，企业债有9万亿美圆之多，60%以上都是垃圾债。都是靠低利率，用新钱还
旧债，这样简单的庞氏骗局。
垃圾企业债涉及的公司包括netflix还有很多，GE已经出问题了 |
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O**l
发帖数: 12923 | 23 你这蠢猪
81T 是天朝央企非金融部门的企业债 这个不到天朝非金融企业债1/3的部门 债务占天
朝gdp 110%
你这蠢猪拿美国的所有衍生物（还不知道对不对）和天朝央企非金融部门的企业债比
你不是智障谁是智障
你这蠢猪眼里 天朝没衍生物？
多弱智能拿债务和衍生物直接比大小 |
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g*****g
发帖数: 34805 | 24 宋鸿兵还是有两下子的。
http://news.ifeng.com/opinion/phjd/200903/0312_1905_1057894.shtml
第二波海啸将由垃圾债券引发
宋鸿兵：在半年以前我们看到了这种危机，主要是集中在美国按揭抵押贷款市场。这块
市场的压力有多大，我们如果举个形象例子，大概是一个13万亿规模的这样一个市场。
但是我们现在所看到一个新的危机的爆发点，实际上是一个更大的，就是美国的地方债
券，美国的企业债、美国的金融债、美国的信用卡债和一系列的像消费类贷款、像学生
贷款、汽车贷款等等。这一块总的规模加在一起是25万亿，它是按揭抵押贷款市场的接
近两倍左右。
垃圾债券总额两倍于按揭贷款
宋鸿兵：那么在这个市场上所衍生出来的一系列衍生产品的结构，跟按揭抵押贷款是类
似的，规模是更大的。从这个角度来说，如果说半年以前由次贷问题所引发的整个按揭
贷款市场，及其衍生品出现重大危机的话，已经导致了整个全世界金融系统出现了重大
混乱。那么这一次发生在企业债和金融债这个领域中，出现了大规模违约，将集中发作
在垃圾债券这个市场。垃圾债变类似于企业债中间的次级债，那么它出现问题 |
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l**********s
发帖数: 50 | 25 新浪财经讯 北京时间5月12日凌晨消息，周四晚华尔街巨头摩根大通(JPM)宣布一位绰
号为“伦敦鲸鱼”的交易员导致公司亏损约20亿美元。这一事件令全球市场雪上加霜，
JPM周五开盘即暴跌近10%。尽管事件曝光，但迄今全部细节仍不为人知，监管机构、市
场人士甚至摩根大通自己都在努力探寻来龙去脉。本文将以尽可能简单清晰的语言为您
解读这一事件。
本文的结构是十问伦敦鲸鱼门，通过10个自设自答的问题，力图达到一贴道尽的目
的。应指出的是，目前这些问题有些还没有答案，设问主要是为了抛砖引玉。
1)谁是绰号为“伦敦鲸鱼”的交易员？为什么一个外界了解如此之少的人能建立如
此庞大的头寸？
“伦敦鲸鱼”是摩根大通驻伦敦的交易员埃克西尔(Bruno Iksil)，他任职于摩根
大通的首席投资部门(CIO)。他可不是一个小人物，美国双线资本公司的主管巴哈(
Bonnie Baha)指出：“伯南克对国债市场的地位有多重要，埃克西尔在衍生品市场的地
位就有多重要。”
但是，相对他的业界地位而言，埃克西尔在圈外实在是不为人知，要知道近年来他
每年都为摩根大通赚取约1亿美元。当然，现在他一下子亏了20亿。目前外界... 阅读全帖 |
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s*****e
发帖数: 16824 | 26 利润还的是企业债，这个我同意，但是你给出来的那个数字是企业债总和么？另外从宏
观经济学的角度而言，没有什么哪一个收入还哪种债的说法，所有的收入最后都会通过
流通混合到一起来偿还社会总债务。就好比说你发给工人的工资，一部分用来还工人自
己的债务比如房贷之类的，剩下的他消费了，那就变成了另一个企业的利润，会被用来
还企业债。所以用
gdp计算偿债能力的时候是不会区分还的是什么债的。 |
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u***r
发帖数: 4825 | 27 http://finance.sina.com.cn/china/20141227/014321176145.shtml
