r******n
发帖数: 67 | 1 流动性收紧已经明确之后，宏观经济并不如或者远不如预期，所以12号大跌。之前上涨
的两个主要逻辑，流动性充裕和政府投资都已经减弱（7月固定资产投资同比增速降低
），而预期的新逻辑，经济加速复苏被7月数据暂时否证，地产启动受到近期二套房贷
政策的干扰。目前的另外两个逻辑，民间投资和出口复苏还未知。由于宏观逻辑被否认
，在没有新的逻辑建立之前，市场难有趋势性上涨，大盘应该看空。
但是我不认为现在就是行情结束，政府手中还有很多牌，只要政府不允许经济二次探底
，那么现在就只是暂时的调整。我个人认为政府允许二次探底的唯一可能是担心经济过
热。此外，由于经济整体处于复苏初期，震荡向上，因此股市中的局部机会仍然存在，
例如预期重组会加快。
这种幅度的调整早就该有了。现在已经跌到一个中期趋势线上，如果这儿守不住，下一
个支撑大概在2900
从资金流向来看，基金没有钱再买，散户开始勇敢抄底，都是坏消息 |
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r******n
发帖数: 67 | 2 1，下跌的原因是流动性收紧已经明确之后，宏观经济较大幅度不如预期。之前上涨的
两个主要逻辑，流动性充裕和政府投资都已经减弱（7月固定资产投资同比增速降低）
，而预期的新逻辑，经济加速复苏被7月数据暂时否证，地产启动受到近期二套房贷政
策的干扰。目前的另外两个逻辑，民间投资和出口复苏还未知。由于宏观逻辑被否认，
在没有新的逻辑建立之前，市场难有趋势性上涨；
2，从资金面看，关键在于基金是否会减仓杀跌；
3，从技术面看，2900＋/－50点是primary trend转换的关键点位；
4，从基本面看，大C浪调整的存在性取决于经济是否二次探底。前期宏观逻辑被削弱的
事实和经济二次探底的可能性使得需要重视此次调整，而不能认为是一次单纯的上涨间
歇；
5，从政策面看，关键在政府是否允许经济出现二次探底。预期政府还有较多资源可以
至少在中期内托拉经济，但是并不一定长期就有益和可选。如果政府出政策防止二次探
底，那么其导向将决定未来行情自上而下思路的逻辑。对于政府的政策，还需要判断这
只是为了防止经济和股市下跌过快，还是会实质性推动经济和股市重新回到上升通道；
6，对于具体走势，我认为除非有重大政策 |
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r******n
发帖数: 67 | 3 我几乎都是做主升浪rally，持股不超过2周，获利不超过30％。除非出现趋势性下跌，
例如08年，那么市场总会有机会。12号清仓之后我停了两周，现在判断十一前大盘不会
有恐慌性大跌，那么我就会放心交易，当然选股是非常重要的。上周五我买入康美药业
，现在在观察包钢股份，中信证券和中国中铁。医药股应该进入主升浪了。3200－3300
是强阻力，事实上大盘放量的第二天我一定会卖出 |
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t*********g
发帖数: 3618 | 4 今日盘中我提示大家内蒙华电的庄家明显在压盘，尾盘的拉升印证了这点。内蒙的K线
图非常不纯，说它不纯，是因为一方面月线图来看1月份的量能肯定远超12月份，突破
前高几无悬念，另一方面是KDJ高位逐渐钝化，明天关键要看DMI中的PDI能否掉头向上
，若不能，而同时又放量无法涨停或者干脆阴跌跌破8.20超过半小时，则短线要出，避
免庄家强势洗盘回踩10日线的可能。若量能放大封涨停，则可以耐心持有，因为其MACD
图目前是一个标准的大弧底趋势性攻击态势。目前它的箱体顶部在8.64，按目前的量能
，理论上，即便出现主力拉高出货，那至少应该上攻8.64，所以今日介入的同志们，是
有利可图的。
为什么这几日我连续强调这个内蒙华电，一是因为它09年业绩目前看来是预增的，至少
四季度环比是大幅增加的，二是它进军新能源，会是国家以后重点扶持对象，三是目前
国内煤炭供应超级紧张，电企煤炭库存支撑不了半个月，而电企又不可能高价购煤，同
时政府这次又出奇地平静，综上分析，市场传言电煤联动不是没有可能的。而近几日内
蒙华电走势极强，主流资金介入非常明显且手法异常凶狠。今日盘中，我8.25购入，是
因为我发现它的委 |
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g****r
发帖数: 306 | 5 机构预测：
2012年股市宽幅波动沪指有望重返3000点
关注新兴产业 未来五年规划投资超过10万亿
中国社科院12月7日发布2012年《经济蓝皮书》，预测2012年A股市场将呈现宽幅震
荡特征，上证综指的运行中枢为2200-3200点，存在结构性投资机会。数家券商近日发
布的A股2012年投资策略报告同样认为，2012年A股市场单边下跌过程有望结束，沪指可
能在年中的某一时点接近甚至重返3000点。
A股将宽幅震荡
蓝皮书刊载了国海富兰克林基金管理公司吴谦和上海社会科学院数量经济研究中心
朱平芳共同撰写的《2011年上海证券市场回顾与2012年展望》一文。文章表示：对于
2011年第四季度和2012年证券市场走势的判断，主要应该从国内宏观经济趋势、政策层
面、海外经济形势和市场估值这四个方面展开分析。
从宏观面看，2011年第四季度和2012年上半年，中国经济将延续减速格局。外需方
面，欧美债务危机将可能造成外围经济增速出现趋势性下降，从而导致中国出口增速减
缓，考虑升值因素后，实际下滑情况可能更差；内需方面，虽然制造业投资平稳，但是
地产与基建投资增速处于扩张拐点期，预计中国内需将... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 6 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 央行降准1%，马光远：“小川最听我的话”
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Apr 19 06:18:17 2015, 美东)
经济学家马光远4月15日就表示，由于经济失速，很快将有一次降准。在听闻降准消
息后，他开玩笑的说：“小川最听我的话”。
中国人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金
率1个百分点。在此基础上，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小
微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自4月20日起对农信社、村
镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合
作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备
