t*******y
发帖数: 21396 | 1 谢国忠：“东亚共同体”可能吗？
2009年11月18日
无论关于东亚一体化有什么建议，中日两国间能不能建立自由贸易区是问题的关键
近来，各种各样的提案和建议浮出水面，力主亚洲建立类似欧盟的“亚洲区块”。譬如
，亚洲各国签署双边或多边的自由贸易协定（FTA）。这些新构想的主要动力，来自日
本新上台的民主党政府。他们希望能够有别于此前的自民党政府。通过提出向亚洲倾斜
，民主党政府释放了日本寻求脱离美国、更加独立的信号。这也让日本民众对未来多了
些信心：日本经济已经“休克”了20年；增加与邻国间的融合，有望为其经济带来更多
增长。
每当全球贸易出现问题时，亚洲各国就开始讨论成立区域联盟，以期创造新的增长动力
，但每当全球贸易恢复后，这些讨论也就无疾而终。这次也难以例外。惟一的不同在于
，这次，全球贸易将无法恢复到以前的强劲态势，无力维持东亚地区依赖出口的增长模
式。建立某种形式的区域一体化，对恢复区域增长至关重要。
过大与过小
目前，这一地区主要的区域性组织包括东盟和亚太经合组织（APEC）。前者规模太小，
后者又规模过大。1992年，东盟自由贸易区提上议事日程，而1997年至1998年的亚 |
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t*******y
发帖数: 21396 | 2 中国资本市场存在大量泡沫
谢国忠
2009年的A股市场中的泡沫与其他市场都一样，都是因为资金进入股市的太多引起的
。2009年A股的走势实际上是区间波动；只能算是熊市反弹。熊市中的反弹未必能持续
，经济的反转还没有到来。2008年说我把股市搞跌下去了，那也太夸张了，只是市场需
要回归理性，回归价值。
创业板企业一上市就应卖掉，目前创业板的高定价是人为用行政手段限制创业板上
市企业数量供应引起的，让大家去炒，创业板的高定价是政府的选择，而不是市场的选
择。创业板企业并不等于创业企业。因为创业板企业上市是政府审批的，不是市场选择
的。对于股市也不是看空或者看多的问题，关键是股票的价值多少，我还是强调价值的
角度。需要明白股市是融资的地方，如果丧失融资功能就是废市。现在IPO应该熊市启
动，让老百姓买点便宜的股票，而不是人为制造" 牛市"，这样的市场最终会回归基本
价值面，跌下来还是百姓遭殃，大小非也是一样，流通是一定要流通的。况且，现在的
股票市场，基本上已经开始要全流通了，难道再出政策不让流通吗？如此，政府还有什
么信誉可谈呢？
市场的健康发展趋势是要依靠它自己的力量，要有自由的空间。政 |
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d*e
发帖数: 109 | 3 为什么不该拯救华尔街?
作者：谢国忠(Andy Xie)为英国《金融时报》撰稿
2007年8月16日 星期四
全
球信贷泡沫正在破裂。这个泡沫主要体现在为了拥有高风险资产而进行的杠杆融资上。
对这一切负有责任的那些人，玩的是别人的钱，以利润丰厚的虚假承诺推销神秘的金融
产品，而自己的兜里却塞满了巨额奖金。他们罪有应得。需要施以援手的，不是这些“
万物的灵长”，也不是他们的贪婪，而是无辜的投资者。
各国央行对目前的崩溃局面负有同等的责任。“911”之后，各国央行大幅降低利率，
为这种杠杆泡沫提供了廉价的资金。它们千万不能再向世界大量提供流动性，以维持这
个泡沫或再创造出一个泡沫了。各国央行应该专注于价格稳定，而不是金融市场的稳定
，而且，提供流动性的目的应该仅限于为了遏制泡沫破裂对经济造成的乘数效应(
multiplier effect)。
各国央行也不应匆匆忙忙不惜任何代价避免经济衰退。商业周期不是坏事。过剩出现之
后，一定会继之以清理过剩的过程。由于杠杆泡沫的促进效应，目前的上升周期已经持
续了过长时间。在全球经济以5%的速度增长四年之后，适度衰退是人们需要付出的小代
价 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 4 【 以下文字转载自 SanFrancisco 讨论区 】
发信人: tonyxu (无斋主人), 信区: SanFrancisco
标 题: Re: 谢国忠：A股泡沫没有了 能拿几年的可买入 (转载)
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Oct 26 01:59:03 2008)
您老人家不了解就不要发话了，我老同学原来做资产评估的，一块堆垃圾的废地，可以
算成几千万，一个全是二三十年代淘汰机床的破车间，可以估成几百万，数字什么的全
是当地政府老大的一句话。他老说这是普遍的情况。
所以他老人家自己从来不买A股，因为啥报表都是不可信的，参考这个东西买股票绝对
吃药。
我老人家很早就说过，买中国的股票只能买海外上市的，至少报表假的可能性不大。 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 5 发信人: huster (古德里安), 信区: SanFrancisco
标 题: Re: 谢国忠对硅工们的前途看得很真切
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Nov 16 03:18:22 2008)
再来一段：
“最近投行内部都在开会嘛，说我们奖金还是要发的，说我们少发25%到30%，下面的人
