r***l
发帖数: 9084 | 1 首先谁因为我的推荐买了cyou的，先表示下歉意, 股市事事难料。cyou目前估计要去20
甚至更低徘徊了。
先说不好的
1. cyou的鹿鼎记比较失败，完全低于期望。根据我观察，热度还在持续下降。下一个
资料片希望有所改善。这个我得自己检讨下，很早其实我就发现鹿鼎记服务器状态不行
，但总是有wishful thinking,觉的还好，甚至给自己找理由。现在想想应该相信自己
的判断，彻底清仓，结果清了一部分，留了一部分。炒股有时候有感情的attachment就
是害人啊，呵呵
2. cyou的新游戏有些青黄不接，下一个重头游戏应该是斗破苍穹，据说这是国内很火
的网络小说改变的。这游戏4月技术封测，估计明年年中甚至年底能不删档内测就不错
了。
3. 中国经济最近被唱衰，昨天王岐山出来讲话，对中概更是雪上加霜。包括bidu/sohu
/sina/ntes这些影响都很大。
cyou的好消息是
1. 天龙八部热度仍然不减，只要天龙收入有保证，畅游的valuation就没有变化。每年
赚2亿美圆这个valuation不变，即使零成长，也是大家hold的定心丸。
2. 网页游戏应该在比较快速发展。现... 阅读全帖 |
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r***l
发帖数: 9084 | 2 今天上午把最后的400股cyou 33.8给卖了, 这次操作有好有坏, cyou大阴棒就买,结果
两次AD后,居然买了800股,35.5的成本. 首先AD有点着急了,应该多等等. AD时候是觉的
cyou毕竟PE低,反弹一下到我出水价立刻卖出一半. 结果cyou跌得狠,跌得久. 反弹也有
气无力. 根本没有出水机会. 头几天反弹卖了一半,下周一sohu/cyou er, 我承认要是
cyou beat,一天就能赚回来...但赌er实在是头上一把刀. 今天都出了吧.无论beat还是
miss,我不想赌er.
为了拯救我的cyou,买了些put,周一又70.3 short了sohu(本来我炒股纪律是不short,这
次也破例违反了,罪过,这次运气好...). sohu还算运气不错,上午cover,赚了几百, 今
天下午又暴涨...好险. 反正是挽回些损失,最后cyou这趟折腾净亏1.5银灯.还算知足了
, 头些日子亏的最多的时候缩水5000多,基本wipe了我几个月的利润. 现在空仓了...
cyou也套住了我大部分资金,导致想买的都干瞪眼没钱了.当然好处是,心理变的更加成
熟了,增加了教 |
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r***l
发帖数: 9084 | 3 pwrd pe=4.5, cyou pe=6.5。换句话说，即使哥俩根本不成长，就维持目前的赢利，
pwrd 4.5年积累的cash和目前market cap一样多，cyou需要6.5年. 而且俩公司目前都
有好几亿的cash, 股价不涨，cash追上目前market cap会提前2年，这个从投资角度看
是不可能的。
pwrd/cyou每年都差不多赚两亿美圆，不同是cyou最近几年都保持30%的成长，而pwrd相
对停滞。所以cyou还是好一些。cyou鹿鼎记不很成功是最近大跌的主要原因。cyou明年
还会出个斗破苍穹，这个是很热门的小说改编的，能否成功不好说，市场high两下总可
能的，呵呵
http://dpcq.changyou.com/
anyway, 割了买其他完全正确，和我一样被套了握着淡定就好，呵呵，valuation在那
里托着，不用慌的。 |
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r***l
发帖数: 9084 | 4 ok, 鉴于我毕竟pump了一下，自己也有1000股，成本32，出来大概讲明下自己理解目前
的风险和机会，有cyou和sohu的同学自己参考，明天是er前最后一天了，需要决定。
个人观点，风险自负
先说好的，我个人看法周一blow的可能比较大，有如下支持
1. 鹿鼎记公测，鹿鼎记目前发展的确遇到瓶颈（后面会说)，但无论如何也给Q3贡献了
不少银子。搜狐做广告大手笔，前阵子火爆的步步惊心片尾就是鹿鼎记特写广告。目前
鹿鼎记110个服务器左右，天龙八部将近200个服务器。就算鹿鼎记只有天龙八部的1/3
营收,cyou Q3季度完成同比增长35%达到预期也不成问题。当然鹿鼎记的前景也很重要。
2. 网页游戏，畅游年中收购了第7大道网页游戏公司。目前有国内最火爆的网页游戏之
一，弹弹堂。上个季度畅游的网页游戏收入大概是1000万美元，大概是总收入的10%.