金率2个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国
有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率
。
多因素促降准落地
李克强总理在政府工作报告中，... 阅读全帖 |
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s*******g
发帖数: 535 | 7 贬值本身没有触发暴跌。贬值后下跌的逻辑是：贬值相当于是中央政府承认了经济下行
问题的严重性，从而市场产生了趋势性的判断。
除了汇市和股市，政府还很在意债市。
战. |
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e*****n
发帖数: 253 | 8 这周有些时间，就再分享一下我的一些观点和看法。
A股又是一个继续下跌的一周，本周A股终于走出了独立行情，独立继续向下探底。美股
，港股和欧股都歇了歇脚，反弹一下再下跌，但A股确是义无反顾的继续下跌。
这次的股灾和去年6月和8月的股灾最大的区别是，政府完全静默了，什么话都不说，什
么政策都不给，国家统计局的保安刚在公开场合评论了一下股市，当天就给拷走了，虽
然最后说不是因为这事，但现在官员各个是胆战心惊，对经济特别是股市都不再敢评论
，连证监所的主席在这次的股灾中都完全消失。
听说现在政府内部下达了密旨，任何政府官员不得在公开场合谈论国家经济和股市相关
的负面话题，违者按妄议中央论处。A股的股民们一下子没了宣泄的对象，钱亏了还不
说，最糟是现在连能骂的人，和可以怪罪的政策都没了，市场一片死气沉沉。
偏偏这个时候一个86岁的犹太人在达沃斯提了提自己的看法和仓位，说他做空亚洲几个
货币，连中国的名字都没提，但这下子可桶了篓子了。全国宣传机器一起开动，就像打
了鸡血似的，枪口和火力统统朝这位做空大师身上喷去，几个大报纸轮流，每天大篇幅
笔伐口诛。不知道是否我们的领导们看历史看多了，想搞一次历史... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 9 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 人民日报雄文来了：迈出大国经济铿锵步履
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Jan 31 11:23:59 2016, 美东)
人民日报文章：迈出大国经济铿锵步履——十八大以来党中央领导经济工作述评
新华社北京1月31日电 人民日报2月1日署名文章：迈出大国经济铿锵步履
——十八大以来党中央领导经济工作述评
本报记者 江夏 白天亮 赵永平 陆娅楠
这是经受“世界级难题”考验的三年：“三期叠加”、全球经济疲软，中国经济面
临前所未有的困难和挑战。
这是激流勇进、攻坚克难的三年：中国经济在速度换挡、结构调整、动力转换的过
程中，稳中有进。
这更是认识深化、思想升华的三年：认识新常态，适应新常态，引领新常态，中国
确立了新形势下经济发展的大逻辑。
三年来，以习近平同志为总书记的党中央，以巨大的政治勇气、高超的驾驭能力，
引领中国经济开始了一场深刻的变革：新常态下，我们不再简单追求经济增长的高速度
，而是强调经济发展的质量和效益，更加... 阅读全帖 |
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w*****n
发帖数: 980 | 10 小民讲法制它耍流氓、小民耍流氓它又开始讲法制
任志强不仅是一个商人,更是当下极其重要的“社会符号”。
当中央政府祭出史上最强的“4·17房地产新政”,那些对打压房价不满、那些对政
府调控有隙的人群迫不及待等待任志强的最新言论,就像等候号角集结一样。因为所有
人都心知肚明,任志强身上可以有各种标签,但也很容易模糊地撕去。他看似对自由主义
经济学感兴趣,但一旦经济周期向下,房价吃紧,他会声嘶力竭地呼吁“救市”；他经常
摆弄各种数据,驳斥质疑者的直觉,呼吁民众尊重理性,但他只挑拣自己感兴趣的数据,他
可以大骂社科院报告的不专业,却深信不疑地采纳“房价增长1.5%”的统计局数字。
总之,任志强身上只有一种标签是永远不会脱落,那就是“房价永恒上涨论”,他反
反复复证明房价上涨的合理性、逻辑性、必然性、趋势性。当房价在金融危机时期下跌
,他又用“银行先死论”、“政府有打不完的子弹论”和“经济崩溃论”来督促政府出
手。如果不触及任志强的核心标签,那么任志强的很多言论很让人感到他是自由经济的
盟友,他对政府管制的批评具有深度和洞见。一旦触及对高房价的异议,任志强的经济逻
辑便会自动“分裂”。
例如,任 |
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l******e
发帖数: 444 | 11 我的意思是着眼于ebiz这个小的体系，推论出一个趋势性的问题。不知道能不能成立？ |
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W*****e
发帖数: 7759 | 12 "货币实际供应量的增长以M2为标志，连续4个月高速上升，当每个人在批评美国乱发货
币的时候，中国货币发行的速度在过去10年大概只有一个国家可以和中国相比就是津巴
布韦，中国的货币发行速度始终保持高位，因为中国的经济增长模式就是高通胀驱动高
成长解决高失业。"
"发展中国家决定房地产价格的主要力量是地和一手房，就是在座的大多数人，你们决
定着房价。在发达国家决定市场的是价格及二手房，那个时候定价权才会从生产者开发
商手里转移到消费者和市场需求上，这是两个不同的阶段。 "
"而带动内部需求最主要的力量就是钟伟跟大家讲城市化，以房地产推动城市化，能够
让一个农民创造50倍以上的消费，所以我们不得不重复美国人的路，这就是我们不愿意
选择，但是确实一个趋势性的结果。 " |
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v*****y
发帖数: 89 | 13 笔者提出美元末日理论以来，对于这个问题的探索不断深化。[1][2] 笔者认为一个货币
理论是否正确，不是意识形态的问题，是理论是否符合实际的问题。因此，美元末日理论
就是要探寻一些经济现象，加以阐述，加以预测。
本文是观察了三个互相连带的经济指标，即通胀率、利率和汇率，发现其中有违背常规的
地方，因此从美元末日理论加以分析，做一个解释并且对这三个指数做一个趋势性的预测
。
这三个指数之间的基本关系是这样的，当然反常的情况是有的，反常的原因就有待揭示：
1。美国利息率提高，就有可能提升美元的利率，使得美元坚挺。因为利息率提高，买美
元资产收益更高了。就有资本进来，就要换美元。美元于是升值。