城投债“黑天鹅”后续：5000亿地方债息压顶
杜丽娟
地方政府对其债务甄别和清理工作正式进入倒计时，距离结果上报还有一周时间，
债市却接连发生震荡。
截至12月24日，全国多个地方相继发生地方政府取消债券担保事件。事实上，自国
务院发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》(即“43号文”)之后，地方政府性债
券的甄别、清理已经明显加速。山东省政府近日出台了《关于贯彻国发〔2014〕43号文
件加强政府性债务管理的实施意见》，突出“剥离融资平台公司政府融资职能”“确保
在建项目后续融资建设”两部分内容。湖南常宁市天宁区财政局、新疆乌鲁木齐财政厅
则相继取消债券担保。
不仅如此，12月8日，中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中证登”)还发
布公告，对交易所市场企业债的质押式回购进行调整，要求不再接受AAA评级以下企业
债券质押。而市场上的企业债，绝大部分为城投债。
这意味着，在甄别最后期限内，城投债在评级和担保双重压力下，将迎来新一轮的
洗牌机会。
中诚信国际政府... 阅读全帖 |
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g****t
发帖数: 31659 | 28 我主要买国债ETF。其他的如下：
《 人民日报 》（ 2015年06月15日 18 版）
目前，我国债券市场的发行种类主要有国债、政策性金融债、企业或公司债、中短期融
资票据等。那么，个人投资债券的渠道有哪些呢？
我国债券市场分为交易所债券市场、银行间债券市场和商业银行柜台市场。交易所
债券市场属场内市场，机构和个人投资者都可以广泛参与，而银行间债券市场和商业银
行柜台市场都属债券的场外市场。银行间债券市场不对个人投资者开放；商业银行柜台
市场的交易者则主要是中小投资者，其中大量的是个人投资者。个人投资债券的渠道主
要有以下三种：
——交易所市场：企业债、可转债等
目前在交易所债市流通的有记账式国债、企业债、公司债和可转债，在这个市场里
，个人投资者只要在证券公司的营业部开设债券账户，就可以像买股票一样的来买债券
，并且还可以实现债券的差价交易。与购买股票相比，在交易所买卖债券的交易成本非
常低，免征印花税。
专家提示，个人购买企业债、公司债在利息兑付时，需要付20%利息税，这笔税款
将由证券交易所在每笔交易最终完成后替投资者清算资金账户时代为扣除。 |
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发帖数: 1 | 29 还有一个企业债，听说也是大问题。
国债，企业债，明年可能都要爆炸。或者先爆炸企业债，然后是国债 |
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T*******4
发帖数: 1406 | 30 请展开说说死皮和企业债之间的关系。
[在 widemouth (阔嘴) 的大作中提到：]
:发展中国家债务危机爆发已经半年多了，金砖五国就等中国了
:企业债估计快了，一旦死皮近期再下一成，企业债就很难借旧还新了
:美债爆了的话估计就不仅是新冷战，而是热战了
:美国这个战争贩子终究离不开这个毒药 |
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g******4
发帖数: 6339 | 31 油价持续萎靡 石油美元面临枯竭
2015-10-09 06:23:05
石油美元(Petro-dollar)是指上世纪70年代中期石油输出国由于石油价格大幅提高后增
加的石油收入。数据显示，中东产油国拥有全球主权财富基金的45%，其主要资金来源
是石油等资源类商品出口。
石油美元枯竭意味着什么？
除了油价等短线问题，一个更深层次的问题也在浮出水面——石油美元循环的减弱
，意味着受影响国家的财政收入以及GDP增长都将受到负面影响。有观点认为，全球市
场流动性以及随之而来的信贷评级问题都可能浮出水面。
国际评级机构标准普尔公司日前在一份最新报告中说，自去年6月以来，国际原油价格
暴跌逾50%，在此背景下，海湾国家整体经济增速放缓，市场避险情绪上升。标普调降
了巴林和阿曼的主权信用评级，对巴林和沙特的评级展望为负面。
在去年11月便有疑问称——到2025年，美国已经完全实现了能源独立，大把美元不