最近有报道，弹弹堂月收入超过1亿人民币。我估计这个是代理提成以前的收入，否则
也太硕大了。anyway, 畅游网页游戏迅猛发展是事实。如果Q3 cyou有什么惊喜，多半
是网页游戏，而不是尽人皆知的鹿鼎记。
3. 天龙八部游戏寿命挺硬，玩家... 阅读全帖 |
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r***l
发帖数: 9084 | 5 挺有看点的，特别是畅游的
sohu还是老问题，过去我说过很多次了，比较综合的是有次雪球的帖子
http://xueqiu.com/5796474485/25282833
另外sohu这种高收入低利润的业务模式，今天sohu所谓的利润beat,意义不大的
cyou居然预测这个季度亏损，因为天龙八部的下降，这个有些出乎意料。cyou和game有
些类似，在努力打开移动游戏市场，而且都有些作为。但俩公司都是在打开新局面的同
时，老巢(端游)不保。 cyou的天龙八部的确下坡路很厉害，cyou即没有网易的研发水
平，又没有腾讯的推广代理能力，天龙八部以后推出的其他端游也就是维持20-30多个
服务器。本来页游说要火，结果火了一半熄灭了，神曲弹弹糖基本成鸡肋了。 而且
cyou的报表花了大篇幅介绍员工激励计划，员工每年可以分到畅游净利润的10%以上。
这个是很aggressive的，这么多利润不分股东分员工，cyou的确有苦衷，但传给投资者
的利空信息是不言而喻的，起码大家别指望分红了。
网游股票里面，除了腾讯以外，我一直倾向ntes就是因为ntes在开拓新领域的同时，自
己的老巢稳定甚至扩张，... 阅读全帖 |
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r***l
发帖数: 9084 | 6 xin有300M多债吧，目前纯cash 100M多，和市值一样
这玩意就是看投资者信心了，cyou问题是新游戏失败，虽然老游戏天龙八部目前依然火
爆，但投资者仍然恐惧，所以cyou新游戏出来前价格不会太大作为。
xin我没啥研究，大概看了眼yahoo data. 我觉的投资者主要是几个concern
1. 首先是小公司，经过今年一通折腾，投资者对小中钙彻底没了信心，报表再好看，
如果有假全白搭.lph,cpqq也都是超低PE,不过我反正是不敢买
2. xin的profit margin比较低，只有15%, 销售1元，它赚0.15元,这还是最近12个月的
数据，目前肯定更低。 也就是说大陆房价再跌10-15%,它就开始亏本了。再考虑到其他
因素影响，公司很容易亏钱的。cyou每年收入4亿美元，净赚2亿，profit margin在50%
左右，bidu/ntes也是50%左右。抛开股价不说，cyou/ntes/bidu这么高的profit
margin,就是它们生存和赚钱最重要的merit。
股票没有无缘无故的爱恨。xin/cyou没这些问题，股价也不会这么惨，长远怎么走没人
知道，卖前... 阅读全帖 |
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r***l
发帖数: 9084 | 8 cyou pe是低的离谱，肯定是被机构抛售了很多，价格才到这个地步。短期在20-30甚至
20-25之间震动，但中长期价格想彪上去，cyou必须有重头游戏在pipeline,机构才可能
出手买入。cyou下一个重头游戏是斗破苍穹，明年年中希望有些眉目。在次之前，短期
逢低买可以赚些，但我不觉的能很大作为。
我还是推荐,如果中钙集体低迷，按照稳妥排名是买ntes/bidu/sohu, 当然潜在收益是
反过来。ntes拳头游戏很多（cyou只有天龙八部),而且代理wow,四平八稳发展，手中
cash 2B, 如果有机会到40-42左右，是我入场的首选。这两周从41-47赚了一次，希望
还有机会入。
个人观点，风险自负 |
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r***l
发帖数: 9084 | 9 网游现在增长放缓，貌似网页游戏成了大家关注的新增长点。其实现在网游，由于竞争
激烈，很难再出一个类似梦幻西游，天龙八部那样接近百万玩家在线的游戏了。公司更
多的就是多搞些游戏，战线拉的长些，免的游戏太少，出了意外就完蛋了。
游戏最好的是网易，自己开发的游戏都很精品，好游戏也多。逢低买进，胜算很大。一