2。通货膨胀率提高了，美联储就提高利率。因为利率高，则借贷成本高了，于是消费也
好投资也好，就放缓。这样有利于通货膨胀下降。
3。在存在通胀的前景下，一般会估计美联储会不断加息提高利率。因此外界就倾向于维
持汇率甚至推升汇率。就是美元会升值。
那么现在的状况是怎样的呢？是这样的：
通胀阴影越浓，利息反而不看涨，汇率持续下跌。换句话说，石油涨价那么厉害，通胀似
乎一触即发。那么照说美联储应该对加息持相对 |
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o****y
发帖数: 1810 | 14 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: oilguy (oilguy), 信区: Military
标 题: 人民币升值预期反转 贸易企业增加美元留存
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jul 7 09:23:40 2012, 美东)
人民币升值预期反转 贸易企业增加美元留存
2012年07月07日09:16经济观察报[微博]我要评论(2)
字号：T|T
胡蓉萍 王芳 吴娓婷 陈慧晶 杨阳
现在，中国最大的民营制鞋企业奥康鞋业股份有限公司（以下简称奥康）在收到海外买
家的美元付款后，更愿意以“允许范围内”的最大值来保留美元，而不是如同以往几乎
是收到美元的同一天就卖给银行，换取当时正在升值的人民币。“能留的尽量留了，我
们甚至希望全部都不结汇。”奥康国际贸易部分管出口的负责人李海军对本报表示。这
家浙江鞋企主要向西欧和北美出口，每年外销皮鞋将近400万双。
事实上，中国央行6月8日降息以及这段时间欧洲央行降息刺激经济，都让美元更受追捧
。从5月初开始，美元指数的这波升势已较为明显。刚刚过去的2012年第二季度，人民
币兑美元贬值了0.48%。
7月5日晚间... 阅读全帖 |
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j***g
发帖数: 24 | 15 12月10日，人民币兑美元再度下跌，收盘至6.4378，央行当日设定的中间价是中间价
报6.4236，较上个发布日(12月9日)6.4140，调降92个基点，已四天连续下调385基点，
刷新2011年8月以来最低水平。而香港离岸市场上，人民币兑美元也持续贬值，跌破6.5
观后，离岸市场和在岸市场之间的汇差进一步拉大，这被市场解读为人民币贬值的压力
进一步加大。
央行中间价的设定一般被市场解读为央行对汇率的态度，而当下的国际金融市场则是欧
元升值，美元指数下跌，央行去引导人民币贬值，可能是为了在美联储12月15日决定加
息前，为自己的下一步战略赢得空间。也就是说一旦加息，可能会导致贬值压力形成累
计效应。
12月1日，人民币加入SDR，这是人民币走向国际储备货币的关键一步，一般认为这也是
对人民币汇率的一个强劲支撑。但是与市场预期相反，人民币却走上了一轮可观的贬值
之路。
最近一段时间的宏观数据对人民币贬值形成预期，11 月全国制造业 PMI 降至 49.6%，
创3年以来同期最低水准，内外需维持疲软状态，这主要受传统行业、高耗能耗能行业
深度调整所影响。欧洲央行延长资产购买计划六个月，... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 16 中信建投首席周金涛：
1. 每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事，财富积累完全来源于经济周期运动
的时间给你的机会。
2. 人生的财富轨迹就是康德拉季耶夫周期（祥见文末注释）。康德拉季耶夫周期一个
循环是60年，一个人的自然寿命是60年。
3. 人的一生中所能获得的机会，理论来讲只有三次，如果每一个机会都没抓到，一生
的财富就没有了。如果抓住其中一个机会，至少是个中产阶级。
4. 一个康德拉季耶夫周期分为回升、繁荣、衰退、箫条。现在这次经历的康德拉季耶
夫周期，是从衰退向箫条的转换点，未来十年注定在箫条中度过。
5. 2015年是全球经济及资产价格的重要拐点，意味着未来四到五年的总体的资产收益
率不仅不赚钱，甚至可能要亏损。2016年到2017年是一次滞胀，流动性差的资产可能就
没人要了。未来在2017年到2019年可能发生流动性危机。
6. 2017年中期、三季度之后，将看到中国和美国的资产价格全线回落，2019年出现最
终低点，那个低点可能远比大家想像的低。
7. 我奉劝大家，如果想发债最好发五年的，2018年之后就能够感到我说的话的意义。
8. 一直到2025年，都是第五次康... 阅读全帖 |
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b*******k
发帖数: 16989 | 17 http://shihbblog.blog.163.com/blog/static/851441572011925946092
时寒冰
从突尼斯到埃及到利比亚到叙利亚再到伊朗的路线图，与债务危机的主线一起，如
同我在《时寒冰说：经济大棋局，我们怎么办》中所分析和展望的那样，正在快速地与
现实一一对应。很多人目睹了卡扎菲惨烈的死——尽管这是他在棋局中的必然结局，我
依然为卡扎菲不能汲取萨达姆的教训而试图苟且偷生的挣扎感到震撼。一位曾经风云世
界的枭雄，在被暴打中无助地哀求……独裁者其实都是极其软弱的，舍不得用黄金手枪
终结自己，在羞辱中走完了最后的人生。这也许就是一种宿命，当卡扎菲草草终结无数
反对者的生命时，或许，他的结局就已经注定。
回到经济问题上。
我在此前多次强调，美国经济将率先走向复苏，它此前所暴露出来的一些软肋更像
是“假摔”，只不过是为定量宽松的货币政策寻找合理的借口而已。只有当制造出更多
的美元，才能安享升值之利。现在，我要特别强调的是：美国经济走在快速走向全面复
苏！不是未来，而是现在，是当下。是的，王者已经归来。美国将擎起大旗，重新主导
世界经... 阅读全帖 |
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s********n
发帖数: 26222 | 18 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: smokinggun (硝烟), 信区: Military
标 题: 国务院部署经济工作强调巩固房地产调控成果
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Oct 30 22:59:14 2011, 美东)
发布者：美丽人生1981 时间：2011-10-29 18:43:44 来源：中国政府网 【收藏】