听着都特开心，现在议会不让他们发奖金嘛，还有两个月，这两个月的博 弈很重要，
因为议会是不是很快通过法案限制他们发奖金这个事，不然下个月就宣布了，下个月高
盛是第一个宣布的，很多人等高盛定基调，这次听证会的时候说为 什么发奖金？说我
们是人才，后来议会里面听证的跟他说你亏了钱，把原来所有赚的钱亏回去了你还是人
才嘛，后来这个问题辩论到最后也没有结果，只要议会不通 过法案就继续发奖金。我
一个朋友跟我说千万别写发奖金的事，一写我们就不是朋友了。今天这张支票是我们最
后一张支票，你想明年我们都明白，我们都是国企了明年能发奖金嘛。” |
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j*******n
发帖数: 168 | 6 主持人：ANDY你好，谈到你，人们都联想到乌鸦嘴，不过历来你的预言基本都是对的，
你在接受采访时说中国A股不过是当官的玩具而已，在国内引起强烈反响，甚至骂你卖
国贼的网友们都反戈拥护你，是否这也算一次预言？另外你的每次发言是不是都配合你
所服务的公司利益？
谢国忠：这个问题我已经说过好几次了，我一个书生怎么卖国呢?我没有东西去卖，我
又不是当官的，大家的投资失误我理解，那不是我决定的，投资是自己的事情，赔钱怎
么能怪别人呢？一个大人跟孩子玩游戏，吃亏的肯定是那个孩子，股票就是这个道理，
而我们孩子的家长又偏偏不保护孩子，这是最可悲的。我呼吁普通老百姓远离股市，可
没人听，都想发财，你自己什么水平都不知道还与狼共舞，信息都不对称，你进去就是
跟人送钱花的，不仅华尔街贪婪，我们老百姓也贪婪。 我还是说投资是自己的事情，
不管公司也好个人也好，你自己的钱，还是自己保管好，只相信自己。如果自己都不相
信了，最好什么都不做，跟着舆论跑的话越做越赔。A股目前就是很荒唐的东西，你自
己也知道的，不是说我说就是那个样子，本来就是那个样子，网络说点击量过亿，我认
为不是很成熟的事情，你应该相信自己的判断 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 10 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: ironboy (tinny), 信区: Military
标 题: 谢国忠 中国要摆脱世界工厂的命运 把全世界的资金吸引过来
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Feb 11 01:16:55 2009)
宏观经济或第二季度见底
当市场不好的时候很多企业会退出市场。比如去年10月~11月份经济季度萎缩，很
多有色金属企业关门，但是市场消耗一段时间存货之后，又会有货物运输的需要，因此
BDI会重新复苏。我认为BDI的指数将在年中反弹到2000点~3000点附近。不过，一般船
舶企业的成本都在BDI3000点左右，现在还没有收回成本。更重要的是，市场的最终需
求还在减少，目前只比最危机的时候好转了一点。
下一阶段要看欧美经济的发展，看下一波宏观经济恶化的速度。我之前曾经说过，
宏观经济见底的时间是今年第二季度，现在还没有数据显示这个时间将会提前。
另外，中国人的中庸心态在目前的情况下是一个大问题--中国是有能力在全球率先
走强的，但这需要我们具备一种主人心态。比如开放市场，做当年美国做过的事情，把
全世界的资金吸引过来，从 |
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I*****y
发帖数: 854 | 11 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: tomnjerry (tom jerry), 信区: Military
标 题: 谢国忠：泡沫惊梦
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Aug 3 09:31:44 2009, 美东)
2009年8月3日 财经杂志
政府并没有能力扭转市场趋势。然而，“政府不会让市场‘跳水’”这一想法，在中
国股市里根深蒂固
中国股市和房地产市场再起泡沫，这是由于银行海量贷款刺激，加上对出现通胀的
恐惧共同造成的。我认为，中国股市和房地产市场价值被高估了50％，甚至100％。这
两个市场很可能在今年四季度出现调整。
不过，在明年某个时候，两个市场可能会再次爆发泡沫。美元再次转强之日，也是
美丽的泡沫破灭之时。严重的通胀将迫使美联储加息，或许会成为击碎泡沫的催化剂。
中国资产市场已成为一个巨大的“庞式骗局”——价格完全靠升值预期来支撑。随
着越来越多的人和流动资金被吸入市场，价格被进一步哄抬，不断验证着人们看多的预
期。于是，又有更多的人加入这场狂欢。然而，到没有足够的流动资金来喂饱这头“野
兽”之时，泡沫也就破裂了。目前来看，流动性还不 |
|
z*****e
发帖数: 134 | 12 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: tomnjerry (tom jerry), 信区: Military
标 题: 谢国忠：泡沫惊梦
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Aug 3 09:31:44 2009, 美东)
2009年8月3日 财经杂志