再从美国进入俄罗斯、沙特等石油国家，而美元供应减少，流动性吃紧，全球市场将何
去何从？
当时，花旗分析师指出，“届时，全球经济(尤其是企业债市场)将会大受影响。而
且有趣的是，如今石油美元短缺已经开... 阅读全帖 |
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b*******k
发帖数: 16989 | 32 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: benchmark (maine), 信区: Military
标 题: [CJPT]大公国际一年评156个AAA 被指成最高信用批发商
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Aug 17 21:56:19 2011, 美东)
发信人: Cnews (chinanews), 信区: BusinessNews
标 题: [CJPT]大公国际一年评156个AAA 被指成最高信用批发商
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Aug 17 21:55:54 2011, 美东)
编者按：因给予铁道部“AAA”评级而“一战成名”的大公国际，被认为出手有些过于大方。8月16日，《每日经济新闻》记者从大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公国际”）官方网站查证，包括铁道部在内，其在一年之内给出了156个“AAA”评级。
“不仅偏爱铁道部，大公国际这家本土评级机构，对央企各类企业债、城投债也十分偏袒，‘AAA’的最高信用评级被大量 ‘批发’。”一位业界人士对 《每日经济新闻》记者表示。
记者梳理发现，从2010年8月19日至今，被大公国... 阅读全帖 |
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F*V
发帖数: 3978 | 33 温州称全市金融秩序稳定 15名出走企业主回归
http://www.sina.com.cn
温州企业家跑路潮引发的负面效应正在慢慢减退。自国务院总理温家宝视察温州后
，针对中小企业的多项政策陆续出台。记者日前从温州市政府方面获悉，目前政策已经
显现出阶段性成果，而温州企业家也感受到环境日益好转。
温州市政府于11月5日召开新闻发布会，通报温州市维护经济金融秩序稳定的工作
情况，这也是温州市政府首次针对沸沸扬扬的企业家跑路事件通报阶段性工作进展。温
州官方称，目前全市金融秩序基本稳定，经济运行和社会形势总体平稳。
15名出走企业主回归
9月下旬，信泰集团董事长胡福林负巨额债务跑路的消息将温州中小企业主跑路事
件推向高潮。此后，宁波、福建、广东等地区的中小企业面临困境的消息也相继爆发。
国庆期间，国务院总理温家宝赴温州等地考察，随后从中央到地方，针对中小企业
的政策纷纷出台。
根据温州市政府日前通报的情况显示，近期未出现较有影响力的企业主出走情况，
也没有发生企业主跳楼等极端事件。截至10月底，前期出走的企业主已有15人回归或恢
复联系，有部分企业已重新恢复生产。信泰集团也已于10月20日... 阅读全帖 |
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i***s
发帖数: 39120 | 34 当年撬动城市建设的融资“杠杆”，目前正面临一个从松到紧的宏观形势。通过城投、水投等投融资平台借贷开展的城市建设，曾经促进了广州城市面貌的明显改观和提升，但也让这些公司背负巨额债务。
据我国《预算法》规定，地方政府不能举债，而实际情况是地方政府早已债台高筑。2011年7月，审计署公布全国地方政府性债务达到10.7万亿。12月，广东审计厅公布广东地方性政府债务7500亿。广州市在2008年成立8大投融资集团，城投、水投等企业在亚运前的全城大建设中成为城建融资的主要平台。据南都记者统计，仅水投和城投两家，就已举债合计逾千亿元。
广州如何在宏观经济紧缩和楼市调控打压面前，合理安排地方投融资平台的偿债计划，如何避免债务延期或借新还旧，如何面对土地出让金锐减带来的城建速度减缓的现实，这些已经成为无法回避的问题，同时也引起人们开始反思城市建设过程中的投融资机制。