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核心提示：国务院总理温家宝29日主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势，
部署近期经济工作。会议强调，各地区、各部门要密切跟踪、深入分析国内外经济形势
，坚持科学决策、民主决策，结合实际认真研究制定明年经济社会发展的计划。
东方网10月29日消息：国务院总理温家宝29日主持召开国务院常务会议，分析当前
经济形势，部署近期经济工作。
会议认为，今年以来，各地区、各部门按照中央决策部署，贯彻科学发展观，加快
转变发展方式，推动经济增长由政策刺激向自主增长有序转变，国民经济保持平稳较快
发展。内外需增长动力更趋协调，物价过快上涨势头得到初步遏制，农业生产形势良好... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 19 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 发改委专家的逻辑：城镇化仍会催生住房需求，不存在房地产“崩盘”风险
发信站: BBS 未名空间站 (Mon May 19 10:30:46 2014, 美东)
中国专家的逻辑太NB了。举个极端点的例子，如果，现在中国的房屋均价是10万RMB每
平方，收入不变，城镇化率不变，房地产会“崩盘”吗？ LMAO
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【发改委专家：不存在外界所担忧的房地产“崩盘”风险】发改委经济研究所副所长
宋立认为，日本房价出现趋势性下降时，城镇化率已达60%至70%，而中国当前的实际城
市化率(以户籍计算)只有38%至39%。未来中国的城镇化仍会催生巨大的住房需求，不存
在外界所担忧的房地产“崩盘”风险。 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 20 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: wayofflying (小破熊), 信区: Military
标 题: 人民币持续贬值 市场预期会贬到11.6 : 1美元（转载）
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Nov 14 17:31:56 2016, 美东)
数据和图表太多了。想看的话请看原贴
http://chuansong.me/n/1109094541085
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版权:来源 综合 华尔街见闻（ID：wallstreetcn）作者、编辑：位宇祥 华尔街见闻新
媒体总监、lixunlei0722（李迅雷 ）、人民币交易与研究 ID:Trading_CNY作者谢栋铭
刚刚，人民币跌破6.84关口！ 6.90还会远吗？
在岸人民币跌破6.84关口
午盘，在岸人民币午盘跌破6.83关口，为2010年6月来首次。随后跌幅扩大，跌破6.
8400关口，创逾七年新低，日内跌逾250点。
http://read.html5.qq.com/image?src=forum&q=... 阅读全帖 |
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S********6
发帖数: 1264 | 21 中国人工智能创业即将在2018年迎来倒闭潮
2017年12月27日 智元 AI产业
人工智能火热了整个2017年。然而，事情正在起变化。继主流媒体近期频繁对人工智能
喊刹车，呼吁冷静发展后，人工智能行业大佬也在这几天纷纷喊话，人工智能创业即将
在2018年迎来倒闭潮。
AI行业大佬都在预言倒闭潮
作为人工智能导师的李开复，今年4月份就公开发言称，人工智能创业有泡沫，未
来12个月，可能会有一批人工智能公司钱花完了，会倒闭。近日，他又在“预见2018”
的主题分享中表示：“AI项目（融资热）是今年上半年开始的，融资差不多够18个月花
，明年底估计有一批公司倒掉。”
“唱衰”人工智能创业的行业大佬，不只是李开复。人工智能第一股的科大讯飞董
事长刘庆峰也表示，明年将有一大批的人工智能创业公司倒闭。过去一段时间许多创业
公司存在纯粹炒作人工智能概念的现象，而随着竞争的加剧，这些公司就是可能会倒闭
的那一批。
相比趋势性的判断，更尖锐的声音来自“新经济100人”创始人兼CEO李志刚。他预
测，未来两三年，95%以上的人工智能创业公司要倒闭。星河互联人工智能事业部总经
理、合伙人刘玮玮同样... 阅读全帖 |
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b***b
发帖数: 46 | 22
对于技术了解是分层次的 然后企业文化是否技术导向是看整个市场外部环境，比如市
场竞争的重心，商业环境等 以及企业运营的内部环境 比如领导力 战略意图等 综合起
来考虑的
我自己的2个老板 - 一个邵亦波 一个是Meg Whiteman 邵亦波创建易趣 对技术一窍不
通 Meg刚到eBay的时候 ebay名不见经传 Meg本人也是对技术一窍不通。（话说回来
ebay后来发展遇到的瓶颈也是因为Meg的独裁 呵呵）
对于团队建设 我更看好优势互补 相互学习 富有创新力和执行力的一个团队
另外结合市场环境 对于技术趋势性的判断也很重要的 |
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B*D
发帖数: 5016 | 23 曾鸣：
我想先简单的讲五个观点，然后有更多讨论。首先阿里巴巴从1999年创业到今天，13年
下来，我们既兴奋、又担心，兴奋在哪些？因为电子商务在中国刚刚开始，未来太让人
兴奋，它有太多的成长，太多的空间。担心在哪儿，也是因为我们走了13年，这个行业
才刚刚开始，有太多创新的压力，这个行业还有不断的新模式、新公司、新团队，不断
的涌现出来。对阿里巴巴来说，这样持续的压力是我们实际上每天都在认真思考，非常
辛苦的去应对的巨大挑战。
为什么说中国的电子商务刚刚开始？我想讲两个重要的观点。
第一，电子商务不仅仅是Online Sales，不仅仅是网络零售，现在大部分人讲的电
子商务就是开一个网站卖东西，这个是极大的低谷了电子商务未来的这样一个发展空间
，互联网作为一场技术革命。
它首先改变的是广告这个市场，Google在Search到Pay for Performance(p4p)这样
的商业模式，根本上改变了广告的传统商业模式，广告从原来比较倾向于Branding的这
样一个Value Proposition ，转向了一个可以去Measuse的精准营销平台，所以Google
在过去这么多年的... 阅读全帖 |
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q*******6