政府并没有能力扭转市场趋势。然而，“政府不会让市场‘跳水’”这一想法，在中
国股市里根深蒂固
中国股市和房地产市场再起泡沫，这是由于银行海量贷款刺激，加上对出现通胀的
恐惧共同造成的。我认为，中国股市和房地产市场价值被高估了50％，甚至100％。这
两个市场很可能在今年四季度出现调整。
不过，在明年某个时候，两个市场可能会再次爆发泡沫。美元再次转强之日，也是
美丽的泡沫破灭之时。严重的通胀将迫使美联储加息，或许会成为击碎泡沫的催化剂。
中国资产市场已成为一个巨大的“庞式骗局”——价格完全靠升值预期来支撑。随
着越来越多的人和流动资金被吸入市场，价格被进一步哄抬，不断验证着人们看多的预
期。于是，又有更多的人加入这场狂欢。然而，到没有足够的流动资金来喂饱这头“野
兽”之时，泡沫也就破裂了。目前来看，流动性还不 |
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O*******k
发帖数: 1743 | 13 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: wwwfish (研究会), 信区: Military
标 题: 谢国忠的药方对症吗？
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Sep 21 14:19:29 2009, 美东)
房地产，股市的虚高，注定迟早会带来经济的泡沫化。
他老先生开出的药方
[1]降低房价
[2]国有企业股票分给老百姓
[3]开放汇率
靠谱吗？ |
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I*****y
发帖数: 854 | 14 【 以下文字转载自 WorldNews 讨论区 】
发信人: tomnjerry (tom jerry), 信区: WorldNews
标 题: 谢国忠：有效市场是个神话
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Oct 26 10:30:10 2009, 美东)
有效市场是个神话
本文见《财经》杂志 2009年第22期 出版日期2009年10月26日
最好的办法，是限制货币增长与名义GDP增长率间的偏差
货币需求是有效的吗？这个问题的答案关系到怎样的货币政策称得上最好。随着金
融机构杠杆率的提高，对货币需求不断增大，这个问题就相当于在问金融体系是否有效
。我认为，答案是否定的。货币当局或中央银行有责任考虑到这一点。最好的办法，是
限制货币增长与名义GDP增长率间的偏差。特别是，当经济基本面可能在短期受损时，
持续的偏差仍应予以纠正。
神话破灭
这是一个严肃的学术课题。我为什么要在这里和普通读者讨论这个问题？
首先，这与每个人都息息相关。中国的散户投资者主导着资产市场。他们做出投资
或投机决定时，大多认为“政府不会让资产价格下跌”。政府支出一旦有了限制，那这
种期望还有几分可信？关 |
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I******r
发帖数: 47 | 15 谢国忠除了说泡沫还会什么？06年涨到2500点的时候他就说有泡沫了，事实上2500完全
处于正常点位 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 16 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: HYR123 (故乡的云), 信区: Military
标 题: 谢国忠:避免下下策
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Apr 3 09:46:43 2010, 美东)
2010-04-03
有时，隐忍不发比针锋相对更需要勇气。中美之间的对峙来得比我预想的更快。在
我看来，中国最好的回应，就是将此案提交世贸组织裁决。尽管这样解决起来会相当费
时，而且对当前的局势也并无助益，但这仍是中国所能采取的最佳对策。
中国是全球化最大的受益者，因此必须尽一切可能保卫全球贸易体系。虽然予以反
击更具诱惑，但打响贸易战对中国是最不利的情形。况且，在出口疲软的这段时期，中
国还有其他的部门支持经济。
下下策就是以贸易战来转移人们对中国内部问题的注意。如今，中国所面临的最大
挑战并不是经济增长能有多快，而是如何分享经济成长的成果。首先，高房价相当于对
中产阶级征收了不公平的赋税，在多数情况下，它只会让有权势者更富。经济增长更快
一点根本无法解决这个问题。其次，在通货膨胀时期的低利率，也相当于向储蓄者征税
，而受益的是那些借贷的国有 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 17 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 忽然发现谢国忠看价值还是挺准的,就是时间上完全不靠谱
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Oct 3 18:39:45 2010, 美东)
中国股市,他从两千多点看空,一直喊到6000点,最后的确跌到1700点左右,但时间上差了
一年半.
石油,他从40美元左右喊空,最后一路喊到一百多,最后到也是跌到了40以下,但时间上也
差了一年多.