在这次广州市两会上，已经有人大代表和政协委员呼吁将投融资平台纳入预算监管，推动地方阳光融资制度建设。广州市人大常委会报告也表明今年将地方政府性债务情况纳入人大审议的报告范围。
广州市发改委的报告也表明，今年将多渠道筹集资金开展政府投资项目建... 阅读全帖 |
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c***s
发帖数: 70028 | 35 按市值法这一会计准则，估算中美两国间的资产负债状况。结论如下：
中国持有1万1千多亿美元的美国国债，2到3千亿美元的美国企业债，1千亿美元左右的直接和间接投资(投资移民不计)，中国(包括政府、基金、企业、个人)对美国的总金融资产约1万5千亿美元。
美国对中国的金融资产有飞机和设备租赁约700亿美元；股票约3300亿美元；直接投资约15000亿美元；创投及流入热钱约3500亿美元。共计22500亿美元。
中国和美国间的金额资产值抵消平衡后，美国对中国有7500亿美元的对金融净资产，中国对美国净负债7500亿美元。(约5万亿人民币)
这一数值，只会多，不会少；只会越来越多，不会越来越少。因为这一数值，没有计入因移民而产生的资产所有国转移。美国的最大一笔外汇储备，就是移民或即将移民美国的中国的富翁、官员；富二代、官二代；富三代、官三代。
一、飞机和设备的融资性租赁
如果你乘坐中国航空公司的航班，无论你是美国驻华大使骆家辉，还是央视记者芮成钢；无论你坐的是国航、东航、南航三大国有，海航、深航、厦航三大地 方，还是春秋、吉详等民营航空公司的航班；无论你坐的是空客、波音，还是巴西航空工业公司生产E... 阅读全帖 |
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A*r
发帖数: 2253 | 36 不太懂金融，大家怎么看这篇文章？？？？？？？？
本文按市值法这一国际会计准则，估算中美两国间的资产负债状况。结论如下：
中国持有1万1千多亿美元的美国国债，2到3千亿美元的美国企业债，1千亿美元左右的
直接和间接投资（投资移民不计），中国（包括政府、基金、企业、个人）对美国的总
金融资产约1万5千亿美元。
美国对中国的金融资产有飞机和设备租赁约700亿美元；股票约3300亿美元；直接投资
约15000亿美元；创投及流入热钱约3500亿美元。共计22500亿美元。
中国和美国间的金额资产值抵消平衡后，美国对中国有7500亿美元的对金融净资产，中
国对美国净负债7500亿美元。
这一数值，只会多，不会少；只会越来越多，不会越来越少。因为这一数值，没有计入
因移民而产生的资产所有国转移。美国的最大一笔外汇储备，就是移民或即将移民美国
的中国的富翁、官员；富二代、官二代；富三代、官三代。
一、飞机和设备的融资性租赁
如果你乘坐中国航空公司的航班，无论你是美国驻华大使骆家辉，还是央视记者芮成钢
；无论你坐的是国航、东航、南航三大国有，海航、深航、厦航三大地方，还是春秋、
吉详等民营航空公司的航班... 阅读全帖 |
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s*********o
发帖数: 549 | 37 傻必懂不懂债券呀？债券年交易量几千万的爷真不懂你想说什么了？还没有被最近的债
券跌醒，是不是？
债券是有偿付风险的，风险量大小决定了利率及收益率的高低，风险越高，需要有高利
率才能发出去，风险越低，如国债，利率低一些也能发出去。一旦发行至市场上，市场
价格越低收益率越高，为什么价格会低呢，取决于债市环境，其他债如果都是年收益率
8%，它基本上也必须接近，当然如果有人对其偿付能力有怀疑，那价格就要大打折扣。
你说一个太监如此关心皇帝的性生活干嘛？作为投资者，唯一要取得的是收益率和偿付
风险的平衡。
地方债的利率必须大于国债才能发得出去，大多少能发出去，不知道。地方债和企业债
的关系，我看还不如买企业债，尤其是上市大企业的债，至少这些企业每季度都有报表
可以看，地方债有报表吗？ |
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b*****d
发帖数: 61690 | 38 温州称全市金融秩序稳定 15名出走企业主回归
http://www.sina.com.cn 2011年11月07日08:13 新京报
温州企业家跑路潮引发的负面效应正在慢慢减退。自国务院总理温家宝视察温州后