发帖数: 129 | 24 1）我在股版主贴里解释过这个问题，不过贴被删了，就再在这里解释一遍，因为一开
始为了省option交易手续费，用小broker，结果每个月交易次数太少，没有monthly
report，只有quarterly report，一开始没想开fund觉得不重要，去年想开fund了所以
转到了fidelity，能不能证明，您往下看呗
2）您对对冲基金行业可能不太了解，大盘指数是不能作为对冲基金的benchmark的，因
为大盘是有趋势性的，等大盘持续下跌时您还会拿大盘来做benchmark吗？
3）纠正下您错误的说法，从去年年底到现在的情况叫Retracement（回调），不叫loss
（亏损）；能否达到40%，您最好看到今年年底，因为按您的衡量方法，我2013年的年
化收益率能超过70% |
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b****e
发帖数: 1275 | 25 ☆─────────────────────────────────────☆
quantfin6 (风地观) 于 (Tue Apr 15 13:20:26 2014, 美东) 提到:
发信人: quantfin6 (风地观), 信区: Stock
标 题: 准备搞个小对冲基金
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Apr 15 13:19:39 2014, 美东)
4年前自己研究出个针对股票和指数期权的对冲策略，一直在用约100k的本金验证和改
进，策略比较成功，每年的收益均在40%以上，我知道这种收益对于股版大牛们来说不
值一提，但我这策略稳定性还行，虽然跑得慢但是能一直跑。也在一直联系与人合作想
干大点，但是很多专业搞投资的只想买策略，这是我无法接受的，所以一直也没有实现
。今年决定自己慢慢把台子搭起来，搞个小对冲基金，但是SEC规定私募基金是不可以
做广告找投资人的，无奈只有先找到意向投资人后再成立基金，现在的想法如下：
1）寻找约20位有意向的投资人；
2）设定1-3年的due diligence period；
3）在这期间本人与意向投资人的关系是私人借贷关系... 阅读全帖 |
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g********d
发帖数: 2022 | 26 道指上了8000点以后偶坚定看熊，认为肯定会跌会6000以下，所以大比例上了sef和faz
两个反指。
持有超过一个半月以后道指仍然坚挺，而且看到所以坏消息都被正面解读后终于投降，
在6月10日给自己最后通牒喊出不跌100点就投降之后，道指当天早上跌过100点，但是
收盘只跌了三四十点，于是把两个都出了。
6月10日是星期三，6月15日星期一开始道指开始趋势性下滑，我当时的感觉真是像被生
生玩了一回。两天后又把faz给买了回来。
教训就是，就算坚定认为看清大势，也不要事先建仓，等到事情开始发生之后进场还不
迟。事先建仓的损耗很大，不如宁愿放过开头那段。
呵呵，苦笑一声。 |
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I******r
发帖数: 47 | 27 BAC交易小结：
1. 11.26和12.3分两次买入，all in，2013年1月的看涨期权，平均价格$3.60。 1.
12以$6.00卖出，收益66%。
2. 买入原因：详见下面的分析。个人觉得风险收益比合理，抄底问题股票，认为价
格<<价值，mortgage buyback的问题不会像媒体宣传的那么严重，政府不太可能让大银
行倒闭。在牛市中，如果公司基本面不出问题，导致股价下跌的问题解决前股价会随着
一波行情而大逆转，比如这两年的GOOG, GS, C,BP。
3. 买入卖出的Market timing: 我觉得market timing 是所有投资者面临的最大的
难题，金融危机中赚了100多亿美金的Paulson虽然在做空房地产债券中发了大财，但他
也提早一年多就开始做了（2005年4月），在大赚之前已经亏了很久了。同样他买入C和
BAC也不是在最低点买入的，他的C成本价应该是3-3.5左右（09年3季度和4季度买入）
，BAC成本价在9-10。
4. 卖出的market timing我不知道BAC在短期会走多远，我只是感觉短期的风险收益
比已经不合理... 阅读全帖 |
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w*******o
发帖数: 6125 | 28 很多时候是市场下好了决心往一个方向走后，
消息就不再重要了，好消息放大，坏消息忽略。
这种趋势性在A股尤其明显。 |
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k********8
发帖数: 7948 | 29 谢谢
现在美国broker得OTC白银黄金交易都给取缔了，没办法上大杠杆玩了
不然用大杠杆完这些趋势性强的真得很爽阿
名菜真厉害，好像你的portfolio里面什么都有啊？
no |
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h******o
发帖数: 6113 | 30 FA理由简单来说:
1，在当前的估值水平上盈利增速一致预期不断下调导致市场具备极高的弹性,
而且企业盈利增速下滑有望在未来1-2 个季度结束。解释：当盈利增速下滑已
经通过股价下滑被消化，盈利面出现超预期下滑的风险明显减小，与此同时，
极低的估值水平在市场上涨期将在自觉不自觉中给予市场参与者极大的做多
信心。更重要的是，历史上M1 增速所代表的宏观紧缩趋势决定企业盈利增速。
当前M1 增速步入历史最低区间，考虑宏观政策出现预调微调的确定性，M1
在当前的估值水平上盈利增速一致预期不断下调导致市场具备极高的弹
性,而且企业盈利增速下滑有望在未来1-2 个季度结束。
2，中小企业流动性有望迎来趋势性的改善。
解释：票据贴现利率有望在政策支持下持续回落。股市持续上涨需要消耗资金，
一般而言，我们认为这种边际资金流入首先依赖企业部门（当然，也有人认为
市场从来都不缺资金，姑且存疑吧）。而在企业部门内部，可以分为国有为主
的大中型企业以及民营为主的中小企业。2010 年初，国资委EVA 考核方式出
台后，国企资金流入股市的热情大幅下降。因此，在目前的条件下，表征中小
企业流动性状况的票据贴现利率... 阅读全帖 |
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o****y
发帖数: 1810 | 31 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: oilguy (oilguy), 信区: Military