般ntes 1-2个月要跌一次。搞swing trade或者逢低卖put。
snda退市了把
ncty不行了，纯粹赌博了，最多买点压箱底
cyou价格低，潜在收益大，不过要能拿的住。cyou再跌跌，买些压箱底。cyou的新网游
和网页游戏稍微有些起色，会涨不少的。
我现在的计划就是swing ntes, cyou再跌跌，买了不动了。 |
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r***l
发帖数: 9084 | 10 今天cyou在我喊后涨了些，不过这个纯粹是狗屎运，我没能力预测几个小时甚至几天的
走势。我昨天买cyou,除了基本面的原因，主要也考虑到1. 价格便宜 2. 昨天没有创近
期新低，并且收绿。
again,不要指望cyou一帆风顺涨到28-30, 我只是比较相信，除非大盘太差，下次er前
cyou会有机会蹭到28以上。 |
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D*****7
发帖数: 766 | 11 正在研究相关的新闻中，好像GAME是源头
GAME有利空的消息（8亿美元收购母公司资产？，也有人说是陈天桥在下黑手坑炒他股
票的人），大跌30%-20%
CYOU应为GAME大跌，大跌20%
SOHU因为是CYOU的大股东，所以大跌9%
但从其他的新闻来看，美银美林对CYOU的定价是$45，摩根士丹利对CYOU的定价是$44，
所以没搞明白为什么大跌 |
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r***l
发帖数: 9084 | 12 短期是不是涨我不知道，如果大盘crash,cyou一样不能幸免，跌到30以下都可能。但就
价值来看，只要cyou Q3 meet guidance, 37是严重under-value的价格。鹿鼎记是不是
成功俺也不能打保票，不过就目前看，开了这么多服务器，唱衰cyou也没啥理由。
短期看42,长期看50
个人意见，套牢别怪我。 |
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r***l
发帖数: 9084 | 13 大概说两句，没有beat,算是比较好的in line. revenue同比增加39%, profit同比增加
17%，其实都不错，这些都严重和鹿鼎记原来的期望值不符。个人估计鹿鼎目前也就相
当于天龙八部营收的1/4-1/3。 cyou 8月报表后暴跌的本质原因是给的Q3 forecast太
低，市场预计鹿鼎记和天龙八部差不多，结果8月时候一看forecast不行,股价自然就掉
了。
当然现在鹿鼎记失望的因素价格已经price in了,今天出来报表只是确认一下而已，好
在cyou还没有miss.
补充两句，Q4 forcast也算比较好的in line. anyway, 目前只能说没好消息，也没坏消息。
打算握着没问题，股价和基本面比还是很attractive，打算抛了或者小割肉也不失明智，毕竟cyou流通股太少，起伏大，心脏容易受不了。 |
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r***l
发帖数: 9084 | 14 不敢当
我自己看法，sohu跌的主要原因是profit margin连续几个季度下降，虽然sohu的总体
收入和盈利仍然在稳步提高，但profit margin下降投资者感觉很不爽，当然也有大环
境的因素。cyou的profit margin也下降很多，主要是鹿鼎记cyou花了大本钱做广告而
收到的钱不成比例。profit margin下降意味着公司面临着激烈市场竞争。当然sohu的
卖点很多，简单说就是4个，搜狗+游戏+视频+广告，其中搜狗和视频高速成长，sohu游
戏很重要，它占目前sohu盈利的一半左右。鹿鼎记本来厚望很多，但目前失败希望天龙
八部保本就行，等明年再出新游戏吧。网易的西游系列火了10年到现在，天龙八部才出
来4年，再火个几年不算过分。
其实这东西就是个faith了，想买到最低很难。如果一片歌舞升平，也看不到sohu/cyou
这个价格，相信张朝阳一把就买。
其实有时间仔细看看他们的报表和ER conference吧。
http://tech.sina.com.cn/focus/finance_report/index.html |
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r***l