美国次贷危机,他也是喊早了很多... |
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s******r
发帖数: 653 | 18 嗯，谢国忠的理论功底还不错，就是时间尺度上差太多了，可以用来当作反向指标 :) |
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H*******r
发帖数: 349 | 19 谢国忠：中国房地产的实质是政府坐庄
这句话我很赞同... |
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l*********m
发帖数: 16971 | 20 【 以下文字转载自 Stockcafeteria 俱乐部 】
发信人: XXLBass (大巴司机), 信区: Stockcafeteria
标 题: 谢国忠：实现中国经济繁荣不是什么难事
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Apr 5 19:08:41 2012, 美东)
毫无悬念,中国政府将大幅调低经济增长率目标。当然,政府总会说这是为了提高人民生
活水平,优先考虑环境保护和医疗保障等等。但是如果不推行大刀阔斧的改革,结果恐怕
就是经济减速了,民生方面依然毫无起色。
中国经济面临的核心问题,是怎样分配经济发展的成果。市场竞争的确会导致贫富
分化。但中国社会的财产不平等,却主要来自权力垄断。成立垄断企业,抬高地价,增加
税收,这些做法的实质,就是把经济发展的成果分配给特定利益集团。因此,在中国能否
发财,取决于企业跟政府走得近不近。房市和股市的确也制造了一些幸运的投机富豪,让
人感觉能否发财主要取决于运气。但实际上,那些投机活动都是负和游戏,其规则就决定
了大部分参与者必然亏损。
中国经济增速势必放缓,这是因为过量生产的模式已经难以为继。以往那种重复建
设的老套路,只会导致通... 阅读全帖 |
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a***r
发帖数: 146 | 21 2007年08月06日 财经》杂志网络版
谢国忠/文
正在破灭中的美国次级抵押贷款泡沫，暗示着目前的全球流动性泡沫很可能会在
2008年终结，并以华尔街衍生品市场的崩溃为开端
亚洲金融危机十周年之际，全世界媒体都把目光投向亚洲，在此找寻下一次危机的
线索。他们将无功而返，因为下一次金融危机最有可能会在华尔街爆发，特别是金融衍
生品泡沫可能破灭。
与房地产业、新兴市场和息差交易相比，巨幅增长的债券衍生品(debt derivative
products)才是今天流动性泡沫问题的核心。这一市场的总和已经相当于世界GDP的7倍
。借贷成本因此被人为降低，借贷需求也由此膨胀，成为今天流动性问题的关键。如果
这一泡沫破灭，融资成本将大幅上升，从而触发全球性的经济衰退。
如果全球通货膨胀加速，将迫使各国央行以更快的速度升息。当银根紧缩达到某个
临界点时，流动性不足就会成为泡沫破裂的导火索。正在破灭中的美国次级抵押贷款泡
沫，暗示着目前的全球流动性泡沫很可能会在2008年终结，并以华尔街衍生品市场的崩
溃为开端。
衍生品繁荣滥觞
流动性一词已成为这个时代的流行语。对它的一个通俗理解是，有无数金钱正排 |
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I*****y
发帖数: 854 | 23 【 以下文字转载自 WorldNews 讨论区 】
发信人: tomnjerry (tom jerry), 信区: WorldNews
标 题: 谢国忠：有效市场是个神话
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Oct 26 10:30:10 2009, 美东)
有效市场是个神话
本文见《财经》杂志 2009年第22期 出版日期2009年10月26日
最好的办法，是限制货币增长与名义GDP增长率间的偏差
货币需求是有效的吗？这个问题的答案关系到怎样的货币政策称得上最好。随着金
融机构杠杆率的提高，对货币需求不断增大，这个问题就相当于在问金融体系是否有效
。我认为，答案是否定的。货币当局或中央银行有责任考虑到这一点。最好的办法，是
限制货币增长与名义GDP增长率间的偏差。特别是，当经济基本面可能在短期受损时，
持续的偏差仍应予以纠正。
神话破灭
这是一个严肃的学术课题。我为什么要在这里和普通读者讨论这个问题？
首先，这与每个人都息息相关。中国的散户投资者主导着资产市场。他们做出投资
或投机决定时，大多认为“政府不会让资产价格下跌”。政府支出一旦有了限制，那这
种期望还有几分可信？关 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 24 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 忽然发现谢国忠看价值还是挺准的,就是时间上完全不靠谱
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Oct 3 18:39:45 2010, 美东)
中国股市,他从两千多点看空,一直喊到6000点,最后的确跌到1700点左右,但时间上差了
一年半.
石油,他从40美元左右喊空,最后一路喊到一百多,最后到也是跌到了40以下,但时间上也
差了一年多.