标 题: 人民币升值预期反转 贸易企业增加美元留存
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jul 7 09:23:40 2012, 美东)
人民币升值预期反转 贸易企业增加美元留存
2012年07月07日09:16经济观察报[微博]我要评论(2)
字号：T|T
胡蓉萍 王芳 吴娓婷 陈慧晶 杨阳
现在，中国最大的民营制鞋企业奥康鞋业股份有限公司（以下简称奥康）在收到海外买
家的美元付款后，更愿意以“允许范围内”的最大值来保留美元，而不是如同以往几乎
是收到美元的同一天就卖给银行，换取当时正在升值的人民币。“能留的尽量留了，我
们甚至希望全部都不结汇。”奥康国际贸易部分管出口的负责人李海军对本报表示。这
家浙江鞋企主要向西欧和北美出口，每年外销皮鞋将近400万双。
事实上，中国央行6月8日降息以及这段时间欧洲央行降息刺激经济，都让美元更受追捧
。从5月初开始，美元指数的这波升势已较为明显。刚刚过去的2012年第二季度，人民
币兑美元贬值了0.48%。
7月5日晚间... 阅读全帖 |
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o****y
发帖数: 1810 | 32 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: oilguy (oilguy), 信区: Military
标 题: 人民币升值预期反转 贸易企业增加美元留存
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jul 7 09:23:40 2012, 美东)
人民币升值预期反转 贸易企业增加美元留存
2012年07月07日09:16经济观察报[微博]我要评论(2)
字号：T|T
胡蓉萍 王芳 吴娓婷 陈慧晶 杨阳
现在，中国最大的民营制鞋企业奥康鞋业股份有限公司（以下简称奥康）在收到海外买
家的美元付款后，更愿意以“允许范围内”的最大值来保留美元，而不是如同以往几乎
是收到美元的同一天就卖给银行，换取当时正在升值的人民币。“能留的尽量留了，我
们甚至希望全部都不结汇。”奥康国际贸易部分管出口的负责人李海军对本报表示。这
家浙江鞋企主要向西欧和北美出口，每年外销皮鞋将近400万双。
事实上，中国央行6月8日降息以及这段时间欧洲央行降息刺激经济，都让美元更受追捧
。从5月初开始，美元指数的这波升势已较为明显。刚刚过去的2012年第二季度，人民
币兑美元贬值了0.48%。
7月5日晚间... 阅读全帖 |
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z*n
发帖数: 2893 | 33 他这分析明显是野鸡分析.
学他野鸡分析的思路来分析, 完全可以得出相反的结论.
win8使Intel有机会进入tablet市场, 应当是大大的利好. 传统的laptop/PC市场ARM吃
不动, tablet市场对Intel来说就是凭空多出来的肉.
ARMH有warning, rating cut, hiring freeze...千万小心.
结论就是没有数据支持的趋势性断言就是放P, 属于地下室男操心国家大事的那种. |
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z*n
发帖数: 2893 | 34 他这分析明显是野鸡分析.
学他野鸡分析的思路来分析, 完全可以得出相反的结论.
win8使Intel有机会进入tablet市场, 应当是大大的利好. 传统的laptop/PC市场ARM吃
不动, tablet市场对Intel来说就是凭空多出来的肉.
ARMH有warning, rating cut, hiring freeze...千万小心.
结论就是没有数据支持的趋势性断言就是放P, 属于地下室男操心国家大事的那种. |
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f******d
发帖数: 6361 | 35 网易财经9月20日讯 沪指今日再创新低，逼近2000点，宣告维稳行情彻底终结。接下来
，要关注的只是何时跌破2000点。以及跌破2000点之后，多方何处才能发动反攻。
从盘面消息来看，不乏暖意，但沪指依然大幅跳水，利好不敌利空。
从更深的角度来说，A股当前的问题，也许并不在于利好利空的作用，而是有着更深层
次的原因。正如一位操盘手所言，A股做多赚钱越来越难，因为期指市场上的“空军”
过于强大。
他表示，中国的经济基本面并没有坏到不靠谱的地步，经济增速还处于主要经济体前列
，可在全球股市慢慢走稳的背景下，偏偏A股市场回不过神来，而且有越走越迷离的趋
势。少雄认为，这是股市制度变革或者转型期必然要经历的阵痛。在他眼里，目前市场
交易群体中，有一个比较大的隐患，那就是期指市场上的“空军”过于强大。
他说：“目前，大部分空头都是机构，为什么呢？因为做空是机构目前的占优策略。进
入期指市场的机构资金大部分有套保性质，现在股票里的空头规模和空间都还很小，大
部分机构资金持有的股票头寸都是多头，所以在期指上对应的大部分也是空头头寸。有
这么一个背景存在，自然也会引来很多非机构资金做空。可以说，这个市... 阅读全帖 |
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b******6
发帖数: 300 | 36 楼主：无锡涨停板敢死队 时间：2013-03-20 20:53:00 点击：30360 回复：748
楼主发言：160次 发图：5张 最后更新：2013-03-21 23:00:40
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本来不准备出来提醒的！但鉴于大盘指数五个交易日内累计再涨至少6%的概率很大
，所以此番考虑再三，还是决定再次公开写文，以此提醒，有缘人看之，或许能把握千
载难逢的良机！
做好心理准备！3月19日（周二）作出的提前预判大盘短期见底已经完成，那么接
下来要发生的，还是如2011年8月4号那篇姐妹篇 http://bbs.tianya.cn/post-stocks-955532-1.shtml 《写在跌破2000点前，即两个交易日内大盘单日即将大跌5%时》一样，又将让很多人在思想上无法接受的短趋势乾坤扭转！最快下周三3月27日，也就是说3月21日到3月27日的五个交易日内，即大盘将再度累计上涨至少6%，完成创2444点新高的重大转折！
今天指数虽然上涨！但极少有人会认为后面最快五个交易日大盘将创出2444点新高
！不过虽然还没发... 阅读全帖 |
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p*********e