，针对中小企业的多项政策陆续出台。记者日前从温州市政府方面获悉，目前政策已经
显现出阶段性成果，而温州企业家也感受到环境日益好转。
温州市政府于11月5日召开新闻发布会，通报温州市维护经济金融秩序稳定的工作
情况，这也是温州市政府首次针对沸沸扬扬的企业家跑路事件通报阶段性工作进展。温
州官方称，目前全市金融秩序基本稳定，经济运行和社会形势总体平稳。
15名出走企业主回归
9月下旬，信泰集团董事长胡福林负巨额债务跑路的消息将温州中小企业主跑路事
件推向高潮。此后，宁波、福建、广东等地区的中小企业面临困境的消息也相继爆发。
国庆期间，国务院总理温家宝赴温州等地考察，随后从中央到地方，针对中小企业
的政策纷纷出台。
根据温州市政府日前通报的情况显示，近期未出现较有影响力的企业主出走情况，
也没有发生企业主跳楼等极端事件。截至10月底，前期出走的企业主已有15人回归或恢
复联系，有部分... 阅读全帖 |
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C*********l
发帖数: 10248 | 39 继5日公布批复总投资规模逾7000亿元的25个城轨规划和项目后，发改委6日再次公布批
复13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口、航道项目。保守估计，发改委在两
天内集中公布批复的这些项目总投资规模超过1万亿元。
业内人士认为，只有多管齐下，才能解决基建投资的资金缺口。在间接融资方面，银行
或进一步放松基建类项目信贷；在直接融资方面，企业债和公司债[139.28 0.02%]将进
一步加大对基建投资的支持力度；同时，保险资金将进一步加大对实体经济的投资。
投资发力稳增长
据中国证券报记者统计，在新批复的13条公路建设项目中，中西部地区占大部分。其中
，青海茶卡至格尔木公路改扩建工程474公里，新疆阿克苏至喀什公路429公里，新疆乌
苏至赛里木湖公路301公里，湖南、广东、吉林、江西、浙江、河北、辽宁、甘肃、西
藏、云南各有一条公路获批。
10个新获批的市政类项目具体包括：河南郑州、甘肃白银、内蒙古巴彦淖尔、古乌海、
通辽、重庆渝北、陕西旬阳、宁强、汉中的污水处理厂及配套管网工程和重庆万州区垃
圾焚烧发电厂一期工程。
近期，多个城市轨道、公路以及市政基础设施建设项目获批，通过加大基... 阅读全帖 |
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t**********8
发帖数: 1683 | 40 三、与世界最大的民主国家相比，印度是一个失败国家，中国做对了什么？
印度是世界上最大的民主国家，后发大国成为民主国家，只有一种可能，从殖民地，没
有进行过革命战争，接受了原殖民国的政治体系。1949年相比，印度人的人均寿命41岁
，中国38岁，印度城市化率17%，中国是13%；印度人均GDP170美元，中国才100美元；
印度的发电量49亿度，中国43亿度，当时印度的化肥产量是我们的四倍，钢铁产量是我
们的八倍，生铁产量是我们的七倍。但为什么今天印度的GDP只有中国四分之一？十几
年前，中国的经济总量十万亿人民币，2012年就达到51.9万亿人民币，人均GDP按汇率
标准从1000美元，跃迁为6100美元。印度按购买力标准，GDP只有1.9万亿美元，中国按
汇率标准已达九万亿美元。
印度气候条件比中国好，一半的土地面积可以成为耕地。我们提出要死守18亿亩耕地红
线，而印度现有耕地24亿亩，一年三熟，降水丰裕，大大好过中国。中国可连续九年粮
食增产，人均粮食410公斤，粮食自给率98%，还能进口七亿亩地的农产品。印度人均不
到200公斤，还出口。中国人均食肉60公斤，印度七公斤，只有富人... 阅读全帖 |
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u***r
发帖数: 4825 | 41 http://finance.sina.com.cn/china/20130726/153916255943.shtml
在中国改变政府投资为导向的经济发展方向之际，下半年到期的数千亿元地方债迎
来融资挑战，穆迪和其他业内机构的分析师认为恐有违约风险。
光大证券(11.03,-0.18,-1.61%)预计，今年下半年到期的中国地方政府融资工具(