美国次贷危机,他也是喊早了很多... |
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W*****e
发帖数: 7759 | 25 【 以下文字转载自 ChinaStock 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: ChinaStock
标 题: 谢国忠：今后十年大幅上涨的是工资而不是利率
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jun 18 08:36:47 2010, 美东)
中国的劳动力正从无限供应转为有限供应。笔者认为，中国劳动力市场的变化必定产生
更大的通胀压力。
过去十年中，中国劳动力的收入总额占整体经济的比例大幅缩水，目前可能不足40
%。今后十年，劳动力收入占整体经济的比例将大幅增加，可能达到55%-60%。美中不足
的是，劳动力收入占整体经济比例的正常化将导致每年产生5%，甚至更高的通胀率。
目前的利率结构符合通缩的环境，而完全不符合通胀的环境。正确的利率可能应该
比现状高出5个百分点。调高利率有利于防范危机。如果保持现状，由于实际利率为负
，通胀将进一步恶化。而且情况将恶性循环，从而引发危机。因此，中国必须加息，越
快越好。
政府不愿意加息，转型难度由此可见一斑。在低息环境下，货币供应增长迅速，抬
高房产价格。如果利率正常化，房地产市场将缩水50% |
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l*******u
发帖数: 1288 | 26 【 以下文字转载自 WaterWorld 讨论区 】
发信人: liushanhu (心神不宁), 信区: WaterWorld
标 题: 谢国忠：西方衰落东方兴起的根本原因
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Aug 25 00:10:01 2010, 美东)
美国学者，包括一些诺贝尔奖获得者在内，都预测美国将出现日本式衰退，他们正敦促
美联储采取新一轮量化宽松政策，以阻止西方经济体滑入冰河时代。在最近的议息会议
上，美联储没有这样做，但承诺不从之前的量化宽松政策中撤钱出来，这也算是给担心
通胀的人们一根骨头啃啃。
而在世界的另一边，通货膨胀正席卷新兴市场。印度目前的通胀已达双位数。整体
而言，新兴市场的通胀率在5%以上。中国刚刚公布的通胀率略超3%，但普通民众感受到
的物价涨幅显然要比这个数字高。人们可以真切感受新兴市场的房地产市场热气腾腾。
在孟买，百万美元的豪宅可以俯瞰贫民窟的全景。香港的经济虽然不行，但楼市已恢复
至接近1997年的高峰。富有的银行家在香港只付15%的税，他们都急着到北京或上海购
置物业。在世界最昂贵的城市名单，莫斯科总是位列其间。整个新兴市场火得不得了 |
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q***1
发帖数: 169 | 27 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: qx001 (qx), 信区: Stock
标 题: 谢国忠的逆耳忠言: 中国房产实际已经崩溃
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Oct 3 11:45:26 2012, 美东) |
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C*G
发帖数: 7495 | 28 谢国忠2006年开始喊跌，2007年抄袭C帅A股2500点的预言，不提也罢
光给我们五美分党丢脸了
哈哈 |
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f*******t
发帖数: 1978 | 29 谢国忠：坚信还有第二波下滑
来源：《IT时代周刊》
美国经济已开始报告强劲增长的数据。分析师们正提高对美国经济前景的预期，有
的预计年增长幅度在3％-4％之间。2009年第二季度经济数据显示，中国表现出快速反
弹，美国在2009年第三季度也会有同样的表现。难道全球经济都在上演V型反弹？这是
在过去3个月里，活跃的金融市场一直盼望的情景。市场押对了吗？
2008年年底，我曾预测，全球股市会在2009年春季上演一轮强劲反弹，全球经济会
在下半年开始回升。之后，在2010年出现第二波探底。
在正常的经济周期中，库存带动的经济复苏，必然继之以企业资本支出，而这将扩
大就业。就业人数的增加又导致消费增长，从而提高企业盈利能力，再扩大资本支出。
但是，为什么现实并非如此呢？原因在于巨大的泡沫扭曲了全球经济结构。供给和需求
的重新匹配将需要很长的时间。
我们现在看到的，是在全球经济中堆积的纯粹的流动性泡沫。它体现在几个资产类
别上，最突出的是大宗商品、股票和政府债券。支撑泡沫的理由是，刺激将导致经济快
速复苏，而且，产出缺口能够保持低通胀率，因而中央银行可以把利率在数年内维持较
低水平。根据这个描述 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 31 【 以下文字转载自 Returnee 讨论区 】
发信人: rinse (清洁), 信区: Returnee
标 题: 我们最缺乏却最不可或缺的能力：独立思考（谢国忠）
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Dec 13 21:35:11 2009, 美东)
平时我经常阅读与金融界的时事新闻和职业规划有关的网站和论坛，以防自己在不经意
中落后于时代。在国内和国外，有许多非常深刻而又活跃的金融类交流社区，例如
Doostang,
iBanking Oasis以及MIT BBS等等。我从来就不是社区的活跃成员，只是偶尔观看讨论
合集，并争取从那些更有经验的人笔下学到更多东西。
后来，我逐渐发现了国内和国外社区的一个重大区别（我说的“国内社区”包括
所有中文社区，例如水木社区，以及设立在美国的MIT BBS）——相比那些出生在美国