发帖数: 9084 | 15 俺说实话，cyou现在就是价值在托着，但短期前景不是很妙。鹿鼎记根据我观察，最近
继续down，100多个服务器，合的就剩一半了，即使合服通畅的服务器仍然很多，而且
鹿鼎记百度网游排名持续下降，鹿鼎记我看就不要指望了，现在只能希望新网游和网页
游戏了。当然天龙八部还是很不错。anyway, cyou这波弹到30左右还是很正常的。
中国这次市场调节我觉的对中钙会是个刺激，中钙龙头都应该会不错，我觉的可以分散
买sohu/bidu/ntes, 甚至edu. cyou当然不错，但起码要分散，真涨起来，bidu/sohu/
ntes （我不推荐sina) 不会让人失望的 |
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r***l
发帖数: 9084 | 16 cyou这东西还是小心，虽然你的价格真的不错，不过要是赚了不少，还是卖了的好。
cyou er基本不太可能有good surprise. 当然如果打算长期投资，也无所谓一次er了，
我自己觉的cyou依仗sohu的支持，再推出一个成功的游戏几率还是很大的。 |
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r***l
发帖数: 9084 | 17 亏了别怪我，我昨天收盘买了800股，22.x价格买点压箱底，希望下次er前可以有机会
到27-28左右。还是有些投资和swing价值的。想分散些买点pwrd也行，pwrd的笑傲江湖
貌似测试的挺收关注。
pro: 价值还是不错的，目前价格在近1年的多次支撑谷底。cyou很多游戏在pipeline,
游戏倒不一定成功，市场总会speculate一下。只要天龙八部ok, 即使被大盘拖累再跌
20%,我也不会慌，再补些，同时再买bidu。bidu永远是我中钙buy dip的首选（当然这
个dip要足够深，小dip我就不理了)。
major risk:
cyou基本上还是就一个游戏，天龙八部，万一有个三长两短就惨了，虽然几率不大
。网易的梦幻西游系列叫唤了10年说要衰败了，目前还是网易的头牌。
大盘很shaky,要是大盘不好and/or中国被唱衰，买啥也没用。
sohu很shaky,要是表现太衰，多多少少也会影响到cyou
overall,得有点耐心，不要指望几天甚至几周就涨个N0%,先做好准备被套住了。 |
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r***l
发帖数: 9084 | 18 别说了，我丢人啊，对cyou的鹿鼎记完全wishful thinking的错误判断。自己cyou损失
了差不多1万，估计还拉了些人下水。
cyou这个价格是挺便宜，照这么赚钱下去，3-4年是得涨，否则公司没债务净cash超市
值了。只是短期不要指望它能有多大作为，也没什么新游戏，天龙八部维持，不太可能
有big jump的。 |
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r***l
发帖数: 9084 | 19 今天cyou er给市场传递了一个信息，就是传统天朝网游要转型了:不能死抱着端游，要
向移动发展。这个理念无论对错，对网游公司都是压力。cyou要大投入转型，市场表示
怀疑（尼玛我知道你能不能成功?!),固步自封的肯定又被唾弃(还不醒悟?! 端游is
dying!). 畅游的天龙八部已经有了些颓势，那网易的大话西游呢? 在市场竞争和移动
游戏的影响下，市场难免怀疑ntes等公司也面临cyou类似的问题，所以今天都跌的挺多
，况且现在国内手游市场竞争乱成一团. 最可怜的是页游，刚火没几年现在几乎没啥人
提了。
btw, 我不太看好ntes这次报表，抛开移动游戏因素，我自己野鸡excel估计ntes miss
revenue一点 最多勉强in line. 易信貌似也是虎头蛇尾，马云都嘲笑易信了. |
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r***l
发帖数: 9084 | 21 我的1600股cyou, 400股@36，400股@32，800股@28, 分别进三次，占据了我大部分舱位
，cyou最低上周到过22.xx, 帐户缩水20%多。当时真是没子弹了，否则肯定补了。 不
过从没有慌过，一直都有inner peace.