LGFV)约有人民币1270亿元(合210亿美元)，几乎等于上半年627亿元的两倍，规模为
2000年以来最高。
明年将有2088亿元LGFV债券到期，比今年规模又增加10%，比去年高22%。
国泰君安使用另一套评级系统预计，今明两年的到期LGFV共有1600亿元，而2012年
是1100亿元。
本周四，这类LGFV——1年期AA级债券的收益率与最高级债券之差增扩至67基点，
创今年1月16日以来最高水平，印度的同类债券基点为
穆迪香港分析师Christine Kuo认为
债券将要到期时，偿债能力较弱的将出现问题，因为它们产生的现金流非常小。我
不排除有可能政府让一些公司违约。
地方债问题已经引起中国政府官员担忧。就在本月5日，财政部副部长朱光... 阅读全帖 |
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u***r
发帖数: 4825 | 42 http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20130814/161316446829.sht
2013年08月14日 16:13 中国政府网
国务院关于促进信息消费扩大内需的若干意见
国发〔2013〕32号
各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：
近年来，全球范围内信息技术创新不断加快，信息领域新产品、新服务、新业态大
量涌现，不断激发新的消费需求，成为日益活跃的消费热点。我国市场规模庞大，正处
于居民消费升级和信息化、工业化、城镇化、农业现代化加快融合发展的阶段，信息消
费具有良好发展基础和巨大发展潜力。与此同时，我国信息消费面临基础设施支撑能力
有待提升、产品和服务创新能力弱、市场准入门槛高、配套政策不健全、行业壁垒严重
、体制机制不适应等问题，亟需采取措施予以解决。加快促进信息消费，能够有效拉动
需求，催生新的经济增长点，促进消费升级、产业转型和民生改善，是一项既利当前又
利长远、既稳增长又调结构的重要举措。为加快推动信息消费持续增长，现提出以下意
见：
一、总体要求
(一)指导思想。以邓小平理论、“三个代表”重要思想... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 43 15年春节即将结束，虽然抢红包、线上消费成为新亮点，但是难以掩盖整体经济的低
迷，房地产、汽车、家电、发电量等多项工业经济数据不佳，而2月物价的涨幅亦低预
期、CPI或仍在1%以下，种种迹象表明通缩是当前经济主要风险，简政放权正在加快，
再次降息时机已经成熟。
线上消费突出。微信和支付宝联合送出红包超10亿，15年春节前3天票房同比增速
超40%，小家电、彩电线上销售额同比均超50%，国家旅游局预计15年春节出境游人数同
比将超过10%，出境游人数或首次超过境内游。
春节消费下滑。中国旅游研究院预计15年春节旅游收入增13%，略低于去年的16%，
北京市120家企业15年春节销售增速比去年同期略有下滑。节前一周主要城市地产销量
、发电耗煤增速同比去年节前一周均明显下滑。
2月物价低迷。商务部表示节前物价总体稳定，肉禽价格回落，仅菜价季节性上涨
，但也低于去年春节同期水平。北京市商委监测显示春节期间物价保持稳定，而春节期
间国际油价再度大幅下跌。我们下调2月CPI预测至0.9%，春节期间的1、2月物价不升反
降，意味着通缩风险日益加剧。
节前流动性偏紧。上周仅3个交易日，银行间R007升... 阅读全帖 |
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S******8
发帖数: 24594 | 44 股市大跌，大家都从各方面寻找导致下跌的因素，众说纷纭，但所有这些找出来的因
素或问题，一个月以前都有，而在一个月之前，只要大盘有下跌倾向，各路主管和国家
喉舌就会出来喊话呵护，外加降准降息，那么，是什么因素导致股市从一个处处呵护有
加的公主变成了任其漂流的弃儿呢，纵观前后，只有一件事，美联储六月没加息。
美国加息，意味着之前在全世界泛滥的美元要回流，也就是除美国外其它国家的外
汇储备要减少，中国目前在全世界腰杆子硬，是因为有四万亿美元外汇储备背书，一旦
没有这个基础，中国在国际舞台上就成了穷光蛋，所以中国领导人最怕外储大幅下降，
而这正是美国人想要的结果。