、欧洲或澳大利亚的金融从业人员，我们中的大部分人都缺乏独立思考的习惯，而且习
惯于把一种偏见强加于另一种偏见之上。在任何讨论中，我们都喜欢采取过于强硬、甚
至是人身攻击的态度，而且每个人都希望证明自己是正确的。总而言之，作为出生在中
国并在中国接受大 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 32 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: HYR123 (故乡的云), 信区: Military
标 题: 谢国忠:避免下下策
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Apr 3 09:46:43 2010, 美东)
2010-04-03
有时，隐忍不发比针锋相对更需要勇气。中美之间的对峙来得比我预想的更快。在
我看来，中国最好的回应，就是将此案提交世贸组织裁决。尽管这样解决起来会相当费
时，而且对当前的局势也并无助益，但这仍是中国所能采取的最佳对策。
中国是全球化最大的受益者，因此必须尽一切可能保卫全球贸易体系。虽然予以反
击更具诱惑，但打响贸易战对中国是最不利的情形。况且，在出口疲软的这段时期，中
国还有其他的部门支持经济。
下下策就是以贸易战来转移人们对中国内部问题的注意。如今，中国所面临的最大
挑战并不是经济增长能有多快，而是如何分享经济成长的成果。首先，高房价相当于对
中产阶级征收了不公平的赋税，在多数情况下，它只会让有权势者更富。经济增长更快
一点根本无法解决这个问题。其次，在通货膨胀时期的低利率，也相当于向储蓄者征税
，而受益的是那些借贷的国有 |
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f*******t
发帖数: 1978 | 33 I respect 谢国忠 very much. It is hard to forecast. we should allow
adjustments. |
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b********y
发帖数: 5829 | 34 作为经济学家谢国忠这么断言恶性通胀是不合格的，他起码应该附上一点自己的统计分
析，才有说服力 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 35 【 以下文字转载自 ChinaStock 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: ChinaStock
标 题: 谢国忠：今后十年大幅上涨的是工资而不是利率
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jun 18 08:36:47 2010, 美东)
中国的劳动力正从无限供应转为有限供应。笔者认为，中国劳动力市场的变化必定产生
更大的通胀压力。
过去十年中，中国劳动力的收入总额占整体经济的比例大幅缩水，目前可能不足40
%。今后十年，劳动力收入占整体经济的比例将大幅增加，可能达到55%-60%。美中不足
的是，劳动力收入占整体经济比例的正常化将导致每年产生5%，甚至更高的通胀率。
目前的利率结构符合通缩的环境，而完全不符合通胀的环境。正确的利率可能应该
比现状高出5个百分点。调高利率有利于防范危机。如果保持现状，由于实际利率为负
，通胀将进一步恶化。而且情况将恶性循环，从而引发危机。因此，中国必须加息，越
快越好。
政府不愿意加息，转型难度由此可见一斑。在低息环境下，货币供应增长迅速，抬
高房产价格。如果利率正常化，房地产市场将缩水50% |
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w******8
发帖数: 44 | 36 谢国忠预测：坚信2010年出现第二波探底08/21/2009
来源：《IT时代周刊》
美国经济已开始报告强劲增长的数据。分析师们正提高对美国经济前景的预期，有
的预计年增长幅度在3％-4％之间。2009年第二季度经济数据显示，中国表现出快速反
弹，美国在2009年第三季度也会有同样的表现。难道全球经济都在上演V型反弹？这是
在过去3个月里，活跃的金融市场一直盼望的情景。市场押对了吗？
2008年年底，我曾预测，全球股市会在2009年春季上演一轮强劲反弹，全球经济会
在下半年开始回升。之后，在2010年出现第二波探底。
在正常的经济周期中，库存带动的经济复苏，必然继之以企业资本支出，而这将扩
大就业。就业人数的增加又导致消费增长，从而提高企业盈利能力，再扩大资本支出。
但是，为什么现实并非如此呢？原因在于巨大的泡沫扭曲了全球经济结构。供给和需求
的重新匹配将需要很长的时间。
我们现在看到的，是在全球经济中堆积的纯粹的流动性泡沫。它体现在几个资产类
别上，最突出的是大宗商品、股票和政府债券。支撑泡沫的理由是，刺激将导致经济快
速复苏，而且，产出缺口能够保持低通胀率，因而中央银行可以把利率在 |
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x********9
发帖数: 266 | 37 谢国忠说的是没错
但是暴跌应该是很难看到的，比较大的可能是微调，或者持平。 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 38 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 忽然发现谢国忠看价值还是挺准的,就是时间上完全不靠谱
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Oct 3 18:39:45 2010, 美东)
中国股市,他从两千多点看空,一直喊到6000点,最后的确跌到1700点左右,但时间上差了
一年半.
石油,他从40美元左右喊空,最后一路喊到一百多,最后到也是跌到了40以下,但时间上也
差了一年多.