刚才33.5出了1000股，不想舱位太大了，毕竟风险总在，更不能太贪，average down成
这样其实也是迫不得已，出水赚点就赶快减仓了。还有ntes/sohu 10几个naked put，
3500刀样子，下周5到期，上两周也是倒亏几千，最近一周向废纸大步前进，让time
decay来的更猛烈吧。当然也做好了走势掉头做股东的准备。
10个包子，大家做好三个M工作, Market/Money/Mind，Maket咱们青蛙水平差，无法预
测就别预测，做好自己可以掌握的Money management和mind, 赚钱几率就大大了。 |
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h**d
发帖数: 367 | 22 嗯
我的1600股cyou, 400股@36，400股@32，800股@28, 分别进三次，占据了我大部分舱位
，cyou最低上周到过22.xx, 帐户缩水20%多。当时真是没子弹了，否则肯定补了。 不
过从没有慌过，一直都有inner peace.
刚才33.5出了1000股，不想舱位太大了，毕竟风险总在，更不能太贪，average down成
这样其实也是迫不得已，出水赚点就赶快减仓了。还有ntes/sohu 10几个naked put，
3500刀样子，下周5到期，上两周也是倒亏几千，最近一周向废纸大步前进，让time
decay来的更猛烈吧。当然也做好了走势掉头做股东的准备。
10个包子，大家做好三个M工作, Market/Money/Mind，Maket咱们青蛙水平差，无法预
测就别预测，做好自己可以掌握的Money management和mind, 赚钱几率就大大了。 |
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r***l
发帖数: 9084 | 23 cyou有个习惯，就是在ER前1－2天爆量，被急拉，这次打压这么低，我个人估计下两周
会有些动静，当然赌er我不推荐，要是能到37就出了，如果再跌或者猪，我就赌把er.
即使er不好，cyou基本面还在，回来是迟早的。 |
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r***l
发帖数: 9084 | 24 er不好别怪我哦，呵呵
现在天龙八部3马上出来，根据我观察，天龙八部2还是很不错，玩的人还是很多。鹿鼎
记我最近疑虑慢慢滋长，貌似旧服务器人跑的太快了点。当然网游都有这个问题，公测
时候火的天昏地暗，没多久老区就变鬼区了
Q3这个季度，报表beat的可能还是很大，毕竟原来天龙玩家稳定住（天龙起码有70万固
定玩家，180个服务器)，鹿鼎记（110个服务器）又带来了起码20－30万玩家，这个算
是额外成长。目前guidance是比去年同期增长20%, beat可能很大的。当然事事难料，
如果er前cyou run to 33-35,我多半也减仓甚至平仓，如果还这德行，就赌了，手上有
1000股。
中长期看，这个价格完全没问题。现在cyou PE=7, 一般游戏股PE>10就算overbought了。 |
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M*****8
发帖数: 17722 | 25 CYOU is supposed to go up.
Certainly not a short candidate at all.
CYOU, 20111027, 28.9200, 0.5982, 2.1% |
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d******8
发帖数: 1972 | 26 Bank of America maintains Buy rating and $58 price objective on Changyou.com
Limited (NASDAQ:CYOU). Piper Jaffray maintains Overweight rating on
Changyou.com Limited (NASDAQ:CYOU), with $44 price target. |
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t*********t
发帖数: 1058 | 27 嗯，估计cyou还有得一跌。这支股的各方面挺好的，就是volume太低，每次动静都太大。
至今为止我碰过的cyou, sprd和bidu都亏了。当然主要是我自己的操作问题。 |
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d******8
发帖数: 1972 | 28 Bank of America maintains Buy rating and $58 price objective on Changyou.com
Limited (NASDAQ:CYOU). Piper Jaffray maintains Overweight rating on
Changyou.com Limited (NASDAQ:CYOU), with $44 price target |
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r***l
发帖数: 9084 | 29 我也有些
今天中概都很惨，中概再跌跌，可以考虑换成sohu/ntes/bidu. cyou现在悲催的很，没
人要的孩子。
或者hold也行，cyou的valuation托在那里，会慢慢稳住的。 |
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r***l
发帖数: 9084 | 30 也别捂太久，如果仓位重，出水就减仓，如果不重，捂到30就扔了吧，毕竟世事无常，
中短期我也看不出来cyou能彪到35以上的理由。而且cyou盘子太小，别人涨它不涨，别
人小跌它大跌，要么就是几天往上乱窜，实在无厘头。
我盯盯畅游游戏，有进展再给大家update,畅游下个游戏看斗破苍穹的了。 |
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B**********r
发帖数: 7517 | 31 你别误解了，我怎么会散布CYOU/SOHU的谣言呢？我也买了CYOU，还说Xinyuan的Tom
Gurnee原是SOHU的CFO。
don
. |
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s****7
发帖数: 2507 | 32
this is the hit piece that brought CYOU down today!