今年年初外储下降了好几千亿美元，一方面由于人民币(6.2088, -0.0002, -0.00%
)坚挺，外贸顺差大幅减少，一方面在美国加息的预期下，有不少人已在换回美元了，
在这种形势下，基于中国作为世界工厂的廉价劳动力基础已不存在，房地产又失去吸引
力的情况下，一旦美国加息，人民币贬值预期上升，那么，中国的美元外储就会迅速下
降，从而打乱中国的全球布局。 ... 阅读全帖 |
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n***p
发帖数: 79 | 45 在2月11日举行的重庆市金融工作会上，重庆市长黄奇帆对金融机构及区县负责人讲话
实录稿：
刚刚过去的2014年，重庆经济有六七个主要指标都处在全国前列。比如GDP增长率
，工业增加值增长率，工业利润增长率，进出口增长率，商业零售增长率；还包括一些
专业领域的指标，比如机场旅客吞吐量的增长率，汽车生产量的增长率，笔记本电脑的
增长率，等等。这些重要指标，支撑了重庆经济持续健康稳定向好的发展，符合国家提
出的追求效益、追求质量、调优结构的要求。
取得这样的成绩，金融战线功不可没，实属难能可贵，值得倍加珍惜。去年，重庆
金融工作成效显着，新增了5600多亿的社会融资，占到全国15万亿新增融资额的1/30。
作为经济总量占全国的1/40、人口也占全国1/40的重庆，金融资金的供应能力达到1/30
，对重庆经济强劲发展是一个很重要的支撑。与此同时，重庆的不良资产率大体上只有
全国平均水平的1/3，不管是银行业、信托业、小贷担保业、网络金融业，各种门类的
金融机构，重庆都是全国不良资产率最低的地方之一。这说明重庆金融是健康的，良性
的。
一、说说金融的本质
首先，说说金融的本质。就是三句话：一是为... 阅读全帖 |
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a****e
发帖数: 9589 | 46 中国人民银行行长周小川周六表示，证券化项目将会适度进行，并且受到严密监督。
北京——中国正在探索新办法，以应对不断增长的企业坏账。不过，中国央行负责人在
周六试图消除人们的担忧，即这项计划只会把负担转移到中国巨大的经济体中的其他部
分。
中国人民银行行长周小川表示，在这项初步的提议之下，中国官员将允许身负不断增加
的不良贷款的银行将不良贷款出售给投资者。这一举措的目标，是帮助缓解拖累中国经
济增长的一个主要问题。中国不仅是仅次于美国的世界第二大经济体，也是全球增长的
重要推动力。
周小川和央行副行长潘功胜称，他们会采取措施，确保这项努力不会产生曾在2008年的
全球金融危机中扮演重要角色的那种高风险金融产品。他们表示，这是一项温和的举措
，监管部门会密切监督它的进行，而且不会让散户投资者参与。
“不必夸大，”在北京举行一年一度的人民代表大会期间，周小川在新闻发布会上说。
“这个市场也不一定是很大的。”
最近几年，为了维持经济快速增长，中国政府主导了一场大规模的借贷消费热潮，中国
的企业债正是在这种背景下大幅增加。如今，中国的总债务额大约相当于两年半的经济
产出，这样的借贷规模引起了经济... 阅读全帖 |
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j***h
发帖数: 3205 | 47 据彭博统计，中国非金融类公司今年下半年将面临偿债高峰，总规模达到创纪录的人民
币 2.2兆元（约新台币11兆元）。大陆金融数据系统「Wind信息」指出，截至6月14日
，大陆 今年至少已经爆发29档企业债违约事件，涉及的金额达人民币213.2亿元（约新
台币1,066 亿元）。 IMF副总裁利普顿（David Lipton）本周二在北京发表该组织对中
国经济的年度评估时， 已经对中国不断攀升的债务负担风险提出严厉警告，并敦促北
京当局采取更强而有力的措 施限制信贷增长。 今年第1季，大陆就先后传出多起企业
债违约事件，其中又以辽宁国有钢铁公司—东北特 钢最具代表性。今年3月28日，东北
特钢突然宣布，无力偿付一笔人民币8亿元的短期融资 券。之后违约事件更是连环爆，
截至本月初，东北特钢累计已发生6起违约事件。这期间 还传出董事长杨华寻短的不幸
消息。 好不容易前一段时间市场终于稍稍趋于平静，但近日却又传出，四川省省属国
有企业，也 是四川最大的国有煤炭公司也爆发违约。6月15日，四川省煤炭产业集团有