发帖数: 217 | 37 2013-08-16 11:22:19
作者：凯恩斯
新浪财经名博
今天上午股指突然出现了瞬间的拉升。而拉升的主力来自权重板块。其中工商银行，
农业银行，中国银行，交通银行，兴业银行，平安银行，中国石油，中国石化都被瞬间
拉倒涨停，带动沪指一举冲击2200点附近。为什么大盘出现异动？这种上涨是趋势性的
改变还是什么原因？
首先我认为，的确银行股出现了超跌严重，并且跌出了价值，上涨有合理成分。其次
今天股指的上涨与今天是股指期货交割日，不排除有机构合力操纵股指期货，集体抬升
股指，然后让空头彻底爆仓。第三，就是关注一些政策。比如是否本届政府要放松房地
产调控政策，继续以房地产刺激经济增长。如是，短期有有用的，长期则拖延了救治的
时间。第四，不排除国家队，稳定大盘，以便于尽快让IPO重启。不然大盘无止境的下
跌是发不出新股的。今天有传闻收市后公布优先股试点方案，大市值的蓝筹股，绝大部
分股份转为优先股，只拿分红，不再流通。未来筹集部分也如此安排。 |
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c*******e
发帖数: 290 | 38 当前经济转型将导致产能永久性过剩，去产能阶段将持续至2016年。目前产能去化进入
关键期，投资、经济增速趋势性下降将加大A股下行压力。
当前居民消费开始向享受型阶段转变，当前产能周期向下一个周期的更替，是工业经济
向服务经济转型背景下的周期更替。因此工业领域自2001年以来建立起的庞大产能，将
是永久性过剩。
“我们认为产能去化在2014年进入关键期，这将对投资、GDP及传统行业造成严重冲击
。股市一般追随产能周期运行，这意味着2014年A股市场下行压力将加大。”报告分析
认为。
报告同时指出，周期更替中的产能过剩是长期性过剩，决定去产能阶段将比较持久。从
以往经验看，这次去产能可能持续至2016/2017年。由于中央已经把化解产能过剩列为
主要经济问题，去产能可能会在2016年左右提前结束。
报告并称，综合来看，未来几年的产能去化阶段，中国GDP年均增速可能会降至在6.5%
左右。产能去化将对经济金融产生实际冲击，而且目前尚看不到产能去化行将结束的任
何迹象。
沪综本周呈震荡走势，因两会召开，盘中屡现通过拉高权重股制造维稳反弹行情；不过
技术面显示，大盘难以稳居2060点之上，下跌动... 阅读全帖 |
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c****y
发帖数: 3592 | 39 日内高点太难抓了，不可能卖在最高买在最低，我们说的反弹是趋势性的 |
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j**l
发帖数: 486 | 40 趋势性的反弹概率 1%。
我猜这公司等跌到 60， 然后 80 一股被收购， 这算是好的收场了。 |
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q*******6
发帖数: 129 | 41 策略不是趋势性的，无论牛熊市收益比较稳定，不会低多少也高不到哪儿去，想一夜暴
富基本没戏，只能通过扩大规模效应增加收益绝对值。有兴趣可以加入俱乐部跟踪 |
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o****r
发帖数: 132 | 42 你说你的策略不是趋势性的，为何要看大盘是否在上升趋势或下降趋势？
如果不看单个月的涨跌，今年前三个月大盘基本走平，你的回报为何是-9%以上？
难道你的策略只有在下降阶段才能有所表现吗？ |
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z*m
发帖数: 3227 | 43 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 发改委专家的逻辑：城镇化仍会催生住房需求，不存在房地产“崩盘”风险
发信站: BBS 未名空间站 (Mon May 19 10:30:46 2014, 美东)
中国专家的逻辑太NB了。举个极端点的例子，如果，现在中国的房屋均价是10万RMB每
平方，收入不变，城镇化率不变，房地产会“崩盘”吗？ LMAO
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【发改委专家：不存在外界所担忧的房地产“崩盘”风险】发改委经济研究所副所长
宋立认为，日本房价出现趋势性下降时，城镇化率已达60%至70%，而中国当前的实际城
市化率(以户籍计算)只有38%至39%。未来中国的城镇化仍会催生巨大的住房需求，不存
在外界所担忧的房地产“崩盘”风险。 |
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z*m
发帖数: 3227 | 44 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 交银国际首席策略师洪灏：中国房地产泡沫濒临破灭
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Jun 4 00:18:54 2014, 美东)
"难怪中国在大量“印钱”之后却尚未经历过太多的通胀压力──房地产就像一块巨大
的海绵，吸收了国内大部分新货币供应量。"
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19世纪阿拉斯加淘金热的时候，有一年的冬天特别寒冷，工人们的生存条件非常艰苦，
常常饥肠辘辘，仅仅靠吃着沙丁鱼罐头来维持生计。从而一个交易活跃的沙丁鱼市场也
就应运而生。尽管后来气候有所回暖，但是沙丁鱼罐头的交易却并未停止，其价格的上
涨反而愈演愈烈。一名不知情的工人倾囊买下了一个沙丁鱼罐头，想品尝一下这一昂贵
的珍肴，然而打开罐头却发现里头的沙丁鱼早已经变黑腐烂了。他急忙跑回卖家那里理
论，却被笑着告知这些鱼罐头是拿来交易的，而不是拿来吃的。
这个小故事其实也简单地给出了泡沫的定义：如果一种商品的价钱和它... 阅读全帖 |
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i********y
发帖数: 346 | 45 这个叫基于技术指标price action的超短线交易，外汇市场用的较多，股票市场用得并
不普遍。外汇市场因为都是杠杆交易，风险大，所以超短线可以降低holding period（
有些scalping的holding period 最多只有几十秒）。此外，外汇市场大趋势性不如股
票那么明显，研究主要是靠宏观，短期波动又比较频繁，且考虑到杠杆以后其交易手续
费相对交易量是小量，因此外汇市场相对用得多些。至于这个交易方法是否有效，我本