美国次贷危机,他也是喊早了很多... |
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r*m
发帖数: 16380 | 39 【 以下文字转载自 bluechips 俱乐部 】
发信人: newgumin (新股民), 信区: bluechips
标 题: 谢国忠：白领薪酬差距将进一步拉大zz
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Oct 21 16:40:06 2010, 美东)
IT革命已经进入到一个全新的阶段。云计算、光缆和移动设备正在形成一个比过去更加
强大、更加触手可及的网络。零成本的信息通讯有望实现。一些分析家认为，继上世纪
80年代出现IBM电脑主机，以及90年代出现个人电脑之后，第三次IT革命浪潮正在到来
。这次革命将对经济活动的组织形态产生深远影响，特别是它将消除众多中介机构。白
领中介服务是现代发达经济的核心，因此，如火如荼的IT革命将成摧枯拉朽之势，重塑
经济结构。蛋糕可能最后会变得更大，但其过程将相当痛苦。
重塑全球经济
发展中经济体的经济主体是以蓝领工作为主的制造业。他们有机会依靠新技术发展他们
的服务业。因此，他们将得益于生产率的提高，而不必经历打破现有结构的痛苦。生产
率提高，产品价格下降，发展中经济体可以尽早从蓝领工作为主的制造型经济，转型为
白领工作为主的服务型经济。IT... 阅读全帖 |
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b**u
发帖数: 1206 | 40 谢国忠：量化宽松是通向地狱之路
你印1万亿，我也印1万亿，其他人会这么干。大家都印1万亿后，汇率没变化？好吧，
那么我们再来一轮吧
全球性的货币战争爆发之前，硝烟的味道已到处弥漫。大家的武器是量化宽松(QE)。如
果你印1万亿，我也印1万亿。当然，其他人也会这么干。大家都印1万亿后，汇率没变
化？好吧，那么我们再来一轮吧，这就是第二轮量化宽松(QE2)。美国财长盖特纳这些
人，如果你听了他们的话，世界末日不远矣。为了保值，中国人在买黄金(1362.60,25.
00,1.87%)，其他国家的富人也在买黄金。他们把黄金成吨地运回家。货币大幅贬值时
，有了这些黄金，富人至少还能继续当富人。
如果你听从美国专家、政客和政府官员的意见，那是中国自找倒霉。诚然，中国远非完
美，尤其是它的货币政策。但这并不是这个世界的病因。迄今，美国才是最大的不稳定
源头，且是货币战争的发起者。这个国家的精英们制造了1929年大萧条之后最大的金融
泡沫，他们甚至不惜把当初阻止泡沫产生的法案废除，在泡沫破裂后，让美国经济一片
混乱。这些人为了继续掌权，希望找到一种快速疗法。但不幸的是，根本没有所谓的快
速疗法。
美... 阅读全帖 |
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b*******e
发帖数: 6389 | 41 谢国忠脑子太死板了。美国要的不是最后的稳定汇率，而是一个汇率不断变动的过程。
运动中才有机会。 |
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s********u
发帖数: 1054 | 42 谢国忠：通胀时代如何维稳
来源: 《新世纪》-财新网
通胀已对社会稳定构成威胁。政府随之以紧缩货币和管控价格结合相应对。虽然这
些措施暂时可以平复大众的通胀恐惧，但如果无法达到既定目标，恐惧可能会再次猛烈
袭来。
中国已进入通胀时代。今后五年，平均通胀率的高低主要取决于过去十年货币扩张
的情况。现在试图阻止通胀为时已晚，需要做的，是保障通胀时代的稳定。
从通缩到通胀
中国经济易于发生通胀。一个发展中的大经济体对货币的需求是无处不在的，而经
济体系往往通过货币扩张满足这种需要。这就是为何中国高通胀频现。
正如米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）所说，通胀终究是货币现象。长期来
看，这句话是对的。而在短期，通胀和货币的关系会变得错综复杂。在不同情况下，货
币扩张对通胀的影响有所不同，经济学家通常认为，货币流通速度是一个参变量。在现
实中，这不仅与货币流通的快慢有关。货币流通或倾向于与CPI相关的产品和服务。
1996年-2004年间，中国经历了罕见的通缩。原因是劳动力... 阅读全帖 |
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d*****l
发帖数: 8441 | 43 夏日风暴将至
谢国忠
本文来源于财新《新世纪》 2011年第28期 出版日期2011年07月18日
原文链接：http://magazine.caing.com/2011-07-15/100279754.html
经济放缓应当被视为一个长期现象，而不仅仅是一次暂时性疲软。其主要影响就是
拖延了各国货币紧缩政策的实施。全球经济正在走向滞胀
在这个夏天，全球经济放缓已经变得十分明显了。美国失业率上升，房价下跌；欧
元区主权债务危机不断蔓延；日本从地震和海啸灾难中恢复得很艰难；中国在通胀中不
断挣扎——这些都是经济持续放缓的标志。
由此可见，2008年经济危机后的复苏基础是不稳固的，是在用经济刺激手段隐藏结
构性问题带来的阻力。不解决结构性问题，任何刺激措施的效果都会是短暂的。
经济放缓应当被视为一个长期现象，而不仅仅是一次暂时性疲软。其主要影响就是
拖延了各国货币紧缩政策的实施。自从20世纪70年代以后，央行还没有遇到过通胀上升