限责任公司（ 简称「川煤集团」）公告，该公司发行的2015年第一期短期融资券到期
后未... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 48 按市值法这一会计准则，估算中美两国间的资产负债状况。结论如下：
中国持有1万1千多亿美元的美国国债，2到3千亿美元的美国企业债，1千亿美元左右的
直接和间接投资(投资移民不计)，中国(包括政府、基金、企业、个人)对美国的总金融
资产约1万5千亿美元。
美国对中国的金融资产有飞机和设备租赁约700亿美元；股票约3300亿美元；直接投资
约15000亿美元；创投及流入热钱约3500亿美元。共计22500亿美元。
中国和美国间的金额资产值抵消平衡后，美国对中国有7500亿美元的对金融净资产，中
国对美国净负债7500亿美元。(约5万亿人民币)
这一数值，只会多，不会少；只会越来越多，不会越来越少。因为这一数值，没有计入
因移民而产生的资产所有国转移。美国的最大一笔外汇储备，就是移民或即将移民美国
的中国的富翁、官员；富二代、官二代；富三代、官三代。
一、飞机和设备的融资性租赁
如果你乘坐中国航空公司的航班，无论你是美国驻华大使骆家辉，还是央视记者芮成钢
；无论你坐的是国航、东航、南航三大国有，海航、深航、厦航三大地方，还是春秋、
吉详等民营航空公司的航班；无论你坐的是空客、波音，还是巴西航空... 阅读全帖 |
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z****n
发帖数: 3189 | 49 参考消息网9月9日报道 英媒称，星展集团8日发表报告称，人民币下月将正式成为国际
货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）的篮子货币，海外央行增持人民币作为其官方
外汇储备的需求将会逐步增加，预计三年后人民币占全球外汇储备比重将上升至4%，与
日元占比相若。
据路透社网站9月8日报道，报告并指，随着人民币“入篮”，以及全球低息的大环境下
，债券投资者亦会相继增持人民币债券。
星展报告称，人民币将于10月1日起正式“入篮”，比重为10.92%，换言之，SDR的资金
配置约为300亿美元。数据显示，外国央行可能已开始增持人民币资产，截至7月， 海
外机构投资者持有的人民币资产上升至3219亿人民币，较1月增加近三成。
“可以肯定的是，海外央行增持人民币作为其官方外汇储备（除SDR配置之外）的需求
将会逐步增加。”报告称。
报告称，目前多个国家/地区包括瑞典、瑞士、丹麦、日本及欧元区都已实施负利率，
占全球经济规模的四分之一。截至8月，负利率债券金额已突破13万亿美元，大部分为
欧洲及日本国债，也有愈多的企业债。虽然美国国债孳息率仍然处于正利率区间，但庞
大需求已不断推低其回报。以非美元投... 阅读全帖 |
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s*********y
发帖数: 579 | 50 http://news.creaders.net/china/2016/09/28/1726974.html
再过几天，诺贝尔奖又要开席，当然这类体现“西方价值观”的奖项，中共通常都是不
关心的，特别是经济学领域。
例如本世纪目前最大的经济学课题，中国楼市猜想：上市公司一年的利润买不起一
套房，但是抛售5%的股票可买十套，请问中国楼市泡沫大还是股市泡沫大？这道堪称“
人类经济学皇冠上的宝石”难题，最近有了一小步科研实验进展：中国某上市公司连续
三年亏损面临退市风险，迫不得已出售两套当年买下作为驻京“办公场所”的学区房，
扭亏为盈，成功保壳；不过也衍生出另外一个猜想难题：该公司到底该卖房保壳，还是
该卖壳继续买房......?
当然中国经济为世界经济学研究课题的贡献多如繁星，随便捡起一颗，鬼画符的做
篇论文，过几天就可以去斯德哥尔摩领奖了。
例如去库存猜想：某一种商品库存积压严重，如何才能一边减少该商品库存数量同
时一边抬高该商品价格？
又例如买下世界猜想：目前中国印刷的钞票按当前汇率已经可以买下美国，请问继
续以当前的印刷速度，买下整颗地球需要多长时间？
又例如油价熔断猜想：国际油价跌... 阅读全帖 |
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