a lot of CYOU stock holders are mitbbsers.
ha |
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r***l
发帖数: 9084 | 33 cyou就这样，经常无量慢慢涨或者暴涨，反正你股数也不多，握住了，不来个daily 10
%不抛。
如果er前涨的不错，抛了也是上策，如果还半死不活，就握着吧，反正cyou再跌，下面
空间也不大了。 |
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l*******n
发帖数: 63 | 34 毕竟cyou是被拖累的，我各抄了一些，sohu水下，cyou很high。。。 |
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r***l
发帖数: 9084 | 35 先说两句sohu. er又不怎么样，这cost增长的也忒快了。不过有网络鸦片网游和sogou
，sohu机会还是不小的，只是价格到哪里真没人知道，sohu涨跌的都要有想象力。我希
望40-42能买到，可以相对无忧些，miss了就算了，越来越像烫手的山药了。
cyou重头游戏斗破苍穹5.16内测，想搞个激活码进去看看，不过貌似挺抢手，估计搞不
到了。胆子稍微大点买点cyou也行，反正现在也不贵，新游戏要出来，市场总要
speculate一下，上次鹿鼎记就是，后来发现失败就泄了。
http://dpcq.changyou.com/events/code/index.shtml |
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r***l
发帖数: 9084 | 37 我没有cyou， 一直有网易，晚上我研究下cyou的情况哈 |
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k****v
发帖数: 939 | 38 还在走低，现在不要买入。等稳固了再看。
CYOU主要是预期太差，的确CYOU的新游戏好像不行。 |
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J******n
发帖数: 307 | 39 大牛，今天sohu反弹，cyou consolidating，看好cyou在这几天反弹吗？ |
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J******n
发帖数: 307 | 40 大牛，今天sohu反弹，cyou consolidating，看好cyou在这几天反弹吗？ |
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c********t
发帖数: 4527 | 41 IPO Scorecard: Update On Selected Initial Stock Offerings 05/29 02:36
PM
Company Symbol Percent Current Offer Date
Changyou.com Limited CYOU 104% $32.59 $16.00 3-Apr-09
Rosetta Stone Inc. RST 31% $23.57 $18.00 15-Apr-09
Mead Johnson Nutrition Co. MJN 26% $30.34 $24.00 10-Feb-09
SolarWinds Inc SWI 20% $15.06 $12.50 May 20-09
Bridgepoint Education Inc. BPI 17% $12.25 $10.50 |
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c********t
发帖数: 4527 | 42 CYOU is not particular good as for as this bull run.
However, still amazing where I called it, 29.4x, exact 3 month low or 6
month low point! |
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b******r
发帖数: 16603 | 43 CYOU
Rev $97.1 million VS 94.6 million est
EPS $1.02 VS 0.92 est |
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r***l
发帖数: 9084 | 44 即使做空的，买cyou也是hedge的最佳啊
鹿鼎记今天不删档内测，空前火暴。 |
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r***l
发帖数: 9084 | 45 晕，看看我啥时候的帖子，那时cyou多少，现在多少 |
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r***l
发帖数: 9084 | 47 个人意见了，cyou能到50，鹿鼎记内测火爆，7月20左右公测，是近年来少有的瞩目游
戏，成功不能说是10分把握，也是10之89了。
ntes每年赚3,4亿美圆，信不赚钱的yoku/renn不如信ntes.
当然还要看大势，市场不好，什么都白搭。 |
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r***l
发帖数: 9084 | 49 买吧，短期涨跌我不知道，不过cyou这么好基本面公司这个价格不买，真的就啥也别买了 |
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b******r
发帖数: 16603 | 50 我还是觉得SOHU/CYOU太TMD便宜了。
不过我的推荐被证明totally wrong。
YMYD。 |
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