和增长率下降的情况。包括央行在内的政策制定者，仍然倾向增长。他们的紧缩步伐会
进一步放缓。因此，通胀仍处于上升趋势。全球经济正在走向滞胀。
奥巴马的致命错误
在过... 阅读全帖 |
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s*****n
发帖数: 5488 | 44 谢国忠，jim rogers都是股神。因为他们1年365天天天唱熊，大跌来了，肯定是能“预
测”到的。 |
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M*****8
发帖数: 17722 | 45 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: RoadforCN (真的勇士才敢直面扯淡的人生), 信区: Military
标 题: Re: 谢国忠：欧洲对中国不好 援欧对中国人民不公平 (转载)
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Nov 19 14:00:26 2011, 美东)
肥猫此计颇得卧龙凤雏之心法啊。德国要贷款的话，我共估计会给。 |
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z*m
发帖数: 3227 | 46 【 以下文字转载自 Returnee 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Returnee
标 题: 谢国忠:房地产泡沫就是挡在美好前程路途上的破坏性力量，我们必须控制它，别无选择。
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Dec 20 23:42:54 2011, 美东)
中国房价跌幅可能很快会达到25%，未来两到三年内，可能还要继续同样跌幅。这是中
国经济重新找回平衡的必要前提。房价下跌的过程，会让财富从政府转向居民，并为未
来十年实现内需拉动的增长打下基础。短期内的经济阵痛可以承受，为了获取一个更好
的未来。如果政府屈从于外界压力，通过大规模增发货币来复活房地产泡沫，就有可能
会引发超级通货膨胀，人民币贬值，经济动荡。
今年中国人均国民收入首次超过5000美元。但这只是全球平均水平的一半，跟发达国家
相比差距更大。中国人民受过相对良好的教育，又特别勤奋，国内的一些基础设施世界
领先。尽管世界经济形势堪忧，但只要中国自己不犯什么大错，人均国民收入还是可能
会逐步增长到15000美元。而中国可能犯下的最大错误，就是放任房地产泡沫继续扩大。
中... 阅读全帖 |
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c*******y
发帖数: 1630 | 47 谢国忠没有credit， 不仅喜欢放炮，譬如说中国房价能下跌50%以上。 年年喊。
这次说日元要贬值也太后知后觉了。
去年日元对欧元，美元都是二战后新高，11年三次央行干预，都没有持续的效果，仅仅
短时间内暴跌了几百点。
最近学乖了，不再采取口头干预，然后偷偷在公开市场抛售巨量日元。 现在都是说要
QE，市场马上乖乖从77一路涨到84。
另外宏观的东西对炒汇用处不大，即便想做基本面，也要自己研究判断，不能听信任何
人。 |
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f**********r
发帖数: 2137 | 48 谢国忠算是少有几个基础好，有逻辑的，唯一的问题是timing太差
操作要自己掌握 |
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l*********m
发帖数: 16971 | 49 【 以下文字转载自 Stockcafeteria 俱乐部 】
发信人: XXLBass (大巴司机), 信区: Stockcafeteria
标 题: 谢国忠：实现中国经济繁荣不是什么难事
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Apr 5 19:08:41 2012, 美东)
毫无悬念,中国政府将大幅调低经济增长率目标。当然,政府总会说这是为了提高人民生
活水平,优先考虑环境保护和医疗保障等等。但是如果不推行大刀阔斧的改革,结果恐怕
就是经济减速了,民生方面依然毫无起色。
中国经济面临的核心问题,是怎样分配经济发展的成果。市场竞争的确会导致贫富
分化。但中国社会的财产不平等,却主要来自权力垄断。成立垄断企业,抬高地价,增加
税收,这些做法的实质,就是把经济发展的成果分配给特定利益集团。因此,在中国能否
发财,取决于企业跟政府走得近不近。房市和股市的确也制造了一些幸运的投机富豪,让
人感觉能否发财主要取决于运气。但实际上,那些投机活动都是负和游戏,其规则就决定
了大部分参与者必然亏损。
中国经济增速势必放缓,这是因为过量生产的模式已经难以为继。以往那种重复建
设的老套路,只会导致通... 阅读全帖 |
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t******y
发帖数: 6206 | 50 只短短说一句吧，看到谢国忠的分析，花1－3个月内建仓做反，可持有一年以上，85％
以上成功率。
祝大家发财。 |
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