人持怀疑态度。事实上用这种方法做得比较好的trader都是要参考宏观的，比如宏观决
定了美元整体是牛市，欧元弱，那么这个trader要尽可能多开eur/usd的空单，少开多
单。而且普遍很累，有这能力还不如做股票更适合。以上不是投资建议。YMYD |
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t*********3
发帖数: 4304 | 46 这个能用TA解决，但是能解决的不会在这里写出来。
你换个角度从交易上来想，你的进场点有没有啥问题？千万不要说啥FA，既然TA来解决
，就不要管FA。
进场早（例如一周前）发现没有涨，可以用时间止损。进场晚（例如最近两天），那你
的进场点可能太偏向于均线或者趋势性的指标，而忽略了震荡方面的指标。在震荡指标
上，最近几天是观望或者做空，而不是做多。 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 47 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 央行降准1%，马光远：“小川最听我的话”
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Apr 19 06:18:17 2015, 美东)
经济学家马光远4月15日就表示，由于经济失速，很快将有一次降准。在听闻降准消
息后，他开玩笑的说：“小川最听我的话”。
中国人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金
率1个百分点。在此基础上，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小
微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自4月20日起对农信社、村
镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合
作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备
金率2个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国
有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率
。
多因素促降准落地
李克强总理在政府工作报告中，... 阅读全帖 |
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a*o
发帖数: 25262 | 48 【 以下文字转载自 LeisureTime 讨论区 】
发信人: auo (aeiou), 信区: LeisureTime
标 题: 疑因股灾破产 期货传奇人物逍遥刘强跳楼自杀 zz
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jul 24 16:07:21 2015, 美东)
疑因股灾破产 期货传奇人物逍遥刘强跳楼自杀
来源：凤凰财经
专题:中国A股成全球热点 战况直播
经过确认消息，中国期货界传奇人物，瑞林嘉驰对冲基金操盘手，《期货大作手风云
录》作者刘强因高位做多期指与配资买股，最终导致破产。于华贸中心酒店顶楼平台跳
楼自杀。
回顾：
刘强：牛市赚钱不算真本事成功投资秘诀是“长寿”
听闻一位我很欣赏的基金业大佬的基金遭遇了大规模赎回，原因竟然是因为他的基
金在过去一年的业绩只有40%，投资者对他大规模持有蓝筹股，而没有去配置创业板表
示不满，所以导致了大规模的赎回。听到这个消息，我不知道是该感到悲哀呢？还是该
感到遗憾呢？
众所周知，中国股市是目前全世界最大的散户市场。很多人宁可自己在股市里赔钱
，也不愿意交给专业的机构去管理财富。这是一个很奇怪的现象：很多人来股市不是来
... 阅读全帖 |
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M***n
发帖数: 5815 | 49 【 以下文字转载自 Security_Analysis 俱乐部 】
发信人: boshihou3 (道), 信区: Security_Analysis
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jul 24 10:38:26 2015, 美东)
7月7日，刘强曾在新浪专栏撰写文章：
一位基金经理对近期股市的几点反思
整整两周时间，我没有发一篇微博，为什么？因为我在痛苦的反思！此次股灾颠覆
了我的很多投资原则，让我感到无所适从，甚至多次怀疑自己是否还适合这个市场？这
次短暂的牛市，冷静下来，我开始反思自己的不足，慢慢发现其实问题的核心还是出现
在自己的几大性格弱点上。
一、对于基本面的过于执着，让我忽视了技术面的风控提示
我个人一直是个基本面派，所选的股票的主要原则就是该公司未来的业绩会稳步增
长，由此该公司会由一家中小市值的公司成长为中大市值的公司，而我的长线持有则会
享受到公司成长所带来的股价飞跃。
这种选股方法在多次的牛市中都屡试不爽。这种忽略短期小波动，长线持有的股票
大多数都会有几倍以上的高额回报。但没想到这种长线持股的方法让我在这次股灾中失
去了止损的最佳时机。很多浮盈非常大的... 阅读全帖 |
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D*******1
发帖数: 49 | 50 从全世界的范围来看，眼下好像什么都在跌跌不休，黄金跌、石油跌、大宗商品跌...
...这两个月来，股市也跌，中国股市跌。港股跌、最近一段时间美国股市也在跌；加
上最近人民币贬值——也算跌；想想，好像也就是最近市场上的猪肉是涨。
什么都跌可不是什么好事，意味着需求不足，也意味着消费者对未来预期不佳，不敢花
钱了。跌，为什么成为全世界经济生活中的主色调，有人归结于美元强势，当然也有人
认为中国经济面临衰退的原因。不管是什么原因吧，反正从现状来看，全世界都在陷入
通货紧缩的不断加深之中。
如今，中国已经是世界第二大经济体，也是世界上最大的贸易出口国。中国的经济号称
是世界经济增长的主要动力，对世界影响还是比较大的，当然世界经济对中国的影响也
是巨大的。现在的问题是，全世界范围内呈现出明显的通缩迹象，造成需求不足，让拉
动中国经济增长的出口贸易基本上熄火了。中国经济不景气，需求不足，对世界经济增
长的拉动力也大为减弱，起码连续几个月来，进口贸易额是负增长的，中国影响世界，
世界影响中国，什么都跌，有点陷入恶性循环的味道了。
一般来说，对付通缩的办法，就是释放流动性。但是，现在流动性已经泛滥成灾... 阅读全帖 |
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